主题：机构论市：短期市场面临两道坎 耐心等待短期方向选择




摘要

短期内来看，有两道坎需要过，一道是沪指的3250点压力位，另外一道是创业板指的1980-2000点压力区间。



　　[B]天信投顾：鸡肋行情疑出现 短期市场面临两道坎[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘再度纷纷小幅低开，开盘后虽有震荡回升，但是始终是缺少一口气，随后遇到阻力便震荡回落，盘中甚至出现阶段性跳水。尾盘包括前期活跃的板块和个股出现回归，也是带动股指于尾盘翘头，但是也未能阻止股指回踩，仅仅是使得股指的跌幅收窄。整体上来看，今日市场并未延续过去几个交易日上涨的趋势，出现窄幅震荡走势，部分个股和板块的活跃并不能有效的改变股指震荡的形态。盘面上热点涣散，成交量萎缩，赚钱想效应再度下降。电信运营、苹果概念、保障房、央企改革等品种涨幅居前；钛金属、智能家居、钢铁、软件等多数品种下挫。

　　短期行情判断：

　　今日市场虽然是出现调整，但是并不能改变市场的维稳震荡格局走势。短期内来看，我们认为有两道坎需要过，一道是沪指的3250点压力位，另外一道是创业板股指的1980-2000点压力区间。首先，我们看一看沪指的3250点压力位置，2月份股指反弹创出新高，也是顺利突破3250点压力关口，但是并未有效的站稳，只是在形式上完成了突破而已，并没有解决3250点上方的套牢盘，不仅如此，随着股指在3260点后回踩，反而有增加了一些套牢盘，这地方的压力比较明显；其次，我们的分析一下创业板股指在1980-2000点区间的压力，该位置是去年12月的下半月形成的横盘整理区间的位置，目前在该位置同样是形成一定的套牢盘，并且创业板股指前期已经三连阳，另外目前创业板股指从估值的角度来讲也没有到有价值区间，所以创业板股指在该位置的压力也是不容小嘘的。

　　后市投资建议：

　　目前依旧是处于两会期间，虽然市场的运行是以弱势著称，但是市场在护盘力量维稳的作用下，深度下跌的可能性也比较小，大致依旧是上不去，且也下不来。但是市场的赚钱机会有可能会继续减弱，部分个股的调整可能会不可避免，建议投资者适当的要保守和谨慎一些，不仅不能加仓，反而要趁机逢高阶段性的降低一部分仓位。

[B]　　巨丰投顾：耐心等待短期方向选择[/B]


　　【今日小结】

　　全天看，两市小幅低开，开盘后展开震荡，沪指盘中小幅翻红下窄幅整理，而深成指始终保持弱势。午后，创业板一度下探，连续强势下短期迎来回撤，而多数权重股的回调也使得指数表现平平，短期市场迎来整理的同时也在等待方向选择。

　　【明日策略】

　　今日，两市低开震荡，来续反弹后迎来整理。盘面上，次新股继续表现下有所收敛，而连续震荡的权重股继续整理，近期强势的创业板小幅回落；消息面，联通混改方案或很快出台，目前的混改也仅是在消息刺激下才会有所表现，其他时间只建议低吸；技术上，股指近期成交量并未有所释放，短期小幅反弹下目前短期均线有所粘合，将有方向性选择。总体看，前期指出的重要会议期间大盘以震荡整理为主，而近期的表现上看，大盘比较符合预期。当下，除了业绩驱动以及估值优势的标的股外，政策刺激的题材股将是短期轮动的主力军。因此，短期建议适当保持仓位，重点关注年报业绩预期良好的标的股，同时对于有政策预期的养老、医药等板块予以重点跟踪。至于指数，可耐心等待方向选择，但在此期间，个股仍可积极做多。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步低吸。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。
　中航证券：次新股加速轮涨效应凸显

　　今日两市常规开盘，之后在昨日收盘价附近窄幅整理至中午收盘；午后股指先行走低，14:20时之后缓慢回升至终盘；盘面热点：次新股、三沙概念、草甘膦、保障房、船舶、环境保护、运输服务等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

