来源：源达投顾

　　今日两市开盘涨跌不一，沪指小幅低开，深证成指和创业板稍强小幅高开，军工板块开盘表现较为强势，尤其重工类个股短线拉升明显，以上证50、中证100(3302.9487, 38.24, 1.17%)为代表的权重带动指数上行，创业板则在开盘点位附近盘整运行，沪强深弱的格局再现，创业板盘中一度翻绿，沪指上冲动能减弱，短期调整还未结束。板块方面，水泥建材、酿酒行业涨幅居前，券商、贵金属等跌幅靠后。





　　近期养老金又有新动作，券商中国报道首批养老金资金将主要划拨给在最近一次社保基金考核中表现优秀的基金经理。首批养老金权益类组合有望本周打款，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。事实上，在投资权益类养老金入市前，现金管理类组合已先行启动，并已在春节前将资金委托给管理人，权益类入市是当下养老金入市的最新动作，最快将在本周买入股票。回顾上周五A股走势，在所有利好消息被消化之后，大盘收出一根中阴线后，调整宣布开启，但是周末市场放出利好消息，导致今日开盘沪指向上反攻，无奈市场资金已经处于相对敏感的状态，加之近期领涨的一直是权重板块，从上证50指数(2388.0144, 25.31, 1.07%)的走势来看，明显上攻乏力，处在高位盘整的阶段，加之两会即将召开，指数大跌的概率不大，虽有养老金入市的消息放出，但是什么时候投放仍然是不确定性事件，诱多情况犹存，暂不考虑进场。

　　源达收评：

　　受养老金有新动作的影响，沪指小幅低开后在权重板块的带领下向上盘整运行，突破五日均线的压制，而创业板虽小幅高开，无奈市场人气不足，随后在开盘点位附近震荡运行，盘中一度翻绿，个股也是涨跌参半，前期领涨的次新股走弱，新的持续性的热点还没有出现，短期市场仍将维持震荡的走势，关注沪指五日均线的支撑。操作上，受阿里“新零售”将宣布牵手百联，或将点燃新零售概念，可逢低关注相关个股。

【盘面简述】

　　周一，两市分化明显，沪指反弹至5日均线附近盘整，创业板震荡回落。盘面上，水泥建材、酿酒、钢铁、银行、民航机场、家电、机械行业、工程建设、港口水运、汽车等行业涨幅居前，题材方面，地热、钒电池、工业4.0、债转股、PPP等涨幅居前。券商、次新股、互联网等出现调整。沪指突破3200点后，短线急拉快涨可能会告一段落。整固后将有更好的表现。建议投资者继续关注中小市值个股的超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。

　　【板块方面】

　　次新银行股继续强势表现：吴江银行(17.370, 1.58, 10.01%)涨停，常熟银行(11.950, 0.64, 5.66%)、无锡银行(12.720, 0.98, 8.35%)、贵阳银行(17.310, 0.57, 3.41%)、杭州银行(22.160, 0.93, 4.38%)、江苏银行(10.260, 0.29, 2.91%)涨幅居前。水泥建材大涨：福建水泥(11.790, 1.07, 9.98%)、柘中股份(42.110, 2.09, 5.22%)冲击涨停，金隅股份(4.990, 0.32, 6.85%)、冀东水泥(14.250, 0.45, 3.26%)、伟星新材(17.520, 0.61, 3.61%)、祁连山(10.090, 0.60, 6.32%)涨3%。

　　【消息面】

　　1、并购重组配套融资定价按新规执行

　　证监会18日消息，证监会新闻发言人邓舸就并购重组定价等相关事项答记者问时表示，上市公司并购重组总体按照《上市公司重大资产重组管理办法》等并购重组相关法规执行，但涉及配套融资部分按照《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定执行。

　　2、打造金控平台设立国有资本投资公司 央企资本运营路线图明晰

　　在国企改革“管资本”的指引下，央企持续推进资本投资运营。招商局集团相关负责人表示，结合改组国有资本投资公司的需要，集团正在积极推进从三大主业到三大平台的重大战略性转换，实现实业经营、金融服务和投资与资本运营的有机结合。

