主题：抵制韩国A股受益概念全析

　韩国五大财阀

　　韩国财阀制度众所周知，其中又以五大财阀影响力最大，他们的产业覆盖了韩国人生活的方方面面，上市公司市值占了韩国股市的超过一半。

　　【三星】

　　韩国又被称为三星共和国，三星旗下公司占了韩国股市总值的20%，三星的出口也占了韩国总出口的20%，影响力无远弗届。

　　三星最重要的三大产业是电子、家电、金融。金融主要在本国内发挥影响力，在中国，我们能接触到就是手机和家电。但这只是表面，手机和家电之下，其零部件产业链同样重要，比如屏幕、内存、锂电池、晶圆制造，等等，他们的强大不仅让苹果忌惮，也是当年超越日本家电，打败台湾HTC的致命武器。

　　2016年，三星诸事不利，领导层牵涉总统丑闻，旗舰手机发生爆炸，欧美市场被苹果侵蚀，中国市场被OPPO和VIVO撕咬，即使如此，营业利润还是同比增长了50%，主要的原因就是其规模庞大的零部件产业链起到了中流砥柱的作用。

　　数据显示，三星AMOLED高端显示屏垄断了全球90%的市场，DRAM内存芯片份额为47%，这些业务在去年的三星利润中贡献了54.2%的份额。受益于垄断地位，在去年的零部件涨价潮中，三星赚的合不拢嘴。

　　【现代】

　　现代是韩国第二大财阀，世界第五大汽车集团，第一大造船企业，在韩国经济中以重工业见长。

　　现代在全球的崛起，主要是1998年金融风暴之后，当时其国内的竞争对手起亚汽车破产，现代汽车得以一统韩国市场。

　　这件事对现代具有非常重要的意义。韩国是一个中等规模国家，5000万人口，比欧洲的二线国家西班牙略多。汽车产业是一个非常讲求规模效应的行业，人口比他们少的国家都不可能孕育出独立的汽车产业，5000万人口也就刚刚够得上门槛。

　　统一国内市场之后，现代的利润率大大提升，将原来投入到营销中的费用都转入研发，全力开拓海外市场。武器主要是两把，第一是高性价比，第二是外观设计。

　　后起的汽车公司做大，都是通过抓住新兴市场来实现的，比如日系车，主要抓住的就是东南亚市场，那里几乎成了日本车的后院，而现代，主要抓住的就是金砖四国。中国、印度、俄罗斯、巴西，这几个在2000年后繁荣起来的国度，如今已经成了现代集团最重要的利润牧场。

　　【SK】

　　SK集团，又叫鲜京，韩国第三大财阀。

　　SK在中国的知名度不高，主要是因为他们的业务集中在能源和电信领域，简单来说，他们就是韩国版的“中石油 中移动”，规模举足轻重。

　　【LG】

　　LG集团，又叫乐金，韩国第四大财阀，业务以电子、家电、化工业为主，因为和三星高度重合，有三星的地方就有LG，基情满满。

　　不过，相比三星，LG在海外的影响力近年来已经下降了很多，就像中兴已经渐渐被华为甩开了一样。LG的手机、家电在中国也已被边缘化。

　　如果说，在三星的阴影之下，LG有什么独门秘笈的话，那就是，他是全球最大的汽车锂电池供应商和大型OLED面板厂商，以及韩国最大的日化企业，从牙膏、洗洁精到化妆品，无所不包。

　　【乐天】

　　乐天集团，韩国第五大财阀，以食品业起家，后来进入服务业，遍布地产、超市、酒店、购物中心、主题公园、信用卡等等，深度渗透到韩国人生活的方方面面。

　　对一个韩国人来说，三星的手机，现代的汽车，SK的电信服务和加油站，LG的电视和化妆品，还有乐天的饮料和购物中心，是他们躲不过的人生。但是对于一个中国人来说，三星、现代，还有LG是见得比较多的，SK和乐天的影响力则要小得多。

　　比如乐天玛特超市，在中国虽说也有上百家门店，但是营业规模在中国的超市行业里只能算是三线品牌，并且连年亏损严重。据乐天财报，2011年至2014年间，乐天在华业务累计亏损了61亿元人民币，这样持续下去，就算国人不抵制，他也很难长期扛下去。

