主题：中集集团：新一年有望迎来新气象

中集集团(000039)发布2016年年度报告:公司2016年全年实现营业收入511.12亿元,同比减少12.91%;实现归属于上市公司股东的净利润5.40亿元,同比减少73.37%,对应的EPS为0.14元。

公司2016年全年业绩回落,第四季度迎来改善。公司2016年全年实现营业收入511.12亿元,同比减少12.91%,主要是受到国际贸易低迷、全球装箱业务及海洋工程业务市场不景气的影响。

公司2016年销售费用21.57亿元,同比减少16.22%,主要系销售规模收缩,主营业务市场不景气所致;管理费用42.09亿元,同比增加1.49%,主要系公司进一步发展智能制造、高端制造及绿色制造;财务费用7.19亿元,同比增加14.54%,主要由于中集租赁在建船舶项目增加所致。

集装箱行业有望迎来量价齐升的复苏,道路运输车辆及能化装备持续向好,且土地价值面临重估,我们保守预计公司2017-2019年EPS分别为0.71元、0.93元、1.16元,对应当前股价PE为23x/18x/14x,维持“增持”评级。


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