哪类新兴产业的发展潜力最大

广州万隆





核心提示：目前来看，以技术革命所推动的新兴产业群发展是未来全球经济复苏的主要选择，而这很可能逐步改变整个经济和社会生存形态。对于市场中的长期投资者而言，这无疑也是最有诱惑力的主线。

但本文要探讨的是，在这一大范围内哪些细分性的行业最具有发展潜力。

一、决定国计民生的基础战略性产业

任何一个国家的大发展，都离不开一些战略性的基础产业支撑。我们万隆证券网认为，这一方面新能源和新材料的战略价值是最大的。

能源无疑是一国经济和社会发展的命脉所在，新能源则恰好是松开遏制在各国经济瓶颈上的传统能源供应有限的一把钥匙。而新材料则是整个工业（尤其是信息工业）的主要“粮食”，对一国的经济发展也具有举足轻重的重要意义。

从当前情况来看，这两大新兴产业的发展不但利于各国经济复苏，同时也是一国通过产业升级换代从而确保新的战略制高点的关键所在，其重要性是不可替代的。

二、对经济拉动边际效应高的产业

在新兴产业群的发展过程中，我们还要关注部分对整个产业链拉动最为明显的细分行业，由于最大限度的承载GDP增长需要，这一领域对各国经济复苏也是极具现实意义的。

从目前来看，建立一个能容纳并真正接入新能源的电网网络则可以拉动更大范围的产业增长和就业需求，这一方面美国目前正在推动的智能地球概念就是明证，而欧盟现投入巨资去修建其互联网也是出于对经济拉动的现实需求。

这一方面和智能电网等概念密切相关的板块最值得关注，这也是新能源真正和现实社会连接的关键所在。

三、新兴产业群将超预期发展

值得强调的是，新兴产业群发展空间和发展速度将远超预期。

首先在目前全球经济衰退背景下，以新能源为中心的新兴产业成为整个经济复苏的关键，新兴产业将成为寄托全球经济复苏和重塑新经济模式的重责。二则是随着金融海啸的逐步发展，在技术创新基础上重塑经济模式基本已成全球各主要大国的共识。三则是本轮金融海啸会导致大量的传统企业破产和萎缩，从而直接为新兴的新能源产业发展和崛起留下很大的市场和资源空间。

目前无论是欧美还是中国政府，都将这些新兴产业的发展提到了前所未有的高度，尤其对新能源的重视正处于前所未有的关注状态，这决定了这一主线将持续发酵并为长期投资者带来不菲的利润。

而从操作的角度来看，要优先关注的是技术较为成熟、门槛较高、商用和产业化实际前景较为明朗的细分行业及相关上市公司。

调整仍在正常范围内

大摩投资





昨天的文章中我们提醒大家，震荡延续的概率很大，操作上需要谨慎。今天全天的指数走势都在震荡调整中运行，尾盘有所杀跌，过程中量有所放大，但我们认为调整的幅度属于正常，大家不必过于心慌。

调整的动力来自于那里，我们已经分析的很透，今天如期地表现。虽然说我们认为有色和煤炭等资源股上涨的动能在衰竭，但从今天的表现来看还是给了我们一些惊喜，资源股在CRB指数趋弱的情况下下跌的能量并不足，而且从量能来看，大规模出货的迹象也不明显，说明这些股票日后依然有机会表现；地产股也比较类似。所以在这几个主要热点依然有看点的情况下，行情的发展还不至于太悲观。

另外，金融股也是给了我们一些意外，在昨天消息刺激下金融股表现不理想，按照惯性思维今天的金融股是会比较难看的。但实际情况是不温不火依然是他们的主要特点，这说明金融股依然在内在规律下运行，大幅上涨和下跌都不会是他们的近期选择。

其次，我们一直提示的盘中热点趋向也在发生，一些涨幅过低的股票明显得到了资金的青睐，突击性的表现是盘中常见的亮点。通过今天的盘中特点总结，我们认为在此基础上可以重点关注一些前期的热点股票，近期落后于大盘可能会有短线表现的机会。

