主题：机构论市：市场再现普涨格局 短期上攻动力犹在




摘要
券商是大盘上涨的最大受益者，在这个阶段，券商股有望成为市场新的发动机。龙头券商估值比较低的优势有望被市场重新发掘。


　[B]　科德投资：3300点之上谁将成为行情新的发动机？[/B]
　　周五沪深两市强势反弹，上证综指盘中再度冲破3300点，银行、保险和券商股带动指数上行，市场活跃度再度提升到比较理想的状态。盘中有色金属板块的表现也有所好转，整个市场在几个蓝筹板块的带动下走向新的行情。短线来看市场能否在3300点上方站稳主要还是看金融股的表现。
　　一、市场的短期压力
　　今天沪深两市再度触碰3300点，也成功站稳在3300点上方。带动市场冲高的板块是金融，券商、保险和银行股冲高之后有所回落，这点对指数的影响是比较明显的。而且今天这三大行业的个股在带动指数上涨的过程当中，并没有个股出现比较大的涨幅，这是目前市场当中最大的悬念。若这三大行业要继续带动大盘，那么必须要有龙头个股跑出比较好的走势才能对板块本身形成积极的影响。因此，金融板块没有涨幅太大的个股出来带动，这是市场短期面临的一个压力。
　　另外，现在阻碍市场站稳3300点的另外一个因素就是成交量。大盘蓝筹要持续上涨必须要有很好的量能支撑。两市今天在上涨的过程中量能放大的程度不明显，这预计会给短线造成一定的压力。不过今天午盘市场站稳3300点之后后市预计赚钱效应会再度起来，那么3300点能否成为市场的一个新起点就要看下周市场的量能变化。
　　二、大盘的机会
　　一旦市场重新站稳3300点，那么投资者的预期会有所改变，这就会助推3300点成为市场的一个新支撑点。因此3300点市场会成为市场的一个新的机会。我们认为，3300点之上一些板块会迎来中线机会。
　　券商是首当其冲的，券商是大盘上涨的最大受益者，在这个阶段，券商股有望成为市场新的发动机。龙头券商估值比较低的优势有望被市场重新发掘。
　　另外一个是房地产，从中报情况来看，地产的业绩依然不错，政策调控的影响逐渐被淡化。风险消化之后地产板块会有新的机会。
　[B]　中航证券：主板行情井喷逆转市场格局[/B]
　　今日两市股指常规开盘，之后沪指在金融板块的带动下震荡走高至中午收盘；午后股指整体以攀升为主；盘面热点：煤炭、保险、券商、有色、通信设备、维生素、稀缺资源、特钢、次新股等板块走势强劲；总体来说：今日市场呈现普涨的行情。
　　本周市场整体走势较为纠结，创业板遇阻1840点成交密集区后短期回落明显，而沪指则第四次运行至3300点附近，由于3300点已经多次围而不攻，所以我们近期重点提醒投资者重点关注这两大指数能否突破。
　　而由于昨日两大指数双双回落，我们认为市场又一次到了选择方向的时候，并撰写《大盘进入生死时速期》的博文，明确表示：没有突破压力位，市场的危险并没有解除。而今日沪指在金融等权重股大涨的带动下率先突破3300点，并创出2017年最大单日涨幅，上证50同步创出年度新高，让市场转危为安。由于沪指今日突破重要阻力位时力度较大，所以还会有惯性走高的能量。
　　不过，中航证券樊波要重点提醒投资者一点，虽然沪指突破、但创业板没有突破，表明市场的分化依然在进行，未来主板与中小创业也不会同步上涨，错位表现的概率比较大，这对投资者把握市场节奏的能力提出更高要求。另外，由于现在市场规模已经非常庞大，看似盘面力度较大，但涨幅超过3%的个股不到300只，说明市场内部的结构已经彻底变化，未来市场的虽然在攀升，但买不到热点，几乎很难赚钱。
