主题：1月份中国制造业PMI为51.3% 比上月下降0.1个百分点



2月1日消息，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，比上月下降0.1个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，原材料库存指数与上月持平，生产指数、新订单指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数、供应商配送时间指数有所下降，其余7个指数均有所上升。其中，上升的指数升幅均在1个百分点内；下降的指数中，只有原材料购进价格指数、出厂价格指数降幅超过1个百分点，其余指数降幅均在1个百分点内。
　　特约分析师张立群认为：“1月份PMI指数小幅下降，但生产指数继续保持在53%以上的较高水平，工业运行继续保持在景气区间。产成品库存、采购量、进口等指数均有提高，生产经营活动预期指数提高。表明工业企业对未来市场前景预期比较稳定，对春节后的生产经营所做准备比较充分。综合研判，2017年经济运行有望平稳开局。”
　　生产指数为53.1%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的生产指数高于50%，分别为55.1%和53.1%；小型企业低于50%，为44.8%。
　　新订单指数为52.8%，比上月下降0.4个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的新订单指数高于50%，分别为55.4%和51.5%；小型企业低于50%，为44.3%。
　　新出口订单指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点。从企业规模来看，大型企业的新出口订单指数高于50%，为51.1%；中型和小型企业低于50%，分别为49.3%和44.9%。
　　积压订单指数为46.3%，比上月上升0.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的积压订单指数均低于50%，分别为48.1%、45.3%和40.4%。
　　产成品库存指数为45.0%，比上月上升0.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产成品库存指数均低于50%，分别为45.3%、46.4%和41.1%。
　　采购量指数为52.6%，比上月上升0.5个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的采购量指数高于50%，分别为55.0%和51.1%；小型企业低于50%，为45.5%。
　　进口指数为50.7%，比上月上升0.4个百分点。从企业规模来看，大型和小型企业的进口指数高于50%，分别为51.2%、53.0%；中型企业低于50%，为48.3%。
　　购进价格指数为64.5%，比上月下降5.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购进价格指数均高于50%，分别为65.0%、64.6%和62.4%。
　　出厂价格指数为54.7%，比上月下降4.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的出厂价格指数均高于50%，分别为54.8%、55.2%和53.0%。
　　原材料库存指数为48.0%，比上月持平。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的原材料库存指数均低于50%，分别为49.1%、47.6%和44.3%。
　　从业人员指数为49.2%，比上月上升0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的从业人员指数均低于50%，分别为49.6%、49.5%和47.2%。
　　供应商配送时间指数为49.8%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的供应商配送时间指数高于50%，分别为50.1%、50.7%；小型企业低于50%，为46.4%%。
　　生产经营活动预期指数为58.5%，比上月上升0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数高于50%，分别为60.5%、57.5%和51.9%。


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解读：1月PMI指数走势基本平稳 经济开局良好

中国物流信息中心陈中涛表示，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，仅比上月回落0.1个百分点，走势基本平稳。结合分项指数来看，2017年经济开局良好，供需保持均衡增长；企业预期良好，节前备货积极；行业基本面保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。