　　本周初创业板出现了一些突破的走势，但我们并没有给予太多的兴奋度，而是保持了较为理性的思路，并明确表示创业板加速上攻暂时有一些难度，维持创业板综指(399102)的2680点附近压力的观点。目前创综指最高2635点，距离这个位置还有一定距离，所以今天市场的小幅调整还属常态，应该保持理性的态度，不激动、不悲观是交易的基本心智。

　　今日市场虽然处于整理状态，但还是有一些亮点可寻，这就是中航证券樊波于一月中旬就开始持续提示的次新股，而次新股的逻辑我们已经在博文中数次的为大家解读，相信持续阅读我们博文的投资者应该感触很深。自如通股份、张家港行的飙升打开了次新股的空间后，次新股板块进入了持续的活跃周期，个股不断的出现上涨、甚至连续的大涨，赚钱效应非常明显，成为当下行情的绝对主流，我们再次强调：次新股是战略方向，长期持续关注是必须坚持不懈的功课，未来的很多牛股依然将在次新股中诞生。

　　总结一句话：股指短线出现调整，说明市场依然处在震荡格局中，目前主要热点依然来自次新股，短线投资者还可在这个领域继续深度挖局。

　　[B]和信投顾：存量博弈中沪指收出十字星[/B]


　　周三深沪A股市场震荡明显，上海综指终盘微跌-1.74点，K线组合为十字星形态；深圳成指与创业板指数则阴线收盘，K线组合为小阴线。从市场阶段情况来看，市场明显体现的是一种存量博弈的运行，因此行情的敏感性近期将体现，当日市场在震荡回落过程中，出现尾盘的指标股护盘，但响应而进的买盘却非常有限。

　　如果我们将近期市场主力资金动态变化来看，无论是市场如何反弹或震荡，市场主力资金的净流出均持续明显，显示市场在反弹中始终有部分机构资金离场，这对行情构成负面影响，也显示其对A股不确定性风险的一个减持动作。虽然两融出现增加，但如果从市场资金的交易情况来看，成交量并不理想，这一方面说明融资盘面临护盘资金的短缺，另一方面也显示部分高估值股票维持可能面临中期风险出现，因此就存量博弈的时间因素来看，面临一个阶段时点的终结，因此对于投资者而言，密切关注主力资金动态及市场总体存量变化较为关键。

　　据东方财富网CHOICE数据显示：3月8日日主力资金净流入仍为负值为-222.67亿元，超大单、大单基本相似，均体现负值净流出。从阶段情况来看，无论市场如何反弹，则资金均为负值，显示主力资金流出市场持续，而就小单情况来看，虽然为正值，但也可能集中于部分新股的维持炒作，但由于融资盘增加，显示上述分析的资金或面临高估值风险较为明显。从次新股所累积的动态Pe估值风险与动态解禁来看，这一板块或面临阶段性的品种风险。比如2015年底上市的读者传媒，其上市时最高78元左右，而经过一年运行目前在29元附近，对比近年报，动态Pe较高，今年1月份发行前股份解禁后，其进入弱态运行；而同期的次新股均面临不断解禁的冲击，显示此类股票中的运作资金面临品种解禁与动态估值过高的风险。

　　从近期市场轨迹图来看，上海综指始于3000点附近的阶段性反弹，所形成的反弹轨道线已经破位，虽然近期连续收阳，形态破位依然。由于市场资金有限，存量博弈所形成的反弹面临阶段技术指标(周)的高位压制，因此市场在量能有限的情况上，少部分品种表现，大部分个股维持的局面已有时日，但从量能MTM周线因素来看，有弱化趋势，加之较长时期所形成的主力资金净流入负值持续，因此市场回落的轨迹或品种风险需要谨慎为上。

　　总体来看，今日深沪A股震荡，沪综指收出十字星，深成指、创业板小阴线的量能有限，显示市场动量线有弱化可能，由于当前市场主力资金与超大单负值持续，因此投资者对于目前行情须保持谨慎。投资策略上，稳健投资者可采取战略观望；短线投资者应密切关注量能变化适量逢低运作即可，切忌满仓操作。
　[B]华讯投资：缺口回补确定震荡市 轻大盘中重在个股把握[/B]