　　总结一句话：沪指在关键时候依靠金融等权重股的力量突破3300点阻力位，不过涨幅超过3%的连300只都不到，说明市场的赚钱效应与指数的大涨匹配度并不很高，由于市场内部结构早已变化，所以未来想要赚钱必须在热点节奏转换上下功夫。
　　[B]和信投顾：沪市指标股推升 缩量突破前高[/B]
　　周五上海市场在银行、证券等大型指标股的推动下，突破了3300点的压力位，但从深沪两市总体量能来看，仅有4600亿元，显示市场推升指数的过程中，量能并未有效配合，而指标股对指数的拉动更为明显。当日上证180指数上涨156点，上证50指数上涨59点，显示指标股推动的市场特征。对比来看，深圳市场则相对不强，这也是指标股异动所产生的市场差异所致。
　　从周K线指标角度来看，本周从上海与深圳市场对比来看，沪综指周K线出现突破性的长阳周线，而深圳成指与深圳创业板指数则相对较弱，深成指周K线为一阳十星线，创业板周K线收出阴十字星。从市场因素来看，本周上海市场对大型金融股票进行了指数拉抬，比如工商银行、农业银行、建设银行、中国银行及招行、平安等，而周五上海综指强势突破3300点，与此类股票拉抬密切相关，也显示指数推动的一个显著特征。
　　从8月初至25日市场主力资金总体变化来看，期间的变化依然总体负值体现。仅有8月14日的净流入为56亿元和今日市场净流入58亿元，其它均为负值，很显然市场对于指标股的推动过程中，对指数形成推升，但由于市场总体量能平平，始终处于5000亿下方，因此多数股票的表现并不理想。
　　本周市场表现方面除指标股拉升有所表现外，部分次新股也有较好表现，比如金龙羽、元隆雅图等，显示市场不同类型机构对于品种操作的一个风险体现的差异化。
　　时间与市场资金因素来看，即将进入的9月份，大量的同业存单即将到来，因此市场的资金压力将明显提升，如果依然存量运行，则虽然突破新高，但市场震荡的幅度将扩大，个股机会与风险将体现明显分化。据《券商中国》相关统计显示：9月份即将到期的同业存单量为22477.7亿元，创出了自2013年底同业存单推出以来的历史单月最高值。
　　总体来看，周五上海综指通过强拉指标股突破了3300点的压力，预计后市仍有继续上冲动作，但考虑到市场总体量能的有限，因此，市场的机会并不会体现到各个层面，相反，如果在3300点上方运行，仍无量能，则可能面临较大的市场震荡，对于后期走势，一方面关注量能指标，另一方面关注沪综指突破的有效性确认情况。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标及品种持仓的变化，而短线投资者仍可波动参与，存量博弈的突破，如果量能仍难有效配合，则宜谨慎。反之，则可相对乐观。
　　[B]巨丰投顾：权重股助沪指冲破3300点 大盘有望继续向上拓展空间[/B]
　　【盘面简述】
　　周五，两市震荡走高，沪指站上3300点整数关，创反弹新高。盘面上，医疗、钢铁、煤炭、保险、通讯、银行、传媒、酿酒等行业涨幅居前，题材股方面，5G概念、次新股、网络安全、人工智能表现强势。近50只次新股涨停。在一二线蓝筹推动下，沪指冲破3300点。市场成交量不足，将使得大盘仍有反复，投资者可以借盘中回调，适当加仓低估蓝筹和高成长中小创个股。
　　【消息面】
　　1、融资成本上升 非银机构或主动降杠杆
　　8月份流动性持续偏紧，银行与非银金融机构之间谁家“蓄水不足”也开始显现。最近一周，代表银行等存款类机构的质押式回购利率DR007与代表全市场机构的加权平均回购利率R007之间的利差不断走阔，上交所质押式国债回购利率中枢上行。种种迹象表明，当前流动性压力或主要来自非银金融机构。在流动性失衡格局下，资金面趋紧倒逼非银机构开始控制杠杆水平，舒缓资金压力。
