主题：机构论市：大盘下探或有建仓机会





摘要

6月15日凌晨2时，全球市场的目光将会聚焦美联储。一般而言，面对美国加息这样的利空因素，指数往往在加息之前会表现得相对谨慎，利空出尽之后的行情会有所回升。



　　[B]华讯投资：市场将迎重磅事件 大盘下探或有建仓机会[/B]

　　昨天缩量反弹之后，大盘今天选择调整态势。早盘指数低开于5日均线之下，在略作冲高后，便很快落于短期均线之下，随后便步入震荡走低的格局之中。到午后是，指数快速下探至10日均线才趋于稳定，此后指数基本处于5日与10日均线之间反复震荡。创业板指仍然维系着在30日均线上方的整理，目前已经6个交易日对1800点围而不攻，整体表现相对稳定。短期来看，两个市场基本保持着守势，似乎等待某一时点的爆发机会。



　　6月15日凌晨2时，全球市场的目光将会聚焦美联储。在6月议息会议将加息25个基点的概率接近百分之百的背景下，作为A股投资者似乎更关注美国加息对于股市的影响。一般而言，面对美国加息这样的利空因素，指数往往在加息之前会表现得相对谨慎，利空出尽之后的行情会有所回升。今天是加息之前的最后一个交易日，出现小幅调整正是对于利空的防御性表现，一旦加息靴子落地，指数将会有所表现，甚至有借势突破半年线的契机。

　　在市场走势方面，自大盘企稳于3016点之后，指数原则保持着震荡走高的格局。从阶段性高点来看，5月17日3119.58、5月31日3143.28、6月9日3165.92，反弹高点在依此抬高；在阶段性低点方面，5月11日3016.53、5月24日3022.30、6月6日3078.79，低点也在逐步抬高。按照目前震荡走高的强势看，此次回调虽然受到加息谨慎情绪的影响，相对低点的出现，可能是在加息前后的今明时间节点。

　　在技术面，目前虽然受到5日均线的压制，但下档10日均线的支撑同样有效。指数维持在3100点上方的缩量震荡。而上述美国加息影响出现的震荡，正好与目前市场震荡走高的阶段性低点形成共振。至于震荡产生的幅度，可能出现的低点多会出现在3100点区域，即使震荡可能跌破3100点，也更多会以一日游的方式出现。至于随后利空出尽出现的反弹高点，则可能产生于借势突破半年线带来的新高。按照阶段性高点延伸判断，可能在3189。

　　综合而言，鉴于美国加息事件引发的短期震荡，在市场中可能间接带来阶段性低点的出现。而这一低点的出现又为操作带来再次低吸的机会。对于投资者而言，能否把握好这个低点较为关键。因为低点的出现可以是盘中一蹴而就的低点，因此把握起来可能会较为困难。但不管是否能够较好把握，在3100点附近仍然是值得建仓的一个技术点位。在仓位管理方面，可以考虑以半仓配置。标的除了绩优蓝筹股、成长股、热点题材股外，也可以选择前期套牢个股做低位补仓。

　　[B]中航证券：市场热点正发生一些微妙变化[/B]


　　今日两市股指微微低开，小幅走高后于9:42时开始震荡回落，10:20时在次新股指数明显走强至中午收盘；午后股指持续震荡回落；盘面热点：石墨烯、东亚自贸、军工航天、电信运营、交通设施、电脑设备、矿物制品等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现小幅分化行情，次新股略强。

　　近期市场对上证50的追捧可以说是达到了空前的热度，不过在中航证券樊波的观点中从来没有对权重股太多的看好，这其中有一个基本逻辑是：“熊市资金面不足，权重股不可能大不飙升，这是本质问题。”站在这个角度下，我们看到很多上证50的热门品种涨幅20—30%已经算很好了，但这种涨幅与小盘股相比，完全是小巫见大巫，所以我们一直将上证50的行情定义为资金暂时的抱团取暖。如果只是靠单纯的低市盈率来选股，那股票投资就太简单了，直接将市盈率排序即可，而现实并非这么简单。而今日上证50大跌创出近一个月上涨行情以来的最大单日跌幅，给这个板块泼了一盆冷水。

