主题：机构论市：大盘双针探底释放重磅信号


股权质押股爆仓的风险开始发酵，虽然目前仅有3000亿左右的市值出现风险，但是如果恐慌蔓延，极有可能危及到全部5.8万亿股权质押股，这是严重影响金融安全的风险点，而且之前主力通过拉升权重维护指数的方式是无法缓解个股股权质押爆仓的风险，所以短期市场必然要有一次全面的上涨来缓解目前暴露的风险。
　　[B]大摩投资：市场探底反弹逻辑曝光[/B]
　　今天沪指报3064.08点，涨2.13点，涨幅0.07%；深成指报9812.46点，涨48.68点，涨幅0.50%；创业板报1776.28点，涨18.05点，涨幅1.03%。两市共有1980家个股上涨，903家个股下跌，涨跌比为2:1，其中涨停个股39家，跌停个股24家。
　　今天指数早盘低开探底，之后创业板率先发起反弹，OLED板块表现活跃，午盘之后指数小幅回调，不过在雄安概念的活跃表现下，指数最终收红。盘面上OLED、可燃冰等板块涨幅居前；保险、酿酒等板块跌幅居前拖累指数。雄安概念再度活跃。
　　综合来看，今天指数低开震荡企稳，两市量能相比周二略有萎缩。从技术面来看，今天指数没有继续创新低，收出跟5月11日探底反弹时基本类似的K线形态，不过成交量上依然需要继续放大。从基本面来看，随着近期市场的下跌，股权质押股爆仓的风险开始发酵，虽然目前仅有3000亿左右的市值出现风险，但是如果恐慌蔓延，极有可能危及到全部5.8万亿股权质押股，这是严重影响金融安全的风险点，而且之前主力通过拉升权重维护指数的方式是无法缓解个股股权质押爆仓的风险，所以短期市场必然要有一次全面的上涨来缓解目前暴露的风险。操作上建议投资者近期可以在控制好仓位的前提下积极参与市场的反弹，可重点关注券商、OLED等板块。
　　[B]中方信富：雄安卷土归来 市场有所回稳[/B]
　　市场表现：沪深两市周三携手低开，盘中虽然银行、保险等补跌，但受益于雄安新区、OLED、可燃冰等题材股回暖带动，市场走出触底反抽的走势，最终大盘以带下影线的假阳线报收，量能明显萎缩。而创业板同步触底反抽。
　　热点方面：雄安新区概念股卷土重来，石化机械、建新股份、盾安环境等雄安新区概念股涨幅居前，考虑到雄安新区战略意义重大且未来20年投资规模有望呈现爆发式增长，故雄安新区概念股后市有望反复活跃。
　　后市预期：大盘与创业板同步触底反抽，市场在雄安新区带动下有所回稳。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周四大盘技术性支撑位3010~3030点附近，压力位3090~3110点附近。总仓位控制50%以内。

　[B]华讯投资：指数重回低点诱发反弹 双针探底企稳有待确定[/B]
　　两连阴之后，今天大盘继续延续调整势。同样是跳空低开，不同是低开低走，昨天3050点整数关口的象征性支撑，在跳空后被轻松击破，指数顺势出现的快速下探，最低探至3022点，与前期3016点只有几个点的差距。随后出现的反弹迅速回补了今天的缺口，但午后经过一轮震荡之后，尾盘再度拉起收红，今天所收阳线似有短期企稳迹象。就行情来看，3000点附近两次出现反弹，而双针探底形态带来的反弹仍需观察。
　　就目前走势来看，今天指数的调整已经无限接近前期3016点的低点。到而不破给市场留下不少悬念。一方面，今天开盘出现的跳空缺口很快予以了回补，目前出现第三个缺口的机会再度破灭，这可能延迟逃逸性缺口出现的时间，也就是延迟了大盘企稳的机会；另一方面，今天指数没有跌破3016点低点，按照二次探底的规律看，第二次回探不创新低，可能意味着短期反弹的出现。两者之间各据其理，让行情走势充满悬念。
