主题：中新药业:2016年报净利润4.22亿 同比下降6.52%

(600329)中新药业:2016年报净利润4.22亿 同比下降6.52%


一、主要会计数据和财务指标
报告期指标
2016年年报
2015年年报
本年比上年增减(%)
2014年年报
基本每股收益（元）
0.5500
0.6000
-8.33
0.4800
每股净资产（元）
5.38
5.1
5.48
3.74
每股公积金(元)
1.7
1.7
-0.03
0.71
每股未分配利润(元)
2.1153
1.8515
14.25
1.5270
每股经营现金流(元)
0.5461
0.4690
16.44
0.3880
营业收入(亿元)
61.79
70.81
-12.73
70.87
净利润(亿元)
4.22
4.51
-6.52
3.58
净资产收益率(%)
10.3800
13.5400
-
13.8500
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二、主营业务构成分析
业务名称
营业收入(万元)
收入比例
营业成本(万元)
成本比例
利润比例
毛利率
按产品
中成药
406679.13
65.98%
224069.67
53.71%
91.68%
44.9%
西药
164038.47
26.61%
155722.8
37.33%
4.17%
5.07%
其他
45651.39
7.41%
37390.41
8.96%
4.15%
18.1%
按地区
境内
613150.01
99.48%
414518.26
99.36%
99.72%
32.4%
境外
3218.97
0.52%
2664.61
0.64%
0.28%
17.22%
三、前10名无限售条件股东持股情况
前十大流通股东累计持有：48242.58万股，累计占流通股比：62.74%，较上期变化：-695.25万股，截至2016年12月31日股东人数34807，同比上期变化：-0.05%。


名称
持有数量(万股)
占总股本比例(%)
增减情况(万股)
天津市医药集团有限公司


33111.20
43.06
不变

PHILLIP SECURITIES PTE LTD
2954.84
3.84
252.06

RAFFLES NOMINEES (PTE) LTD
2607.14
3.39
-94.38

CITIBANK NOMS S'PORE PTE LTD
1973.99
2.57
-1542.12

ABN AMRO CLEARING BANK N.V.
1840.36
2.39
新进

DBS VICKERS SECS (S) PTE LTD
1794.72
2.33
12.91

DBS NOMINEES PTE LTD
1245.33
1.62
-153.32

OCBC SECURITIES PRIVATE LTD
1228.99
1.60
-123.84
中央汇金资产管理有限责任公司


880.33
1.15
不变

BANK OF CHINA NOMINEES PTE LTD
605.68
0.79
不变
较上个报告期退出前十大股东有
上银基金-浦发银行-上银基金财富47号资产管理计划
886.92
1.15
退出
四、分红送配方案情况

10派1.5元(含税)
五、董事会经营评述
一、概述

　　一、经营情况讨论与分析.

　　2016年，经过公司全体员工的共同努力，公司的整体运营水平和运营效率均得到有效的提升，较好地完成了既定工作目标。

　　2016年，公司在经营运行方面取得的成绩主要体现在以下几个方面：

　　1、坚定推进大品种战略，加强终端网络建设。

　　2016年，公司坚定推进大品种战略，进一步加强了网络和终端营销队伍的建设，以强有力的终端网络促进销量增长。公司下属销售公司和第六中药厂产销衔接，加大对非目标零售终端的开发和广泛覆盖，带动速效救心丸医院规格快速增长；乐仁堂通过打造医疗、零售、第三终端三位一体的全方位、多平台营销网络，扩大中心城区基层医疗机构及新农合覆盖范围，继通脉养心丸之后，胃肠安丸实现销售收入过亿；隆顺榕加大对各级医疗市场和连锁零售市场的开发，带动紫龙金片销售收入过亿。达仁堂通过以重点客户连锁销售模式为主，终端经销商为辅的方式，加大重点产品促销，带动清肺消炎丸销售收入取得大幅增长。公司整体实现大品种群销售稳重有进，新增胃肠安丸、紫龙金片两个过亿品种，除过亿品种外，5000万以上品种在达到10个。

　　2、依托互联网平台，拓宽推广模式。

　　按照公司建设互联网营销平台的部署，各企业努力探索符合自身实际的特色电商运营模式。公司市场部开通“越是常用药，越要选中新”、“健康养生”、“养生微课堂”等微信平台，与消费者群体实时互动，宣传健康的生活方式。达仁堂打造移动电商运行中心，实现跨省合作，超额实现电商销售目标。乐仁堂与互联网药店及o2o平台建立合作关系，通过网络平台开展远程店员培训，为线下营销服务。隆顺榕、销售公司等多家企业也运用“互联网+”营销思路，实现了宣传销售一体化。