　　4

　　抵制韩国货的运动正在轰轰烈烈的拉开帷幕，时间、规模与影响程度将由韩国部署萨德系统的进度，以及我国政府的对抗意愿来决定。

　　君临为你一步一步分析。

　　a

　　事件的起因，是美国要在韩国部署萨德反导弹系统，表面是针对朝鲜，但深层将严重威胁到我国的军事安全。

　　去年9月，我国政府推出“限韩令”，将韩国的娱乐业打入冷宫。韩剧被大面积下架，韩流演唱会暂停，综艺合作冻结，韩流文化全面被封锁在墙外。

　　这几个领域里，韩剧有着最大的影响力，随着她的退出，蛋糕将被本土偶像剧完全吃掉。看几家本土偶像剧大户的财报，去年华策影视营收增长了67%，慈文传媒营收增长了114%，表现都相当突出。尤其是慈文传媒，规模相对较小，更着力于视频平台，受益更明显。

　　限韩令在去年第四季度才推出，深层次的影响应该在今年才会显露，最重要的一点，就是视频网站们将会把更多的资金投入到本土偶像剧的采购上，这个行业的利润率获得了进一步的攀升。

　　b

　　2月27日，乐天集团同意签署协议，将星洲高尔夫球场转让给韩国国防部，用于部署“萨德”反导系统。相关协议也在2月28日正式签署，预计“萨德”系统6月就会正式部署。

　　这一事件成了抵制乐天的导火索！

　　前面我们说过，乐天的在华业务涉及超市、购物中心，虽然有一定的体量，但是经营并不理想，亏损严重。如今被一番抵制，很有可能就心灰意冷的退出了。

　　乐天或许有妾意，却有情郎难觅。线下零售业的整合是一摊难做的生意，2013年华润万家花了220亿港元收购英国乐购的中国业务，结果就是带给他第二年近10亿元的巨亏，CEO下课。另一家长期亏损的外资超市易初莲花，也是想卖了很久，却迟迟无法找到下家。

　　看到有些媒体咬牙切齿的说，乐天一年在中国赚走一百多亿元，要通过抵制让他一毛也挣不到。真是误解了，乐天真要被逼走，断了念想，反倒一了百了乐得清静，最狠的其实是，放一个蛋糕，让他过来吃，可就是吃不到嘴边，年年亏钱流血，痛不欲生。

　　不过，就投资而言，不管乐天退出，还是咬牙挺住，几乎都不会对零售市场的格局产生太大的影响。除非我们新零售的旗手，马云道长要把这妖精也收了。

　　c

　　乐天的中国业务不大，针扎的不疼，要想精准打击，就得将“禁令”延伸到韩国本土去，让乐天的免税店、购物中心、酒店、主题公园尝尝苦头。

　　于是我们看到，韩国旅游业的大门也被关上了。中国的旅行社们已经纷纷接到通知，暂停与韩国旅游相关的业务，无论是团队游还是酒店机票预定，预计将让今年韩国游的人数大幅下降三分之一以上。

　　受益者会是谁呢？

　　出国游的蛋糕并不会变小。

　　2014年香港中环事件，港澳游退潮，人们转向日韩台；去年小英上台，台湾游大幅下滑，人们进一步涌向日韩，带来了两国旅游市场的繁荣；今年再发禁韩令，小小的日本列岛将多出多少中国人，不难想象。

　　从东京、大阪到京都、北海道，东亚周边地区里一度和中国走的最远的国家，五年之后迎来了中国游客的超级繁荣周期。世事轮回，不胜唏嘘。

　　在这波热潮中最受益的公司，或许是春秋航空。春秋航空的收入中，37.5%来自国际航线，这是国内航空公司中国际业务比例最高的，而所有的国际业务中，春秋最看重的又是中日航线，目前他在日本8个机场开通了航线，可以从国内直飞东京、大阪、名古屋、北海道、九州，甚至偏僻的四国岛都有航线！

　　航空公司去年受制于人民币贬值，燃油成本上升，业绩普遍不理想，如今的估值正处于谷底（春秋的PE为19倍），或许是逢低布局的好时机。

　　d

　　抵制乐天只是起点，下一步将取决于韩国政治局势的发展。

　　韩国宪法法院就总统朴槿惠弹劾案启动闭门评议，预计将在3月10日至13日之间作出最终裁决。如果弹劾案通过，朴槿惠将成为韩国历史上首位遭弹劾下台的总统；如果被推翻，朴槿惠将立刻官复原职。

