主题：机构收评（3月24日）

有色金属回调 周二A股再升0.51%

今日投资





周二A股市场继续走强，沪深300收于2451.78点，涨0.51%。两市A股889只股票上涨，597只股票下跌。成交维持高位，上海市场从上一交易日的1521亿降至1520亿元；深圳市场从783亿元减少到764亿元。

由于美国政府公布了帮助银行业剥离不良资产的详细内容，极大地鼓舞了投资者，周一纽约股市三大股指涨幅均超过6.5％，道琼斯指数上涨近500点，标普重新站上800点关口。

近期随着众多偏股型基金加入到结束募集的行列，使得一季度偏股型基金的募集总额有望超过200亿元，这也创下去年以来偏股基金季度募资额的新高。一季度各类型基金的新募集总额将接近500亿元。这也证实今年一季度偏股型新基金发行回暖。

大盘蓝筹整体上扬。中国石油（601857）和中国石化（600028）各升0.94%和0.80%。中国人寿（601628）和中信证券（600030）分别上涨0.99%和0.92%。宝钢股份（600019）和武钢股份（600005）各涨0.87%和4.14%。上海期货交易所23日宣布，将于3月27日挂牌交易线材和螺纹钢期货合约。据钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告称，在刚过去的一周内，国内钢价总体上继续呈下行走势，这已是钢价连续第6周下跌。

银行地产冲高回落，招商银行（600036）和万科A（000002）各跌0.33%和0.12%。根据《投资者报》研究部的测算，如果14家上市银行要全部达到银监会规定的150%的拨备覆盖率标准，在考虑了深发展已经大幅新增计提的情况下，这14家上市银行合计新增拨备968亿元。预增千亿的拨备将可能给上市银行2009年业绩构成巨大压力

云天化（600096）升0.74%。3月23日尿素厂发生的爆炸事件造成的损失有限。爆炸原因为合成氨装置合成塔出口管道发生断裂，导致高温、高压气体外泄。招商证券估计直接经济损失100万元左右，但预计10天左右即可恢复生产，因此对全年尿素产量影响不大(不足3万吨)。集团重组仍在流程之中，中金公司表示，由于集团大量矿产的手续比较复杂，6个月内有无法完成重组的可能性，但当前股价具有配置价值。

水泥股领涨，飞机制造、制药、传媒、酿酒、电子元器件等相对较强，医疗器械、有色金属、农业、农药化肥和汽车等板块整体下跌。


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沪市冲高回落涨逾0.50％ 股指创1个月来新高

黄波 上海证券报





　　受隔夜欧美股市大涨影响，24日，沪市以2359.68点大幅跳空高开，跳空涨幅达1.59％，此后股指震荡上扬，高见2369.45点，创1个多月来新高。此后个股轮动，受金融股回落拖累，股指逐波下行，维持震荡走势直至收盘。截至收盘，上证综指报在2338.42点，涨幅0.56％，全日成交15218亿元，与昨日持平。个股涨跌家数比约为4：3，不计ST股，沪市有7家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，今日开盘后，金融股和石化双雄一度表现神勇，均涨逾2.0％，但此后板块和个股轮动，金融股和石化双雄涨幅收窄，拖累股指高位回落。截至收盘，仅保险板块上涨 1.30％，了位列两市板块涨幅榜第11位，银行和券商板块涨幅均不足0.50％。早盘领涨的房地产板块以1.53％的涨幅位列第7名，旅游酒店、航天军工板块后来居上，均以超过2.0 ％的涨幅领涨两市。此外，电力、医药、建材、钢铁板块均涨逾1.0％。黄金股板块遭遇大面积回调压力，以4.06％的跌幅领跌，有色板块紧随其后，下跌1.99％。

　　市场方面表示，短期外盘较为强势对沪指攻击反弹高点有一定稳定维护作用，但今日量能有所释放，资金部分流出明显，在关口前蓄势较为重要，短期沪指将在2300点上方维持整理。

前高是层纸 震荡或将至

益邦投资





　　益邦投资发表评论称，周二受隔夜美股暴涨的刺激，两市大盘双双大幅高开，而后在短线获利盘的打压下震荡回落，成交量继续有所放大，表明股指在面临前高2400点附近的压力时，多空分岐较大。

　　从盘面观察，今日权重股整体走势较强，但其分流市场资金的现象也比较明显，使得小盘题材股一度处于涨少跌多的局面，好在目前基本面和技术面都支持股市向好，投资者做多情绪高涨，股指每次回调都有较多的逢低买盘出现，强势震荡的格局得以维持。

　　热点方面，今日水泥股、地产股、军工股、世博概念股等升幅居前，部分有色股、农业股、汽车股等有所回落，而权重股的冲高震荡走势，对指数的影响比较大。

　　关于后市，我们认为由于目前流动性充裕，同时来自政策层面的鼓舞以及周边市场强劲走势的刺激都给市场做多带来了信心，不过大盘经过连续的上涨，短期面临上档密集成交区和前高2402点的压力，股指有可能在此出现一个震荡反复的蓄势过程，考虑到中国石油、中国石化、招商银行、广深铁路等权重股依然徘徊在底部，从股市轮动运行特征来看，大盘未来的上涨空间仍值得期待。