　　3、青睐蓝筹股精选中小创 机构调仓博弈A股

　　春节前后，A股市场维持存量博弈的震荡行情。不过，从公私募机构仓位情况看，稳中有进的“加仓模式”已开启数周，有的还出现重仓迹象。机构人士认为，当前结构性行情下的主流配置方向仍是主板，但中小创经过估值修复，配置价值值得期待。

　　【巨丰观点】

　　周一，两市分化明显，沪指反弹至5日均线附近盘整，创业板震荡回落。盘面上，水泥建材、酿酒、钢铁、银行、民航机场、家电、机械行业、工程建设、港口水运、汽车等行业涨幅居前，题材方面，地热、钒电池、工业4.0、债转股、PPP等涨幅居前。





　　次新银行股继续强势表现：吴江银行涨停，常熟银行、无锡银行、贵阳银行、杭州银行、江苏银行涨幅居前。受此影响，整个银行板块涨幅居前：交通银行(6.300, 0.18, 2.94%)、宁波银行(18.660, 0.55, 3.04%)、华夏银行(11.910, 0.31, 2.67%)、中国银行(3.710, 0.08, 2.20%)、上海银行(24.240, 0.53, 2.24%)、南京银行(12.240, 0.37, 3.12%)涨幅超1%。

　　供给侧改革主题早盘强势表现，水泥建材、钢铁涨幅居前。福建水泥、柘中股份冲击涨停，金隅股份、冀东水泥、伟星新材、祁连山涨3%；安阳钢铁(3.730, 0.17, 4.78%)、抚顺特钢(8.000, 0.38, 4.99%)、河钢股份(4.100, 0.10, 2.50%)、凌钢股份(3.590, 0.07, 1.99%)、新钢股份(4.350, 0.11, 2.59%)、马钢股份(3.470, 0.13, 3.89%)涨3%。

　　酿酒板块涨幅超2%：水井坊(22.200, 1.28, 6.12%)、古井贡酒、泸州老窖(38.530, 1.53, 4.14%)、山西汾酒(28.240, 1.07, 3.94%)、洋河股份(84.270, 3.75, 4.66%)、伊力特(17.820, 0.88, 5.19%)涨幅超4%。在消费升级、并购重组、国企改革的催化下，预计2017年高端白酒实际增速仍能保持在15-20%。市场环境好转促进部分企业业绩仍处于快速恢复期。

　　巨丰投顾认为沪指年后放量突破60日均线和3200点后，市场做多人气被激活。技术面出现顶背离后市场拒绝回调，横盘后再次上攻。后市，大盘在3600亿养老金开始委托投资运营、股指期货松绑、再融资新规出台等利好消息刺激下，将有更好的表现。操作上，短线关注小市值高送转潜力股和国资改革题材股。

今日，两市开盘涨跌不一，随后三大股市发起上攻。盘面上，银行、酿酒板块强势，次新股回调。截至上午收盘，沪指涨0.79%，报3227.33点。深成指涨0.77%，报10276.5点。板块方面，海外工程、银行板块、酿酒板块涨幅居前，次新股、石油板块跌幅居前。

消息面上，人民日报:股市不是"丛林" 散户保护短板应当补齐；本周10只新股申购 美力科技等3只新股今日上市；环保部督查通报多项问题 大气污染治理加速；中国5G技术研发实验进入第二阶段 解析概念股；传七省市养老金开始入市 分析人士:乘数效应可期；能源局明确今年核电建设目标；新规重塑再融资生态1749亿定增或按“暂停键”；温氏养猪养鸡利润过百亿 让五百强公司"脸红"；定增收紧壳股承压 两万亿再融资临拐点；三部委联合发文实施教育现代化推进工程；首批养老金本周有望入市 最可能投向两大领域。

券商观点

西南证券认为，本次非公开发行实施细则的修订，体现了证监会对于市场融资脱虚向实监管导向的再次强调，这将对当前市场利用非公开发行进行再融资，资金募集超过实际用途的现象实现有效遏制。此次修订，一是限制了融资规模，将资金募集限定在合理配套项目用资金中；二是拉长了时间，对于频繁再融资行为进行有效遏制；三是对于资金利用效率不高的企业进行原则惩罚。

