主题：机构:上涨空间打开

[B]科德投资：暴涨之后再看趋势变化[/B]

周一市场走出了暴涨走势，节假日期间利好扎堆，这也让整个市场出现了比较好的基调。今日盘中市场的走向比较分明，节前涨得比较好的旅游等板块今日反而获利回吐，节前调整的大宗商品和金融板块今日明显反弹。操作上，港股等外围股市今天的回落需要注意。

一、梳理消息面

节日期间，两大消息最值得市场关注。第一是央行决定对普惠金融实施定向降准。这个消息对于市场的影响实际上是好坏参半。好的一面在于，普惠金融的资金本身能够参与市场投资，一旦降准便有利于普惠金融吸引资金。不过从另一方面来说，普惠金融与银行形成竞争关系，因此降准对于银行来说是利空。

另一则值得关注的消息是财新制造业PMI的下滑。数据显示财新制造业PMI已经下滑到今年以来的最低点。在节假日因素的影响下，预计10月份的数据还会更低。这预计会成为影响市场的一个重要因素。

二、关注市场风向

这段时间，对于市场来说能够产生影响的因素较多，外围市场的因素值得关注。

国外市场方面，近期建议积极关注大宗商品的走势。节前大宗商品价格下滑，国内期货市场下跌导致资源股受到影响，节日期间国际大宗商品价格有所反弹，这一趋势能否持续是关键。

总体来看，节后的一周以观察市场趋势变化为主。

[B]巨丰投顾：跳空高开是走强的一大标志[/B]

全天看，两市大幅高开，沪指开盘强势站上3400点整数关口，随后震荡小幅回落，而深成指盘中震荡上行，多次创日内新高。午后，金融股继续走低，煤炭有色表现弱势，指数继续回探，但仍保跳空上涨态势。

今日是节后的第一个交易日，大盘延续了历史的上涨规律，今日跳空上涨，但板块的回落还是带动了指数的高位走低。盘面上，金融股大幅高开下回落，煤炭有色等资源股表现相对弱势，而中小创走势良好一度助推深成指连续走高；消息上，环保部称相关部门正在抓紧起草环保税法实施条例。进入到四季度，环保概念都会有炒作的预期，对于业绩优良的标的可适当进行潜伏和跟踪；技术上，大盘高开修复均线走势，成交量小幅释放有利于行情的持续性发展，3400点附件的跳空缺口将是一段时间市场关注的焦点。总体上，节后开门红是普遍预期的结果，而至于很多人所说的是因为外围市场的刺激还有有些牵强的，毕竟众多因素都指向国庆节后上涨。对于今日的跳空缺口，应该说是指数走强的一大标志。虽然盘中指数出现回落，但市场向好趋势依旧，基本面支撑下，指数还有上行的空间，这里的回落仍是节前踏空者低吸的较好时机。操作上，建议逢高减持节前持有的权证股，可继续低吸新能源产业链相关题材股。此外，节后三季报即将拉开帷幕，可继续潜伏和关注业绩优良的标的股。

操作上，建议继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。
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中证投资：利好共振A股喜迎开门红 10月望继续稳中向[/B]好

受国内最新经济数据向好、央行定向降准及国庆期间外围市场大涨等利好共振，A股市场10月首个交易日喜迎开门红。

沪深两市今日早盘集体大幅跳空高开，沪综指一度冲上3400点。之后随着权重银行股涨幅的收窄，大盘回落至3400点下方维持高位震荡。盘面上，板块飘红，题材活跃，个股普涨。市场人士普遍预计，A股“红十月”行情可期。

截至收盘，上证综指报3374.38点，上涨0.76%；深证成指报11264.27点，上涨1.60%；创业板指报1889.84点，上涨1.22%。两市成交量方面，沪市成交2274.41亿元，深市成交3109.32亿元，较节前有所放大。

今日热点中，受央行定向降准利好提振，银行板块早盘引领大盘强势冲高，但之后有所回落。通讯板块则继续大涨，中兴通讯早盘一度拉升至涨停，并创历史新高。新能源车板块也延续了节前的强劲走势，继续大幅上扬，亚夏汽车、海马汽车和安凯客车等涨停。白马股继续受市场资金关注，贵州茅台盘中一度涨逾3%至535.55元，刷新历史新高；美的集团盘中大涨超6%，总市值突破3000亿元。

本周，投资者对于即将开启的三季报行情可予以一定的关注。根据沪深交易所三季报预约披露时间表安排，A股上市公司三季报披露将于10月10日正式拉开帷幕。业内人士认为，今年三季报行情的淘金路线，仍将围绕绩优、资金关注、低价、机构看好等四主线展开，同时具备以上四大优势的三季报题材股或将开启行情新热点。