　　从技术上看，年线失守后，指数近三天连续调整，K线图上两阴一阳可以看成指数短期的企稳，但短期行情趋势仍处于调整势之中。从成交量来看，目前量能水平处于较低水平，今天缩量反弹反映市场心态既没有太大的恐慌，也没有过多的激情。在技术指标方面，MACD趋向指标在低位死叉趋于形成，红柱趋于缩短，预示目前市场弱势特征明显。而震荡指标KDJ、RSI死叉的形成也预示着短期大盘仍有调整可能。
　　从两融余额数据看，截至5月23日，上交所融资余额报5094.05亿元，较前一交易日减少28.42亿元；深交所融资余额报3618.95亿元，较前一交易日减少20.16亿元；两市合计8713.00亿元，减少48.58亿元。大盘指数仍然维持着从3295点跌到3016点，下跌8.5%的幅度。两融资金从9356亿下降到8713亿，萎缩幅度为6.8%。萎缩幅度仍在追赶大盘下跌8.5%的幅度。按照融资缩幅跟上指数跌幅才是大盘底部确立之时，目前仍有调整余地。
　　综合来看，目前市场出现二次反弹，有利的是指数没有创新低，不利的是反弹力度远逊前次。因此，今天市场出现的一定企稳，并非确定性的止跌回稳。当然，对于行情的判断是见仁见智。如果你把K线组合看做双针探底，可以考虑在3000点附近进行适当加仓，但建议仓位不要太重。如果你觉得我们的分析有一定道理，你也可以考虑此时不要急于建仓，再持币多看一到两天，等大盘确定企稳或者出现破位时再来确定下一步的操作。
　　[B]金百临投资：短线A股仍难有大的作为[/B]
　　承接A股在近期的疲软态势，早盘A股市场出现了大幅跳空低开的格局。其中，上证指数以3047.57点开盘，向下跳空低开14.38点。开盘后，由于白马股的疲软，大盘迅速震荡走低，最低探至3022.3点。不过，由于短线跌幅过大，引发了部分抄底资金的关注，大盘随之震荡企稳，尤其是创业板指节节走高。受此驱动，上证指数也随之企稳。尾盘更是节节走高，最高摸至3064.81点。尾盘以3064.08点收盘，上涨2.13点或0.07%，成交量为1526.7亿元。
　　就盘面来看，随着市场的企稳，热钱参与的激情也有所提振，一是体现在新股的活跃，寿仙谷、金溢科技等个股冲击涨停板。二是雄安概念股、可燃冰概念股逞强，如此就意味着短线热钱开始追逐强势股、活跃股。但问题是，目前降杠杆的趋势、IPO发行的趋势并未有根本的改变，也就是说，制约市场持续反弹的背景并未宽松，因此，成交量并未放大，说明增量资金仍然未进场，所以，短线A股仍难有大的作为。因此，在操作中，建议投资者仍宜谨慎。

[B]　源达投顾：大盘双针探底形态释放重磅信号[/B]
　　今日两市开盘延续昨日的弱势，低开后各大指数惯性下跌，以上证50、中证100为代表的权重指数砸盘，市场一路低开低走，并且成交量明显放大，市场个股一片惨跌，随后随着近期一直阴跌的券商企稳反弹，稳固了市场继续下杀的动能，市场开始企稳反弹，各大板块纷纷翻红，午后前期活跃的概念题材如地热能、雄安新区和次新股等概念活跃，带动市场人气，中小板指持续走强，创业板指大涨1个多百分点，临近收盘市场个股涨多跌少，个股再掀涨停潮，与开盘时的弱势形成鲜明对比，经过今日的探底，加之距离端午节还有两个交易日，明日市场面临资金撤离的风险，并且虽然今日指数探底回升，但是在量能上稍显不足，短期指数或仍以震荡为主。板块上，环保、雄安新区等涨幅居前，保险、贵金属跌幅靠后。