　　3、创新商业经营思路，深挖商业销售潜力。

　　坚持“保优势、广覆盖、调结构、控风险”的发展思路，与合作厂家紧密配合，全力争取招标后进入社区，增加配送品种，一批新品已经进入天津市社区用药目录。挖掘高毛利品种的销售潜力，开辟新兴市场。巩固小型民营医院的终端渠道，促进销量快速增长。利用社区资源优势，提升合资西药品种的销售，扩销增量，为两票制后争取合资厂一级代理资格打下坚实基础。达仁医院增设糖尿病、偏瘫门特，全年就诊人数、门诊收入均实现快速增长。在创新经营思路和营销模式的带动下，商业板块2016年经营业绩稳中有进。

　　4、推进产品注册，加大国际市场开发力度。

　　公司继续加强海外市场开发力度，积极应对国际市场需求不足的整体形势，销售收入顺利完成既定目标。全年共有14个新产品分别在澳大利亚、马来西亚、印尼取得注册证书。共接待来自10个国家和地区共计43人次的到访，开发了澳大利亚、香港和印尼的新业务，进一步开拓了国际市场，提升中新品牌国际美誉。

　　5、强化科学营销，深化学术推广。

　　公司继续坚持以学术化、专业化推广为重点，注重产品的市场属性分析，提高科学营销水平。

　　下属销售公司大力提升终端学术推广质量，各地区办事处组织学术讲座共计3000余次，为医疗终端销量增长打下了坚实基础；达仁堂通过建立代理模式下的学术推广体系，保证企业学术推广工作的延续，实现“学术带动销售”的市场策略；乐仁堂借助国医大师阮士怡教授学术思想研讨会、中华中医药学会第28届脾胃病学术交流会等契机，进一步巩固了通脉养心丸和胃肠安丸的学术地位，有力提升了重点品种营销质量。

　　6、落实精细管理，切实降本增效。

　　公司围绕“确保质量、保证安全、降本增效”的主线，大力推动工业企业降低生产成本。充分利用辅料包材集采平台和药材公司电子采购平台降低采购成本；通过推行新工艺设备、建立工时考核制度、加强物耗和成品率的考核等手段降低制造成本；加强设备管理，建立健全设备维护保养制度，合理进行设备预防性维修，提高维修与操作人员技能，提高设备使用效率。多措并举将节约挖潜落到实处，实现向管理要效益。

　　7、严格审计和财务管理，加强风险内控。

　　2016年公司按照国资委、医药集团对国企的要求和国家证监会对上市公司要求加强内部控制自我评价工作，开展了内部控制自我评估和现场测试，对国卫、中新药谷两家子公司内部控制的有效性、都江堰种植基地的财务状况、科研费用开支等重点单位、重点事项进行了专项审计，并落实整改。

　　加大对资产运行质量的分析，指导企业提升账款管理水平。进一步健全中新药业（600329）内部监控机制，完善监管体系，完成了财务总监岗位轮换，集团风险管控水平进一步提升。

　　8、突出安全检查，把控质量管理。

　　严格执行市委市政府、市国资两委、医药集团对安全工作的要求，落实主体责任，增强红线意识，层层签订安全目标责任书，逐级压实任务分工；加大日常岗位安全管理和培训力度，坚持日常检查与公司大检查相结合；同时，推广各企业安全生产管理先进经验，促进公司整体安全管理水平提高，确保安全运行；完善药品飞行检查和药品评价性检验工作，以新版GMP/GSP内审为抓手，通过筑牢药品质量安全防火墙，将药品质量责任制逐级落实。


　　二、报告期内主要经营情况.

　　截至2016年12月31日，公司总资产63.61亿元人民币，净资产41.40亿元人民币；2016年，公司累计实现营业收入61.79亿元人民币，公司累计实现归属于母公司净利润4.22亿元人民币。


　　三、报告期内核心竞争力分析.

　　1、具有完善的法人治理结构，境内外两地上市的融资平台.

　　中新药业在新加坡和上海两地分别上市，依照境内外法律法规的从严要求，规范完善了法人治理结构，对外透明度高。两地上市的平台为公司提供了充分的资本运作和融资空间。

　　2、具有全国领先的中药制药生产基地.