　　那么，对于当下市场的总体观点，樊波已在近两日的博文中持续表达，并对主板和次新股两个代表性的板块分别给予了基本的框架性认知：1、沪指3170—3190点压力很大，很难突破；2、深次新指数(399678)短期有两大阻力位分别是1165点和1200点。回看今日盘面，保险板块集体大跌，拖累沪指和上证50明显回落，属预期之中；深次新指数今日最高1165.43点，与我们昨日预判的第一阻力1165点非常吻合，后期还需要继续关注该位置能否突破。

　　本周市场还有一个亮点，以特力A为首的老牌妖股表现非常强势，带动了诸如煌上煌、名家汇等一批历史上相关妖股的连续大幅走强，今日更是呈现多只历史妖股涨停。由于这些个股在小盘股中曾经具有很大的影响力，并且这些个股近期的大涨出现在上证50回落的时候，这让市场对于风格切换带有了更多期待。如果这些品种继续大涨，并且出现翻倍股，那么赚钱效应将大幅增加，对于小盘股的正面刺激效应非常明显。

　　总结一句话：市场的短期走势还在我们的预期之中，老妖股与除权股的持续活跃，让我们再次看到了小盘股超强的赚钱效应，这种微妙的变化能否促成风格切换，需要重点跟踪。
　[B]源达投顾：市场谨慎态度再起 短期震荡持续[/B]


　　今日两市没能延续昨日的强势，沪指大幅下探，盘中低开后在以上证50、中证100为代表的权重指数走弱的情况下，全天震荡下行，创中小板块表现相对强势，全天在开盘点位附近震荡运行，随着上证50的高位回调，市场风格发生转换，创中小板块表现相对稳定，但是市场热点分散，虽盘中有前期老妖股的反弹，但对市场人气提振有限，并且其持续性有待考验，加之市场暂无持续性热点，成为指数上攻的掣肘，短期不利于指数的进一步上攻，或将保持震荡的格局，板块方面，港口水运、石墨烯涨幅居前，保险、雄安概念跌幅靠后。

　　明日美联储议息会议将召开，对于本次是否加息，市场态度不一，所以导致市场资金观望情绪浓厚，外资连续3天的净流出状态，并且今日沪股通净流出达10个多亿元，可见市场浓厚的避险情绪，虽然央行连续5天保持资金净流入状态，但是市场长、短期Shibor利率依然保持上行的节凑，说明目前资金市场的紧张程度，并且六月一直是市场资金紧张的一个月，在目前市场连续震荡下行的状态下，量能成为制约行情的关键，并且加息预期渐起，资金纷纷保持了观望的态度。

　　另外，沪指在昨日突破5日均线后，今日得而复失，并且盘中下探10日均线的支撑，虽10日均线有所支撑，但是KDJ有明显的死叉迹象，并且30分钟小级别来看，目前运行到MA60附近，短期关注其支撑，若不能有效支撑，指数或将继续下行，另外，创业板再次运行到前期的平台整理区，并且KDJ指标有走平迹象，短期或仍将维持震荡的格局，中小板指也是遇到年线的压力，短期还是需要放量突破，否则上行的步伐或将暂时停止。

　　源达收评：

　　周三两市股指呈现震荡调整走势，上证 50、家电等白马股的调整拖累指数震荡下行，而石墨烯、高送转等题材板块反弹，但市场活跃度有所降温，并且没有延续性的热点，导致指数维持震荡的格局，市场资金在美联储议息会议前保持了谨慎的态度，并且市场资金面趋紧，短期关注下方10日均线的支撑，操作上，目前以控制仓位为主，等待市场企稳后考虑是否介入。

　　[B]科德投资：部分热点题材战机突出[/B]


　　周四市场小幅下滑，银行和保险股有所调整，拉低了指数，有色金属板块大多数个股继续反弹，但是反弹的幅度不大。创业板指数继续走好，部分创业板个股有比较突出的涨幅。从市场的表现来看，成交量低是制约主板继续反弹的重要阻力。石墨烯和新能源汽车板块是今天新崛起的热点，中小市值个股开始迎来自己的表现机会，这是市场的一个重要转折。

　　一、煤炭和有色继续崛起

　　这两天煤炭和有色板块在拉动指数方面起了非常重要的作用。有色今天持续了比较强的势头，但是煤炭股没有能够继续，强势热点的分化也是导致大盘调整的重要原因。从现在的行情趋势来看，最大的问题还是成交量，目前的量能水平比较难确保大盘蓝筹持续上涨。不过从基本面的因素来看，煤炭和有色还是有比较好的行情机会。

