主题：低估值蓝筹酝酿复苏

　“后市大盘总体上将进入较漫长的中期调整过程。投资策略上，总体上应保持谨慎为主，参与技术性反弹时，仓位要适当控制。投资主线上，一方面关注低估值蓝筹板块，一方面关注超跌的板块。”刘光桓说。

　　国信证券分析师燕翔则表示，中国经济下行风险收敛，蓝筹低估值有望修正。总量上，经济长期增速中枢下降、而短期经济见底回升。结构上，政府支出下降、而私人消费投资快速回升。短期来看，龙头企业价值重估的催化剂已经出现，那就是经济下行的风险已经显著收敛，资本市场的制度改革在不断深化。这些因素将共同促使龙头企业价格重估时代的到来。“可以沿着两条主线寻找优质龙头投资标的：一是产业集中度有望显著提升的行业（龙头份额提升、行业公司减少）；二是盈利能力显著高于竞争对手的公司（高ROE、高销售净利率）。”

　　华创证券分析师王君认为，大消费及公用事业对于PMI及实际利率不敏感，均属于后周期行业，在“PMI筑顶下行+实际利率上行”的背景下，大消费及公用事业均具备配置价值。


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