　　中新药业不断引进新工艺和新的制造技术，拥有先进的滴丸制造和中药口服固体制剂产业基地，具备了强大的生产能力。通过生产程控化、输送管道化、包装机电化、检测自动化等，实现了中药生产的全程质量控制。

　　3、具有研发、生产和物流一体的医药产业架构.

　　中新药业技术创新基础好，现拥有1个国家级企业技术中心、5个市级企业技术中心、1个企业重点实验室、1个市级现代化技术工程中心及国家人事部批准的博士后科研工作站，形成了自有的研发和产品转化平台。公司所有制药企业（除个别生产线外）都率先通过新版GMP认证，部分生产车间还通过了澳大利亚TGA认证、日本GMP适应性检查，公司所属测试部还通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的实验室认可。商业企业全部通过了新版GSP认证，使公司具有从研发、生产到医药物流等较为完善的医药产业架构，助力企业发展。

　　4、具有较高的品牌优势.

　　中新药业拥有一批以速效救心丸为代表的一批国内外知名中成药，品牌价值凸显。至2016年底，公司拥有达仁堂、松柏、乐仁堂、隆顺榕、京万红和痹祺等六件中国驰名商标，中新药业图形商标“”、长城、体健、特子社复、沽上药酒工坊和健春等12件著名商标，以及隆顺榕、达仁堂和乐仁堂等三个中华老字号品牌，具备了很强的品牌优势。

　　5、规模庞大的产品群.

　　经过几十年不断地挖掘和开发创新，中新药业已具有丰富且治疗门类齐全的品种资源，其中报告期内拥有国家机密品种1个，国家秘密品种3个，中药保护品种8个，独家生产品种101个，85个品种列入国家基本药物目录，271个品种纳入国家医保品种。公司通过实施大品种战略，业已形成以速效救心丸和通脉养心丸等为代表的心脑血管用药，以清咽滴丸和清肺消炎丸等为代表的呼吸系统用药，以胃肠安丸和藿香正气软胶囊等为代表的胃肠用药，以紫龙金片和生血丸等为代表的抗肿瘤中药等系列大产品群，保障了公司持续、稳定、健康地发展。


　　四、关于公司未来发展的讨论与分析.

　　(一)行业格局和趋势.

　　2017年，在国内经济增速放缓，且医药行业有效供给不适应市场需求，行业结构性改革持续深化的背景下，医药行业的增长速度和盈利空间受到多方因素制约。医改深入推进，医保控费、医院药占比管理、药品招投标、两票制、一致性评价、临床实验数据核查等对行业发展带来一定的冲击，特别是随着医保控费的全面展开，打破了医药行业依赖医保扩张的传统增长模式，行业零售额增速持续下滑。但在政府对医疗卫生事业投入加大、国民人均可支配收入增加以及人口老龄化加速的环境下，医药行业保持稳定增长依然值得期待，“医保、医药、医疗”三医联动带来的医改新形势，势必会影响医药行业市场格局。随着医药工业稳定的发展，中成药行业营业规模及利润近年来也呈现出稳定增长的趋势。未来的几年将是中成药行业机遇与挑战并存的几年。

　　2016年2月国务院印发的《中医药发展战略规划纲要（2016-2030）》，卫计委发布的《国家中医药管理局关于加强中医药监督管理工作的意见》等多部指导意见的出台，一方面首次在国家层面编制发展规划，将中医药发展列入国家战略，并明确指出到2020年中国将实现人人基本享有中医药服务，中药工业总产值占医药工业总产值的30%以上；另一方面对中成药制药企业的生产、研发、产业布局、人才储备提出了更为严格的要求，加剧行业内的竞争、细分领域的分化以及版块的整合。

　　另一个层面上，在医保控费的压力下，西药将因其高性价比、药效迅速、针对性强等特点，对现有的中成药市场份额有着强烈的冲击；但同时，以中药养生产品为代表的传统中药保健品化、以新型中药注射剂为代表的新时代中药现代化的两头发展方向也在不断地为中药行业开拓新的市场。

　　(二)公司发展战略.

