主题：机构：反弹不会一蹴而就

巨丰投顾：市场情绪有所改善 继续控制仓位

　　【盘面简述】

　　早盘，两市低开，随后小幅冲高后横盘整理，午后沪指反弹受到年线压制出现回落，深市表现低迷。保险、银行、多元金融、券商信托等金融股全线上涨；一带一路、粤港澳、雄安新区涨幅居前。市场情绪尚未恢复，建议投资者高抛低吸，在控制好仓位的前提下低吸底部区间的小市值高成长股和高股息大蓝筹，远离纯概念炒作。

　　【板块方面】

　　保险板块指数创熔断以来的新高：天茂集团涨停；新华保险17连阳；中国太保、中国平安、中国人寿涨3%。

　　【巨丰观点】

　　早盘，两市低开，随后小幅冲高后横盘整理，午后沪指反弹受到年线压制出现回落，深市表现低迷。保险、银行、多元金融、券商信托等金融股全线上涨；一带一路、粤港澳、雄安新区涨幅居前。安防、车联网、增强现实、无线充电、国产软件等跌幅居前。

　　保险板块创熔断以来的新高：天茂集团涨停；新华保险17连阳；中国太保、中国平安、中国人寿涨2%。银行股午后创熔断以来的新高：常熟银行、杭州银行、吴江银行、江阴银行涨3%。招商银行、建设银行、农业银行、工商银行创股灾以来的新高。今日人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4590亿元。

　　参股金融概念股中国中期冲击涨停，锦龙股份、华资实业、西水股份、弘业股份、美尔雅涨3%。券商板块超跌反弹：西部证券冲击涨停，国元证券、中原证券、长江证券、国金证券、山西证券、东北证券、华安证券等涨幅超2%。

　　雄安新区、一带一路板块探底回升，活跃市场气氛：汉钟精机、博天环境、宝硕股份、创业环保、博深工具、中持股份、盐田港、珠海港涨停；银龙股份、连云港、深赤湾、广州港、津膜科技、这一条、河北宣工等涨幅超5%。

　　巨丰投顾认为,周二市场创下调整新低后展开反弹，但市场成交量并未跟上，只能当超跌反弹来理解；周四大盘再创新低。周五券商股超跌反弹，金融股全线启动，但市场分化明显。午后，一带一路、粤港澳、雄安新区等集体反弹，市场情绪有所改善。建议投资者继续控制仓位高抛低吸，远离纯概念炒作。（巨丰投顾 丁臻宇）

　中方信富：市场人气回稳 反弹有待放量

　　市场表现：沪深两市周五再度携手低开，盘中虽然军工、互联网、软件服务等表现低迷，但受益于保险、银行、券商、雄安新区等回暖带动，大盘走出震荡反弹的走势，最终大盘以小阳线报收，量能有所萎缩。而创业板则震荡整理。

　　热点方面：雄安新区概念股出现报复性反弹，博天环境、创业环保、宝硕股份、汉钟精机等雄安新区概念股涨幅居前，考虑到雄安新区战略意义重大且未来20年投资规模有望呈现爆发式增长，故雄安新区概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：市场连续两天出现技术性抵抗，人气也有所回稳，但量能略显不足。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周一大盘技术性支撑位3020~3040点附近，压力位3100~3120点附近。总仓位控制50%以内。（中方信富）


　中航证券：次新股突破上位还差一根中阳

　　今日两市股指小幅低开，快速上行后再度出现回落，10:35时见全日低点后回升，11时开始横盘至中午收盘；午后股指再度走高，13:46时见全日高点后开始回落；盘面热点：粤港澳、雄安新区、污水处理、次新股、一带一路、海水淡化、保险、银行、交通设施、环境保护等板块走强较强；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情。

　　本周市场可谓惊心动魄，前半周快速大跌，昨日午后出现逆转，今日则走出普涨行情。而对于近期市场的态度，持续关注我们观点的投资者应该知道，虽然市场还在弱势中，但我们并不悲观，并提出投资者需要具备战略看待未来机会的视角，究其原因，是因为我们曾经特别提出过一个观点：熊市中大的投资机会来源于大跌。