　　2、并购重组审核回归常态 从严加快成趋势
　　进入8月份第三周，在审核节奏小幅放缓之后，并购重组的审核频率又恢复到每周两次约5家的常态，并购重组审核步伐加快。一位大型券商投行部负责人表示，围绕支持实体经济的背景，监管鼓励市场化的并购重组，在一系列监管规范之后，并购重组迎来发展窗口，但从严审核将是长期趋势。
　　3、民间投资政策支持力度进一步加大
　　发改委表示，未来将进一步推进民间投资的支持力度，进一步通过落实民间投资支持政策、降低准入门槛、优化民间投资环境等方面加大力度，推进民间投资持续发展。
　　【巨丰观点】
　　周五，两市震荡走高，沪指站上3300点整数关，创反弹新高，上证50涨逾2%。盘面上，医疗、钢铁、煤炭、保险、通讯、银行、传媒、酿酒等行业涨幅居前，题材股方面，5G概念、次新股、网络安全、人工智能表现强势，近50只次新股涨停。
　　保险板块大涨3.94%：中国人寿、新华保险涨逾5%，中国太保涨4.88%。银行板块涨2.56%：南京银行、交通银行涨逾5%，中信银行、华夏银行、建设银行、工商银行、宁波银行、兴业银行、中国银行等表现出色。券商板块涨2.85%：浙商证券涨停，国元证券、华鑫股份、海通证券、中国银河等纷纷拉升。
　　煤炭板块大涨3.75%：金能科技、陕西黑猫、山西焦化、露天煤业涨停，平煤股份、开滦股份、潞安环能、宝泰隆、阳泉煤业、美锦能源等领涨；钢铁同步上涨：韶钢松山涨停，柳钢股份、新钢股份、南钢股份、方大特钢、鞍钢股份等涨幅居前。有色板块涨2%：云铝股份、中国铝业、深圳新星、华友钴业等涨幅居前。
　　5G概念连续走高：三元达、超讯通信、纵横通信、欣天科技、华脉科技、吉大通信、科信技术涨停，梅泰诺、邦讯技术、通宇通讯、武汉凡谷、新易盛、中通国脉等领涨。消息面上，国务院部署扩大和升级信息消费，力争2020年启动5G商用，利好5G概念股。
　　巨丰投顾认为今日保险、银行、券商、钢铁、煤炭、有色等一二线蓝筹集体启动助沪指冲破3300点，后市有望继续向上拓展空间。成交量不足将使得3300点一带仍有反复，预计市场将出现一个补量的过程。操作上，建议投资者重点关注高成长中小创及低估值大蓝筹。
　　[B]源达投顾：市场再现普涨格局 短期上攻动力犹在[/B]
　　作为本周的最后一个交易日，市场没有因为周末即将来临而变得谨慎，两市各大指数在早盘相对弱势的开盘后便一路保持震荡上行的状态，尤其是沪指，在煤炭、钢铁等周期股和保险、券商、银行组成的大金融股的强势带动下，全天维持直线上行的状态，振幅达到50多个点，收出一根几乎光头光脚的大阳线。深市三大指数早盘表现较弱，但是午后被市场带动，加之次新股和5G概念强势表现，午后纷纷维持震荡走高的格局，市场涨停个股达到60多家，赚钱效应扩大，并且沪指一举站上3320并创下2017年以来的新高。但是我们仍需要注意，随着周末的来临，消息面存在很大的不确定性，仍需保持谨慎的态度，板块方面，煤炭、保险等涨幅居前，石油、房地产等涨幅靠后。