　　本周大盘再现反弹行情，两连阳轻松回补上周出现的跳空缺口，也不知不觉再度的逼近3250点。早盘指数没能延续反弹的趋势，在3250点面前表现得小心翼翼。盘中反复的冲高只是象征性的，并还没有真正触及该点位。午后大盘有所走弱，但也未跌破20日均线的支撑。创业板指则在冲破60日均线和1950点后创出短期新高，其整体表现也更为强势和活跃。短期来看，指数在有限空间的震荡既保持了会议期间市场的稳定，也给个股的活跃提供了稳定的局面。

　　上周我们曾经提到，当市场出现跳空缺口之后，其短期市场的表现对于后期市场的走势会有一点的指导性引导。其表现在于两方面：一个是不补回缺口，随之出现的可能是突破性缺口，后期会继续调整；另一个是短期回补缺口，随后出现的只是普通缺口。它能帮助我们辨认清楚某种形态的形成。缺口可以反映市场的冲动和情绪，当缺口出现补回也是情绪归于平静的结果。从目前市场运行的轨迹看，在确认普通缺口的同时，也确认了短期市场震荡中相对平稳的特征。

　　如果结合技术面来分析，我们可以进一步判断目前行情震荡所处的大致区间。从均线系统看，不同周期的短期均线对于市场走势的反映仍然有分歧。5日均线趋平，10日均线向下，20日均线仍然向上支撑着指数，而三者这趋于胶合，形成死叉或金叉都有可能，这也是市场缺乏趋势性方向的结果。从指数运行空间看，目前上方有3250到3300点区域的重压，下有短期均线以及3200点的支撑，这是震荡箱体的区间。而近期成交量仍然缺乏足够支持，于是指数出现上下两难的格局业绩不足为奇。

　　三月上半场行情，“两会”期间行情维稳情绪占据上风。同时，还有美联储加息概率不断加强带来的谨慎情绪。这是行情混沌的外在因素。在市场方面，在资金面捉襟见肘的局面下，每个技术性的细节影响显得相对突出。当行情趋势的每一步动作都走得小心翼翼，市场出现大风大浪的机会也就难以形成，这无形中给当前市场提供了一个相对稳定的投资环境。可以看到，市场中存量的活跃带来个股源源不断的表现会，而中小盘股无疑有利于小规模资金更好的运作，进而形成短期的投资机会。

　　正是得益于大盘的“不作为”，让个股有了出彩的机会。而正是无奈于资金面的匮乏，让中小创股有了再度活跃的机会。于是，轻大盘重个股也顺应的成为目前市场操作的大思路。在市场机会方面，整体热点仍然较为散乱。除了有少数题材热点和部分防御性白马股有整体效应之外，更多机会是以个股为单位，由底部起涨带来的补涨行情。因此，在选择个股方面，可以偏重于技术面，从技术形态挖掘机会，可以结合调整充分、底部放量、带量启动几个维度把握短线机会更为精准。至于操作策略：把握不追涨、不重仓、不贪婪三大原则即可。

　　[B]宁波海顺：沪指延续窄幅震荡 盘面热点缺失[/B]

　　今日沪深两市双双小幅低开，沪指以3240.53点开盘，全天维持弱势震荡，收盘报3240.66点，下跌1.75点，跌幅0.05%，成交1982.26亿元；深成指以10549.99点开盘，收盘报10498.31点，下跌53.83点，跌幅0.51%，成交2575.12亿元；创业板开盘1976.85点，收盘报1964.63点，下跌13.22点，跌幅0.67%；两市合计成交4557.38亿元，较前一交易日有所缩量；板块方面，中字头股票、农机、天津自贸区等板块涨幅居前，人工智能、国产软件、酒店及餐饮等板块跌幅居前。

　　盘面上，在中国联通的强势带领下，电信运营、4G概念、三网融合等板块有所表现，但强势个股仅限于板块中的少数个股，此外盘中，建筑、央企改革、保障房板块一度活跃但未呈现出持续走强。而前几日表现强势的人工智能则处于跌幅榜前列；蓝筹股与题材板块之间存在一定分化情况，涨跌互现难以同步；两市合计涨停个股29家，涨幅3%以上的仅117家，跌停个股2家。