对于10月行情，多数券商均持乐观预期。海通策略表示，央行定向降准，政策面和资金面整体向好，PMI数据回升、三季报预告较好，基本面平稳。中枢抬升震荡市的格局未变，6月初提出的震荡市向上波段未结束，市场稳中向好，振幅有望向上拓宽。重视业绩和估值的匹配，看好金融、消费白马、建筑。

光大证券则分析认为，展望10月，市场占尽天时、地利、人和，反弹可期。首先，美、欧、日等发达国家经济向好，特朗普税改获得实质性进展，国际股市普涨，经济外需或有支撑，A股市场情绪受到提振；其次，官方PMI超预期回升，央行定向降准释放利好，9月PPI或超预期，A股三季报仍维持在较高增速；第三，“节假效应”应犹在，节后反弹或可期；第四，市场风险偏好仍有支撑。 配置方面，金融、周期、消费、成长均有机会，短期仍可均衡配置。金融板块对流动性较为敏感，定向降准率先受益；9月PPI或超预期，企业盈利高速增长支撑周期超跌反弹；绩优消费白马和优质成长防守兼备，风险偏好提升有助成长主题表现。相对而言，稍微看长一点，更看好业绩回升、估值较低的金融以及业绩回升、估值合理的食品饮料、医药等必需消费板块。

[B]源达投顾：盘面热点涌现 多方占据主导[/B]

周一早盘沪深各大指数纷纷跳空高开后，走势出现分化。沪指在银行、保险等权重股开盘走强的带动下大幅高开，但随后走弱，上午维持窄幅震荡运行的格局；午后随着上证50、中证100等权重指数的走弱，沪指重心进一步下行，并收出一根大阴线，虽盘中创出新高，但由于下方缺口的牵制，加之市场承接力度不够，不利于指数的进一步上行，但是经过前期近一个月的盘整，今日指数打开了上涨的空间，并且量能放大，短期关注3380点附近的压力位。深市方面，各大指数高开后处于缓慢爬升的阶段，并盘中一度翻红，午后受权重走弱的影响，中小创翻绿，但整体运行格局良好，加之题材上呈普涨格局，5G、无人驾驶概念等纷纷走强，并且汽车行业全天保持强势，关注其未来的持续性。

今日上证指数开盘站上3400点，但随后开始低走并且重心不断下移，截止收盘收出较长的一根阴线。虽然指数高开低走，但无需过度担心，首先，指数已经打开新的高度，创出了近期新高；其次指数下方出现缺口，未来如果不补将形成较强的支撑，但是隐患仍不能小觑，最好的走势是回补缺口后再次上攻；最后，下方的量能进一步放大，因此投资参与度有所提升，并且下方MACD绿柱做空动能显示进一步缩小，有利于指数的进一步上攻。而深成指走势较强，高开后一直在开盘位置小幅震荡，量能温和放大，虽不排除有回补缺口的可能，但是趋势依然向好。

源达收评：今日两市各大指数受假期期间各种利好因素的影响，全线高开，并且市场个股涨多跌少，蓝筹股集体上涨，只有旅游酒店和船舶制造等行业翻绿，其余全线飘红，家电股涨幅居前，题材上表现缤彩纷呈，5G、新能源车、无人驾驶等大面积扩容涨停，两市涨停潮再现，截至收盘，两市共涨停60只，多方主导盘面。但是我们仍需要注意，随着今日盘面的大幅高开，节前布局资金获利颇丰，目前市场虽多方占据主导，但已经不适宜追高，并且指数下方缺口回补或为大概率事件，也更有利于指数的进一步上行。操作上，逢低关注相关深市的投资机会，但一定要控制仓位。

[B]广州万隆：短期大盘难见到超预期的机会[/B]

大盘指数高开震荡下行，但中小盘指数整体保持平稳。说明当前行情整体仍受到资金面的制约。预计行情仍以震荡平稳表现为主。

政策面释放出降准的货币政策之后，港股表现强势创出新高更是进一步点燃了投资者的情绪。指数表现方面，今天各大指数普遍大幅高开，上证指数集合竞价更是在3400点上方，这间接验证了政策面、预期面的正反馈作用。但是另一方面，从大盘指数高开低走的运行节奏来看，说明当前投资者的情绪面实际上仍处于较为理性的状态，行情仍受到资金面等因素的制约。

虽然当前行情有改革与转型及经济运行仍具韧性等因素的支持，但当前行情仍是面临较多制约因素的。例如美联储加息对国内货币政策的制约，房地产泡沫导致调控政策难有明显放松等。因此，预计中短期行情或者仍将会是结构性机会推动下的震荡行情。这是值得当前投资者关注的，投资者需要控制好持仓水平及持仓结构。

整体上来看，短期大盘难见到超预期的机会，但维稳预期下指数有望保持平稳。而短期行情能否有超预期的机会，则需要关注改革与转型推动政策是否超预期。维稳行情下，建议投资者配置低估值的板块作为底仓，适当机动仓参与转型与成长板块带来的波段机会。

[B]和信投顾：市场?高回落 短期震荡持续[/B]