再融资增速在2013年开始爆发，2014、2015、2016年三年定增募集资金规模接近2万亿，是市场未来上行的一大阻力。在当前这个时点，对再融资进行强有力约束，是为未来牛市打造良好的制度性基础，对于市场的作用短空长多。

国信证券认为，而对于A股而言，我们维持之前“把握2月反弹窗口期”的判断。首先，从宏观基本面来看，最新高频数据仍然显示经济处于企稳惯性延续中；上周公布的PPI环比涨幅回落有限，并在翘尾因素下PPI同比再次超出市场预期，钢铁、部分化工品等中游周期品价格也仍在继续回升；尽管1月份低于历史平均水平的表内外票据融资表明制造业投融资需求的回暖仍有待继续观察，但处在高位水平的中长期贷款显示出年初基建投融资需求的旺盛。其次，从政策监管角度来看，尽管再融资新规对于创业板的负面影响相对较大，中小创高估值仍需要时间来继续压缩消化，但新政仍然体现了此前引导资金“脱虚向实”的一贯理念，表明监管层对纯金融的“以钱炒钱”会继续收紧，但是对于实体经济的融资需求仍然是鼓励支持的。

因此，整体而言，在开春复工数据未有明显转向和海外相对平静的情况下，A股仍有望继续震荡向上。行业配臵上我们仍然建议关注商品（水泥、玻璃、铜、铝等17年去产能有望推进品种）、金融、中游制造（工程机械）以及必需消费品（酒类、商超等），主题方面我们仍然继续建议关注混改、农业供给侧改革。

20日讯 周一沪市低开高走，受消费股和银行轮番拉动，沪指快速收复3200点，盘中涨近0.7%，深成指走势类似。创业板指则高开低走，一度小幅跳水，休盘前有一波直线拉升翻红。盘面上多数飘红，食品饮料、家用电器领涨近2%。题材概念方面，福建自贸区领涨。两市成交量较上一交易日略有缩量。

　　截至休盘，沪指报3227.33点，涨幅0.79%；深成指报10276.50点，涨幅0.77%；中小板指报6519.72点，涨幅0.84%；创业板指报1886.72点，涨幅0.20%。沪市成交1364.10亿元，深市成交1408.63亿元，两市合计成交2772.72亿元。

　　盘面上，除纺织服装外，其余皆上涨。家用电器领涨，食品饮料、银行、建筑材料涨幅居前。概念板块上，亦是多数上涨。次新股指数领跌，无人机、生物育种、ST概念指数领跌；福建自贸区指数领涨，新疆区域振兴、一带一路、丝绸之路涨幅居前。

　　今日次新股是重灾区，前期的高位强势股再度补跌，缺乏资金接力，因此追高风险较大，建议投资者降低仓位以控制风险为主，防范指数再度回调，适当关注低估值绩优股和周期性产品涨价相关概念个股。

　　　　【消息面】

　　央行：发布2016年第四季度中国货币政策执行报告。人民银行下一阶段将实施好稳健中性的货币政策，更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系，为供给侧机构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　保监会：保监会首开保险监管公开问询的先河，在官网直接发布针对昆仑健康险公司的问询函，询问其股东是否如媒体报道所言与“佳兆业郭英成家族”有关。

　　证监会：发布《发行监管问答——关于引导规范上市公示融资行为的监管要求》，新规下非公开发行股票数不能超过发股前总股本的20%；距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

　　限售股解禁：本周沪深两市限售股上市规模大幅下降，数量仅有29.56亿股，以周五收盘价计算，市值为389.89亿元。

　　一汽重组：2月17日，一汽集团与东风汽车集团共建前瞻共性技术创新中心战略合作正式签署，根据协议，双方将围绕智能网联、燃料电池、轻量化等共建前瞻性共性技术创新中心，以快速提高中国汽车工业前瞻性技术研究水平。此次合作被外界视为一汽、东风合并重组的新信号。