　　午后随着雄安新区题材股逐渐活跃，市场再次向上运行，盾安环境、大禹节水盘中强势涨停带动板块内个股反弹，雄安又一次大面积涨停，雄安题材作为千年大计，近期展开回调，短期回稳利于市场进一步企稳，加之作为国家重大战略之一，后市随着相关规划政策的推出，所涉及到的公司仍有活跃的动能，所以将会是市场反复活跃的题材，加之短期来看，市场并没有别的延续性的热点，其余题材也没有雄安牵扯面广，加之由于市场的连续调整对人气较为打击，市场情绪需要修复过程，因此，雄安题材股能否持续走稳对市场将会起到明显支撑作用，操作上观察雄安题材股的持续性，以及市场成交量能能否明显放大。
　　技术上看，沪指30分钟小级别来看，指数今日探底后稳固回升，前期低点支撑作用明显，MACD白线金叉黄线，并且红柱做多量能出现，短期市场或仍将保持上攻的趋势；创业板方面，从日线上看，与沪指走出相同的阵势，同样是金针探底，但是量能上偏弱，但有企稳反弹的趋势，可继续关注。
　　源达收评：
　　今日沪指和创业板指纷纷上演绝地反击，在开盘大跌后成功翻红，并与前期形成金针探底的形态，市场人气也稍显回升，短期指数继续上攻的动能犹在，但是需要注意，由于市场热点持续性有待考验，并且量能也没能有效的放大，加之临近端午，资金或有犹豫之处，指数明日或继续保持震荡的格局，操作上，不要追高，耐心等待入场时机。
　　[B]钱坤投资：反弹不是底[/B]
　　大盘今天走出了V形走势。早盘低开后急速下跌，最低到3022点后企稳开始震荡上扬，但成交量并不配合。下午再次出现下跌走势，并未创出新低，出现V形的反弹走势，临近尾市股指翻红，以最高点3064报收，微涨2.13点涨幅0.07%；深证上涨0.5%报收于9812.46点；创业板上涨18.05点报收于1776.28点，涨幅1.03%。两市共成交3424亿，较昨日减量接近800亿。
　　板块方面，雄安新区再度走强，建新股份、盾安环境等涨停。次新股再次活跃，OLED、环境保护等板块涨幅居前。需要注意的是医疗相关板块近期表现有活跃的迹象，弱势行情中“喝酒吃药”是常见的防守型操作，近期酿酒板块强势已久，医药医疗板块尚无表现。受益于消费升级和人口老龄化的社会趋势，大健康具有确定性的成长空间，可以适当关注。保险、银行、上证50等近期焦点板块跌幅居前。
　　白马股已经不再便宜，追涨风险也逐渐加大。今天从雄安新区到次新股，可以看出市场在主动寻找企稳的力量，但真正的市场底部往往产生于市场绝望之时，出现在流动性缺乏成交量萎缩股指波动空间较小的状态。日线图上出现的“双针探底”和缩小的成交量，可能会形成一个短期企稳区域，但在基本面没有改观的情况下无法支撑一个大行情形成，空间有限导致波段性操作的难度加大。去年的箱体所形成的支撑依然存在，但有支撑不代表马上就能涨。持仓观望，不建议加仓。
　　[B]巨丰投顾：股指二次探底成功 大盘有望展开反弹[/B]
　　【盘面简述】
　　周三两市小幅低开，沪指开于3050点下方，小幅下探后止跌横盘，午后大盘探底回升。保险、贵金属、酿酒、安防、有色跌幅居前；环保、地热能、人脑工程、3D玻璃、航天航空、OLED、券商、油气设服、次新股、雄安新区展开反弹。
　　【消息面】
　　1、央行资产负债表料相对稳定 专家称当前不存在明显“缩表”需求
　　近期，市场热议中国人民银行的“缩表”与“扩表”。专家认为，判断市场流动性松紧程度关键是商业银行流动性需求与央行流动性供给之间的相对缺口。下一阶段，货币政策的主基调仍将是稳健中性，并且特别注重寓改革于调控之中，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。
　　2、监管部门进场督查银行收缩票据业务