　　由于部署萨德系统的决议是在朴槿惠任上作出的，如果朴槿惠无罪，萨德的部署将会一路绿灯，中国政府和民间的抗议行动也将步步升级。

　　如果朴槿惠被弹劾，5月中旬将举行下一届的总统大选，萨德系统的部署就有转圜的机会。这里取决于两个因素，一是韩国国防部推进的速度，二是韩国总统的继任者态度。

　　先说第一个，韩国国防部在美国的催促下，很有可能会不顾一切的加速落实。因此在5月大选前，也就是未来的两个多月，局势将步步升温，为了展示中国反对的意志，延缓萨德的进度，一波接一波的抵制韩国浪潮将是可以预见的。

　　接着是下一任韩国总统，谁会是继任者？他的执政态度又将如何？这将决定整场运动的最终结局。

　　根据目前的民调数据，最大反对党党首文在寅，支持率为32.5%，连续7周蝉联第一。如果不出意外，很有可能就是下一任的韩国总统。这位老兄出身贫寒，1978年退伍后成为律师，长期担任前总统卢武铉的幕僚长，有“卢武铉之影”的称号。

　　文在寅的执政态度，可以从卢武铉身上寻觅。

　　那位前总统是一个坚定的亲华派，他曾经两次访华，鼓励学生学习汉语，推动中韩贸易。在对美上，则恰恰相反，要求美军撤出韩国，反对制裁朝鲜，强令驻韩美军不得卷入东北亚争端。

　　和卢武铉一脉相承，文在寅也是个彻头彻尾的亲华派。他去年两次访华，表达对中韩贸易的重视，并表示萨德系统的部署应该慎重考虑，在目前的形势下尤其应该暂缓。

　　韩国两党制下，右翼政党亲美，左翼政党亲华。文在寅所在的政党正是典型的左翼党派，更重视和中国的友好贸易，一旦轮替上台，萨德的部署将大概率暂缓，对峙运动方可能降温。

　　e

　　5月韩国总统大选之前，局势步步惊心，三星和现代很有可能将被纳入为下一波的抵制对象。

　　先说三星。

　　三星去年的在华手机份额已经丢了大半，主要都被本土品牌吃了去，今年继续下滑已成定局。很有可能，就此被彻底的边缘化了，就如几年前的LG手机一样。

　　三星手机虽败，但零部件业务仍然如日中天，尤其是高端屏幕、内存芯片两块。传言中国的手机厂商去年为了得到三星的AMOLED屏幕，排着队上门央求，以至于将价格哄抬了不少。

　　这既是无奈，也是机遇。

　　中国的AMOLED屏幕技术不缺需求，比的只是量产速度，谁能够最快量产，谁就将获得巨额的利润。最新消息显示，今年京东方、深天马、和辉光电和维信诺的5.5代AMOLED屏将开始量产，这比三星的6代屏稍差一点，而京东方和其他国产厂商的6代屏都将在2018年迎来大规模量产。

　　2018年会是中国手机产业链对韩国的逆转年份，在此之前，各种关键零部件技术都在积累阶段，供应奇缺，价格飙涨，此后随着国产高端屏幕、半导体等的相继量产，瓶颈被打破，价格迅速跳水。最先投产的那一家将获得规模优势，在这一轮的速度比拼中笑到最后。

　　明年规模量产之前，会是A股投资手机上游产业链的好机会。一来受益于涨价潮，毛利率节节攀升，二来格局未定，想象空间大，炒作的最好时节。

　　f

　　接着说说现代。

　　现代集团旗下的现代和起亚两个品牌，去年在华业务同样遭受了考验，总体市场份额已经从2014年的9%下跌到了7.35%。

　　韩国车其实也没犯什么大错，不像三星玩火自焚，问题只是出在定位上，他的品牌溢价是所有外资品牌中最弱的，主销车型集中在经济型车，价格比日系、美系都要低一两万。这种情况下，自主品牌向上，第一个正面厮杀的，就是韩国车。

　　韩国车擅长的性价比和外型设计，经过多年的引进吸收，自主品牌也学的差不多了。比如韩国人的崛起过程中，最关键的一笔，就是高薪拉拢了前奥迪设计师彼得•希瑞尔、前宝马设计师托马斯伯克尔等人加盟。而如今的自主品牌们，也有样学样，清一色欧洲顶级设计师配置，就连最顽固的比亚迪都在去年底挖了奥迪设计总监沃尔夫冈艾格回来。

　　这种趋势之下，韩国车的竞争力已经所剩无几，就像沙滩上的城堡，虚弱得很，一个浪潮打过来就没了。今年吉利的Lynk&Co，长城的WEY，长安的CS95，广汽的GS8，都将价格带定在15-20万元之间，配置出色，外形夺目，简直就是对现代途胜四面包抄的节奏。