　　我们宁波海顺认为，目前市场近期处于两会期间的维稳行情，资金暂时保持休整和观望状态属于常态，近期操作上不宜盲动，以持股、控制仓位为主；建议关注两会提及热点品种是否有逢低布局的机会。会后或将决定大盘下一步的发展方向，暂时保持一份耐心。
　[B]广州万隆：十字星应验重磅传闻 鸡肋行情下一类股反现战机[/B]


　　前两个交易日创业板的强势补涨才让部分投资者情绪刚刚有点兴奋，周三A股就给市场浇了一盆冷水，创业板震荡走低，一度跌幅近1%。不过沪指却全天大部分时间维持窄幅震荡，午后被拖累后又迅速被拉回并收以十字星。市场的这般表现无疑让近期这样一则传闻得到应验。

　　据外媒报道，国内部分大型基金已经接到上级监管层通知，要求两会期间不得出现净卖出，并且部分场外资金已经随时做好入市准备来确保“两会”期间股市稳定。消息真实性无从考证，但相信也绝非空穴来风，周三大盘指数的窄幅波动已经充分体现了维稳力量正在发挥作用。而为了应对不得净卖出的监管要求，主力机构也不得不进行频繁的调仓换股。所以在中小创完成一轮补涨后，场内资金今日有开始往权重倾斜的迹象，市场风格有可能再度切换。

　　虽然从盘面热点和赚钱效应来看，行情确实有些鸡肋。但类似于张家港行这样的短庄股持续走妖也说明市场并不乏短线交易机会。都知道“船大难掉头”的道理，大资金一旦布局，便不会轻易离场，特别随着监管制度持续完善和A股生态环境不断净化，类似于养老金等中长线资金的入场信心在持续提升，消息面上保监会开始为险资正名就是比较好的例证。所以年初以来主力资金介入较深的如军工、国企混改等权重股虽然近期出现震荡调整，但是一旦有消息面的利好配合，这批实力雄厚的资金必定会卷土重来掀起新的大动作。如受消息面混改方案进一步提速落实的刺激，今日中国联通再度扛起混改大旗，出现放量大阳线；再如受韩国部署萨德导弹事件刺激的军工股天和防务早盘也一度涨停。

　　当然，同样不可忽视的是，在创业板获利回吐的抛压下，两市大跌股数量开始抬头，市场暗藏的局部性杀跌风险绝对不可掉以轻心。如昨日涨停今日又跌停的中线强势股广州发展，出现巨阴包阳的恐怖形态；再如持续亏损被带帽的st河化，股价连续一字跌停后，今日股价再度大幅下挫，区间跌幅已近20%；再如定增解禁压力巨大的分众传媒，趋势严重走坏且股价近期创下一年多来新低。所以对于短期连续涨幅过大、减持压力巨大、业绩地雷股这三类弱势股投资者需第一时间逢高调仓换股，避免亏损持续扩大。

　　[B]钱坤投资：存在分歧和犹豫的走势并不可怕[/B]


　　大盘今天维持在高位的小幅整理走势，整个上午波动幅度很小，下午盘中一度快速跳水，但总体幅度不大，股指只跌到3230点就迅速拉回，尾市仅微跌1个点报收于3240.66点，跌幅0.05%；深市下跌0.51%报收于10498.3点；创业板下跌13.22点报收于1964.63点，跌幅0.67%。两市共成交4557亿，较昨日减量400亿左右。

　　板块方面，盘面热点较为散乱。军工板块早盘表现强势，后有所回落。混改概念再起，中国联通大涨超过7%。高送转、次新股走强，中字头、有色、环保等板块也居于涨幅前列。有色板块虽然部分个股已经有了相当惊人的表现，但就整体板块的走势来看，涨势还没有出现鸡犬升天炒作过头的普涨局面，仍可继续关注。网游、智能穿戴、医疗保健等板块走势偏弱。

