主题：央行开展1000亿逆回购 连续四日净投放



据央行公告，2月21日，央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，7天、14天、28天操作量分别为400亿元、300亿元和300亿元，中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%，继续与上期持平。

　　鉴于公开市场今日到期资金量为400亿元，故今日实现资金净投放600亿元。这是央行连续第四日净投放资金。上周央行并未宣布开展临时流动性便利（TLF）的续作，但公开市场却从2月16日开始净投放资金，显示央行有意保持资金面的平稳。

　　但据交易员透露，昨日资金面全天维持偏紧态势。当天上海银行间同业拆放利率（Shibor）也全线上涨，其中，隔夜Shibor利率的涨幅最大，昨日上行了4.86个基点至2.4086%。

　　民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖昨日称，从逆回购操作来看，央行已经连续多日进行了资金净投放，市场情绪也得到释放，但若考虑逐渐到期并未续作的TLF规模、外汇占款流出等因素，流动性可能还是处于“收水”的状态。

　　“从货币市场利率来看，春节后资金面整体是在缓慢收紧的。”李奇霖说，从春节后至今，7天期质押式回购利率上涨了61个基点，显示出央行公开市场净投放的目的在于维持流动性稳定、平抑金融市场波动。央行在2016年四季度货币政策执行报告中也表示，为避免市场大幅波动，部分时期政策可能会稳健偏松。


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