最后，从尾盘杀跌的幅度来说，应该是出于我们预期的。但考虑下跌是发生在尾盘，会导致众多的短线客加入到杀跌过程中，我们认为调整的幅度是有些过大的，恐慌性的表现往往都是机会的出现，请大家注意把握。

高位整理需主动防范三类风险

凌学文 广州万隆





提要：周三深沪大盘承接上日冲高整理的走势继续震荡调整，两市股指双双跌破5日均线，使得短期上行趋势面临一定挑战。从上证综合指数最近两个交易日的走势来看，后市大盘突破的方式更多地倾向于“先主动回调蓄势再择机向上突破”的方式。就短期策略而言，考虑到大盘处于蓄势整理阶段，笔者建议投资者要注意回避三类风险……

[热点聚焦与市场机会]

周三深沪大盘承接上日冲高整理的走势继续震荡调整，两市股指双双跌破5日均线，使得短期上行趋势面临一定挑战。笔者在近日的文章中多次强调，虽然深成指率先创出反弹行情新高对上证综合指数运行起到积极示范效应，但在面临前期高点2402点的重要心理关口之际，短期股指突破上行的方式仍然存在变数。

从上证综合指数最近两个交易日的走势来看，后市大盘突破的方式更多地倾向于“先主动回调蓄势再择机向上突破”的方式。从短期回调的幅度来看，首先应该关注10日均线的技术支撑，按照当前10日均线的上行速率来看，预计明后两个交易日将上行至2250点一线，即上证综合指数在该点位能否获得支撑需要密切关注。

在近日的文章中多次强调，鉴于上证综合指数短期向上突破方式的选择仍有待进一步观察。因此，操作策略上既要重视板块及个股走势分化带来的短线风险，同时应积极关注领涨热点的切换，在控制整体仓位的基础上进行合理调仓。就短期策略而言，考虑到大盘处于蓄势整理阶段，笔者建议投资者要注意回避三类风险。

首先，投资者要注意回避前期涨幅过大的题材品种，尤其是对于远远超出大盘同期涨幅的题材品种可以采取逐步逢高减仓的策略来锁定利润，一旦在高位出现放量下跌、趋势可能改变的情形下应果断处置。

其次，由于当前处于年报业绩密集披露阶段，因此投资者更要注意其中所隐藏业绩“地雷”，考虑到近期大部分个股均出现了阶段性反弹，差于预期的年报业绩一旦披露，就可能抹杀近期的涨幅，其中所隐藏的年报业绩风险需要警惕。

再次就是要注意限售解禁带来的短期冲击。由于近阶段绝大部分个股都累计一定的涨幅，在市场处于相对高位和运行方向不确定的阶段，“大小非”及“大小限”都存在较为明显的套现欲望，“大小非”及“大小限”一旦解禁到期将可能加剧短期的抛售压力，从而打压股价形成短期风险。

[风险提示与策略]

财政部24日对外公布的数据显示，2009年1-2月，全国国有及国有控股企业在去年利润连续五个月出现负增长的情况下，营业收入和税金多年来也首次出现下降，利润降幅进一步加大，国际金融危机对我国企业的影响还在进一步加深。

[今日消息面]

周三主要有以下信息值得投资者关注：

1、 国务院国资委24日宣布，按照近日发布的《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，各央企要审慎运用金融衍生工具，严格坚持套期保值原则，与现货的品种、规模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投机交易。此外，企业应定期向国资委报告金融衍生业务情况。

2、 国家发展改革委24日宣布，鉴于近期国际市场原油价格持续上升，根据完善后的成品油价格形成机制，决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。

3、 中国证券登记结算公司最新统计数据显示，上周沪深股市新开股票账户为291645户，略高于此前一周的277168户；新增基金账户达49425户，高于此前一周的43252户。与此同时，交易活跃程度上升，参与交易的A股账户数继续增加至1630.27万户，比前一周的1296.40万户大幅增加了333.87万户。但上周A股持仓账户数量有所下滑，减少41.29万户至4766.89万户。

