主题：机构论市：周期股预期决定市场走向 大盘短线面临方向选择




摘要
预计后市的方向很大程度上要看周期股表现，而周期股的表现又要看最近公布的中报能否继续显示出好业绩。


　　[B]科德投资：“国家队”支撑市场 周期股的预期决定市场走向[/B]
　　周二沪深两市继续反弹，银行股走好带动了指数，中国银行等大型银行股出现较大的涨幅，因此市场重新获得支撑。与前期只有大盘蓝筹单线支撑市场走势不同的是今天中小市值个股走势也比较突出，在苹果概念股的带动下中小板和创业板当中的高科技个股有着非常不错的走势。总体来说这两天的反弹属于大小盘个股普涨，接下来预计市场的分化难以避免。

　　一、“国家队”支撑市场
　　今天市场上涨，动力来自于两方面，一方面是银行，另一方面是创业板。华夏银行、平安银行和常熟银行周一晚间公布了半年报。半年报显示证金公司在上半年增持了这三家银行，半年报的这个消息对于银行股来说形成了明显的提振作用。前几个交易日市场的下跌正是源于银行股和保险股的下跌，今天银行股有了证金增持这个消息的推动对后期走势来说是一个很好的推动。
　　除了银行之外，证金公司还增持了8家创业板公司。近期消息面上连续爆出证金公司增持创业板的消息，极大地刺激了投资者对创业板的关注度。从投资价值的角度来说，创业板上半年大多数时间一直处于下跌的阶段，这个阶段当中蓝筹股一直上涨，所以股价上形成了相对效应，这使得很多创业板个股的走势落后于大盘，创业板本身就积聚了补涨的要求。这次爆出证金公司增持，相信是确认创业板投资价值的一条重要线索。
　　二、周期股的预期决定市场走向
　　今天市场之所以能够上涨，另外一个原因就是周期股表现好转，从这段时间来看，周期股的表现较为波动。在广晟有色被询问之后，大家一度对周期股的业绩产生怀疑。不过从周一晚间公布中报的几家公司情况来看，现在部分煤炭和钢铁板块的业绩非常好，这有利于纠正之前投资者对于周期股业绩的担忧。
　　透过近期管理层对于周期股业绩的关心来看，包括管理层和投资者对于周期股的波动都投以比较重要的关注，这点就可以说明现在周期股走势确实牵动了大家的心。也就是从这个角度来说，预计后市的方向很大程度上要看周期股表现。而周期股的表现又要看最近公布的中报能否继续显示出好业绩。
　　[B]中证投资：中小板指创近20个月新高[/B]
　　随着银行、电子板块崛起，今天市场主要指数全线飘红，午后，电子板块涨幅扩大，推动创业板指由绿翻红，短期来看，伴随资源股暂时“歇脚”，市场热点或继续偏向金融股和中小盘股。
　　截至收盘，沪综指上涨0.43%报收3251.26点，深成指上涨0.38%报收10559.78点；创业板指上涨0.28%报收1798.57点；中小板指报7129.65点，创出近20个月新高，其涨幅为0.70%。成交方面，两市主板和创业板环比均有所萎缩，主板全天成交略高于4550亿元。
　　行业板块涨多跌少，银行、电子、化工、计算机涨幅居前，分别为1.40%、1.19%、0.85%和0.75%；建筑材料、家用电器、农林牧渔板块跌幅靠前，分别为0.61%、0.34%和0.30%，此外，采掘、医药生物、国防军工、有色金属板块也出现下跌。
　　概念方面，全天共有138个概念指数上涨，昨日涨停板、维生素、次新股涨幅居前，分别为3.78%、3.22%和2.52%。鸡指数、猪指数、第三方支付指数跌幅靠前，具体跌幅为1.39%、0.53%和0.51%。
　　值得注意的是，前期随着周期股行情的深化，次新股曾经集体回调。今天中小板走强，次新股行情即卷土重来，从个股来看，今天涨停股中不少股票即来自中小板。
　　[B]巨丰投顾：中小创短线向好 重点关注中报超预期的中小市值个股[/B]
　　【盘面简述】
　　周二早盘，沪指在保险、银行拉动下出现强反弹；午后，金融股回落，沪指涨幅收窄，创业板小幅调整。盘面上，保险、银行、化肥、安防、交运设备、石墨烯、区块链、触摸屏、生物识别等涨幅居前。沪指冲破3300点整数关后连续回调，强周期板块构筑顶部，今日大金融大幅拉抬指数，但市场全面走强仍难实现。操作上可继续关注半年报高增长个股。
　　【消息面】
　　1、经济数据短期波动 GDP增速料总体平稳
　　国家统计局14日公布的数据显示，7月部分经济指标有所回落。专家表示，这不代表中长期趋势。从三、四季度的边际变化看，四季度数据将比三季度稍弱。下半年GDP增速料小幅回落，但全年仍将较为平稳。
　　2、16部委联合发文鼓励推动大型发电集团重组整合
　　据发改委网站14日消息，近日发改委、工信部等16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》。