　　【机构热议】

　　同花顺：钢铁，银行板块带领沪指反弹，但量能未能有效放大，指数反攻强度不够。而前期沪指在3230-3240一带遇阻回落，上方阻力依然较大，因此短期来看，沪指依然是震荡格局为主。创业板指因估值较高，资金相继离开创业板进入沪市主板，因此创业板成交量持续低迷，缺乏上攻动力。且定增新规对中小创中频繁定增的个股打击力度较大，从中期来看，沪市的交易性机会更多。今日追高风险较大，建议投资者以控制风险为主，防范指数再度回调，适当关注低估值绩优股和周期性产品涨价概念相关概念个股。

　　国信策略：在开春复工数据未有明显转向和海外相对平静的情况下，A股仍有望继续震荡向上。行业配置上仍然建议关注商品(水泥、玻璃、铜、铝等17年去产能有望推进品种)、金融、中游制造(工程机械)以及必需消费品(酒类、商超等)，主题方面我们仍然继续建议关注混改、农业供给侧改革。

　　中航证券：周五市场出现明显的调整，而近期涨幅巨大的次新股小龙头和胜股份再度跌停，说明大涨之后的次新股风险非常明显，这与我们昨日的判断非常一致，但是没有上涨过的次新股依然具备新的潜力，投资可深度挖掘；另外，张家港行的影响力也足以代表短期内的资金方向，后期如果该股涨停出现松动，那么对于该板块的影响是明显的，投资者需要特别注意，追涨连续大涨过的品种风险不言而喻。主流热点在逐步的回落，当下最强势的品种上涨动能也面临着逐步的衰竭，对于近期涨幅过大的品种切记不能追涨，而应该潜心挖掘之前没有表现的品种。

早盘沪指小幅低开，创业板指小幅高开，开盘后沪指在银行，钢铁板块的带动下，陆续上行，但成交量不足，而创业板指继续维持窄幅震荡走势。沪指回踩10日线后再度回升，上周五较为活跃的白酒和港口航运板块早盘涨幅居前，钢铁，银行板块涨幅居前。临近午间收盘，中国石油（601857），中国石化（600028）再度拉升护盘。上周人气股张家港行（002839），今日早盘低开后连续下行，跌幅超-5%。高位股无资金接力，最近两个交易日开板的新股再度杀跌，今日开板的新股吉大通信（300597）早盘即大单封死跌停，打击市场做多情绪，盘面上赚钱效应降至冰点。至午间收盘逾10家个股跌停。

　　热点板块：

　　银行板块早盘再度拉升，吴江银行（603323）涨停，无锡银行（600908）涨逾8%，常熟银行（601128）涨逾5%，杭州银行（600926）涨逾3%，贵阳银行（601997），江苏银行（600919）涨逾2%。

　　高端白酒近期连续涨价，今日早盘白酒板块涨幅居前，水井坊（600779）涨逾5%，古井贡酒（000596），伊力特（600197）涨逾4%，洋河股份（002304）涨逾3%，五粮液（000858），山西汾酒（600809）涨逾2%。

　　国内钢价大涨，早盘钢铁板块涨幅居前，抚顺特钢（600399），安阳钢铁（600569）涨逾4%，马钢股份（600808），新钢股份（600782）涨逾3%，西宁特钢（600117），鞍钢股份（000898），杭钢股份（600126），三钢闽光（002110）涨逾2%。

　　炒地图模式再度开启，附件自贸区板块早盘拉升，福建水泥（600802）涨停，厦门港务（000905）涨逾5%，厦工股份（600815）涨逾3%，福建高速（600033）涨逾2%，厦门国贸（600755），平潭发展（000592）涨逾1%。


　　跌幅榜上，次新股，西藏，高送转，证券板块跌幅居前。

　　消息面上

　　1、首批养老金权益类组合有望下周打款，将资金划给管理人，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。

　　2、证监会完善上市公司非公开发行股票规则，非公开发行股票数量不得超过总股本20%；当次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