　　上述观点我相信长期关注中航证券樊波的投资者都应该非常清楚了，1月中旬连续大跌后我们开始看多，之后市场出现两个月的上涨，次新股成为绝对的主打品种，两个月上涨积累了较大获利盘之后，我们于3月中下旬开始看空。这其中的基本逻辑就是：连续大跌后看多，连续大涨后看空。我想这样的逻辑大多数投资者都应该知道，但不是所有人都可以灵活运用，因为人性的原因，大盘开始上涨后去追涨成为多数人的思维。

　　那么对于当下的市场，虽然昨日午后出现V型反转，今日更是小幅普涨，但整体弱势的格局暂时还没有完全改变，我们重点关注的深次新股指数(399678)短期压力1260点一线还没有突破，后期重点关注该点位能否中阳突破。不过，目前深次新股指数1200点附近的水位，和3月中下旬阶段高点1600点附近的水位相比下降了不少，机会和风险孰大孰小？而雄安概念大涨大跌运行方式，对于绝大多数非职业化投资者来说，估计很难驾驭。

　　总结一句话：股指出现两天回升，但趋势暂时还没有变化，不过战略性筛选股票倒是很合事宜，因为投资并不是单纯高频处理每日波动这么简单，更应该提高视角，思考一下大局。（中航证券 樊波）

科德投资：几只个股走势判定大盘方向

　　周五两市再次反弹，这次反弹的力度逐步增强。整个市场在金融板块的带动下走出增量向上的行情，短期来看市场已经逐步摆脱前期的颓势。新华保险和招商银行等几只重要的个股成为引领市场向上的重要力量。短线来看市场完成今天的突破过后接下来会面临一系列的选择，对于大盘方向的判断，我们建议关注几只个股的走势。

　　几只个股走势判定大盘方向

　　从最近的趋势来看，市场重新走向大盘蓝筹带动指数的“二八”现象，题材股和大盘蓝筹股的分化再次显现出来，在这种局面之下大盘的后市方向判断上会有一些分歧，不过我们认为几只个股的走向能够为市场的判断带来比较重要的信息。

　　首先需要关注建设银行。在前期市场调整的过程当中，几只大型银行的股价不跌反涨，这种情况在过去比较少出现。从各只银行股的股价来看，建设银行的走势比较特别，股价已经完成平台盘整，而且呈现收敛三角形状态。周五建行的股价达到近期高点，如这个突破确认的话，股价有望迈向下一个台阶。一旦建行股价突破，有望带动其它银行，银行股的走强将会带动大盘指数。

　　其次要看海通证券。券商股近期跌得比较多，不过海通证券近期的股价呈现一个重要的变化就是已经来到上升和下跌趋势线的交叉点。作为券商股的龙头，如果海通证券股价能够从目前这个区域突破的话，也会刺激整个板块，乃至大盘指数。

　　第三个看招商银行。周五招商银行的股价已经大幅突破，原因就在于月底股东大会有望审议优先股发行。若招行能够借助利好继续突破，也能够带动市场。

　　今天沪深两市尾盘走势非常强劲，就跟这几只个股早盘的贡献分不开。指数反弹的同时题材股也开始走强，因此目前蓝筹股在大盘中的带动作用不可忽视。

　　目前这三只个股的走势比较典型，而且对应的板块对大盘影响较大，因此在市场比较纷繁的阶段，看太多的概念股的走势，不如直接通过这三只个股的走向来判断大盘。（科德投资）


　华讯投资：反弹不会一蹴而就

　　市场由跌转升，今天继续给力向上。早间大盘突破5日均线的束缚后，奋力反弹。在权重股的强势崛起下，指数一路高举高打，午后一度触及年线。但这一技术压力很快让大盘受制回落。盘面上，尽管金融板块的保险、银行、券商大幅强拉，但大多数板块仍然是没有出现上涨。

