主题：中国铁建 一季报将有不错的业绩

公司即日发布公告，所属九家子公司共计中标十一个工程施工项目，全部为铁路建设项目，其中四项客运专线施工项目、三项普通铁路项目、四项扩能改造项目。分别是新建杭州至宁波铁路客运专线工程第HYZQ-2、HYZQ-3标段；新建南京至杭州铁路客运专线站前及相关工程第NHZQ-3、NHZQ-4标段；新建铁路天水至平凉线工程第TP-TJ1、TP-TJ2、TP-ZH标段；湘桂铁路永州至柳州段扩能改造工程第XG-3、XG-5、XG-6、XG-7标段。十一项工程项目中标价合计约为人民币2,812,180.20万元，约占本公司中国会计准则下2007年营业收入的15.84%。
公司07年实现营业收入1774.87亿元，此次中标185亿元为07年营业收入的10.44％，公司总股本为123.38亿股，按1.75％的净利率计算，所中标项目可增加基本每股收益0.040元，并在未来三年逐步释放。
2008年国家为拉动内需，投资4万亿元用于基础设施建设，其中与铁路相关的投资占半成左右。铁道部提出2010-2012年将达到年均投资6,000亿元以上，并提出2012年我国铁路营业里程可达到11万公里，其中2009年铁路部计划实现基建投资6000亿。从现有项目的批复和施工日期上看，2009-2011年应是铁路建设的高峰。
根据我们前期调研的情况来看，今年年初北方旱情严重，南方雨雪灾害天气减少，这一切都为建筑施工行业提供了便利条件，尤其是在铁道部的计划下达后，公司的很多基层施工项目春节或未放假，或假期较短，从这个方面来看，预计公司一季报就会有一个比较不错的业绩。
预计2008、2009、2010年公司实现基本每股收益0.30、0.45、0.60元/股，对应3月12日收盘价9.30元/股，08、09、10年动态市盈率为31.00、20.67、15.50，根据目前市场情况及行业前景，维持"增持"评级。




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