　　投资建议

　　目前来看，盘面上前期强势股补跌效应明显，而沪指在钢铁，银行板块带领下反弹，但量能未能有效放大，总体赚钱效应不佳。而前期沪指在3230-3240一带遇阻回落，上方阻力依然较大，因此短期来看，沪指依然是震荡格局为主。中小创中的个股受到再融资新规出台的利空消息影响，今日延续之前的弱势局面，而两融资金持续流入沪市，流出深市表明场外资金更青睐于沪市低估值的个股，而创业板本身估值偏高，因此缺乏长线资金入驻。从中期来看，沪市的交易性机会更多。今日多家个股跌停，次新股是重灾区，前期的高位强势股再度补跌，缺乏资金接力，因此追高风险较大，建议投资者降低仓位以控制风险为主，防范指数再度回调，适当关注低估值绩优股和周期性产品涨价相关概念个股。

20日早盘，沪指微幅低开，深成指、创业板指小幅高开，盘初三大股指集体走高，随后沪深指数展开横盘震荡，创业板指走低翻绿。临近午盘，两市出现一波快速反弹。

　　截至午间收盘，沪指报3227.33点，涨0.79%，成交1364.1亿元，深成指报10276.5点，涨0.77%，成交1408.6亿元，创业板指报1886.71点，涨0.2%，成交356.69亿元，两市半日30只股（含ST股）涨停，5股跌停。沪股通半日净流入3.82亿元，深股通半日净流入3.38亿元。

　　盘面上，机械行业整体走强，建设机械(行情9.76 +10.03%,买入)涨停，中信重工(行情5.85 +6.36%,买入)触及涨停，柳工(行情8.97 +6.53%,买入)、山推股份(行情6.35 +4.27%,买入)、徐工机械(行情4.01 +3.89%,买入)、振华重工(行情5.40 +3.65%,买入)等涨幅靠前；

　　阿里“新零售”将宣布牵手百联，百联股份(行情17.82 +10.00%,买入)受益涨停，并带动新零售概念股集体走强；

　　水泥建材板块持续活跃，福建水泥(行情11.79 +9.98%,买入)涨停，祁连山(行情10.09 +6.32%,买入)、金隅股份(行情4.99 +6.85%,买入)、万年青(行情9.49 +4.29%,买入)等涨幅靠前，

　　开板次新股遭遇重挫，吉大通信(行情27.23 -9.98%,买入)跌停，泰嘉股份(行情33.10 -2.88%,买入)、飞荣达(行情53.00 -9.51%,买入)、法兰泰克(行情29.28 -6.96%,买入)、奇精机械(行情59.21 -9.49%,买入)、正裕工业(行情40.35 -8.81%,买入)、江龙船艇(行情43.32 -9.37%,买入)、艾迪精密(行情28.71 -8.97%,买入)、同兴达(行情54.29 -8.20%,买入)、科森科技(行情44.43 -7.57%,买入)、中国科传(行情17.26 -7.15%,买入)触及跌停；

　　次新银行股表现分化，吴江银行(行情17.37 +10.01%,买入)涨停，无锡银行(行情12.72 +8.35%,买入)、常熟银行(行情11.95 +5.66%,买入)等大涨，江阴银行(行情15.60 -6.98%,买入)一度跌停，张家港行(行情16.97 -4.77%,买入)大跌；

　　酿酒行业、家电行业、民航机场、钢铁行业等板块涨幅靠前；OLED、券商信托、壳资源、大数据等板块跌幅靠前。

　　个股方面，海峡环保(行情5.82 +44.06%,买入)、美力科技(行情17.24 +44.03%,买入)、富瀚微(行情80.12 +44.00%,买入)上市交易，集体暴涨44%；暴涨后资金“夺门而出” *ST黑豹(行情28.40 -4.98%,买入)股价跌停；未及时披露退市风险遭问询，*ST宏盛(行情16.95 -4.99%,买入)跌停；申科股份(行情22.01 -10.02%,买入)终止重组，复牌股价跌停。

　　[机构观点]