　　观察盘面看到，今天板块走势大相径庭。银行板块指数走出六连阳，保险板块指数在十连阳后走出五连阳，并创出一年多的新高，显示出部分权重类板块已经先于大盘企稳回升。但其他板块指数则基本维持弱势整理，其中有色金属、房地产等同样是权重板块，近期还在不断创新低。这种冰火两重天的反差，让权重股之间的相互制衡，也让市场难以形成合力，这种单靠某一类板块去强拉指数的手法暗藏隐患。

　　在周K线上，指数报收于3078点的上方比是否收出周阳线更重要。原因在于3078点是周K线上60周均线的所在位置。能够回到该点位之上，证明其支撑仍然有效，后期指数反弹的机会还可以期待。至于周K线是否收阳已经无关紧要。收阳固然可喜，但收阴意味着大盘收出五连阴，同样后期出现收阳的概率会更大。这也会给下周行情带来指引。至于反弹会有多高，年线是关键的位置。而下周60周均线上移与年线会收拢挤压指数的活动空间。

　　大盘自3295点调整到昨天的3016点，下跌幅度为8.5%。而在同一周期，两融余额在下破半年线之前的箱体震荡中，在45个交易日套牢融资合计为531亿。而跌破半年线到昨天，两融余额已经减少500亿。也就是说整体两融余额减少约5.7%的幅度。大盘下跌8.5%与两融余额减少5.7%，两者还有明显的差距，说明两融萎缩的幅度没有不跟上大盘下跌的幅度，仅从这一数据可以看出市场还没有达到企稳的预期。

　　在操作策略上，我们延续昨天的观点。即便是出现反弹，也不会一蹴而就，后期市场更多需要通过构筑底部带积蓄反弹的能量。技术上，把3000点作为重要的介入参考位置。对于今天在年线附近震荡，其反弹空间够较小。所以不建议投资者在此时去逆势追涨。操作建议上仍然看好三个买入技术点位：首先是上年线，其次是出现消耗性缺口后建仓，最后是在3000点附近适当建仓的原则。（华讯投资）




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　大势猜想：上证指数年线争夺战将展开？

　　实现概率：75%

　　具体理由：今日大盘再度低开，随后在金融三驾马车的护航下震荡走高，午后雄安新区再度活跃带动大盘扩大反弹幅度，不过指数在触及年线压力后有所回落。目前来看重新收复年线仍然具备一定难度，下周多空双方势必将在年线附近展开激烈争夺，若上证指数能收复年线，或将迎来一波反弹行情。

　　应对策略：上证指数能否收复年线仍需观察，不排除下周市场在年线附近展开震荡，投资者在指数没有重新站上年线之前还是需保持谨慎，参与反弹时还是应控制好仓位，快进快出为主。

资金猜想：资金参与反弹热情仍不高？

　　实现概率：80%

　　原因描述：今日两市虽然延续反弹，但成交量却没能继续放大，可以看出资金目前仍然较为谨慎，入场参与反弹的热情仍不高。而在成交量没有持续有效放大之前，市场持续反弹难度较大，投资者还是需耐心等待市场成交量重新放大再积极入场。

　　应对策略：今日上海市场主力资金流出幅度明显小于深圳市场，主力抄底重心仍在主板，投资者抢反弹时也主要应把重心放在主板市场，跟随市场主力热点。


　热点猜想：石墨烯板块后市有望活跃？

　　实现概率：75%

　　原因描述：从消息人士处获悉，工信部日前发布通知，为加快推进中国新材料产业发展，拟研究制定支持新材料产业发展的政策举措，目前已启动政策起草的前期调研工作。据悉，该扶持政策有望涉及石墨烯、碳纤维、超导材料等多个方面。国内新材料产业处于发展的黄金时期，市场规模超过2万亿元，预计十三五期间年增速达20%。尤其是作为“新材料之王”的石墨烯，正在快速推动制造业升级转型。有专家预测，2020年石墨烯将撬动万亿产业链。

　　应对策略：该板块此前调整幅度较大，后市有望迎来超跌反弹，其中投资者可关注碳元科技、中国动力、东旭光电、宝泰隆等。

机构观点总体有所像多改善