　　5月份以来，各地银监局密集开出“罚单”，其中票据业务是“重灾区”。近年来，银行票据业务大案频出，对这一领域的现场检查成为地方银监局工作的重中之重。目前，多家商业银行调整了票据业务的策略：合规第一、利润其次。
　　3、A股再现增持潮董监高、实控人大手笔齐上阵
　　大盘近期表现弱势，不少个股更是跌破2600点时的价格，一些存在高比例质押的个股股东还面临爆仓风险。或为稳定投资者和市场信心，或为护盘控制股权质押风险，5月23日晚间截至记者发稿时，已经有近20家公司发布公告完成或拟推出大额增持计划，其中不乏公司高管和控股股东“真金白银”大手笔增持。
　　【巨丰观点】
　　周三两市小幅低开，沪指开于3050点下方，小幅下探后止跌横盘，午后大盘探底回升，创业板领涨。保险、贵金属、酿酒、安防、有色跌幅居前；环保、园林、地热能、人脑工程、3D玻璃、航天航空、OLED、券商、油气设服、次新股、雄安新区展开反弹。
　　券商板块逆市反弹：第一创业涨6%，西部证券、长江证券、中原证券、华安证券等涨幅居前。第一创业是本轮券商和解禁股的风向标，它的止跌意义重大。OLED概念大幅拉升：彩虹股份、凯盛科技、濮阳惠成涨停，强力新材、中新科技、中颖电子、万润股份等涨幅居前。OLED行业景气度上升，近期走势强于大盘，后市可以逢低关注。
　　油气设服板块反弹：石化机械涨停，新奥股份、杰瑞股份，潜能恒信、金洲管道、海油工程、天科股份、惠博普等强势拉升。地热能强势反弹：东方电热、盾安环境涨停，汉钟精机、双良节能、烟台冰轮、开山股份、石化油服涨幅居前。
　　巨丰投顾认为，今日大盘二次探底，对3016点低点进行确认，券商板块止跌具有积极意义。二次探底后，大盘有望展开反弹，但市场分化难免，前期强势的板块有补跌需求。建议投资者控制仓位，重点关注低估大盘蓝筹股。
　[B]　中证投资：空军暂歇 短线不宜急于介入[/B]
　　经过此前两个交易日的连跌之后，今日空方力量暂歇，A股市场中热点出现复苏迹象，短线获得喘息之机，不过仍然不宜过于乐观。
　　至收盘，上证综指上涨0.07%收于3064.08点，深证成指上涨0.5%收于9812.46点，创业板指上涨1.03%收于1776.28点，中小板指上涨0.59%收于6460.30点，沪深两市成交额分别为1526.69亿元和1896.72亿元。
　　行业方面，29个中信一级行业中，收盘时共有23个行业收红，其中，电力及公用事业、计算机和国防军工行业的涨幅居前，分别上涨0.98%、0.83%和0.75%。相对而言，食品饮料、有色金属、银行板块的跌幅居前，分别下跌0.75%、0.14%和0.12%。
　　概念方面，OLED、雄安新区、PM2.5和合同能源管理的涨幅均超过2%；相对而言，ST概念、新疆区域振兴、动漫指数跌幅居前，但均未下跌超过0.9%。
　　海外市场方面，道琼斯工业指数昨夜上涨0.21%，纳斯达克指数上涨0.08%；日经225指数今日上涨0.66%，恒生指数最新下跌0.08%。
　　总体来看，A股市场加速下跌之后空头暂歇，不过底部构筑期的行情本来就是涨涨跌跌，短线不宜急于介入，需要等待更多的底部信号出现。

[B]　中航证券：数据透露次新股进入重要时间窗口[/B]
　　今日两市股指中幅低开，之后快速走低，9:40时见全日最低点后快速会上，10:30时后横向整理至中午收盘；午后股指先行走低，13:50时出现一波回升，尾盘小幅回落收报；盘面热点：OLED概念、可燃冰、节能、卫星导航、全息概念、地热能、矿物制品、环保、券商等板块走势良好；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡行情。
