主题：明年工作重点推D股

上证所副总经理：明年工作重点推D股，帮中国企业境外融资
2016-12-30 22:25:00　来源: 澎湃新闻网(上海) 举报


（原标题：上证所副总经理：明年工作重点推D股，帮中国企业境外融资）

上海证券交易所副总经理阙波 东方网 图

上证所明年有意在中欧国际交易所股份有限公司（中欧所）发行D股，鼓励中国企业到境外上市融资。
12月27日，由江苏省证监局、金融办、发改委及苏州高新区管委会等共同主办的“创业投资与资本市场支持实体经济展望论坛暨苏州金融小镇发布会”，在苏州高新区举行。上海证券交易所（上证所）副总经理阙波在讲话时指出，中欧所要把人民币产品带到欧洲市场，明年上证所的重点工作就是在中欧所发行D股。“将来苏州金融小镇的企业不仅能在沪深交易所、股转市场发债、融资，也可以到境外筹资。”阙波表示。
根据阙波在发布会现场展示的PPT介绍，D股指注册在中国境内的股份有限公司在中欧所上市的股票，直接在中欧所发行，类似于香港H股，是中欧所重要的人民币产品之一。
其中，D股的目标发行人为中国大陆A股蓝筹上市公司，以及高技术创新型中国大陆公司，行业领军企业。
上市模式方面，阙波指出，中欧所支持多种D股上市模式，包括IPO（首次公开发行）、“A+D”模式，即同时在德国发行D股和中国大陆发行A股。
法律依据方面，D股的法律基础是中国大陆的《公司法》，D股发行必须经过中国和德国监管机构的审核和批准；上市规则依据德交所（德意志交易所集团）规则。
而D股的上市和交易场所为中欧所/德交所；交易结算系统为德交所系统。
阙波指出，中国企业在中欧所发行D股或获得以下优势：
1.提升中国企业在欧洲的品牌知名度，促进销售增长；
2.促进中国企业开展跨境并购，提升全球竞争力；
3.拓展境外低成本、高效率和低风险的融资渠道；
4.估值合理，部分行业估值高于其他境外市场；
5.清晰的上市流程和可以预期的上市时间；不用排队。
目前上证所对D股的规划是：2016年12月之前基本确定第一批D股发行人名单；2017年下半年开启首批D股发行IPO。
阙波表示，上证所现在已经开始在做一些资源的准备工作，希望D股市场明年在证监会等主管部门的配合下找一些突破。
2015年10月29日，在中德两国总理的共同见证下，上证所、德交所和中国金融期货交易所（中金所）共同斥资2亿元人民币成立了中欧所（中欧国际交易所股份有限公司，China Europe International Exchange AG），总部位于德国法兰克福。
其中，上证所、中金所和德交所将分别持有公司40%、20%和40%的股权。
中欧所定位在欧洲打造离岸人民币资产的交易和定价中心，满足投资者对人民币的融资和投资需求，打造综合风险管理服务平台，是境内资本市场在境外的重要延伸和补充。
2015年11月18日，中欧所在德国法兰克福开业，首批上线产品包括ETF（交易所交易基金）和人民币债券。此外，已在德交所挂牌的12只中国市场相关ETF及180多只人民币债券也将一并转移至中欧所的交易平台。
(原标题：上证所副总经理：明年工作重点推D股，帮中国企业境外融资)

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上交所传来大消息！明年要推出D股？！
金融那些事2017-01-01 08:52:03沪深 人民币

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　　熟悉股市的人都知道A股、B股。但是！从来没有听过C、D股吧。
　　有消息称，明年要推出D股。这个D股究竟是什么？对我们有哪些影响？下面小编就为大家一一道来。
　　明年要推出D股？！
　　上证所副总经理阙波近日表示，将来企业不仅能在沪深交易所、股转市场发债、融资，也可以到境外筹资。因为中欧所要把人民币产品带到欧洲市场，明年上证所的重点工作就是在中欧所发行D股。
　　D股究竟是什么？
　　所谓D股，是指注册在中国境内的股份有限公司在中欧所上市的股票，直接在中欧所发行，类似于香港H股，是中欧所重要的人民币产品之一。D股的目标发行人为中国大陆A股蓝筹上市公司，以及高技术创新型中国大陆公司。
　　中欧所支持多种D股上市模式，包括IPO、“A+D”模式，即同时在德国发行D股和中国大陆发行A股。
　　什么时候推出？
　　目前上证所对D股的规划是：2016年12月之前基本确定第一批D股发行人名单；2017年下半年开启首批D股发行IPO。
　　阙波表示，上证所现在已经开始在做一些资源的准备工作，希望D股市场明年在证监会等主管部门的配合下找一些突破。
　　为什么要推出D股？D股有何优势？
　　阙波指出，中国企业在中欧所发行D股或获得以下优势：
　　1.提升中国企业在欧洲的品牌知名度，促进销售增长；
　　2.促进中国企业开展跨境并购，提升全球竞争力；
　　3.拓展境外低成本、高效率和低风险的融资渠道；
　　4.估值合理，部分行业估值高于其他境外市场；
　　5.清晰的上市流程和可以预期的上市时间；不用排队。
　　以德国为例，该国证券市场估值基本在10~30，与境外其他资本市场处于相似水平。部分行业存在较大估值优势，中国企业增长更快，估值将高于德国同行业公司。
　　D股能给我们带来什么？
　　中德合作
　　D股市场能够成为中德两国制造业合作的资本交流平台，有助于促进中国制造2025与德国“工业4.0”对接。
　　从中国制造业的现状看，中国大多数企业处于传统产业价值链低端，标准低，产业链上的企业良莠不齐，缺乏自主知识产权和知名品牌，主要依靠“低成本、低价格、低利润甚至零利润”等杀鸡取卵的模式进行“自杀式”竞争。如果能将中国制造跟海外联动起来，对中国企业来讲，是一个难得的机会。
　　企业融资
　　D股推出后，企业直接融资需求也能够得到满足，中国经济的直接融资比重能随之提高，金融系统性风险则相应降低。
　　人民币国际化
　　尽管纽约和伦敦的西方大型交易所早已有中国企业挂牌，但只有中欧所可以挂牌人民币计价股票。用阙波的话来说，中欧所的使命之一，是将人民币产品带到欧洲市场。
　　允许中国企业在欧洲以人民币而非英镑或欧元来筹集资金，显示中国提升人民币在全球金融市场中地位的努力。
　　人民币汇率能否稳定是市场难以估计的，美联储加息节奏与欧洲政治风险会是左右人民币汇率未来走势的重要因素之一。单从这一方面来说，人民币国际化势在必行，而D股也许就是一个契机。
　　人民币国际化路途漫长，不过最后肯定会实现的。未来，人民币会成为与美元和英镑一样的国际硬通货！
　　（中金在线综合澎湃新闻、陆家嘴财经、华富财经、21世纪经济报道、中国网、楚北网）
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