沪指放量收升0.56%连涨7日 深成指创反弹新高

中国新闻网




受多重利好以及外围市场普涨消息提振，沪深两市周二延续近期强势。上证综指连续7日收涨。深成指一度突破9000点，高见9071点创下本轮反弹以来新高。

　　上证综指收盘报2338.42点，涨幅0.56%，成交1496.58亿元；深证成指收盘报8954.84点，涨幅0.78%，成交748.67亿元。

　　两市行业指数今日涨多跌少。航空制造、水泥、新能源等板块领涨大盘。领跌的板块有有色金属、农牧渔、金属制品等。

　　权重股今日表现抢眼。中国石化、中国石油、中国人寿、中信证券、中国银行涨近1%。

　　地产股今日维持强势。珠江控股、珠江B股涨停。九龙山、泛海建设涨幅超过7%。万通地产、深长城、渝开发涨幅超过5%。

　　医药股今日重新启动攻势。ST中源、ST国药涨停。海翔药业、天方药业、复星医药涨幅超过6%，中西药业、上海医药、永生数据、北海国发涨幅超过5%。

　　有色金属板块今日回调。中金黄金大跌5.93%。紫金矿业跌4.85%。中国铝业、云铝股份、包钢稀土、贵研铂业等个股均纷纷下挫。

　　外围市场:

　　追随美股涨势 日本股市日经指数大涨3.32%

　　澳大利亚股市周二收升0.8% 创两个月收盘高位

　　韩国股市收涨1.85% 创两个多月最高收位

两市高开低走 沪指收涨13点深成指9000点得而复失

财华社





　　隔夜美股暴涨；钢材期货将于27日正式在上期所上市；国务院重申维护股票市场稳定等多重利好提振，今日沪深两市双双高开。当开盘后地产、金融仍然成为今日领涨的龙头，权重出色表现后市机会却越来越大，深成指创反弹新高9071.69点，盘面上个股也呈现出普涨的格局，不过前期大涨的有色金属、煤炭、钢铁等行业开始出现回调，拖累股指震荡走低，似乎有回补早盘缺口之势。午后开盘两市延续震荡走势，时至两点，金融股纷纷走低，沪指大幅跳水，使得形成的跳空缺口终于被补上，随着地产、金融等板块企稳，变盘后A股再度继续上攻。

　　最后沪综指报收2338.42点，上涨12.94点或0.56%，深成指报收8954.84点，上涨69.09点或0.78%，两市成交额共计2283.9亿元(人民币，下同)，比上一个交易日略有缩小。深证综指收报774.30点，上涨0.64%；沪深300收报2451.78点，上涨0.51%，中小企业板综指收报3581.94点，下跌0.95%。

　　地产股近日持续强势，今日地产板块再度领涨大盘。从盘面看，珠江控股(000505-CN)强势涨停，报收6.60元；九龙山(600555-CN)大涨7.58%，泛海建设(000046-CN)大涨7.18%，银基发展(000511-CN)涨幅6.28%一度逼近涨停，万通地产(600246-CN)、上实发展(600748-CN)、陆家嘴(600663-CN)、广宇集团(002133-CN)位居涨幅前列。

　　上海本地股今天重新活跃，其中新上海板块目前处于涨幅前列，上海建设国际金融与国际航运中心及传上海企业研发费用可享受税前扣除优惠，使成为上海本地股走强的导火索，上海贝岭(600171-CN)强势涨停，报4.76元；大江股份(600695-CN)大涨8.19%，九龙山(600555-CN)、陆家嘴(600663-CN)、东方航空(600115-CN)、爱建股份(600643-CN)等居涨幅前列。

　　午后医药板块快速走强，其中海翔药业(002099-CN)领涨整个板块，上涨7.6%；天方药业(600253-CN)、复兴药业(600196-CN)、北海国发(600538-CN)、星湖科技(600538-CN)等居涨幅榜首。有业内人是称，该板块个股数量较多而且质地差异很多，能否整体持续走强还有待观察。

　　近日持续走强的有色金属板块今日纷纷回调，其中，衡邦股份(002237-CN)领跌，下跌逾7.21%；中金黄金(600489-CN)下跌5.93%；豫光金铅(600531-CN)、云铝股份(000807-CN)、贵研铂业(600459-CN)、包钢稀土(600111-CN)、常铝股份(002160-CN)、辰州矿业(002155-CN)跌幅超过2%，中国铝业(601600-CN)跌幅超过1%。

　　中国石油(601857-CN)上涨0.94%，报收11.77元；中国石化(600028-CN)上涨0.80%，报收8.87元；中国神华(601088-CN)下跌0.71%，报收20.93元；宝钢股份(600019-CN)上涨0.87%，报5.83元；万科A(000002-CN)下跌0.12%，报收8.39元；金地集团(600383-CN)上涨0.56%；中国联通(600050-CN)上涨1.11%，报5.6%；中国平安(601318-CN)上涨1.58%，中国人寿(601628-CN)上涨0.99%；民生银行(600016-CN)领涨银行股，上涨1.86%，浦发银行(600000-CN)大涨1.34%，工商银行(601398-CN)上涨0.26%、中国银行(601988-CN)上涨0.87%；建设银行(601939-CN)上涨0.47%。

