主题：市场进入复杂底部构筑阶段

承接周一的大跌，周二两市股指低开探底，并在考验前期低点之后出现了强劲的反弹走势，最终双双以红盘报收。显示在上证指数3500点附近有较强的支撑，有部分资金敢于在此点位抄底。个股活跃度随着股指的企稳而提升，各类做多资金的力量正在积聚，使得中短期底部有望形成。笔者认为，目前经过二次探底后市场进入复杂底部构筑阶段，而个股选择成为这个阶段的操作关键。

　　股指未跟随指标股创新低

　　盘面观察，周一股指大跌很大程度上与中国平安(601318)、浦发银行(600000)、中国石油(601857)的暴跌密切相关，其中浦发银行等个股的跌停更是打击了市场的人气。但周二的市场表现与周一比较已经出现了一些重要的变化，虽然中国石油、中国石化(600028)、中国神华(601088)等一批指标类个股继续下挫，并创出了今年以来新低，但股指并没有随之创出新低，说明市场新的做多力量在不断增强。由于本轮下跌的主要力量来自于大盘指标类个股，如果市场股指不再受到此类个股下跌的拖累，也就表明市场下跌告一段落，随时有望出现反弹。

　　从近日股指走势来看，上证指数在3500点附近显然有较强的技术支撑，股指两次在该点位附近都受到强劲的支撑，因此可以认为该点位附近是阶段性的底部位置。但笔者认为，这并不意味着市场将从此掀起单边向上的反弹行情，底部的形成将会有一个较为复杂的反复过程。

　　因为就市场本身而言，前期累计的跌幅巨大，投资者套牢盘重重叠叠，股指每上一个台阶都将遇到极大的压力，所以震荡筑底的概率极大。同时，大盘指标类个股也还没有完全止跌的信号，中国石油、浦发银行等个股仍存在着继续创新低的可能，所以反弹行情很难一蹴而就。

　　亟待新热点激发市场热情

　　一般而言，无论是反弹还是反转行情，市场都需要一个领涨的板块来推动股指走高，否则难以激活市场人气。因此，如果随后要走出级别较大的反弹行情，就必须要出现一批股价持续向上走高甚至不断创出历史新高的个股，如前两年的地产、有色、金融等板块，它们的业绩有突出增长，同时还有较大的成长想象空间。就当前而言，由于活跃的农业、化工、创投等以题材为主的板块缺乏真实业绩支撑，难以全面推高股价，对市场的影响有限。因此，仍需要观察市场能否出现有持续推高股价潜力的热点板块。

　　总体而言，笔者认为当前A股市场已经初步止跌企稳，股指有望在3500点得到支撑而成功构筑阶段性底部，后市也有望掀起一轮力度较大的反弹行情。可以肯定的是，个股在其中的表现将明显分化，有的会强劲走高甚至创出历史新高，有的仅能够小幅反弹，甚至还有的会创出新低。因此，投资者在期待后市反弹的同时，准确选择个股是能否从反弹行情中获得收益的关键。

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