　　海通证券(行情15.67 -1.01%,买入)：单边下跌的熊市已结束，市场步入震荡格局，类似于2013年。南方A50为代表的ETF份额回升、沪港通、深港通北上净流入资金增加表明海外资金对于A股兴趣恢复中，再融资新规利于资金面供求平衡，在房地产限购限贷政策下配置资金没有去处，综合看股市资金仍能维持较好的供需平衡。前期利空因素逐步被消化，海内外积极因素增多，国内将迎来政策密集期，海外美股和港股走势强劲提振风险偏好，目前无需担忧，春季行情还在路上，4月决断时刻未到。中期看震荡市行情仍将延续，后续建议跟踪中报业绩及改革进程落地情况。因为目前市场仍处在大震荡市格局中，国企改革和“一带一路”政策持续催化，短期经济基本面企稳，震荡中枢和底部抬升的趋势有望延续。回顾历史，4月才是行情的决断期。而目前市场处于政策暖风期，美股和港股走强有助情绪回暖。预计春季行情将持续，建议安心持仓，聚焦国企改革、一带一路、财税改革等主题。

　　国金证券(行情13.39 -0.59%,买入)：A股市场在上周五冲关前期指数（3238点）高点后，由于成交量并未有效放大，无功而返，使得不少机构又重回分歧的路径。当前，预计“小阳春”行情依旧具备，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，由此市场反弹的趋势并未发生变化。后市，诸多因素将有利于提升风险偏好:一是，近期美元弱势，人民币的升值，热钱流出压力大幅缓解；二是，利率工具使用将暂现真空期，央行需要有较长的时间来评估本次“政策利率”上调后对“国内经济、通胀、资产泡沫、金融去杠杆”的影响；三是，开春后工业品等将步入开工旺季，经济数据整体偏暖；四是，A股年报披露步入密集期，上市公司盈利好转趋势有望延续；五是，市场对改革预期憧憬；六是，地产实物配置需求下降，资金的回流等。建议配置的重心放在:“供给端收缩”、“需求端财政定向发力”以及“上中游传递到下游消费品（通胀预期）”这三条主线上来。“供给端收缩”产业链涉及“钢铁、煤炭、化工、建材、造纸、环保”等；需求端财政定向发力主要涉及到“基建，特别是铁路投资”等；“通胀领域”主要涉及到“食品饮料、家电”等。主题方面，建议重点关注三类主题，“一带一路”（国家大战略）、国企改革（中央与地方，涉及军工等）、PPP等。

　　方正证券(行情8.48 停牌,买入)：“两会”将于3月3日和5日开幕，将对2017年经济社会发展目标、财政货币政策、“供给侧改革”等做出重大部署，对未来经济和大类资产产生深远影响。由于需求信贷和改革超预期，带来业绩也会超预期。战略看多A股，2017年有望迎来结构性牛市行情。受益于企业业绩改善和改革提升风险偏好，大类资产从房市债市向股市轮动。“两会”前后是股市做多的时间窗口，围绕经济业绩牛（中游崛起）和改革红利牛（“一带一路”、国企混改、京津冀一体化、去产能加码扩围、农业“供给侧改革”等）展开。

　　申万宏源(行情6.45 -0.15%,买入)：持续下跌的机会不大，相反在多头逐渐升温的形势下，行情有望在震荡反复中保持上行，短线3250点以及前次高点3300点附近有一定阻力，是近期上行的目标区间。投资者在操作上可相对积极，持股为主，对原有市场热点保持关注，如遇回档整理仍可参与短多。

　　西部证券(行情19.65 -0.71%,买入)：沪指前期弱反弹格局，已在上周后半周转为交错调整态势，下跌缩量尽管降低指数大幅回撤的风险，但沪指日K线滞涨及短线抛压之下，中期均线反压月线，短期升势的动能基本不存。周K线显示，指数上行轨迹暂无损伤，但十周均线下穿五周均线，多空分歧处于偏离度放大的博弈阶段，市场凸显上行无力、意欲调整的信号。因而，本周操作策略应有快速调整，对于持仓比重较高的个股品种，不妨借盘中冲高锁定利润。

　　银泰证券：短期市场调整的风险更多的将来自技术面。一方面连续反弹后伴随获利盘的增多，两市回调压力逐步增大。本轮反弹以来两市期间虽不乏波折，但并未有明显的调整行情出现，在上行压力增大的情况下随着时间的推移其短期调整需求进一步增加。另一方面热点板块的持续大幅上涨也将增大短期市场回调的风险。从盘面板块表现情况看，次新股成为上周后期支撑市场的主要力量，伴随上涨空间的透支，后期若没有新的热点出现随着次新题材的降温，两市调整压力将明显增加。