　　公司将遵循“天人同序，惠福民生”的企业理念，以“中药创新笃行致远”为发展方针，抓住科技创新、营销创新、管理创新三个关键环节，着力提升核心竞争力，打造“品质中新”；依托中药核心业务向上下游延伸，围绕主体产业向相关领域扩张，做长做粗产业链，整合资源适时介入相关产业，努力把中新药业打造成业绩一流的上市公司，国内外知名的品牌企业、中药现代化的领军者和员工发展的理想平台。

　　1、向上建设药材种植GAP基地，一定程度上保证公司主要原料的供应和质量；向下进军医疗卫生领域，开办综合性医院，既打出品牌又成为公司产品的一个销售渠道。

　　2、充分发挥和利用公司商誉底蕴深厚、产品资源丰富、中药创新能力强的优势，寻求多方合作，借智借势开发本企业拥有但因各种原因不在产品种，让更多的睡眠品种醒过来创造效益。

　　3、加快“走出去”步伐，在拓展国际合作空间上实现新突破；着力培养新兴市场、新客户和新领域。

　　(三)经营计划.

　　2017年，公司将深入学习深刻理解党的十八届六中全会精神、习近平总书记系列重要讲话精神和市委全会精神，筑牢“四个意识”，全面深化从严治党，遵循医药集团“强主业、增活力、促转型、上水平”的工作方针，以“严、实、新、细”的工作作风，进一步推进企业党的建设、改革调整、市场营销、科技创新、科学管控、人才培养等重点工作，高立意、高起点、高水平完成全年各项工作，打造“品质中新”，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。

　　2017年，公司将主要抓好以下几个方面的工作：

　　1、管理向终端延伸，培育梯次销售规模地区。

　　强化市场思维，设计以终端为重点的精细化营销模式，人员配置、考核模式向终端倾斜，大力培养一批德才兼备、业务能力强的营销人员，深耕潜力地区；利用终端数据，以“效益优先”为原则，尝试以利润为指标的考核机制。整合营销资源，梳理各地区销售模式和政策环境，从销售渠道整合、终端推广方案、费用结算方案等方面入手，先算账，后推广，通过设计精细的产品发展模式，建立深入终端的系统化营销网络。分层次规划出各地区销售目标，着力培育梯次销售规模地区和梯次品种。

　　2、深化“大品种”战略，带动产品集群效应。

　　紧盯速效救心丸、通脉养心丸、紫龙金片、清肺消炎丸等大品种的销售进度及运营质量，深入发掘品种集群优势，以大品种为核心带动品种群集体发力，认真梳理分析市场结构、市场潜力和用药习惯，努力培育三级品种梯队，全面跟进营销方案的制定和实施，探索并精细设计企业自营、区域代理、营销队伍整合等销售模式，全力激发潜力品种增长。

　　3、认真念好“市场大学”，推进营销模式变革升级。

　　落实集团整合资源、深化终端对接、发挥集聚整合效应的要求，围绕有规模的核心经销商，配置营销资源，发挥合力，提升市场营利能力。强化学术推广体系建设，利用专家网络资源搭建学术平台，通过沙龙、社区医生教育、小型城市会等方式，规范、完善学术推广活动。加强品牌培育，开发新媒体传播渠道，实现传统媒体、新媒体和“地面部队”的互动联动，助力重点品种取得销量突破。继续探索“互联网+”营销模式，与优秀电商开展深度合作，实现服务贸易一体化、线上线下相互融通。成立具备独立法人资质的国际贸易公司，以真正的国际市场经营理念，推动出口稳定增长，扩大公司产品和品牌的国际影响力。

　　4、加强投资管理，完善细则提高项目建设水平。

　　根据医药集团相关制度，梳理项目投资的管理审批流程，完善《固定资产管理办法》、《对外投资管理制度》等制度细则。

　　按照思路起点高、设计起点高、施工起点高的定位，完善投前管理，以投资额度为标准分类细化管理制度，设计对大额投资项目的专业技术论证制度。结合国资委、医药集团后评价办法，细化投后管理，建立部门协作机制。
　　以更严格、精细的管理确保亳州产业园项目、现代商业物流中心项目和GAP基地建设项目的进度和质量，尽快实现运营达产出效。

　　5、强化市场思维，整合公司科研资源。

　　以市场需求为导向，整合公司科研资源，加强与市场互动，建立公司科研体系下不定期沟通制度，梳理产品资源，在市场反馈、产品临床定位、专家把脉三结合的基础上，围绕市场需求选题立项，有重点、有层次地开展科研工作，促进科研成果为公司提质增效服务。强化重点品种的二次开发和临床研究，加大与一流一线科研院所、临床机构的合作力度，深挖产品特性，做实做厚学术支撑，以高端权威学术成果服务大品种扩量增效；加快科研资源整合步伐，建立科学的科研项目考核机制，探索项目合作制，整合现有的研究中心和企业自有技术力量，有效解决科研技术难题，切实发挥科研为生产经营服务的职能，通过改进生产工艺、优化生产流程、提高技术指标，实现源头节本降耗。