　　供需基本面良好，增长态势均衡。1月份，生产指数为53.1%，较上月回落0.2个百分点；新订单指数为52.8%，回落0.4个百分点。两指数虽有回落，但仍保持在53%左右相对较高水平，明显高于去年同期。生产指数回落，主要表现在小企业和高耗能行业，大中型企业生产活动仍然活跃，装备制造业和高技术产业未受春节因素影响不降反升。大型企业生产指数为55.1%，继续保持在较高水平，略有回落；中型企业生产指数较上月上升2.3个百分点，达到53.1%。新订单指数回落，主要是受国内春节因素影响。从外部来看，新出口订单指数上升，较上月上升0.2个百分点，达到50.3%。
　　总的来看，反映供需变化的生产和新订单指数，延续去年四季度以来向好发展态势，不但指数水平相当较高，而且二者差距也相对较小，只有0.3个百分点，反映出当前供需基本面良好，增长态势均衡。
　　企业预期良好，节前备货积极。从调查来看，企业心态较为积极，多数企业认为2017年宏观经济将继续保持稳中向好，企业经营环境有望进一步改善。从指数来看，企业生产经营活动预期指数上升，较上月上升0.3个百分点，达到58.5%，高于去年同期7.2个百分点。采购量指数、进口指数上升。采购量指数较上月上升0.5个百分点，达到52.6%；进口指数上升0.4个百分点，达到50.7%，显示企业节前备货较为积极。据此来看，企业节后恢复正常生产经营活动可望加快。
　　行业基本面良好，结构优化继续发展。在调查的21个行业大类中，虽然一些行业PMI指数有所下降，但仍有13个行业PMI指数保持在50%以上。从下降的行业来看，主要是产能过剩、高耗能和高污染的行业，由于去产能加快、环保力度加大，加之春节因素影响，这些行业生产经营活动下降有其必然性和合理性。但高技术产业、装备制造业保持加快发展势头，同上月相比，分别上升0.9和1.9个百分点，达到52.9%和55.7%，创下近年来的最高值。从行业基本面来看，整体保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。
　　从1月份PMI指数表现综合来看，2017年经济开局良好，延续缓中趋稳、稳中向好基本态势。当前经济运行中值得关注的问题，主要是上游产品价格上涨快、企业生产成本增加多，产成品价格上涨难，企业盈利空间缩小。购进价格指数去年以来基本上呈持续上升态势，期间只有短暂回调，至今年1月份，已连续4个月保持在60%以上高位。但与之形成鲜明反差，出厂价格指数去年四季度才形成较为明显的上升态势，今年1月份又出现逆转，回落逾4个百分点，回落至54.7%，低于购进价格指数近10个百分点。这种“一高一低”的局面，如果加剧发展，恐将影响企业生产扩张意愿。2017年保持宏观经济稳定向好局面，要着重于改善市场环境，提高微观经济活力。一方面，要适度扩大总需求，增加企业订单；另一方面要推进供给侧改革，降低企业综合成本，改善企业盈利状况。微观活力提高了，宏观经济稳定才有坚实基础。

1月份中国非制造业商务活动指数为54.6%
2月1日消息，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份的中国非制造业商务活动指数为54.6%,环比上升0.1个百分点。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。
　　本月，在中国非制造业PMI各单项指数中，只有在手订单指数环比有所上升，升幅为0.6个百分点；其余各主要指数环比有所下降，降幅在0.2-2.5个百分点之间。
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进认为： 2017年1月份，商务活动指数小幅上升，连续四个月运行在54%以上，新订单指数稳定在51%以上，投入品价格过快上涨势头有所遏制，从业人员指数好于去年同期。指数显示，2017年开局非制造业继续保持稳健较快的发展趋势。服务业活动回升是本月非制造业稳健上升的主要动力。其中，批发业商务活动指数连续两个月环比上升，表明制造业企业看好节后市场运行，采购活跃；节日消费相关行业保持稳步上升趋势，特别是与网络消费和信息消费相关行业表现更为活跃，反映消费结构升级趋势进一步强化；房地产业商务活动指数和新订单指数虽有所回升，但仍在50%以下，销售价格指数保持连续回落走势，房地产行业仍处在调整期。
　　新订单指数有所回落。2017年1月，新订单指数为51.3%，环比下降0.8个百分点。分行业来看，建筑业新订单指数为57.1%；服务业新订单指数为50.3%。20个行业中，建筑安装装饰及其他建筑业、互联网及软件信息技术服务业、电信广播电视和卫星传输服务业和金融业等10个行业高于50%；居民服务及修理业、餐饮业、铁路运输业和道路运输业等10个行业低于50%。
　　新出口订单指数降幅最大。2017年1月，新出口订单指数为46.4%，环比下降2.5个百分点。分行业来看，建筑业新出口订单指数为36.4%；服务业新出口订单指数为48.1%。20个行业中，道路运输业、铁路运输业、金融业和航空运输业4个行业高于50%；土木工程建筑业、生态保护环境冶理及公共设施管理业和建筑安装装饰及其他建筑业等16个行业低于50%。
　　投入品价格指数回调。2017年1月，投入品价格指数为55.1%，环比下降1.1个百分点。分行业来看，建筑业投入品价格指数为56.5%；服务业投入品价格指数为54.9%。20个行业中，水上运输业、批发业、道路运输业、建筑安装装饰及其他建筑业、租赁及商务服务业和航空运输业等19个行业高于50%；住宿业低于50%。
　　从业人员指数小幅回落。2017年1月，从业人员指数为49.8%，环比下降0.2个百分点。分行业来看，建筑业从业人员指数为56.2%；服务业从业人员指数为48.6%。20个行业中，建筑安装装饰及其他建筑业、土木工程建筑业、航空运输业和互联网及软件信息技术服务业等6个行业高于50%；水上运输业、餐饮业、铁路运输业、生态保护环境冶理及公共设施管理业和邮政业等14个行业低于50%。
　　业务活动预期指数高位回落。2017年1月，业务活动预期指数为58.9%，环比下降0.6个百分点。分行业来看，建筑业业务活动预期指数为64.5%；服务业业务活动预期指数为58%。20个行业中，金融业、土木工程建筑业、电信广播电视和卫星传输服务业、航空运输业和建筑安装装饰及其他建筑业等19个行业高于50%；道路运输业低于50%。