　　今天盘中出现小幅快速调整，但迅速又恢复到盘整的中心位置。这种小幅的调整没有达到释放做空能量的程度，但在一个相对于主要城市房产价格和大宗商品快速上涨的估值洼地，大幅下跌缺乏足够的逻辑依据。股指在前期高位平台附近窄幅整理消化压力，在一个回调空间有限的市场上，持仓是较好的选择。频繁的短期信号如同重重迷雾，但只要思考一下，只有市场完全达成上涨共识才会出现极大的风险，这种存在分歧和犹豫的走势并不可怕。
[B]源达投顾：量能不济导致短期变盘概率降低[/B]


　　今日沪指盘面可以说是全天毫无波澜，小幅低开后在开盘点位附近震荡运行，全天振幅仅15个点，并且量能进一步减少，给人一种即将放假的错觉；创业板今日也在前期三连阳大幅拉升后今日迎来回调且午后跌幅进一步扩大，并且市场热点杂乱，没有什么持续性的热点，个股也是跌多涨少，弱势行情一览无余。板块方面，电信运营、次新股涨幅居前，钢铁行业、煤炭跌幅靠后。

　　海关总署今日公布的数据显示，按人民币计，中国2月进口同比大增高于预期，当月出口同比增长低于预期，受进口意外暴涨影响，2月出现603.6亿元贸易逆差，这是自2014年2月以来，中国贸易帐首次出现逆差。受春节期间的影响，出现贸易逆差也不必惊慌，加之2017年以来，原材料价格都出现大幅上涨，这也是影响贸易逆差的主要因素，并且从数量上来看，进口数量增幅明显大于出口。另外从市场的角度讲，结合上午公布的外汇储备数量我们可以看出，外汇储备在2月份有明显的增幅，影响外汇储备的主要因素有，金融部门和贸易部门，在2月份贸易逆差的情况下，金融部门大幅顺差才能保持平衡，从这一点说明，资本在2月份保持一个净流入的概率变大，对于A股市场来说，引入活水的概率增大。

　　另外，为维护银行体系流动性基本稳定，结合近期MLF到期情况，人民银行对12家金融机构开展MLF操作，等量对冲昨日到期的MLF。进入3月份以来，央行已经连续10天进行资金的净回笼，叠加美元3月加息的呼声愈演愈烈和本周五公布本月议息会议重要依据美国非农数据，在这个时间点上，市场观望的情绪趋于浓厚，短期调整还没有结束。

　　源达收评：今日沪指收出一个十字星，并且站上十日均线，但是唯一不足的就是量能没能有效的放大，大大降低了变盘的概率；创业板方面，随着前期主力权重的走弱，市场量能一直表现不济，加之上方压力变大，导致创业板在上攻两日之后出现今日的回调，但是随着经济数据的好转和一系列不利因素逐步被消化，市场观望情绪将渐渐消散，震荡调整也将结束。操作上，在震荡行情中，切勿盲目追涨杀跌，注意控制仓位。

　[B]　中证投资：资金谨慎 观望情绪浓厚[/B]


　　今日沪深两市继续呈现窄幅震荡走势，创业板也进入调整，热点涣散。

　　截至收盘，上证综指收报3240.66点，下跌1.75点，跌幅为0.05%；深证成指收报10498.31点，下跌53.83点，跌幅为0.51%。中小板综指收报11730.38点，下跌0.48%；创业板指数收报1964.63点，下跌0.67%；上证B股指数下跌0.32%，收报347.05点；深证B股指数下跌0.94%，收报1144.82点。沪市合计成交1982.26亿元，深市合计成交2575.12亿元。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中，建筑、房地产、国防军工、通信、建材、交通运输指数涨幅居前，具体涨幅分别为0.60%、0.41%、0.36%、0.33%、0.08%和0.05%。

　　154个概念板块中，天津自贸区、新疆区域振兴、次新股、建筑节能、海南旅游岛和航母指数涨幅较大，具体涨幅分别为0.82%、0.77%、0.54%、0.49%、0.48%和0.44%。

　　分析人士指出，近期沪深两市料延续窄幅震荡走势，资金谨慎观望情绪浓厚，需继续观察量能配合情况。


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机构总体看震荡和观望态度啊