　　自主品牌车向上升级的口号已经喊了十几年，这是历来最佳的一次机会，能不能抓住，能不能成功突破，在此一举。而对于投资来说，大概率也是很好的一次押注。

　　g

　　从3月到5月，反韩扩大化很有可能波及到三星和现代，毕竟他们是中国大众关于韩国印象的集大成者。对于政府来说，如果韩国执政党不愿屈服，也有足够的动力将制裁目标锁定到他们身上，打蛇就要打七寸。

　　至于更大范围的韩国产业链，比如游戏、化妆品、时装、食品、餐饮等等，受到的波及将会较小。主要的原因在于，一来，这些领域缺乏一个众所周知的大型企业，抵抗就失去了准心，难以唤起民众的热情；二来，这些领域的消费者集中在女性、儿童、时尚人群，和热衷于抵制运动的主流人群差异较大。

　　不管怎么说，随着萨德反导弹系统的部署层层推进，抵制烽火四起，有人拍砖有人叫好，有人借势营销清库存，作为一个投资者，我们时刻要拥有一双善于发现的眼睛。


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[09 13:35] e599: 抵制韩国A股受益概念全析 http://www.jrdao.com/topic-548382-0.html
[屏蔽][09 13:36] e599: txxbzzw: 000553重组不会黄了吧？ 被吓坏了吧
[屏蔽][09 13:36] e599: 哈哈
[屏蔽][09 13:36] e599: 昨天和今天是跌的猛
[屏蔽][09 13:36] e599: 让很多人担心黄了
[屏蔽][09 13:36] e599: 杀跌出局了
[屏蔽][09 13:36] e599: 目的基本达到了
[屏蔽][09 13:40] txxbzzw: 偶想进一些0553，又怕真黄了，那就麻烦了！
[屏蔽][09 13:41] 算股神V: 599
[屏蔽][09 13:41] 算股神V: 好文章
[屏蔽][09 13:41] 算股神V: 估计抵制韩国
[屏蔽][09 13:42] 算股神V: 还要继续
[屏蔽][09 13:42] 算股神V: 三星作为韩国代表
[屏蔽][09 13:42] 算股神V: 肯定是下一个冲击对象
[屏蔽][09 13:42] 算股神V: 那我国替代三星的将最为受益
[屏蔽][09 13:42] 算股神V: txxbzzw
[屏蔽][09 13:42] 算股神V: 有句话叫 。。。。
[屏蔽][09 13:44] txxbzzw: 老算，。。。。不懂啊！
[屏蔽][09 13:44] 算股神V: 富贵险中求啊
[屏蔽][09 13:44] 算股神V: 更何况
[屏蔽][09 13:44] 算股神V: 你觉得黄的可能性大吗？
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本讨论记录来自金融岛大盘聊吧：http://www.jrdao.com/forum-90000001.html

该贴内容于 [2017-03-09 13:45:46] 最后编辑

个人从自身生活中来看，最受益的应该是电子产品和汽车，以及化妆品和电影产业。

韩国经济将雪上加霜 在华损失超1000亿元人民币

如果韩国在部署萨德上一意孤行下去，可以想见，韩国将进一步失去中国市场。与此同时，美国扬言要重谈韩美自贸协定，如果韩美自贸协定真的出现问题，韩国经济将陷入孤立无援的地步。

　　韩国国防部传来消息，用最快速度开始部署萨德。

　　一方面，是担心夜长梦多，想把生米煮成熟饭，把萨德入韩做成板上钉钉的事。

　　随着中方反对力量持续增大，韩国民间反对萨德也越闹越凶。最让美国和韩国亲美势力担心的是，现在反对党中最有影响力的是文在寅，而他是前总统卢武铉的好朋友，是反对部署萨德的。如果他当选总统，可能就把萨德给废了。

　　另一方面，由于经济博弈上的考虑，美国人也有必要在这一时刻，赶紧把萨德装上。

　　3月16号，美联储100%的概率要加息，而加息一个重要目的，就是让全球的资金特别是东亚地区的资金流向美国，去为美联储接盘，替美联储抹平资产负债表做贡献。

　　4月15日前后，美国将公布对人民币汇率的评估。特朗普曾多次公开抨击中国汇率政策。

　　另外，一个巨大的数字正悄然爬到特朗普头上：美国的债务即将跨过20万亿美元的门槛，搞不好，美国政府又要停摆了。为了拯救美国债务，美国需要持续、大量的资金流入美国，为庞大的国债接盘，否则，美国将步入新一轮衰退，甚至重新爆发危机。

