主题：港股迭创阶段新高 沪港深主题基金借机“上位”


2017-07-19 07:17:56 上海证券报 
　　进入7月以来，持续盘整了一个多月的港股重回强势，连续创下近两年新高。与此同时，内地资金继续借道港股通南下“扫货”。分析人士认为，对全球资产配置的结构性需求以及对境外高收益资产的周期性需求，是推动资金南下的主要原因。
　　凭借对港股的重点布局，近期部分沪港深主题基金净值飙升，在权益类产品的业绩排行榜上迅速上蹿，其中重仓内地银行股的基金涨幅最大。有基金人士指出，在当前美元维持弱势的环境下，资金会流向亚太新兴市场以及发达市场，因此从长期来看，港股仍有望保持较好的表现。
　　内地银行股成港股“火车头”
　　港股在告别了一个多月的颠簸行情后，近日重拾强势。7月以来，恒生指数一路高歌猛进，并连续创下近两年新高。在业内人士看来，港股的持续走牛，或许与内地资金7月份持续南下密不可分。
　　数据显示，截至7月17日，7月份港股通（沪）和港股通（深）净买入额分别为154.36亿元、46.87亿元。总体来看，沪港通和深港通中的南下资金近日重新回到今年以来的较高水平。分析人士认为，对全球资产配置的结构性需求以及对境外高收益资产的周期性需求，是推动资金南下的动因。
　　从细分板块看，内地银行股是港股本轮上涨的“火车头”。工商银行(601398,股吧)H股、建设银行(601939,股吧)H股和中国银行(601988,股吧)H股本月以来分别大涨5.76%、5.95%和4.11%。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，7月以来，工商银行H股、建设银行H股和中国银行H股登上十大活跃成交股的次数分别为7次、3次和1次。
　　摩根士丹利近期发布了唱多报告，预期内地银行股即将迎来两至三年的息差扩张期，因此调整了对内地银行股的盈利预测及目标价。
　　“与A股市场偏好小银行不同，这波南下资金更偏好国有大行和股份制银行，这或许表明，通过港股通进入香港市场的更多是保险资金等长线资金。”一位港股分析师对
　　沪港深主题基金排名急速上蹿
　　凭借对港股的重点布局，部分沪港深主题基金近期净值飙升，尤其是重仓内地银行股的基金涨幅最大。东方财富Choice数据显示，截至17日，7月以来有6只沪港深主题基金的涨幅超过5%，其中博时沪港深价值优选A、博时沪港深价值优选C和前海开源沪港深蓝筹精选混合的涨幅分别达到8.06%、7.57%和6.43%，名列前三位。
　　从一季报公布的持仓情况来看，这些基金大多重仓了内地银行股。例如，博时沪港深价值优选同时重仓持有工商银行H股和建设银行H股；前海开源沪港深蓝筹精选混合持有8277万股工商银行H股及6670万股建设银行H股，这两只股票的市值占基金净值比重分别高达8.3%和8.23%。
　　与港股形成鲜明对比，近期A股市场则持续震荡。受市场不振影响，偏股型基金本月以来的平均涨幅为-1.1%。
　　此消彼长之下，沪港深主题基金在权益类基金业绩排行榜上的名次迅速蹿升。相关数据显示，截至上半年末，跻身主动管理型偏股基金年内涨幅前50位的沪港深主题基金仅有3只，它们是东方红沪港深混合、嘉实沪港深精选股票和银华沪港深增长股票。但截至7月17日，在主动管理型偏股基金年内涨幅前50位中，沪港深主题基金的数量已经增加至8只。
　　其中，除东方红沪港深混合继续排在偏股型基金第2位之外，嘉实沪港深精选股票的名次已从上半年末的第30位跃升至第5位；广发沪港深新起点股票的名次则从上半年末的56位升至第6位。
　　不过，不少港股仓位较低的沪港深主题基金遗憾“踏空”本轮行情，净值不涨反跌。数据显示，7月以来有27只沪港深主题基金收益为负，其中有5只基金的跌幅超过3%。

　　展望后市，多家机构表示看好港股的未来表现，但同时提醒投资者注意风险。高盛预计，2017年以港股通形式南下的资金净流入总规模可能达到3700亿元人民币，南下资金下半年的表现仍然非常值得期待。但考虑到上半年港股市场一路上涨，部分资金或有短期获利离场的需求。

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