主题：美的集团：价值投资 美的同行

投资思考：估值盈利双轮驱动，2018年3000亿目标市值…监管发行制度的完善和投资者结构的变化将对A股的估值体系带来潜移默化的影响，蓝筹股的价值日益得到市场重视。国际对比，具有全球竞争力的A股家电企业(以低估值的白电龙头为代表)的估值中枢具备上行空间。美的集团(000333)的多元家电业务结构和机器人产业链战略布局傲视同侪，折射出公司在机制、管理和执行力层面领先于同行。去年4月，招商家电研究组在《美的集团(000333)-空调景气底部蓄势，小家电价值待重估》中，率先提出了对公司业务分部估值的思考，核心逻辑是美的在各个家电品类(空冰洗厨卫小家电)都能跻身行业最前列，收入与盈利规模显著。再者，美的集团(000333)的多元家电业务结构和机器人产业链战略布局均具备全球竞争力，有望率先实现国际化估值接轨。

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