　　6、严抓质量和知识产权管理，提升产品质量内涵。

　　重点围绕质量风险管控、工艺合规性、数据可靠性三方面内容加强对药品生产及经营全过程的质量监督管理,并将质量风险控制措施制度化，有效防范可能出现的质量问题，切实以过硬的产品质量赢得消费者。按照《企业知识产权管理规范》和公司知识产权管理文件要求，严抓知识产权管理体系运行质量，在产品专利、商标申请、维护、许可、监控及培训上进行改进和提升，探索知识产权的运营和管理，实现无形资产市场价值。

　　7、夯实精细管理，提升科学管控水平。

　　深化大财务体系建设，借鉴对标企业先进管理方法，进一步加强预算管理、细化核算，推动销售公司财务业务一体化融合，提高对企业经营过程的管控水平；探索新的创收模式，在风险可控的基础上将公司传统的资金优势转化为更多的金融收益；深入企业一线，积极应对医药体制改革及两票制等问题，从财务管理的角度为企业经营决策服务；加强财务委派队伍建设，注重层次管理，大力培养复合型财务人才；以风险为导向，延伸审计触角，对重点领域及关键风险点加大审计力度，持续降低公司经营风险。

　　(四)可能面对的风险.

　　1、政策风险：

　　（1）招标和支付价调整等因素导致的降价风险。

　　许多品种在新一轮招标中可能无法达到理想价格，甚至面临降价，在新一轮医保支付调整过程中，产品提升支付价格也几乎成为不可能，运营空间进一步受到挤压。部分产品因各地区招投标或挂网进度不一致、区域中标价格差异或企业供货政策不同可能造成市场价格混乱。

　　招标挂网价格公示及区域间的价格联动、互采可能导致浙江、福建、天津等中标价位较低的地区逐步影响其他地区的中标挂网价格。

　　（2）两票制问题。

　　两票制将全面实施，这意味着医疗为主的产品和企业要对供应链作出适应性调整，一级经销商增加，网络更加扁平化，商业渠道管控能力和应收账款控制力将倍受考验，运营成本将进一步增加。应尽早着手做好谋划和相应准备。

　　2、行业风险：

　　（1）经济增速下行风险。

　　站在全球经济的角度来看，2015中国GDP6.9%的增速依然是高位，但经济下行压力加大，中药行业下行幅度也随之加大。

　　（2）原材料涨价风险。

　　与中药资源开发受困的风险相对应的就是原材料涨价风险。近年来，中药材价格波动较大，其上涨趋势明显。尤其是我们用量较大主要品种，均有明显涨幅。

　　（3）用工成本上升风险。

　　中成药品种在进入期和成长期对人工要求较高，对人员数量和能力都有一定的要求。随着人工薪酬与社会保障的提升，用工成本风险将逐渐增大。

　　（4）医疗、OTC市场产品盈利能力均下降。

　　医疗市场主要受到中标价格难增长、销售模式变更后终端推广费用增高、市场开发投入增大、竞争激烈增速缓等方面影响；OTC市场则在与大型连锁、药店联盟合作的过程中难以把握主动权和话语权，利润空间被层层反复压榨，导致许多产品盈利能力低下，掌控市场难度加大。我们面临更深层次的价值链分配方面的思考、设计和定位。

　　3、研发风险：

　　新药研发本身就具有投入大、周期长和风险高等特点，而近年来国家有关新药审评和监管相关政策的变化，以及国家对新药研发各个阶段的技术审评标准不断提高，给公司的新药研发带来一定风险。此外，新药研发及其上市后的推广也会受到研发合作单位、行业政策、市场环境等客观因素的影响，存在新药研发失败、新药不能如期上市、上市后成长慢等各种潜在风险，使公司面临新产品经营风险。

　　4、质量风险：

　　药品是特殊商品，药品质量事关公众健康安全及企业生存发展。截止2016年底，公司所属分（子）公司除个别生产线外，均已通过新版GMP和GSP认证，按新版生产和经营质量规范要求提升了药品生产和经营质量管理体系运行水平，有效保障了药品质量安全。然而药品在其整个生命周期内，在研发、生产、贮存、销售、运输、使用等各个环节都可能受到自然环境、人为差错等不良影响而导致质量问题，给公众用药安全和公司经营带来风险。

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