主题：黔轮胎A(000589)产能扩张推动利润稳定增长

年报显示，07年公司全年实现营业收入40.45亿元，同比增长14.8%；实现净利润8733.23万元，同比增长78.85%。基本每股收益0.34元，每股净资产4.68元，净资产收益率7.33%，加权平均净资产收益率7.61%。公司拟以2007年末总股本254,327,065股为基数，向全体股东每10股派送现金1.5元（含税）。
　　公司利润增长是主要是由于新项目的如期运行，公司产能扩张所导致。由于公司新的轮胎生产线在报告期内生产达到产能设计要求，载重子午线轮胎全年产量大幅增加。载重子午线轮胎是公司的主要产品，主营收入占比为51.9%；全年销售收入21亿，同比增加8.58%，产品平均毛利率为22.19%。公司其他产品性价比也较高，销售状况良好。年报显示，公司2007年生产轮胎443.9万条，销售447.47万条，产销平衡，销售量大于生产量。但由于主要原材料价格在07年持续高位运行；出口退税亦从原来的13%降至5%；人民币升值，公路运输价格提升等原因，对公司的业绩提升有所影响。
　　公司07年费用控制较好，相对于销售增加，费用整体增幅不大；管理费用仅增加202万元，同比增加1.3个百分点，财务费用和销售费用亦有一定增幅。
　　公司认为，08年主要生产原材料仍将继续在高位运行，电费、排污费价格、银行利率等亦会继续上调。但公司已进行了一系列的调整以提高公司内部劳动生产率，控制成本利用率，推动公司业绩。计划08年产量完成500万条,销售500万条，产量比2007年增长13.64%,完成销售收入45亿元,比2007年增长15.83%。同时公司预计，可新增年产40万条高性能载重子午线轮胎的技改项目将于08年投产，建成达产后年可增加销售收入60,000万元，增加利润总额11,455万元，子午线轮胎产能将提高25%；载重及工程子午线轮胎技改项目也将于两年内完成，届时将推动公司产能大幅扩张。


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