　　3、减持蓝筹抄底“小票” 险资布局“双管齐下”
　　半年报披露进入密集期，险资二级市场投资路线图浮出水面。截至目前，在467家披露半年报的上市公司中，76家公司前十大流通股股东中出现险资身影，50家公司股票被新进或增持，险资挪仓换股痕迹明显。
　　【巨丰观点】
　　周二早盘，沪指在保险、银行拉动下出现强反弹；午后，金融股回落，沪指涨幅收窄，创业板小幅调整。盘面上，保险、银行、化肥、安防、交运设备、石墨烯、区块链、触摸屏、生物识别等涨幅居前；黄金、煤炭、有色、水泥建材、钢铁、酿酒等小幅调整。
　　早盘大金融急拉指数，午后金融股涨幅收窄，股指小幅回落。保险方面：西水股份、天茂集团、新华保险、中国太保等涨幅居前；银行方面：招商银行、江阴银行、中国银行、建设银行、工商银行早盘最大涨幅均在4%左右，午后涨幅收窄。
　　午后，方大炭素涨停，带动石墨烯概念走高：宝泰隆、碳元科技、中科电气、中泰化学等纷纷大涨。强周期板块今天轮动至化工行业：方大化工、强力新村、容大感光涨停，湘潭电化、万盛股份、恒大高新、卫星石化等领涨。
　　巨丰投顾认为沪指自3300点调整以来，涨价题材构筑阶段性头部，创业板有补涨的态势，市场总体向上的力量并未遭到破坏。周一中小创展开报复性反弹，今日金融股王者归来，但个股表现不佳；午后，创业板止跌回升。随着中报行情步入尾声，市场将对“成长性”进行区分，不宜继续追涨强周期行业。操作上，建议投资者重点关注中报超预期的中小市值个股。
　[B]　钱坤投资：上攻力量明显减弱[/B]
　　大盘今天早市在银行、保险板块的带领下，开盘即出现快速上攻，最高涨到3263点，但分时图上观察，成交量上午同步走出的是下跌趋势，在没有成交量配合的情况下，大盘未能持续上攻，回调后再次试图拉升，但力度不足未能创出新高，最终沪市上涨13.9点报收于3251.26点，涨幅0.43%；深市上涨0.38%报收于10559.8点；创业板上涨5.09点报收于1798.57点，涨幅0.28%。两市共成交4552亿，较昨日再次减量170亿左右。
　　板块方面，银行、保险表现较为强劲。消息面上，银监会的数据，大行利润率上升，资产质量改善，刺激工农中建四大行开盘就开始上涨，后涨幅有所缩小。石墨烯板块今天表现活跃，前期热门股方大炭素盘中再次涨停，后在尾市被打开。方大炭素主营石墨电极，这种产品由于环保因素恢复产能较慢，今年产品价格较年初已经上涨了10倍左右，八月仍在大幅上涨，方大炭素仍可以享受一段美好时光，但它的暴涨已经引发了监管部门的关注，这种高位放量的大幅震荡已经不适合普通投资者追涨。维生素、仓储物流、智慧城市等板块涨幅居前，猪肉、证券、有色等板块居跌幅榜前列。
　　大盘继上周五大跌之后连续两天阳线报收，但今天的涨幅和成交量都弱于昨天，今天还收出了上影线，上攻力量明显减弱。从成交量变化和盘面热点的资金争夺来看，没有充裕的资金入场就没有普涨的预期。股指上行和下跌分别有前期盘整所形成的压力与支撑区域，难有大的行情。离中报期结束还有半个月时间，仍以业绩为操作思路。持仓，但暂不加仓。
　　[B]中航证券：市场短线再次面临变盘方向选择[/B]
　　今日两市股指常规开盘，之后沪指在银行股大涨的带动下持续走高，11时后震荡整理至中午收盘，创业板早盘横向整理为主；午后股指先行走低，14:10时之后小幅回升收报；盘面热点：保险、矿物制品、银行、维生素、石墨烯、聚氨酯、触摸屏、草甘膦等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。
　　沪指经过上周末连续的大跌，周期股终于出现了休整的态势，而我们在上周五提醒投资者重点关注的创业板，则在昨日出现大涨，并创出反弹以来的新高，可以说昨日的上涨并没有多少意外。
　　不过，中航证券樊波对创业板也依然保持了理性的态度，在昨日提出《创业板逆转还差关键一步》中明确表示：“创业板领涨市场走出回升行情，从技术面来看，创业板指数(399006)目前已经运行至下降趋势上轨附近，短期压力1800点还需要在后期被更大的力量突破，才能算创业板迈出了重要的一步。”
　　从今日盘面来看，创业板指数触及1803点之后回落，说明我们昨日预判1800点存在压力的观点得以兑现，那么今日创业板小幅冲高回落的走势就不觉得奇怪了，后期该指数彻底反转需要明确突破下降趋势上轨才有效。而今日周期股继续走低则属于调整中继，涨价概念出现反弹，属高位反复的概率偏大。
　　总结一句话：创业板上冲至1800点后小幅回落，沪指分时图显示冲击3260点压力位后回落，超线来看市场又将再次进行方向选择。