[今日市况]

承接上日冲高整理的走势，周三深沪大盘继续震荡调整，两市股指双双以带上影线的光脚阴线报收，成交约2016.61亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2333.16点开盘后在石油、航空等局部热点带动下一度冲高至2355.69点，但由于市场心态趋于谨慎，午盘个股大面积下跌拖累股指反复下行，最终以全天低位2291.55点报收。深成指相应呈现高位回落整理的态势。

从盘面情况看，两市绝大部分个股下跌，其中上海市场涨跌家数比例为199：734，深圳市场涨跌家数比例为123：660。涨幅榜方面，成商集团、鲁润股份、南京中北等5只个股涨停；另外ST板块全线补涨，大批ST个股涨停。从板块风格来看，中石油及航空板块走势相对活跃；跌幅榜方面，飞机制造、船舶制造、水泥以及钢铁行业位居跌幅前列。

周三，上证综合指数以2333.16点开盘，最高2355.69点，最低2291.36点，报收2291.55点，下跌46.87点，跌幅2.00%，成交1340.63亿；深成指开盘8888.87点，最高9029.42点，最低8756.25点，收盘8756.25点，下跌198.59点，跌幅2.22%，成交675.98亿。

政策和流动性决定市场的下限

重庆东金





目前的局势是，国内经济周期下行叠加世界金融危机。从经济合作暨发展组织(OECD)的领先指数来看，未来几个 月内全球的实体经济仍在加速衰退，全球经济危机难言见底，和OECD国家景气高度相关的我国对外出口，在未来 一段时间内也可能持续恶化。

在今年发达经济体进入负增长的下滑轨道之际，中国积极的财政政策以及“保八”的努力是世界经济的希望之所 在。据联合国有关机构分析和预测，2008年中国对全球经济增长的贡献度达到22％，今年将进一步增至50％。目 前我国的投资效果也初现"转机"，不论信贷高速增长带来的宽松的流动性，还是通过投资来拉动经济的增长，都 已看到一定的成效。从历史来看，信贷和货币供应量的快速投放，有助于缓解短期内通缩的压力，但也必将会对 未来的通胀产生推力。长远来看，我国特有的城市化发展及居民消费的增长，都将能支持经济的中长期增长。
　
在回归均值的过程中，过去的单边大牛市或大熊市将不会再次出现，但波动会比较大。具体到2009年，A股市场将 是一个市场底部总体上逐步抬高的上下震荡走势。其中估值的天花板将决定市场的上限，政策和流动性决定市场 的下限。若由于某些外部原因使得市场重新偏离均值，那将是长线投资者的入市良机。

2009年A股市场结构性投资机会值得关注。这些机会包括：在宏观经济以及公司盈利不明朗的情况下，选择能够穿 越周期，具有确定成长预期及合理估值的行业，偏向内需的、受益于财政刺激政策的确定性强的行业以及从价值 与产业整合角度出发，等待预期转暖后估值回升的并购重组题材。另外，还包括产业和区域振兴计划来带的结构 性投资机会。

两市回调 资金净流出约98.9亿

广州万隆





资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2015.9亿元，和前一交易日相比减少266.9亿，资金净流出约98.9亿。今日两市走出回调走势，除有色金属、煤炭石油仍保持强势外，其它板块几乎均有资金流出现象，特别是医药、中小板、钢铁、化工，最后上证指数跌2.0%，收在2291.55点。今日资金的流出集中在非龙头板块，反而龙头板块的有色金属、煤炭石油还出现资金净流入，因而指数的跌空间将有限，并可能进一步强化龙头板块的地位。由于成交量仍能保持较活跃水平，因而市场成本在不断提升，今天只是在2500点之前的正常回调，预计明天上证指数在2270-2280点可以得到支持，再整理1-2天后各板块将继续轮动推动上证指数走出大B浪反弹的A浪5的浪型。这一波的目标为4月初达到2500-2600”。

