主题：短期A股面临不确定性 基金称A股要用“真成长”消化高估值


2016-12-12 02:04:32 投资者报 高方方 　
　创业板是中国经济增长的新引擎，较多机会集中在TMT、医疗等行业。而投资成长股，关键是能不能找到“真成长”，要用真成长来消化高估值

　　近期，A股市场面临内外多重不确定性因素扰动，特别是多空消息交织，盘面震荡更为强烈。加上深港通对A股形成的“抽水”压力，以及12月的意大利公投、美联储议息会议、债券风险、以及年底资金紧张等因素，导致赚钱机会难以把握。

　　接下来投资者如何布局，当下的热点机会在哪里呢？如何跟随机构的脚步，进一步掘金投资机会呢？

　　1.短期A股面临不确定性

　　举牌概念股超跌后仍可布局 2016年以来，举牌事件在A股市场变得越来越多。受监管层领导讲话影响，上周，中国铁建(601186,股吧)、中国交建(601800,股吧)、格力电器(000651,股吧)跌停，带动建筑、家电板块深度下挫，地产、券商亦深度回调。市场遭遇杀跌的举牌股，既包括了险资钟爱的蓝筹“明星”，也是公募基金偏爱的“标配”股。

　　对此，多位公募基金认为，如果投机盘相对集中的举牌概念股，有可能面临深度调整，尤其是“伪举牌股”可能会产生超跌行情。险资举牌发生在“资产荒”的大背景下，蓝筹股的行情不可能一蹴而就。但如果跌幅较大，反而是抄底这些优质蓝筹股的好机会。

　　也有基金表示，考虑到近期保险举牌造就一波举牌行情，此次监管层态度明确的转变将对市场产生影响，短期市场将面临一定不确定性。

　　博时基金表示，监管层对险资举牌的态度转化，可能将抑制A股的结构化表现。同时，由于深港通本周开通，对A股或有资金压力，因此A股短期将继续调整。

　　2.蓝筹行情持续至明年上半年

　　华商基金表示，支撑蓝筹行情的逻辑——补库存周期和险资举牌仍然坚挺，蓝筹行情有望延续至明年上半年。但这仍然是短期行情，从长期来看，军工、人工智能和新兴消费值得配置。

　　中欧基金强调，本轮行情中，蓝筹股是推动股指上行的主要动力，如果蓝筹板块走弱，大盘调整大概率难以避免。而从市场整体来看，12月份可能是“风险大于收益”的时间窗口，但整体向下空间不大，指数或将在3100点附近得到有力支撑。不过，风险也意味着机遇，中欧基金表示，前期没有配置好权益类资产的投资者，可以在12月份关注入市机会。

　　3. 深港通开通 短期影响有限

　　深港通于12月5日正式启动，资金流动也更加畅通。深港通开通后，A股“资产荒”与人民币贬值，将成为资金南下的主要动因。长期来看，随着境外资金配置人民币资产的需求提升，资金有可能由南转北。沪港通开通以来，资金额度使用的情况不及预期，因此，预计深港通开通后对市场影响短期有限。

　　4.风格轮动用真成长来消化高估值

　　深港通正式开通让有着“高估值”代名词的深证创业板再度引发市场关注。华夏基金表示，市场每隔一段时间，就会有风格轮动。创业板里比较多的公司集中在TMT、医疗等行业，也被视为中国经济发展的新引擎。投资成长股，关键是否能找到“真成长”，要用真成长来消化高估值。

　　广发基金考虑市场风险偏好和流动性因素，认为A股短期面临一定的调整压力。但从中期来看，A股在大类资产中更具“性价比”，继续看好A股的配置价值。具体配置方面，继续看好受“供给侧”改革、受OPEC冻产协议利好影响的原材料和能源。

　　5.新热点板块的投资机会

　　11月，中国彩票“十三五”规划已编制完毕，不少公司已未雨绸缪。2017年一季度可能成为互联网重启的关键时间窗口。对这一投资机会，有机构认为，目前仅有竞彩网以及500彩票网拥有互联网售彩试点资格，互联网售彩一旦重新开闸，为拓宽售彩渠道，互联网售彩牌照数量有望增加。建议关注鸿博股份(002229,股吧)，中体产业(600158,股吧)，综艺股份(600770,股吧)和凯瑞德(002072,股吧)。

　　6. 明年权益类资产会有较好机会

　　九泰基金表示，明年权益类资产结构性机会可能比今年更多；定增作为一种具有折价空间较为安全的投资方式，明年可能还会有更好的机会，至少会在短期内出现。


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