　　本周前两个交易日，市场走出典型的分化行情，由于权重的护盘，沪指表现较为稳定，但小盘股群体则出现明显的下跌，而今日市场权重股则开始回落，小盘股则没有继续下跌，种种状态表明弱势格局目前依然没有改变。
　　不过，虽说弱势行情还没有发生转变，但中航证券樊波认为作为一个理性的投资者，交易上可以多看少动等最终企稳在进行交易，但头脑不能停止思考，而思考重点应放在对未来市场格局以及结构的思考，而持续对超短线波动来回纠结。从历史来看，熊市中指数也会有较为不错的反弹行情，而反弹行情在不管其他题材股怎么变化，次新股都是一股做多的主要力量，所以对于次新股这一脉络的持续研究是具有战略意义的。
　　次新股本次下跌始于深次新股指数(399678)2017年3月23日高点1633点，截至今日1103点，下跌530点，跌幅32%；而次新股前一波下跌则是从2016年11月22日2046点开始至2017年1月17日1290点，下跌756点跌幅37%；而两次下跌行情叠加可以看出，深次新股指数2046—1103点的跌幅几乎被腰斩，结合我们前期持续遵循的熊市机会来源于大跌的思路，目前的次新股虽然短期还在波动，但决不能失去战略关注的格局和高度。试想，大跌之后不筛选股票，难道要等到未来大涨后再匆忙应对吗？
　　总结一句话：熊市机会来源于大跌，便宜是投资的硬道理，没有只跌不涨的股市，历史没有、未来也同样不会，鉴于次新股阶段跌幅巨大，投资机会将逐步来临。
　　[B]科德投资：节奏变换预示市场好转[/B]
　　周三市场大幅度波动，早盘上证综指大幅下跌，但是盘中跌幅又被缩小，尾盘指数翻红。市场热点今天变化较大，银行和保险板块陷入调整导致指数下滑。第一创业强势反弹带动部分券商股走好。中小市值题材股的走势今天有所好转，粤港澳大湾区概念股起到带头作用，油气采掘方面的个股的走势也比较好。从基本面和技术面两方来看，现在市场在底部徘徊的趋势更为明显。
　　一、基本面
　　最近基本面变化比较大，市场对于基本面消息的解读也开始能够展现出一些积极的信息。这几个交易日上海银行间同业拆借利率高于贷款基准利率。这如果在弱势的环境下，很容易被市场解读为利率具有上行的空间。不过从今天媒体的反应来看，大多倾向于认为央行现在还是维持中性的货币政策。而且今天市场的走势并没有对此过于悲观，早盘指数短暂下跌之后跌幅立即缩小。若是在比较弱势的环境之下市场对于加息的预期应当是十分敏感的。
　　近期随着股价下跌，陆陆续续有多家公司开始推出增持计划。媒体报道，截至23日，已经有接近20家上市公司公布增持计划。大股东和重要持股人的大规模增持大多出现在市场比较低位的时期，而且重要股东的增持对于稳定市场信心来说有比较重要的作用。
　　二、技术面
　　今天市场技术面的变化也比较大。上证综指在盘中大跌之后尾盘阶段走出红盘的行情，市场好转的趋势非常明朗。从今天的日线技术面来说，深度的V字反弹对于市场来说是一次矫正技术面的好机会。今天市场以长下影线报收，从技术面的角度来看，端午节前横盘逐步企稳的概率较大。
　　而且今天另外一个现象就是前期大跌的题材股再次大涨，包括港口和雄安新区概念股都涨势较好。今天题材股的上涨是出现在大盘蓝筹股调整的基础上的，由此来看现在题材股和蓝筹股的交叉时间节奏比较好，市场短期内大跌的空间不大。在这个基础上可以逐步建仓一些业绩好的个股中线持有。

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机构普遍对双底信心不足啊