趋势不在于朝朝暮暮

王兴俊 东海证券



周二沪深都涨了，但K线同时显示为阴线。美股的暴涨让短线投资者激动了一下，所以高开，但由于连续涨升了一周多，积累了不少获利盘，很多人都等着一个好的时机了结，美股的再次暴涨也使得这部分投资者越看越怕，于是选择兑现利润，于是就看到了较重的抛售压力，好在还有国务院稳定股市的再次表示，盘面总体还算稳定。在很多热衷于技术分析的投资者眼里，今天上证综指没有一举突破前期高点似乎是美中不足，引起一定的担忧也在情理之中。其实，这上证综指根本就没有拿来研究的价值，投资者没有必要对某个具体的点位给予太多的关注，趋势不在于朝朝暮暮，只要市场运行总体是健康和谐的，结构性行情就会继续演绎下去。面对目前的行情，既不要看不懂连续的上涨，也不要过于乐观，保持一颗平和的心才能适应市场。

今日走势属多方主动回撤

姜修斌 倍新咨询





今日大盘高开后出现震荡，成交量略有减少，但仍保持了非常活跃的交投水平。综合判断今日走势属多方主动回撤，我们注意到，由于美国股市暴涨，导致早盘大幅高开，上午成交量上海方面就超过900亿，如果强行进攻很可能导致多方能量的过度消耗，从而处在短线相对被动的局面，因此，多方主力采取了主动回撤的策略。技术形态上看，虽然收出假阴线，但全日运行非常稳定，距前期2402点基本上只有一步之遥，三个交易日之内有望站上2400点整数大关。

我们上期报告中曾经分析过关于2400点一线的压力，得出实际压力不大的结论，但它给投资者的心理压力还是不容忽视的。毕竟上证指数已经连涨七天，给空方造成很大压力，同时深成指已率先创出反弹新高，这些都表明多方力量已经占据明显上风，更多的压力消化均在盘中完成，因此大盘即使震荡幅度，也非常有限，甚至还是在盘中完成。我们认为多方主力主动回撤，主要是防止多方能量的过度消耗，并完成深成指突破后的回抽确认，这种回撤是主动性的，并不妨碍明日大盘继续收阳。

板块方面出现轮动的局面，以银行板块为代表的权重股，仅出现短暂的表现，以上海本地股为代表的主题板块走势比较突出，结合行业的走势看本栏认为要继续关注房地产板块的后市机会，那些成长性比较突出的二线城市地产股，诸如美都控股、浙江东日等，后市有望继续走强。行业方面明显转暖的环境，成为房地产板块投资者提前憧憬一季报的机会。此外，银行板块一季度超预期的可能性也很大，但能否马上走强有待于观察，该板块在下月四月底之前波段走强的机会基本确定。

基本层面或会带动股市继续上升

重庆东金





面对汹汹而来的国际金融危机，中国政府沉着应对，果断出台了刺激经济增长的一揽子计划，这不仅是大家熟知 的两年4万亿元投资，而是包括四个方面：大规模的财政投入、大范围的产业调整、大力度的科技支撑和大范围提 高社会保障水平。我们正在全面实施这个计划，力争实现预定的发展目标，外界也对中国的经济发展给予积极评 价并寄予厚望。经过一段时间的努力，在一些地方和行业出现企稳回升的迹象。

虽然目前公布的数据还难以判断经济反弹的持续性，但是未来经济基本面继续下探去年底部的概率不大，3月份的 数据可能会给我们带来更多信息，二季度形势就会比较明朗，这有利于未来的投资决策。受金融危机的影响，传 统的资源国、生产国和消费国全球经济发展模式先天面临失衡的风险，我国依靠出口为导向的经济增长模式也因 此面临修正，中国经济发展模式正在逐步向内需型、创新型发展。

A股从6000点高位到2000点附近，目前平均市盈率降至约15.19倍，已经低于1994年7月的16.43倍、1996年1月的 19.93倍以及2005年6月的17.66倍。一般来说，股市会先于实体经济反弹半年到一年时间，全球经济和各主要股票 市场遭受重创后，股价跌入谷底，或将迎来新一轮长期投资机会。

全球许多发达国家，GDP增速在个位数停滞不前，尤其是受到金融海啸影响后，甚至出现负值。中国能够在近年来 一直保持着8％以上的GDP增长速度，都离不开微观企业的高速成长。截至2月中旬，今年以来近两成的A股反弹幅 度超过了50％，是市场指数涨幅的一倍至数倍以上，其中中小盘股票成为“领头羊”。另外，去年四季度，QFII 大胆逆市加仓业绩有明确增长的高成长股。不难看出，投资成长型股票正成为投资的新趋向。当前经济刺激计划 频频出台，那些具有产业升级概念，能够受益于相关政策的行业与公司，其成长前景不容忽视。如果今年二、三 季度经济复苏趋势更加明显，基本层面会带来股市上升，相关重大利好行业包括地产、内需消费和金融业。