主题：机构论市：四连阳暗藏周四收官玄机 年报高送转股有望爆发




摘要

沪指四连阳已是强弩之末，因为没有量能配合下多头进攻动能逐渐衰竭，这也预示着周四多空难有大动作，当下的结构性分化行情将会延续到收官。




　　[B]广州万隆：拒绝调整透主力另类意图 四连阳藏明日收官玄机[/B]

　　消息面央行变相“加息”，技术面成交量持续下滑，但即便如此，周三A股依旧低开高走继续飘红，沪指更是在节前收出了罕见的四连阳，着实令市场大跌眼镜。大盘拒绝调整的背后显然离不开主力这一意图的强力支撑。



　　消息面上传出近期养老金入市再度迈出一步，股指期货也开始松绑。这些重磅消息放在平常交易时间都无异于平地惊雷，会给市场带来不小的波动，但由于节前的特殊性都被市场给忽略了。既然节后会有源头活水不断流入蓝筹股，那么在大多数投资者选择离场过节的时候必然有少数先知先觉的主力资金在提前布局大蓝筹为春收做准备。所以我们才能看到两桶油持续走强，中国石油更是在昨日创下熔断以来新高。更进一步当大盘还在3150点下震荡徘徊的时候，上证50离去年12月14日缺口已只有一步之遥。

　　不过另一方面，我们也可以看出，沪指四连阳已是强弩之末，因为没有量能配合下多头进攻动能逐渐衰竭，这也预示着明日多空难有大动作，当下的结构性分化行情将会延续到收官。从盘面来看：一边是云意电气为代表的高送转，跃岭股份、杭锅股份为代表的短线庄股，利润暴涨的景兴纸业为代表的年报业绩浪等零星强势股纷纷涨停，成为节前市场靓丽的风景线。

　　而另一边却是随着两市成交额进一步下滑，资金节前离场避险情绪继续升温。两市不仅跌停板数量激增至7只，大跌股数量也近30家。其中短期连续涨幅过大股、年报业绩大亏股、大股东减持股首当其冲遭到主力率先抛弃：如近期股价持续逼空上涨的长春一东，主力借利好消息完成出货，股价惨遭跌停；再如大股东拟清仓减持的沙河股份，股价巨阴下挫，资金蜂拥出逃；再如刚刚发布巨亏公告的中国一重，中国嘉陵等股价惨遭屠杀。特别年报业绩暗淡股，随着节后进入年报集中披露期，业绩持续亏损甚至有带帽可能的这类股一旦公告发布将存在巨大杀跌风险，投资者需谨防踩中业绩黑天鹅。

　[B]　巨丰投顾：年报高送转有望集中爆发[/B]


　　【今日小结】

　　全天看，两市双双低开，开盘后震荡上行并顺利翻红。此后，股指红盘上方运行，权重股以及题材股轮番表现，高送转等走势强劲，股指一度创日内新高。午后，指数继续整理，并于收盘前再次上扬，去年低开高走表现。

　　【明日策略】

　　今日，两市低开高走，延续节前的反抽行情。盘面上，权重股托底，题材股轮番表现，市场一度普涨。而相比之下，石油、黄金等走势较弱；消息上，数据显示，在目前公布分红预案的73家上市公司中，近八成推出了高送转方案。年报高送转概念历来是炒作重点，此次也不例外；技术面，股指再次反抽，但成交量急剧萎缩，短期上行动能甚小。近期，相关数据表明2016年四季度以来定增审核速度明显放缓，市场资金面紧张情绪也有所好转，加之经济短期支撑以及养老金等资金入场信心的传递，大盘向好基础犹存。节前，还有最后一个交易日，预计指数仍将维持缩量整理态势，但个股机会或将开始表现，尤其是高送转板块或称为短期爆发点，可重点关注。

　　【操作关注】

　　具体操作上，短期连续上行后或有分歧，继续布局政策倾斜的国企改革、一带一路以及PPP概念的同时，对于短高送转预期以及业绩良好标的，可重点关注。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。
[B]金百临投资：年后开门红或可期 精选优质股持股过节[/B]


　　受市场利率小幅回升等因素的压力，早盘A股市场有所低开。其中，上证指数以3137.65点开盘，向下跳空低开4.9点。开盘后，由于石化股等品种有所疲软，大盘一度走低，上证指数最低探至3133.19点。但是，一方面得益于医药股的企稳，另一方面则得益于新股与次新股的强势，大盘迅速企稳回升，最高摸至3151.47点。午市后有所震荡，但尾盘再度走高，上证指数以3149.55点收盘，上涨7点或0.22%，成交量为1267.7亿元，量能进一步萎缩，市场的假日氛围进一步显现出来。