解读1月份PMI：非制造业开局延续稳健态势
中国物流信息中心武威表示，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份中国非制造业商务活动指数达到54.6%，较上月小幅上升0.1个百分点，连续四个月运行在54%以上的较高水平；新订单指数虽有回落，但仍稳定在51%以上；投入品价格并未延续过快上涨势头，指数有所回落；从业人员指数49.8%，虽受节日因素影响较上月小幅回落，但较去年同期有明显回升，就业活动整体仍保持在自去年下半年以来的稳定增长区间内。综合来看，今年非制造业经济活动开局良好，整体延续去年下半年以来的稳健较快发展趋势。

　　结合细分数据变化看，本月非制造业经济变化呈现如下特点：
　　批发业活动连续上升，制造企业节后预期向好。大宗商品批发业商务活动指数连续七个月稳定在50%以上，本月实现连续上升，指数升至55%以上，新订单指数也有所回升。批发业活动的连续回升反映出制造业企业看好节后市场运行趋势，企业采购较为积极。制造业PMI数据显示，生产经营活动预期指数达到58.5%，环比上升0.3个百分点。
　　节日消费稳步上升，结构升级趋势强化。受节日消费拉动，相关消费性服务业活动稳步上升。特别是与网络消费、信息消费和旅游消费相关行业活动表现的更为活跃，反映出在消费对经济增长贡献度提升的同时，消费结构升级的趋势进一步强化。
　　基建活动保持稳定。土木工程建筑业商务活动指数较上月有所上升，保持在55%以上的较高水平运行，新订单指数虽有所回落，但仍保持在52%以上。土木工程建筑业指数的变化反映基础建设活动保持稳定增长趋势。统计局数据显示，2016年我国基础建设投资保持在17.4%的较高水平。2017年，政府主导下的基础建设投资活动仍将成为稳增长的重要动力之一。土木工程建筑业的业务活动预期指数环比升幅明显，保持在60%以上的较高水平，表明建筑企业对未来市场预期普遍乐观。
　　房地产活动有所恢复。房地产业商务活动指数和新订单指数虽仍在50%以下，但均结束连续两个月的回落走势，环比均有上升，同时，房地产业的销售价格指数虽仍在50%以上，但连续四个月保持回落走势，表明价格涨势有所放缓。结合数据变化看，房地产行业活动有所恢复。统计局数据显示，2016年房地产开发投资增速为6.9%，较1-11月回升0.4个百分点。当前房地产行业活动仍处于调整期，能否重回平稳发展轨道，仍需观察指数后续变化。
　　总体来看， 2017年1月经营活动小幅上升，需求和就业保持稳定；投入品价格过快上涨势头有所遏制，非制造业经济活动开局稳健。统计局数据显示，2016年第三产业占GDP比重和消费对经济增长贡献度均有提升。2017年，伴随着民众消费能力的增强和消费环境的改善和消费升级的逐步推进，非制造业，特别是服务业发展动力将会逐步增强。