主题：一汽富维：子公司盈利大增 本部减亏

　 业绩符合预期
2008 年，公司实现净利1.9 亿元，同比增长295%，对应EPS 0.90 元，基本符合预期（原预计0.92 元）。其中，4Q 单季实现EPS 0.32 元，占年净利的36%。公司宣布现金分红，每10 股派现金1.5 元。
　　 子公司盈利大幅增长，本部减亏
　　 子公司贡献权益净利大幅增长：主要盈利实体——富奥江森自控、天津英泰2008 年分别贡献权益净利1.32、1.62 亿元，同比增长30%、29%，对应EPS 0.62、0.77 元。两者合计贡献全部权益法投资收益的96%。
　　 一汽财务大量分红：一汽财务按成本法核算，1H08 分红4589 万元，贡献 EPS 0.22 元。这一分红额是近年来的高点。另外，一汽财务2008年实现净利4.4 亿元，同比增长26%，也创下近年来的新高。
　　 2H08，本部车厢业务大幅减亏：公司以零对价租赁的方式处置了本部专用车业务，2H08 起，这一亏损多年的包袱终于卸下。我们预计，此举至少减少当年本部亏损4000 万元。但2008 年全年，公司本部仍亏损达1.7 亿元。
　　 子公司盈利集中体现在四季度：与子公司的财务处理方式有关，历年来看，子公司四季度的盈利都占全年盈利的50%左右。
　　 本部费用四季度大幅上升：由于管理费用集中在四季度体现，每年四季度公司本部亏损都会加大。



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