　　不过，假日氛围不仅仅是指交投清淡，而且还指有着祥和的氛围。就盘面来看，市场的抛压进一步减弱，个股行情的活跃度进一步走高，尤其是新股这个A股市场的温度计更是大幅回升，意味着市场已经从上周初的下跌恐慌中走出来，有利于短线A股的企稳。据此，有分析人士指出，节前最后一个交易日或将相对活跃，为年后的开门红奠定了坚实的基础。故在操作中，建议投资者可以适量持股过节，尤其是一些基本面质地较佳的品种，比如说近期的医药股、医疗服务股迅速复位的走势就是如此，润达医疗、复星医药、万孚生物等个股就是如此，所以，在操作中，积极选择优质个股持股过节。

　[B]　中证投资：节前连阳难破缩量局[/B]


　　今日A股市场继续温和上涨，但是成交额进一步萎缩，节前仅剩余明日一个交易日，市场交投料继续回落。

　　至收盘，上证综指上涨0.22%收于3149.55点，深证成指上涨0.37%收于9977.96点，创业板指上涨0.51%收于1870.70点，中小板指上涨0.4%收于6300.31点。沪深两市成交额分别为1267.66亿元和1566.14亿元。

　　行业方面，29个中信一级行业中，共有24个行业收红，其中，通信行业上涨1.04%，轻工制造、医药和家电行业的涨幅也均超过0.6%。相对而言，煤炭、钢铁、建材、石油石化和银行板块小幅回调，跌幅均未超过0.6%。

　　概念方面，次新股、高送转、区块链板块的涨幅居前，分别上涨1.69%、1.66%和1.38%；相对而言，北部湾自贸区、长江经济带和共享单车板块的跌幅均超过1%。

　　海外市场方面，隔夜道琼斯工业指数上涨0.57%，纳斯达克指数上涨0.86%。今日日经225指数上涨1.43%，恒生指数最新上涨0.33%。

　　总体来看，市场今日的表现主要特征就是成交缩量，更多的市场机会需要等到节后。
　[B]中航证券：次新股光芒已开始绽放[/B]

　　今日两市小幅低开，稍作整理后开始缓慢上行，中午收盘前小幅回落收报；午后股指继续横向整理至终盘；盘面热点：次新股、维生素、区块链、船舶、电信运营、广告包装、造纸、软件服务、互联网等板块表现强势；总体来说：今日市场继续呈现窄幅整理行情。

　　针对节前市场的基本格局，中航证券樊波在近期的博文中已经持续多次表态：指数不会出现大幅波动，维持整理是主基调；对于短线略显强势的沪指，昨日我们给出了短线3170点压力位的预判，今日市场小幅上攻，但暂时还没有触及该位置，预计年前最后一个交易日(26日)还将维持这种状态，僵局的打破将在年后。

　　短期指数没有太大作为，但个股的活跃度还比较高，这个特点在节前这个特殊的周期内非常明显。鉴于此，我们也专门在博文中提醒激进型投资者，在交易的过程中重点选择调整充分的低位个股，除了已经成为明显的品种之外，依然还有新的此类短线牛股涌现，投资者需要继续深挖。

　　而今日盘面中，次新股再度活跃，成为今日市场规模最大群体性热点，吉比特(603444)这只刚刚上市不久的高价股持续的涨停对次新股整体的拉动非常明显；回顾去年上半年，次新股在以中科创达为首的高价股拉动下，走出了一波非常不错的翻倍行情，那么吉比特的高价效应能否复制中科创达，需要密切跟踪。而对于次新股的战略关注，我们在博文中已经多次阐述，尤其是年后对于年报披露的预期，让次新股的炒作氛围有逐步上升的趋势，希望投资者密切跟踪，由于次新股规模较大，一旦启动有望催生本年度第一波像样的行情。

　　总结一句话：一月份行情即将结束，军工板块成为当之无愧的月度明显八块；而展望二月份，建议投资者把重点放在次新股，因为次新股行情向来比较火热，目前是该板块重点关注周期。

[B]　　川财证券：利空轻松化解 该跌不跌年后或爆发[/B]

　　昨天下午收盘后，央行网站与微博同时发布消息，24日对22家金融机构开展MLF(中期借贷便利利率)操作，将利率上调10个点。这是中国央行MLF操作历史上的首次上调利率，也是近6年以来政策利率的首次上调。这意味着之前中性偏宽松的货币政策开始收紧的拐点出现，消息传出，国债期货应声大跌。按照市场普遍观点，此次政策性利率上调，对于股市楼市债市都是短期利空的，长期也是有压力的。债券市场进入技术性熊市，抑制房地产泡沫，去杠杆将影响股市，2月份资金紧张或更加突出。

