主题：摩根大通：A股今年被纳入MSCI概率增大

6月6日，摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶在摩根大通第十三届全球中国峰会媒体见面会上表示，中国A股在今年被纳入MSCI指数的可能性进一步增大。如果A股成功被纳入MSCI指数，中国股市短期内将会受到投资者对增量外部资金的进入预期而展开新一轮攻势。

对于未来的中国股市，摩恩大通维持看多。李晶认为，上市企业较好的盈利状况和自由现金流以及风险溢价进一步降低，信贷放缓速度以及财政赤字扩大的预期较为缓和，所以经济增长不会受到很大影响，与此同时，人民币汇率和资本外流的担忧也有所减轻。


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MSCI指数是否纳入A股揭晓在即 中国蓝筹股受瞩目

据彭博社，随着中国金融市场对外开放，内地的蓝筹股将继续大幅上涨。

　　MSCI将于6月20日宣布是否将A股纳入其基准指数。在吃了三次闭门羹之后，中国监管机构已经为此清除了许多障碍，包括瑞银和摩根士丹利在内的一些银行和券商预计MSCI这次将点头。

　　高盛视A股纳入MSCI指数的可能性为60%，并估计如若成功，则将在未来5年内给股票市场带来2，100亿美元的资金流入。

　　被考虑的中国A股公司数量从之前一个方案中的448个减少至169个，而且都将是外国投资者能够通过内地与香港的股市互联互通机制买卖的大盘股。

　　MSCI中国大盘股指数在过去一个月里上涨了8%，而MSCI中国小盘股指数则持平。A股纳入MSCI指数则会加剧这种分歧（见图表）。
中国在岸市场也呈现出同样的趋势：以小盘股为主的深市跑输了大盘股组成的沪深300指数。
　　中国在岸市场也呈现出同样的趋势：以小盘股为主的深市跑输了大盘股组成的沪深300指数。

　　估值指标也支持大盘股走强。沪深300指数基于预期利润的市盈率为12.7倍，约为创业板指数市盈率24.9倍的一半。青岛海尔(600690,股吧)今年以来大涨47%、格力电器(000651,股吧)涨36%、中国平安涨27%，而中国的基准股指都告下跌或基本持平。

　　嗅觉灵敏的资金已经做好了押注中国的准备。路博迈集团说，其计划于年底前在中国成立一支私募基金，而且一周之前，Vanguard于5月25日在上海成立了一家外商独资企业。摩根大通首席执行官Jamie Dimon周一也说，该公司想拥有由自己全面控制的中国业务。

　　外国投资者将继续偏爱中国股市中的各行业领头羊。因为这些公司盈利的可见性和流动性仍具吸引力。

　　注：Kyoungwha Kim是市场记者以及Markets Live的博客作者。文中所述仅代表其个人观点，不构成投资建议。

瑞银：A股被纳入MSCI国际指数几率高于以往

根据中国证券网记者7日收到的报告，瑞银财富管理投资总监办公室发表最新中国离岸股票报告认为，沪、深港股通机制改善了投资境内市场的限制，使得此次中国A股被纳入MSCI国际指数的机会高于以往，但这也并非大局已定。

　　本月下旬，MSCI将公布最终的指数调整决定。这已经是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。今年3月，MSCI在其官网上公布了将A股市场纳入全球新兴市场指数的新提案，并启动新一轮的市场征询。

　　瑞银指出，MSCI的新提议根据2014年底启动的内地香港股市互联互通机制来设计，基本解决了在先前QFII/RQFII机制下投资者的两大顾虑：资本流动限制和自愿停牌。全球主要资产管理公司贝莱德也首次公开支持将A股纳入MSCI全球指数。

　　但报告称，监管机构对挂钩A股金融产品事先审批仍是一大障碍，此为A股2016年未获准纳入的原因之一。MSCI建议取消预先审批是A股纳入指数的关键。如果在改善预先审批的障碍上看不到明显进展，瑞银认为A股被纳入的可能性低于50%。但倘若这个绊脚石能在接下来的两个星期内获得妥善解决，A股获准正式加入MSCI 指数的可能性很高。

　　瑞银还指出，MSCI决定纳入A股将有利于其长期发展，因为这将促进中国境内市场与全球资本市场进一步融合。一旦纳入，估计将有80至100亿美元追踪新兴市指数的资金被动流入A 股。但该行不认为短期内会对A股指数有明显的影响。