主题：钢材期货渐成催化剂 寻找受益钢铁股

　钢材期货题材VS钢材价格不振

　　近期A股赎钢铁股反复活跃，宝钢股份、武钢股份等龙头股也有相对突出的走势，只不过在昨日略滞后于大盘。但考虑到钢材期货即将推出的题材预期，因此，仍有机构资金对钢铁股持有相对乐观的看法，那么，如何看待钢铁股的如此走势呢？

　　题材刺激提振做多底气

　　对于钢铁股在近期逞强的走势，从行业分析师的即时研究报告来看，的确超出市场的预期。不过，一方面是由于当前A股市场的新增资金持续涌入，而由于市场可供投资且具有想象力的板块并不多。故一向有估值洼地之称号的钢铁股，因在近期涨幅不大，存在着补涨效应，从而成为各路机构资金竞相追捧的对象，故在资金持续买盘的堆积下，钢铁股也就群起冲击涨停板。

　　另一方面则是题材的刺激。因为新增资金需要题材讲故事，不仅仅是提振他们自身的做多底气，而且也希望通过讲故事来打开股价的想象空间，以吸引更多的资金涌入，成为接盘者。而钢铁股目前的确拥有这样的题材，昨日就有媒体刊登了钢材期货即将辅开的信息，“消息人士透露，钢材期货有望3月底在上海期货交易所挂牌交易”。

　　这对钢铁行业是一个极大的实质性利好，因为业内人士认为，开展钢材期货交易，有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场；逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营；为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业稳步发展；增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。如此来看，近期钢铁股的涨升也的确在情理之中。

　　钢材价格不振抑制弹升空间

　　但是，钢铁板块的弹升行情目前缺乏强劲基本面的配合。因为在由于去年年末库存消化殆尽，钢铁行业迎来一轮钢材上涨的“小阳春”，即钢价上涨，成交量上升。但可惜的是，目前经销商库存已满，但市场却没有有效回升，钢材没有被消费，而是囤积到了经销商手中，所以经销商更不敢向钢厂订货，再加上市场心态非常脆弱，造成3月以来钢价持续大幅下跌，部分品种已击穿了去年11月的低点。

　　而且，目前两个因素制约钢材价格短线难以弹升，一是开工率显示出未来库存有进一步增强的趋势。由于前期钢材价格上涨，不少中小型钢铁企业纷纷开工，从而使得钢铁行业开工率陡增。去年行情低迷时钢铁全行业有75％开工率，现在开工率达到90％，产能恢复过快，明显超过了市场需求，所以，新增库存压力渐增，钢材价格难以涨升。二是因为市场需求不振将导致产能过剩格局更趋激烈。去年钢铁行业产能已经达到6.6亿吨左右，出现1.6亿吨过剩，过剩产能也决定市场价格不可能上涨太快。更何况，下游需求不振，因为4万亿的投资刺激计划，新开工项目真正对需求产生影响，可能要到第三季度。既如此，目前钢材价格的确难有大的涨升行情，从而抑制钢铁股的涨升空间，这可能也是昨日钢铁股冲高受阻的原因之一。

　　两类个股受益

　　当然，钢铁行业是经济的支柱产业，行业不振并不意味着不会产生结构性机会，更何况，还有诸多的题材，比如说钢材期货的题材刺激，所以，仍存在着结构性机会。

　　就目前来看，关注两类个股，一是对产业链相对完善的钢铁股以及特钢行业的优质品种也可跟踪，比如说西宁特钢，毕竟该股拥有煤炭、铁矿等诸多产品，较长产业链赋予其一定的抗行业波动风险，可跟踪。再比如说拥有铁矿石优势的凌钢股份，在定向增发后的每股净资产也得到了提升，不排除后续进一步的送转增股本的题材预期。二是并购重组预期的钢铁股，唐钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴等品种可跟踪。另外，对*ST建材等拥有钢材期货概念的个股也可跟踪


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