　　我们说过，利空不跌，视为利好。从今天A股的表现来看，全天成交量较前几天明显萎缩，这其中有节前交易冷清的因素，相信也有昨天央行加息带来的利空影响。但是需要注意的是，面对这一具有黑天鹅性质的利空，A股并未出现下跌，非但没有下跌，而且在全天绝大部分时间里还保持了红盘，这从另一个角度说明，当前A股下跌空间已经非常小，足以为它在突发性的利空面前提供支撑。

　　对大盘来说，虽然我们多次分析过，维持缓慢震荡上行是控盘主力的既定策略，但今天的略微上涨，并不是出现利空后控盘主力护盘的结果，因为今天根本就没看见市场抛售，主力根本无需护盘。所以现在的大盘要么是再次回到去年第四季度那种筹码高度集中的情况，要么就是投资人惜售情绪严重，即使出现利空也不愿抛出，不管哪种情况，都有利于大盘后期继续上行。

　　对创业板来说，今天创业板表现好于其它板块，但仍受到下行趋势线和10日均线的双重压制，不过今天创业板也没有受利空影响下跌，表明当前1843点上方的支撑位基本确立，下一步将面临方向选择。从当前形态看 ，创业板继续下跌概率较小，随着时间推移(当然要推移到年后)，自然会摆脱下行趋势线的束缚，这也与我们之前所做的年后将会出现一波反抽的判断相契合。

　　以上是对后期市场的判断，在具体操作上，现在量价背离非常严重，不符合进场条件，为不影响过年的心情，建议暂时不要进场。在中期看好的大背景下，耐心等待年后的进场机会。
[B]大摩投资：市场出现超预期行情的概率比较小[/B]

　　今日沪指报3149.55点，涨7.00点，涨幅0.22%；深成指报9977.96点，涨36.41点，涨幅0.37%；创业板报1870.70点，涨9.48点，涨幅0.51%。两市共有1831家个股上涨，909下跌，涨跌比为2:1，其中涨停个股50家，跌停个股7家。

　　今天指数低开震荡企稳，主板在有色、金融等权重板块的护盘支撑下延续窄幅震荡走势，创业板表现相对强势。盘面上电信、稀土永磁等板块涨幅居前；工程机械、黄金等板块跌幅居前。混改、高送转等概念表现活跃。

　　综合来看，今天指数低开震荡企稳，两市量能相比周二略有萎缩。从技术面来看，今天是春节假期之前最后一个套现日，指数整体表现平稳，预计节前大盘将平稳收官。从基本面来看，昨天央行提高MLF利率，释放出货币政策收紧的信号，在预期方面投资者需要明确2017年政策重心是防风险，未来货币政策只会变紧收紧。在流动性整体紧张的背景下，市场出现超预期行情的概率比较小。操作上建议投资者还是逢高控制仓位规避风险为宜。耐心等待中线布局的机会。

　[B]　钱坤投资：节前大盘没有大的危险信号出现[/B]


　　大盘今天继续小幅攀升，盘中表现非常平稳，没有出现大的波动。在3140区域窄幅整理两天之后，有再上一个台阶的信号，尾市向上拉升并接近最高点报收，走势还没有出现见顶信号。沪市小涨7个点报收于3149.55点，涨幅0.22%；深市上涨0.37%报收于9977.96点；创业板上涨9.48点报收于1870.7点，涨幅0.51%。两市共成交2834亿，较昨日减少200亿。

　　板块方面，早盘仓储物流表现较好，后有所回落。维生素、造纸板块因为环保减少原因造成产品价格上涨，对企业业绩产生积极作用，板块走强。需要注意的是，高送转、次新股、股份回购等板块今天居于涨幅前列，这些板块题材炒作的特征比较明显，它们的走强起到了活跃市场的作用，但题材股的走强需要资金的配合以及题材的持续性。目前新股还在继续发行，国债逆回购204001今天盘中突破了25%，创业板的代表乐视网还在继续下跌，这些都是题材股后市的潜在压力，对于题材的追涨要谨慎。黄金、猪肉、煤炭、钢铁等走势偏弱。

　　股指连续拉出四天阳线，成交量逐步在缩小，节前大盘没有大的危险信号出现，但节后仍然面临着市场利率上升、新股继续发行等一系列问题，所以不能过于乐观而草率入市，建议仍以年报业绩为主要考虑因素。

[B]源达投顾：沪指四连阳 红包行情已经开启[/B]


　　受市场预期或将加息的影响，今日两市小幅度低开，创业板在经过昨日结构性下调后，今日领涨两市，以上证50、中证100为代表的权重指数稍显走弱，沪指稳稳的站在3140点之上，收出四连阳，由于春节假期临近，成交量持续萎缩，两市成交量仅2800多亿元，创近四个月新低。板块方面，次新股、高送转概念走强，水泥建材、煤炭等跌幅居前。