　　安信证券：目前市场仍处于整固阶段，两会前结构性行情依旧。指数如果出现大幅调整，可考虑逐步布局。我们认为市场短期依旧以主题性机会为主，我们持续建议重点关注：国企改革、一带一路、农业供给侧改革等。

　　国信策略：节后港股上涨主要来自内地机构投资者的配置力量，A股仍处在一季度的反弹窗口期，再融资新规延续 “脱虚向实”的一贯监管基调。整体而言，在开春复工数据未有明显转向和海外相对平静的情况下，A股仍有望继续震荡向上。行业配置上我们仍然建议关注商品（水泥、玻璃、铜、铝等17年去产能有望推进品种）、金融、中游制造（工程机械）以及必需消费品（酒类、商超等），主题方面我们仍然继续建议关注混改、农业供给侧改革。

2月20日消息，沪深两市在早盘开盘后展开一路上攻，临近午盘出现横盘震荡走势，上午盘面最大的特征是：权重蓝筹表现强势，中小板及创业板个股持续下跌。

　　截止上午收盘，沪指报3227.33，涨0.79%，创业板报1886.72，涨0.2%。

　　盘面来看，白酒、福建自贸区、银行居板块涨幅榜前三，板块跌幅榜前三的是次新股、服装、高送转。

　　早盘白酒板块持续拉升，水井坊(22.200, 1.28, 6.12%)、古井贡酒、洋河股份(84.270, 3.75, 4.66%)、贵州茅台(358.000, 7.44, 2.12%)均出现不同幅度的上涨。相关行业人士认为，受益于近期涨价刺激，白酒行业整体业绩有望大幅增长。

　　市场人士认为，大盘早盘的走势是典型的“二八分化”，权重蓝筹多在沪市，中小流通盘个股多在深市及创业板，所以，沪市表现要明显强于创业板走势。另外沪指上午走势明显受到10日均线的强支撑，但指数已经涨至近期高位，现在追涨风险比较大，正确的做法是，减仓观望，如果是短线操作则要看下午2：30附近的指数是否能够放量突破上周五的高点，如果突破则可以小仓位拿一点。

　　机构观点





　　宁波海顺认为，近日银行、证券等权重板块轮番主导市场，推动股指上行，但沪指依旧维持震荡整理走势，并未形成突破，可见股指上方压力较大；且在权重板块主导的市场中，股指若能成功向上形成突破，需要资金面的配合，建议投资者持续挂住资金面以及成交量的变化；我们认为，目前市场热点轮动加快，持续性较差，短期沪指或依旧维持调整走势，操作上建议投资者控制仓位。

　　光大证券(16.000, 0.08, 0.50%)认为，春节“红包”行情收官，春节和“两会”之间属于维稳行情。单就目前市场环境来说，暂时未有新的变量出现来改变市场的短期趋势。

　　安信证券认为，两会前后，一般来说是一年中主题投资相对较好的时间窗口：一方面，春节后两会前后投资者对于市场整体态度会比较积极乐观，更愿意参与主题投资，另一方面，整个一季度由于春节效应和经济数据较少，导致市场对于全年经济很难形成一个明确的轮廓，这也使得市场将注意力更加集中到主题投资上。

2月20日消息，白酒板块集体大涨，古井贡酒盘中一度冲高至7.99%。截止收盘，水井坊(22.200, 1.28, 6.12%)涨6.12%。

　　板块中有16只个股涨幅超过2%，其中5只个股涨幅超过4%，其中有：水井坊、古井贡酒、伊力特(17.820, 0.88, 5.19%)、洋河股份(84.270, 3.75, 4.66%)。

　　国海证券(6.870, 0.02, 0.29%)研报认为，2017年白酒行业有望延续复苏趋势，但是个股分化有望加大；建议投资者关注三类企业。第一类是国改标的，如山西汾酒(28.240, 1.07, 3.94%)；第二类是基本面改善确定性强，业绩维持高增长概率较大的标的，如泸州老窖(38.530, 1.53, 4.14%)；第三类是次高端白酒相关标的。