　　今日资金成交前五名依次是：有色金属、地产、煤炭石油、银行、中小板。

　　资金净流入较大的板块：有色金属（+6.3亿）、煤炭石油（+1.5亿）。

　　资金净流出较大的板块：医药（-11.2亿）、中小板（-8.5亿）、钢铁（-8.3亿）、化工（-7.9亿）。

　　有色金属：该板块今日有约6.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：紫金矿业、包钢稀土、宏达股份、西部矿业、*ST 中钨、辰州矿业、江西铜业、西藏矿业、锌业股份、云南铜业。

　　军工：该板块今日有约6.4亿资金净流出，净流出较大的个股有：中兵光电、西飞国际、宝钛股份、航空动力、广船国际、火箭股份、风帆股份、宁波华翔、北方国际、贵航股份、洪都航空、太原重工
联创光电。

　　地产：该板块今日有约7.3亿资金净流出，净流出较大的个股有：万通地产、中国宝安、保利地产、津滨发展、中大股份、渝 开 发、爱建股份、张江高科、新黄浦。

　　煤炭石油：该板块今日有约1.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：泰山石油、鲁润股份、准油股份、盘江股份、平庄能源。

　　建材：该板块今日有约4.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：太行水泥、渝三峡Ａ、祁连山、葛洲坝、福建水泥、冀东水泥、狮头股份、西水股份、四川金顶、方 大Ａ、江西水泥。

多空决战空方胜 明日再战2250

华讯财经





大盘今天呈缩量下挫走势。早盘，大盘在美股收低的影响下纷纷低开，随后，在中国石油（601857）、中国石化（600028）的带动下，上冲到强压力位2340一带，在港股大幅低开的情况下，一路走低至5日线关口，之后，在有色、金融、地产等前期强势板块的拉台下，大盘再度触底反弹，午后，大盘惯性冲高后继续逐步走弱，盘中，环保、汽车等板块有所走强，但还是抵挡不了两桶油、中国平安（601318）、招行、有色板块的走低，尾盘还加速跳水，放量跌破5日均线。至收盘时，大盘收在2291.55点，跌46.87点，跌幅为2.00%，两市涨停个股家数5家，沪市成交量1341亿，比上一交易日有所萎缩。

　　盘面上看，石油、环保、有色、煤炭、商业、旅游等板块表现强于大盘，而飞机制造、军工、船舶制造、水泥、钢铁、化工、化肥、灾后重建、医疗器械、食品、酿酒等板块表现较弱。

　　消息面上，中国财政部公布的数据显示，1-2月，全国国有企业实现利润1217.7亿元(人民币，下同)，同比下降43.7%，1-2月，全国国有企业累计实现营业收入27409.1亿元，同比下降8.1%，1-2月，国有企业应交税金2840.6亿元，同比减少272.7亿元，下降8.8%。1-2月，电力、交通、钢铁、有色行业呈现亏损，石油、汽车等行业利润继续大幅下降，只有煤炭行业利润保持增长，但增幅下降明显；国家发展改革委24日宣布,决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。

　　华讯财经认为，中国财政部公布的最新数据非常不乐观，这也是市场反复震荡之后被迫选择下行的主要原因，即使两桶油、中国平安、招商银行（600036）等权重股轮流护盘也无济于事。大盘经历了多日的上涨后，在面对2400点一带的套牢盘和近期获利盘的双重压力下，今天终于调整，尾盘成交量放大，显示市场出现一定恐慌，这也可看出场外资金还不急于进场，展望后市，尾盘大盘跌破5日线，明日指数还有惯性下行压力，大盘强支撑位位于2250点一带，而年周线2340点依然是大盘的强压力位。操作上，投资者还不宜轻易进场，前期涨幅过大个股应逢高逐渐减仓，关注板块：金融、电力、上海本地、高配送、央企重组、资源性板块等。