　　针对个别保险机构去年出现的大肆举牌上市公司等激进股市投资行为，保监会年前放大招：险资投资买股票受分层监管，且明令禁止一致行动人收购上市公司。“险资举牌”在资本市场从2016年年初火到年末，有钱任性的险资通过一波波举牌挑逗市场神经，监管层对险资举牌的态度也由睁一只眼闭一只眼到公开谴责，再到通过法律法规做好对险资的约束，也正是这种态度的转变，显示出资本市场体制在不断的完善，在中国股市不断摸索的过程中，添上浓墨重彩的一笔。并且从最近个股的表现上来看，武昌鱼公告可能被实施退市风险警示，当天跌停；前期妖股佳电股份也在可能戴帽公告前后出现暴跌；首个国企大公司中国一重由于亏损，有可能被戴帽的消息一出，也是连续暴跌两日，加之今日的中国嘉陵由于业绩亏损，跌至涨停，这些都说明，中国的股市正在慢慢的回归价值投资，业绩为王的时代已经不远，随着监管的不断加强和体制的不断完善，上市公司只有做好实业才是股价上涨的王道。

　　另外，临近年底备受关注的养老金入市又近了一步，市场消息养老金入市首批资金已就位，春节后或将入市，这将是节后大红包行情的延续篇，随着养老金入市，更加说明目前股市底部的夯实，并且随着创中小板块不在具有优势，一些低估值的大蓝筹股或将受到养老资金的青睐，所以说未来的机会还是在大蓝筹这边。

　　源达收评：

　　沪指和创业板指均以阳线结束了今日的行情，沪指收出四连阳，稳居于20日均线之上，创业板底部更加牢靠，个股涨多跌少，板块方面高送转概念再度走强，使得价值投资回归，并且随着监管层利好消息的不断放出，年后红包行情可期，同时需要注意临近假期交投日益清淡，明日市场或将继续维持窄幅震荡走势，操作上由于明日是最后一个交易日，建议多看少动，防控假期风险。

　　[B]天信投顾：板块轮转 题材再次燃火反弹[/B]

　　今日市场点评：

　　今日沪深两市股指双双低开，小幅回探之后，开始缓步拉升，市场表现与昨日相比，则呈现转换的格局，中小创业板在次新与高送转板块的拉升推动之下，一改此前颓势稳步震荡上行。而主板则处于较弱的窄幅震荡状态。盘面上来看高送转、次新股、包装印刷、油品升级等板块涨幅居前，而非汽车交运、钢铁、建筑材料、杭州亚运会等昨日涨势较好的板块则出现回调，跌幅居前。市场资金的腾挪，导致板块之间轮动，正如昨日判断一致，结构性行情愈演愈烈。

　　明日行情预判：

　　猴年就剩明天一个交易日就要结果，然后开启假期模式。市场在近期的表现也符合预期，处于一个较为清冷的震荡行情之中，很难有较大的行情，更多的是在夯实底部，为接下来的节后做准备。至于明日的行情仍保持此前的看法，在平稳中度过。沪指大概率在20日均线与60日均线之间进行窄幅的震荡，而创业板则再度回归平静，步入横盘整理的一个状态，其稳定性以及高估值的特性，注定其波动的幅度大概率大于主板，但亦不会脱离主轨。

　　短期行情走势：

　　虽然临近春节，社会资金面的需求增加，导致流动性偏紧，不过近期央行不断的释放流动性有助于稳定市场预期。 而从技术上看，沪指经过多日的小步回升，目前已处于5日均线以及10日均线的上方，平台形态有所显现，但是上方60日均线处亦是存在一定的压力，而量能的萎靡不振，也导致了上行空间的局限。目前主板表现较为稳定，但其表现则相对鸡肋，而中小创业板整体虽处于较弱的状态，但是其本身经过多日的下跌，其中存在的机会则更大些。至于市场而言，短期来看，节前结构性行情将延续，而多日的横盘震荡整理则为节后的行情做好铺垫，可以注意适当的把握个中机会。

　　后市投资建议：

　　节前的走势比较清淡，市场的参与热度不是很强烈，市场的量能处于一个相对平稳的状态，目前主要以存量资金在场内倒腾博弈，在市场的表现则是指数和板块以及个股的分化明显，主板在权重蓝筹的维护之下，维持在一个相对稳定的区间内进行震荡，而创业板则较为往复，处于“一进一退”市场的跷跷板行情在近期表现的异常明了。而对于板块来说，资金在里面流动的较为快速，不具备延续的行情热点，至于个股方面则较多的以反弹拉高多以出货为主。对于此种情况来说，市场个股的每次反弹拉高都是一个不错的减仓时机点位，至于仓位上的配置，可考虑3-5的仓位，而在布局方面可关注春节的白酒猪肉行情以及真正质地优良的超跌个股，切勿盲目追高。



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