在结束了国庆及中秋假期后，深沪A股节后首个交易日体现出冲高回落的轨迹形态，尽管两市指数均以涨势告收，但K线组合所显示的震荡格局或仍将持续。

从今日上海合指数情况来看，上海综指开盘于3403.25点，最高3410.17点，最低为3366.97点，收盘于3374.38点，K线运行中出现了3357-3366的跳空缺口。深圳成指与创业板指数同样出现日线级别缺口，同时K线显示为十字星形态。成交量能方面，两市总体日成交为5383亿元。相对近期量能而言，虽略有放大，依然体现了存量特征较为明显。

从技术形态来看，8月28日沪综指出现的3331-3336缺口近一个月没有完全回补，今天，上方则出现了3357-3366的缺口，缺口不时出现或与消息面的变化有较大关联。比如定向降准等。此前在3331-3336缺口关键位时，多头启动指标股护盘收出节前小阳线。今日虽然一度上攻突破3400点，但量能指标变化不大，因此综合目前情况来看，技术上存在多空拉锯，维持震荡的可能性偏大。

尽管目前积极因素出现积极变化，但市场筹码与解禁规模(特别是次新金融股)的扩大，抵消了这种市场部分因素的积极效应。因此在量能配合出现配合有限的背景中，震荡轨迹则就非常明显。

如果从主力资金净值变化来看，虽然今日小涨，但今日主力资金净流出量达到-40亿元，对比节前主力资金的持续负值(东方财富网CHOICE数据：显示自8月29日以来持续为负，而中小单所形成的净流入是品种表现的集合，或集中于护盘品种或部分中小市值股票。显示品种分化过程中的多空拉锯及分歧依然不减。

轨迹形态方面，目前上海综指再在将短期均线攻克，但量能变化不大，同时主力资金负值持续，因此从利多因素与利空因素的转变来看，目前位置或将拉锯一个短周期。投资者可密切关注今日缺口的有效性或支撑情况，同时量能指标的变化也格外重要。

总体来看，目前由于市场短期处于一个上有压力，下有缺口的运行之中，市场对指标股的护盘或部分次新股的运作并未形成量能的配合。因此市场改变的方向，则需要成交量因素的决定及市场重要均线、缺口的支撑情况、利多与利空的转换等变化，由于积极因素对冲存而存量因素有限，因此短期市场仍将维持震荡格局概率较大。目前从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可，并要密切关注基本面与各类资金的净值变化。

[B]宁波海顺：跳空高开打开上涨空间[/B]

今日沪深股指集体大幅高开，盘中一举突破3400点，刷新21个月新高，个股呈现普涨态势，虽市场做多氛围较浓，但无奈市场承接力度不足，银行股纷纷冲高回落，股指午后涨幅收窄，白马股表现抢眼，旅游股利好兑现个股下挫。最终，沪指涨0.76%，报收3374点；深成指涨1.60%，报收11264点；创业板涨1.22%，报收1889点。从盘面上看，汽车整车、国产软件、家用电器、车联网、区块链等板块涨幅居前；在线旅游、造纸、煤炭、酒店及餐饮等板块跌幅居前。沪股通净流入47亿，深股通净流入29亿。

节后第一天，市场如期上涨，但是开盘直接跳空站上3400点还是让投资者感到震撼，由此可见假期央行宣布定向降准的消息还是给市场注入了一剂强心剂，但我们认为这则消息只是一个催化剂，根本的原因还是在全球经济环境下以及中国自身的宏观经济发展下，需要A股这个大的资金池来引入投资资金。从全天盘面来看，虽然整体高开低走，但是还是打开了沪指上涨的空间，而且从涨停板家数来看，收盘的涨停板家数比开盘多了将近二分之一，说明题材股并没有受到股指回落的影响，指数的高开低走就是受到银行券商等大蓝筹回落的影响。操作上，建议投资者关注后面几天沪指的走势以及量能变化情况，一旦沪指彻底站上3400点，那么新一轮的上涨也即将开启。


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中信证券：央行的“预告式”降准改善了国内流动性预期，而PMI超预期+基建回暖将继续修复基本面预期，我们对10月A股行情依然保持乐观，但节奏十分重要；随着本轮周期行情收官，配置重心应逐步从前期的周期转向价值，建议关注大金融和必需消费板块。

银河证券：年内经济运行总体平稳，货币政策边际宽松预期不宜过度乐观。中小盘：短期来看，无论是经济面还是货币政策面，均对市场走势构成一定的正向支撑，我们继续看好市场的结构性机会。考虑到进入三季报披露期，同时4季度是消费旺季，建议重点关注大消费板块的投资机会。成长股方面建议选择景气度向上、受益产业政策支持、业绩增速存在一定预期差的优质成长股，建议关注成长性确定的新能源汽车、消费电子、人工智能、智能制造等细分行业。

普遍看多，但对逼空并不期待