　　从今日盘面上可以看到，大金融板块今日为沪指创新高立下汗马功劳。从东方财富行业板块排行来看，保险和券商板块纷纷涨幅排名前三，给指数上攻提供了强大动力，尤其是近期利好消息不断的保险板块，盘中中国人寿、新华保险等涨幅达5%以上，并且从分时来看，全天稳固攀升，板块内中国太保、西水股份和天茂集团等也是涨幅达3个多百分点，全天保持强势。另外从消息方面来看，中国人寿表示要积极参加下一轮混改，并且从整个保险行业来看，上半年，共有62家险企开展互联网财险业务，其互联网保费总额约为237.7亿元。其中，前五大公司上半年的保费总额约为146亿元，行业占比为61.28%，所以保险中的大公司效应凸显。另外从个股近期表现来看，经过前一波的调整，纷纷有创出新高的架势，在业绩叠加消息的双重刺激下，可以逢低关注保险板块内的个股。
　　源达收评：
　　周五两市各大指数呈现大幅上涨的走势，沪指一举突破3300点，创年内以来新高，金融板块及涨价板块的合力上涨成为今日市场上涨的主要动力，加之次新股和5G概念的助攻，市场涨跌个股达60多家，赚钱效应凸显。短期来看，随着指数创出新高，有进一步上行的动力，但是由于临近周末，市场各方面消息都不确定，加之今日量能上的欠缺，还是要保持谨慎的态度。操作上切勿追高，可关注保险板块中的优质个股和人工智能等板块中的优质成长股。
　　[B]中证投资：人气被进一步激活 后市仍有继续上涨可能[/B]
　　今日，沪深两市均出现明显走强。在周期股板块回暖和以银行为代表的金融板块的助攻下，沪指站稳突破3300点整数关口。盘面上，以次新股为代表的题材概念表现活跃，呈现出个股普涨的格局。
　　至下午收盘，各指数呈现全线上涨的态势。其中，上证综指涨1.83%收于3331.52点，深证成指涨1.00%收于10659.01点，创业板指涨0.95%收于1812.88点，中小板指涨0.99%收于7196.63点。沪深两市成交额分别为2271.41亿元和2390.77亿元，均较上一交易日出现明显放大。
　　行业方面，29个中信一级行业收盘时全数实现上涨，其中涨幅超过3%的板块有两个，分别是煤炭和银行板块，其中煤炭板块涨幅高达3.38%。有色金属和非银行金融两个板块的涨幅超2%。
　　概念方面，可以用“全面开花”来形容。其中次新股概念的涨幅最高，达4.44%；5G、维生素、染料、4G、大数据、人工智能概念的涨幅也均超过2%。相对而言，仅有海南旅游岛、PM2.5两个概念出现下跌。
　　总体来看，相较此前几个交易日，人气全面回升，热点方面“全面开花”，尤其是周期股和金融板块的发力构成今日大涨的两大领涨“引擎”。中金公司表示，对A股市场中期的走势已不应悲观看待。该机构认为，一方面，周期股仍有掘金机会，一方面，国企改革等热点同样也值得埋伏，此外，大盘股调整引发的资金外溢效应对“创蓝筹”、TMT等板块来说同样也是利好。
　　分析人士表示，此次攻克3300点的基础比较扎实，不仅有蓝筹股的上涨，同时优质成长个股的表现也比较优异，人气被进一步激活，后市仍有继续上涨可能。
　[B]　首证投顾：3300点终突破 延续攻势还欠缺什么？[/B]
　　沪指今日高开后一路震荡走高，最终大涨1.83%结束一天交易，创出今年以来最大单日涨幅，收报3331.52点，刷新去年年初2638.30点“股灾底”以来新高。两市合计成交4661亿元，行业板块全线上扬，银行、保险、券商三大金融板块与煤炭、有色、钢铁三大周期板块强势领涨。
　　沪指自3300点调整以来，涨价题材构筑阶段性头部，金融股抬头，使得沪指反复冲击3300点。中国联通为首的混改主题退潮，强周期股分化明显，市场量能大幅萎缩，种种信号显示3300点虽然已经突破，但大盘箱体震荡的格局没有打破。