　　4年前，朴槿惠成为韩国第一位女总统，在接近80%的支持率和万众欢呼声中走上了权力的巅峰。转眼间这个誓言嫁给国家的女人，最终国家为她准备了一纸休书。

　　世间已无朴总统，但朴槿惠留下的烂摊子仍在！

　　韩国经济近来麻烦不断

　　2016年以来，韩国最大物流公司韩进海运已经破产，它们的船只在海上飘着，没有一个港口愿意接收。支撑韩国经济半边天的三星，不仅手机爆炸，股市暴跌，而且“太子爷”被抓，群龙无首，岌岌可危。现代集团劳资在罢工纠纷，元气大伤，韩国引以为傲的多个支柱产业都面临着前所未有的行业性危机。

　　在韩国当局执意部署萨德之后，韩国经济进一步遭到重击。

　　2015年中韩进出口贸易总额达到2273.74亿美元，占韩国GDP的16.6%，比韩美、韩日贸易出口总额加起来还要多。

　　根据韩国产业通商资源部的数据，韩国2016年出口额为4955亿美元，同比下降5.9%；进口总额为4057亿美元，比前一年减少7.1%，韩国已经全面进入“衰退性贸易顺差”。

据外媒计算，如果中韩关系降至冰点，下面这些韩企最倒霉。
LG Display：隶属于韩国LG集团的LG Display公司，有近70%的销售额来自中国市场。LG Display是目前世界第一液晶面板制造商，总部位于韩国首尔，在韩国、中国、美国、日本和欧洲设有研发、生产和贸易机构。

韩国好丽友（Orion）：相信很多人应该都知道这架韩国知名的食品公司。好丽友是韩国四大食品公司之一，在20世纪90年代中期进入中国市场，如今在华业务十分广泛，在华投资总额超过5000万美元。
　　韩国好丽友（Orion）：相信很多人应该都知道这架韩国知名的食品公司。好丽友是韩国四大食品公司之一，在20世纪90年代中期进入中国市场，如今在华业务十分广泛，在华投资总额超过5000万美元。

“乐扣乐扣”（Lock&Lock）：如果你不知道这家企业是干嘛的，去问问卖保温杯和保鲜盒的商家就知道了。该公司是专门生产新概念密封容器的韩国企业，2004年进入中国，目前他们公司的总销售额中有近50%来自中国市场。
　　“乐扣乐扣”（Lock&Lock）：如果你不知道这家企业是干嘛的，去问问卖保温杯和保鲜盒的商家就知道了。该公司是专门生产新概念密封容器的韩国企业，2004年进入中国，目前他们公司的总销售额中有近50%来自中国市场。

现代汽车，中国人最早认识的韩国著名汽车企业之一。至于这家公司在中国的业务范围有多广大，您看看北京街头跑的出租车乃至警车，就应该知道了…
　　现代汽车，中国人最早认识的韩国著名汽车企业之一。至于这家公司在中国的业务范围有多广大，您看看北京街头跑的出租车乃至警车，就应该知道了…

　　爱茉莉太平洋(601099,股吧)公司，是韩国享誉全球的化妆品公司。这个公司咱中国的妹子们应该耳熟能详了吧，比如：兰芝、雪花秀、innisfree、吕…

　　综合来算，萨德事件导致韩国在华经济损失超1000亿元人民币，韩国经济将进一步推至悬崖边缘。

　　萨德本质，就是美国一手推动的旨在遏制中国的工具。可笑的是为了自己的利益，就算韩国部署萨德立功了，美国还是毫不犹豫的把黑手伸向了韩国。

　　据韩国KBS新闻网报道，美国商务部日前最终敲定对韩国产磷铜征收8.43%的反倾销关税，而这比此前的初步判定结果3.79%高出一倍以上。几乎与此同时，美国贸易代表办公室向议会提交《贸易政策报告》，对美韩自由贸易协定做出了负面评价，令美韩自贸协定充满变数！

　　这只是一个开始。现在韩国国内的主要企业，比如三星、现代等，正被美国对冲基金公司所觊觎。目前三星集团已经陷入丑闻，美国对冲基金公司已经部分得手，以三星集团的股权架构，如果没有政府坚定站在它一边，那么三星必将成为美国嘴里的肉。

　　如果韩国在部署萨德上一意孤行下去，可以想见，韩国将进一步失去中国市场。与此同时，美国扬言要重谈韩美自贸协定，如果韩美自贸协定真的出现问题，韩国经济将陷入孤立无援的地步。