主题：银行股迟疑不定 大盘失守5日均线

周四沪深大盘终于停歇上涨步伐双双步入调整，早间资源股的卷土重一度使大盘在5日均线获得支撑，但是午后银行股的反弹并没有有效刺激市场人气，大盘出现逐级回落，尾盘有一定的杀跌迹象，上证综指5日均线和2300点整数关均告失守。收盘上证综指报收2291.45点，跌46.87点，深成指报收8788.16点，跌166.67点，两市成交分别为1340亿元和642亿元，较上一交易日有所减少。

盘面显示，两市涨停个股较前期已明显减少，沪市2只个股涨停，沪市专营成品油经营的鲁润股份受成品油价格上扬影响强势涨停，深市平庄能源受摘帽利好影响开盘涨停，并带动ST类个股出现上涨。随着年报业绩披露的高峰期到来，摘帽概念成为市场积极挖掘的对象，相关个股短期孕育一定的机会，但是由于基本面不确定，操作上宜关注技术走势，适时把握进出机会。经过周二的回落调整，早盘黄金和有色金属等资源股再度发力，辰州矿业、恒邦股份、宏达股份、金岭矿业等纷纷快速拉升，走势格外抢眼。周三银行股整体呈现冲高回落走势。中国银行周三公布业绩，实现净利润643亿元，同比上升14.42%，继续保持净利润的稳定增长。与备受金融危机拖累的国外同行比，尽管中行财务数据仍值得称道，但是受国内外经济环境影响，利润增速放缓、风控形势严峻、外币资产管理难度加大成为中行以及国内银行业面临的三大挑战。不过银行股作为本轮反弹涨幅最小的品种，在大盘持续上涨后，银行股将是后期操作最安全的品种之一，投资者可注意把握补涨机会。

周三，市场消息面相对平静，成品油价格的上涨对市场没有形成太多的刺激。石化双雄高开后即出现逐步回落，对市场还形成一定的负面冲击。上周市场在完成三角形整理选择向上突破之时，热点的成功切换使大盘持续反弹7日，期间深成指和深综指双双创本轮反弹新高，深成指甚至夺回年线，令人欣喜，但是上证综指在完全回补2300点一线的缺口后尽管仍有上攻可能，短期技术指标已经有明显的超买迹象，而2400点一线的前高点短期仍构成较大的压力，周三市场出现尾盘跳水后短期形态遭到破坏，后市仍有继续下探可能。操作上建议适度降低仓位，短线保持谨慎。

就中线形势而言，我们认为市场仍具有积极做多的基础：首先，中国政府持续提振经济的举措将陆续对经济复苏产生有力的推动作用，也会最先传导到虚拟经济当中。其实，11月底四万亿投资的出笼，以及年初的十大振兴规划出齐，我们并没有看到确切转好的经济数据，但是市场的持股信心已被充分调动。近期产业振荡细则也陆续出台，四万亿投资总额没有增加但是结构有所调整，经济刺激计划支出结构的调整透露了一个信号：刺激需求和压缩供给措施的天平正在向后者倾斜，与原计划相比，修改后的计划大幅削减了从长期来看有助于吸收重工业过剩产能、刺激潜在供给的“硬件基础设施”（如铁路、公路、机场、港口等）投资，并相应增加了医疗、保健、文化、教育等“软件”基础设施投资。尤其值得注意的是“调整结构和技术改造”项目的投资大幅增加。经过政府有形之手的大力干预刺激经济，以更长远目光来看，随着行业的整合，行业领先者的利润率和市场份额，将得到巩固，上市公司作为国内企业最优秀的群体，主导地位也得到巩固。第二，流动性充裕的局面仍在延续，本轮新基金发行从今年2月份开始进入高峰，3月份迎来了密集结束期。上周共有4只偏股型基金结束募集，其中易方达行业领先基金、兴业有机增长（净值，档案，基金吧）、嘉实量化（净值，档案，基金吧）阿尔法3只基金合计募资额超过90亿元。易方达行业领先基金认购金额超过41亿元，这一数据还超过了工银瑞信沪深300指数刚刚创下的36亿元的今年来首募新高。本周，包括鹏华沪深300指数基金等三只偏股型基金也将结束募集。今年一季度，12只偏股型基金有望为市场带来增量资金超过200亿元。这一偏股基金的季度募资额也创下了自股市走熊以来的最高纪录。至周二连续7个交易日的反弹过程中，沪深A股资金流入6848亿元，资金流出6186亿元，该阶段两市资金净流入662亿元，而此阶段有色金属资金净流入高达133亿元，占去两市总净流入资金的六分之一。新资金对新热点的催生起到非常明显的作用。析认为美国制造的新一轮流动性泛滥极大提升了全球对通胀的预期和对大宗商品价格攀升的想象力，资源品的金融属性迅速膨胀并催生为市场最受追捧的品种。因此经过调整蓄势，市场在2200点附近有望获得支撑，投资者可以择机对快速超跌品种进行吸纳。




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