主题：国家电网申请融资1700亿获批可能性大

据海外媒体报道，国家电网正在申请2009年发行最高达1700亿元的债券和票据。截至发稿前，记者尚未就该消息得到国家电网对外联络部的证实。但国家电网对外联络部负责人刘心放告诉中国证券报记者，按照国家电网往年的投资额度和融资额度，此次高达1700亿元的融资计划是完全有可能的。

　 发债获批可能性大

　 公司内部人士透露，此次发债申请尚需国家有关部门的审批。中国电力联合会统计部主任薛静认为，此次发债申请获批的可能性很大，原因是国家电网今年2600亿元的巨额投资计划必然带来很大的资金压力，另一方面，国家电网融资的渠道有限，政府协助其融资也符合拉动内需的迫切需要。

　 据了解，此次国家电网申请的1700亿元发债计划，包括800亿元电网建设专用债券和900亿元的中期票据。

　 国家电网今年1月份发布的社会责任报告显示，公司今年计划投入2600亿元在电网建设领域。刘心放认为，照这样的投资规模，今年必将有一轮巨额融资计划。尽管国家电网近年来每年的投资额度和融资额度都在增长，但高达1700亿元的融资计划在国家电网融资史上还是从未有过的。

　 薛静认为，由于国家电网目前没有通过其他公开市场进行融资的资质，只能通过银行贷款的渠道进行融资，因此国家有关部门制造阻力的可能性不大。此外，近年来，加快电网投资建设不仅有利于改变电网建设水平一直落后于电源建设水平的现状，还符合国家拉动内需、振兴经济的大趋势。

　 未来仍存资金压力

　 记者从消息人士获悉，国家电网今年1、2月份主营业务已经出现了3.5亿元的亏损，预计未来亏损面还将加大。2008年，由于冰雪灾害和地震灾害，国家电网全年的净利润锐减八成，只有96.6亿元。2008年底，公司净资产为6125亿元。

　 对于去年不足百亿元的净利润，分析人士表示，国家电网电网建设方面业务实际是亏损的，公司是依靠其他业务收入进行综合评定，才使得去年年底的净利润为正。

　 国家电网自身对严峻形势也有清醒的认识。公司内部人士表示，如果今年国家电网继续替发电企业背负2.5分电价上调的成本，不出现上调销售电价或下调上网电价以及相应补贴政策的话，公司今年全年将出现450亿元的亏损额。

　 薛静介绍说，对于国家电网的不少省公司来说，去年同样遭受了巨额亏损，这在西北地区主要进行农网建设的省公司来说更为明显。据了解，西北地区的电网公司投资额大，但回收周期长，甚至有公司目前还谈不上效益，因此公司存在投资效率较低的问题，整体的资金压力很大。

　 尽管如此，刘心放表示，公司作为盈利能力比较稳定的大型国企，利润波动性小，通过银行贷款等渠道进行融资时，拥有较高的信用度，相比其他企业，直接融资间接融资的难度较小。国家电网今年1月发布的社会责任报告显示，公司去年发行了195亿元电网建设专项债券。

　 或拉动下游企业放心扩产

　 此前，国家电网公布了未来两年超万亿的巨额投资计划之后，业界认为将对下游电网设备企业有很大的提振作用。但记者在采访电力设备商时发现，不少电力设备商对这一纸面上的市场扩容还保持观望态度，理由是尚未看到巨额投资的来源。

　 薛静认为，如果此次国家电网发债计划获批，将显著刺激下游设备商提高产量的热情。

　 作为国家电网的重点设备供应商，特变电工内部人士表示，国家电网今年第一期集中招标中，集团中标金额共计超过5亿元，如果国家电网此次发债获批，公司有望获得更多设备订单，大量设备商也都将受益。


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