调整是布局哪些板块的良机？

广州万隆





核心提示：从08年底以来的反弹行情中，市场热点轮动的特点是比较明显的。值得注意的是，新能源板块的炒作相对而言是较持续的，并且有不断蔓延之势。本栏认为，在09年产业振兴政策频出、企业经营仍然不佳的情况下，新能源板块有望成为持续性较好的投资主题。

　　一、 调整是重新布局新能源板块的机会

　　从08年底以来的反弹行情中，市场热点轮动的特点是比较明显的，如基建受益板块、中小板、新能源板块、产业振兴板块、周期性回暖板块、通胀受益板块等，在阶段时间内均有较好的表现。值得注意的是，新能源板块的炒作相对而言是较持续的，并且有不断蔓延之势。我们万隆证券网认为，在09年产业振兴政策频出、企业经营仍然不佳的情况下，新能源板块有望成为持续性较好的投资主题。

　　首先，政策赋予新能源产业历史性的使命。国外方面，奥巴马在新能源方面的态度较为明确，他强调能源独立，减少美国对海外石油的依赖；强调减少温室气体的责任。为达到这一目标，奥巴马 针对乙醇燃料、混合动力汽车、新能源均提出了详细的政策目标，这意味着美国这一全球最大的新能源市场的启动。

　　国内方面，新能源也成为产业调整与升级的关键一环。国家领导人胡锦涛等在参观中国国际节能减排和新能源科技博览会后表示，大力推进节能减排，积极开发新能源，这是贯彻落实科学发展观、促进经济社会可持续发展的重大举措。具体来看，新能源客车补贴的出台，节能照明的补贴、电力能源结构的规划等，均体现出政策对新能源重大扶持。

　　有人认为，新能源有望成为人类发展史上第四次重要的产业革命，其意义不亚于前面三次的产业革命；也就是说，谁在新能源产业中领先一步，将可能在未来的竞争中处于主动地位。

　　其次，新能源板块的阵营在不断扩大，这为新能源的持续炸作提供有利的条件。从巴菲特旗下公司投资比亚迪开始，新能源板块就以星火燎原之势在市场中蔓延开来。从目前的情况来看，已经被市场陆续炒作的新能源主题就包括有混合动力电池及相关原材料、混合动力客车、风电相关设备、风电电机相关的磁性材料、多晶硅及相关电池、薄膜太阳能电池、核电及相关设备等等。

　　也就是说，新能源的炒作已经不再局限于本身，上下游的产业链在不断被市场挖掘出来；因此，只要未来市场结束调整走势，那么新能源板块就有望重新走强。

　　二、 如何把握新能源的机会

　　在以上的分析中已经提到，新能源板块的阵营在不断扩大，值得关注的对象也在不断增加。从目前的情况来看，正在发酵与及尚未充分发酵的细分领域主要有磁性材料、太阳能薄膜电池与及核电等。

　　磁性材料方面，永磁做为永磁材料中的最新和最高磁性的材料，有着广泛的应用领域。从传统市场来看，下游的需求趋于成熟，面临饱和。但是，新兴领域正在形成，未来面临爆发性增长。包括风力发电，新能源汽车，家电变频等行业的快速增长，将直接改变目前稀土永磁行业的格局。

　　例如，未来风电电机将逐步转向直驱永磁技术，一般1MW需要1吨左右稀土，按照07年全球新装风电容量2万MW（中国3400MW）计算，如果全部使用，需要稀土永磁量在2万吨左右，占全球目前稀土产量的40%。

　　混合动力汽车方面，100万台HEV汽车将产生2-3千吨的需求，而中科三环08年高端的稀土永磁产销量在4800吨。空调方面，全球空调变频率20%，其中日本90%，欧洲25%，中国10%，在全球节能的背景下，这一块的转换需求将较大，可以产能大约5000吨需求。上述三个新的应用不考虑增长的08年需要量就在目前稀土产量的30%左右，足够引起市场的震动。

　　具体相关公司方面，可以关注宁波韵升、中科三环、包钢稀土等。