主题：上汽集团2016年三季报点评:业绩稳健增长,16-17将迎来新车型集中发布期



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自主品牌销量大增,大众、通用稳健增长:前三季度公司累计实现整车销售448.20万辆,同比增长8.42%;分品牌来看,上汽大众及通用均保持稳定增长,同比分别增8.60%及8.93%;而受益于新SUVRX5上市后的市场好评,荣威360放量,以及950、MGGT等车型的快速增长,公司自主品牌前三季度销量同比大增75%。而受上汽通用五菱主动调整产销结构、加大了乘用车产品投放影响,前三季度通用五菱销量同比基本持平,因此也对公司商用车销量增速产生了一定影响。16年底-17年将有多款新品投放市场,业绩增长有望超预期:16年底至17年公司将有多款新品集中发布,其中上汽大众16年底起拟投放多款SUV全新车型,包括新途观、7座Teramont、斯柯达新款SUV等,我们认为途观作为国内同级车型中的明星车型,改款后的表现值得期待。而上汽通用17年下半年也计划发布新一代雪佛兰中型SUVEquinox,有望补充品牌在中级SUV市场的缺位。我们认为公司未来新投放产品集中在SUV领域,这也与目前国内SUV细分市场的高成长性相契合,以公司的技术实力以及在国内市场长期以来积聚的良好口碑,我们认为新一轮的新车型上市有望给公司带来超预期增长。


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