[B]　　宁波海顺：震荡之后何去何从[/B]
　　今日沪深两市股指开盘涨跌不一，早盘在金融股的带动下，沪指一度强势上攻，但后继乏力，午后开始进入缓慢回落的节奏。创业板经过昨日的大涨，今天整体上处于弱势调整的状态之中，尾盘出现一波拉升行情成功翻红。最终，沪指上涨0.43%，报收3251点；深成指上涨0.38%，报收10559点；创业板上涨0.28%，报收1798点。从盘面上看，化工新材料、石墨烯、物流等板块涨幅居前，通用航空、氟化工、猪肉等板块跌幅居前。沪股通净流出2.08亿，深股通净流入2.25亿。
　　我们宁波海顺认为，各大指数经过一天的震荡以及尾盘的强势拉升翻红，让市场的人气继续聚集，中小板指数非常强劲，再创新高，后市有望引领市场上行。今日虽然没有放量上涨，但是在震荡的行情下量能尚可。从盘中情况来看，热点也非常丰富，次新股环境也开始趋暖，近期不少次新股触底反弹，雄安新区也不断发酵，人工智能，苹果概念，石墨烯等涨价概念也轮番上攻。我们认为，这次的上涨和前两次有所不同，整体基本面环境向好，大小共振，本轮突破前期高点的概率极大。操作上，建议挖掘成长性确立的优质中小创个股，每一次回调都是介入的机会，分批次加仓。
　[B]源达投顾：指数冲高回落彰显上涨力度不足 短期震荡或将来临[/B]
　　今日两市各大指数呈现冲高回落的走势，深市三大股指在早盘小幅高开后，便一路震荡运行，尤其是创业板表现较差，早盘创出近期新高后便一路开始震荡下行，而沪指则在保险、银行走强的带领下一直保持震荡上行的状态。午后随着市场承接力度不足，加之量能不能有效的放大，随后出现小幅回落，各大指数在上有压力下有支撑的状态下震荡运行。但是今日我们从盘面上可以看到，前期的涨价龙头方大炭素盘中再次涨停，江粉磁材继续连板，涨价概念有望再次启动，并且次新股也再次活跃，市场个股也呈现涨多跌少的状态，短期指数或将继续维持震荡上行的格局，但是如果仅仅是权重板块的独自表演，将不利于指数的上行，板块方面，银行、保险等涨幅居前，贵金属、煤炭等跌幅靠后。
　　技术上看，很多人认为目前的走势跟7.17日的走势相似，都是盘中一度跌破下方多条支撑线，并且隔日也是顽强收回，但是我们可以看到，这两天量能明显表现的不足，在向上反弹期间不能放量，说明市场对于这个向上反弹并不认同，加上上方面临10日和20日均线的压力，短期指数或存震荡整理的需求。创业板方面，今日指数继续向上运行，并且临近尾盘创业板有资金进场的现象，加之下方KDJ指标金叉向上发散，指数大幅下行的概率不大，短期或将继续维持震荡运行的格局。
　　源达收评：
　　周二两市各大指数呈现震荡运行的格局，各大指数重心再度上移，并且以保险和银行为代表的权重板块震荡向上运行，由于市场追涨意愿不强呈现回落走势，上方遇阻后有所回落，同时，钢铁、有色等涨价板块的分化调整对股指构成压制作用；而创业板盘中表现的一直较弱，但是尾盘的拉升，给了我们再次做多的希望。随着今日权重的表现，我们不难看出，市场跟虽权重上证的意愿并不是很强烈，短期关注下方3240点附近支撑，操作上仍以控仓位为主，逢低关注相关创业板中的业绩较好、并且估值较低的个股。
　[B]　广州万隆：风格的切换低于预期[/B]
　　指数震荡整理，成交进一步萎缩。交投情绪不足，资金参与题材类个股的情绪延续，但并没有明显扩化。系统性风险有限的情况下，建议投资者谨慎关注中长线布局机会。
　　热点板块方面，区块链、新能源汽车、次新股、装配式建筑等题材类板块表现积极。而整体市场风格来看，呈现保险银行护盘，煤炭有色弱势休整。结合成交量萎缩，指数弱势震荡的市场风格来看，当前行情表现特征给人的感觉就是，大盘指数阶段性上涨动能不足，但市场情绪层面仍存在炒作结构性题材的意愿。
　　历史经验表明，当资金处于存量博弈格局，且权重周期类板块估值已经难有较大弹性的情况下，资金更愿意转向炒作中小盘题材类个股。但从近期市场表现情况来看，虽然权重板块已经进入了证伪期，但这并吸引更多资金转向炒作中小盘题材股。风格的切换低于预期，说明投资者对炒作题材类个股显得更为理性。
　　当前资金对中小题材类个股的炒作热情度有所降温，主要是受到多方面的影响，一是IPO加速导致估值体系受压；二是政策面的引导，包括并购重组政策、减持新规及打击操纵股价等；三是投资者组成结构的变化，随着去散户化时代到来，主导市场的资金逐步转向机构投资者。虽然现阶段对题材股的炒作热情度降低，但随着市场特征的改变，预计真正优质题材股有望继续获得更多资金中长期配置。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。