　　首先来看煤炭。夏季是传统的用电高峰，照以往的经验来看水力发电是夏季发电的主要方式。但是从天气预测来看今年将会是雨水偏少的一年，火力发电预计将会填补水力发电的不足。现在发电厂的煤炭库存偏少，而且煤炭价格已经在五月份下跌随着电厂补库存，预计煤炭价格会上涨，这会带动煤炭板块的反弹机会。

　　二、创业板机会来临

　　今天两市当中表现较好的股票不少属于创业板，今天大盘下跌的情况下创业板指数表现相对比较稳定。虽然创业板指数收盘微微下跌，但是盘中还是有红盘的表现。从创业板指数的表现来看今天出现了明显的增量迹象，而且很多创业板个股今天都是带量反弹，这种迹象出现在大幅调整过后，很大概率说明创业板正在酝酿一波行情。

　　除了国内市场的影响外，近期国外市场的科技股表现比较凌厉。美国和香港股市的中国科技公司走势都相对较好，整个市场对于科技股的热度都比较高，这会在一定程度上帮助烘托国内科技股的估值。创业板和中小板中的科技股接下来预计会遇到机会。
　　[B]巨丰投顾：上证50指数主动回调下杀股指[/B]


　　【盘面简述】

　　周三早盘两市小幅低开后震荡下行，上证50指数领跌，创业板相对抗跌。盘面上，石墨烯、港口水运、航天航空、高送转、丝绸之路等表现强势。保险、民营医院、装修装饰、安防、工程建设、家电、环保、酿酒、可燃冰、房地产等跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、基准利率主导一线城市首套房贷

　　近日房贷利率上调的消息不断，甚至有“全国已有20家银行停贷”的报道，引人关注。对此，证券时报记者从多家机构了解到，目前，北上广深四个一线城市首套房贷利率仍以基准利率为主，二套房贷利率上浮10%~20%，其中，仅有北京的东亚、包商银行和深圳的平安、华润、广州银行等5家银行停贷，而全国停贷银行占比不足4%。

　　2、社保基金年均投资收益率8.37%

　　全国社会保障基金理事会年度报告(2016年度)显示，社保基金2016年权益投资收益额319.40亿元，投资收益率1.73%；成立以来，年均投资收益率8.37%，累计投资收益额8227.31亿元。社保基金理事会负责人表示，近年来社保基金通过审慎稳健投资，依法合规运营，使得总体规模迅速壮大，投资收益保持稳定增长，实现了社保基金的安全和保值增值。

　　3、本周共2100亿元逆回购到期 央行货币政策操作保持“不松不紧”

　　本周开始进入6月中旬，公开市场面临2100亿元逆回购、2070亿元中期借贷便利(MLF)和600亿元3月期国库现金定存到期。业内人士认为，在央行货币政策操作保持流动性“不松不紧”的背景下，本周市场资金面将平稳度过。

　　【巨丰观点】

　　周三早盘两市小幅低开后震荡下行，上证50指数领跌，创业板相对抗跌。盘面上，石墨烯、港口水运、航天航空、高送转、丝绸之路等表现强势。保险、民营医院、装修装饰、安防、工程建设、家电、环保、酿酒、可燃冰、房地产等跌幅居前。

　　港口水运板块大涨：营口港、锦州港、大连港复牌涨停，南京港、连云港等领涨。丝绸之路逆市走高：西部建设午后涨停，天山股份、北新路桥、新疆城建等涨幅居前。石墨烯板块大涨：德尔未来、金路集团、碳元科技涨停，道氏技术、杭电股份、华丽家族、方大炭素、中科电气、宝泰隆、东旭光电等涨幅居前。

　　保险股昨日逆市回调，今日跌幅加深，中国太保、中国人寿、新华保险、中国平安继续下挫。保险板块是此前权重股结构性行情的主要推动者，高位回落，对市场杀伤力较大；白马股跟风杀跌：青岛海尔、云南白药、伊利股份、美的集团、格力电器、同仁堂、五粮液、上汽集团等领跌。