　　从市场整体基本情况来看，今年养老金已经在逐渐进入，进行了股权权益类的投资，这是个非常好的信号，然后就是从明面MSCI进入的角度来看，也会对市场形成增量资金，从流动性来看市场处在一个非常好的状态，从基本面来看，目前GDP虽然近几年受到转型和去杠杆的影响，主动进行了调整，但目标GDP仍然锁定在6.5,6.7附近，总的增长体量并没有减少。整体来讲，对于宏观经济而言仍旧处于还是调整过剩产能的过程，但从股市整体反应来看，还是走在慢牛的节奏之中，应从更长远的角度来看待市场的整体发展。
　　首证投顾认为：从整理时间、上涨幅度、量能来看，市场早已具备要突破的条件，今天的突破也恰恰验证了此前的判断。但对于市场突破3300后的走势，可能仍旧需要有个能带动指数的热点。目前的市场整体是犹豫的，大盘继续向上还缺一个核心的逻辑，造成了各个题材热点不具备持续性。外界期待很高的联通混改落地也并没有很好完成任务，直接或间接参与混改的上市公司股价大多是一日游，而且也并没有将上涨动力有效传导至其他国企改革个股。其实大盘的底部大家都比较认可，跌不到哪里去，如果这个时间节点出现一条主线能够带领大盘坚定向上冲破3300点，那可以说对于接下来一段时间将会是一战而胜的局面。
　　从当前市场情绪来说，对于市场观望氛围比较浓，市场整个情绪面当前并不高，板块的轮转并没有形成。现在来说最重要的是政策来提升市场的信心，来带动资金量的放大，今天突破3300点或许只是个心理层面的门槛，并不是当前技术面的强力的制约。此前市场各个板块中的筹码已经洗得差不多了，但市场仍旧是银行、保险这种权重一直在拉，要形成真正的突破上攻效应该由热点题材轮换带动，然后让银行这样的热点题材来助攻。但是大盘现在把助攻点当成了主攻点，对于个股的投资仍旧迷惘。这也导致了个股没办法跟随权重一起去上攻3300点，侧面来说整体市场的信心不足。所以，更多的投资者和机构都不敢在个股上大做文章。现在最需要的还是政策的释放和监管的态度来提振人气，人气起来了，基本上也就攻上去了。
　　首证投顾建议各位投资者：近期市场热点仍旧杂乱并且没有持续性，而经过充分调整的金融股再度回升，对股指起到明显支撑，但不足以形成持续性的上涨动力。所以操作上，在目前这种震荡行情下，应选择有业绩支撑的个股逢低介入，控制仓位。
　　[B]宁波海顺：沪指如期突破3300点大关 关注四大板块[/B]
　　今日沪深两市股指开盘涨跌不一，随后两市双双强势走高。在银行、券商、有色、煤炭、钢铁等权重板块集体大涨的带动下，沪指成功拿下3300点阵地，再度创出此番行情的新高。截至发稿，沪指上涨1.83%，报收3331点；深成指上涨1%，报收10659点；创业板上涨0.95%，报收1812点。从盘面上看，煤炭、次新股、券商、通信设备等板块涨幅居前；两市仅酒店餐饮一个板块下跌，其他板块全面上涨。沪股通净流入16.8亿，深股通净流入14.4亿。
　　大家可以翻看下我们宁波海顺本周前四天的观点，持续看好沪指会突破3300点大关，但是盘中可能会出现深蹲式的急跌，为的就是更好地起跳冲关，作为做多主力军的券商也不负众望扛起了突破的大旗，大盘最本周最后一天以全面普涨的形势强势突破站上3300点大关，沪指涨了1.83%，量能也有所释放。我们预计，下周前半周沪指如果能够继续保持在3305点上方震荡上行，那么场外的观望资金大概率会逐步流入，后市的量能也会逐步放大，3300点的平台也会化压力为支撑，开启新的上涨空间。从大的经济环境以及外围股市的走势形态来看，慢牛格局都是管理层想要看到的。操作上，建议投资者重点关注资源涨价题材，券商，优质中小创成长股，雄安新区这四大板块。


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机构普遍谨慎乐观