　　巨丰投顾认为，今日市场在上证50带动下回调。后市，反弹仍需看量能水平。建议投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股。
[B]　中证投资：白马股连续上涨后分歧开始加大[/B]

　　今日沪深两市小幅低开后震荡调整，此前持续强势的上证50和沪深300指数跌幅较大，都在1.30%以上，而上午相对较强的创业板午后也未能维持红盘，震荡回落，盘面人气低迷。

　　截至收盘，上证综指收报3130.67点，下跌23.07点，跌幅为0.72%；深证成指收报10151.53点，下跌73.29点，跌幅为0.72%。中小板综指收报10921.65点，下跌0.31%；创业板指数收报1790.64点，下跌0.28%；上证B股指数下跌0.59%，报321.34点；深证B股指数下跌0.06%，收于1114.99点。沪市合计成交1606.41亿元，深市合计成交2218.49亿元。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中，国防军工、有色金属、商贸零售、通信、机械和基础化工指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.09%、0.30%、0.19%、0.10%、0.09%和0.08%。

　　164个概念板块中，中日韩自贸区、石墨烯、丝绸之路、航母、新疆区域振兴和新零售概念指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.14%、1.53%、1.45%、1.40%、1.33%和1.32%。

　　亚太市场方面，日经225指数下跌0.08%，韩国综合指数下跌0.09%，恒生指数下跌0.12%。

　　分析人士指出，15日凌晨美联储议息会议使得资金的观望情绪升温，再加上白马股连续上涨后上方空间的分歧开始加大，而缺乏增量资金又使得轮动难以实现，投资者暂应以观望为主。

　　[B]金百临投资：资金流出白马股 创业板指有望震荡企稳[/B]


　　受保险行业人事变动的影响，早盘A股出现了低开格局。其中，上证指数以3146.75点开盘，向下跳空低开6.99点。开盘后，小盘股有所活跃，大盘人气一度复苏，上证指数有所企稳，一度摸高至3149.17点。但由于50成份股继续走低，尤其是保险股节节回落，使得市场人气散淡，无奈大盘节节走低，最低探至3125.35点。尾盘由于新股的活跃，大盘有所企稳，上证指数以3130.67点收盘，下跌23.07点或0.73%，成交量为1606.4亿元，有所活跃。

　　由此可见，近期白马股的确出现了一定程度的回落走势。这既可能是因为估值的因素，也可能是金融整顿的因素。不管如何，白马股的调整，对指数的压力是明显。但对新股、新兴产业股则是有利，毕竟这部分资金需要寻找出路，目光自然是调整充分的新股与次新股、新兴产业股，近期的新能源动力汽车概念股的崛起就说明了这一点。可以推测的是，上证指数、上证50指数有所休整，但创业板指则有望继续活跃。故在操作中，可以跟踪新兴产业股。
容维投资：权重股集体调整 沪深指数技术回调

　　沪指今日再度展开调整，低开低走，跌破5日均线，回踩至10日均线后获得支撑，深成指也在昨日冲击半年线无果后出现了阴跌走势，不排除沪深指数短期回探20日均线的可能。盘面上，石墨烯、西部开发概念、航天军工板块等表现强势；保险、雄安概念、人工智能等前期热点调整明显。至午间收盘沪指下跌0.73%报3130.67点，深成指上涨0.72%报10151.53点。

　　板块方面，随着银行、券商、石油石化板块的连日调整，保险作为近期拉动指数的最重要的权重板块结出现了明显的放量调整，紧随其后的是地产板块，这也是造成今日虽然有石墨烯、港口水运、航天航空等多个板块上涨，但指数仍然放量回调的主要原因。

　　消息面上：统计局：5月份经济运行总体平稳、稳中向好。工业增速稳定，企业效益改善，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速与上月持平，比上年同月加快0.5个百分点。房地产开发投资增速放缓，商品房待售面积继续减少，1-5月份，全国房地产开发投资37595亿元，同比增长8.8%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。

　　技术上看，沪指5月形成双底以来，指数一直围绕颈线展开拉锯战，近两天的调整并没有击穿上升通道的下沿，故目前的上升通道对指数的支撑仍然有效，所以在指数技术性调整的过程中，市场上个股的操作机会可能比较丰富，但前提是在观念上注意价值投资和技术投资并重，远离纯概念炒作和积累了一定涨幅的个股标的，控制好仓位。


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