主题：机构论市：大盘重新反弹的导火索点燃



摘要
上海本地股继续表现出很好的上涨势头，虽然指数表现不佳，但是市场的主题机会依然不少。预计市场很快会在一线蓝筹股的带动下重新企稳冲高，近期建议逢低吸纳一线蓝筹。


　　[B]科德投资：大盘重新反弹的导火索点燃[/B]
　　周二市场小幅震荡，午盘市场由跌转升，氛围明显好转。部分环保和医药股大幅反弹带动指数企稳。上海本地股继续表现出很好的上涨势头，虽然指数表现不佳，但是市场的主题机会依然不少。预计市场很快会在一线蓝筹股的带动下重新企稳冲高，近期建议逢低吸纳一线蓝筹。
　　一、资金担忧的恐慌即将过去。
　　周一市场大跌跟大家对资金面收紧的恐慌高度相关。十年期国债收益率的回升对于市场来说造成一定的担忧，主要的原因就在于十年期国债利率是市场的重要参考利率，市场价格的下跌必然导致国债利率上行。一旦这个重要利率上行，市场的利率也有可能跟随上行。这个因素直接影响了近期市场的走势，而且这一预期对于市场的发展还会有所影响。
　　不过今天的中国物流与采购协会公布了最新的PMI，数据为51.6，比前期有所下降。经济数据的下降对于市场有一定影响，但是从对货币政策的影响来说，只要经济数据出现下滑，那么货币层面紧缩的可能性就会降低。股市对于货币最为敏感，因此这个时候从经济数据的角度来看，货币紧缩的可能性非常小，作为股市投资者来说，不用过多担心货币紧缩带来的影响。相反，市场产生这种心理作用的时候刚好是反向低吸的好时候。
　　二、蓝筹股有望回归
　　这两天市场的下跌跟前期大涨的一线蓝筹下跌有很大关系，包括贵州茅台和招商银行这些前期涨幅较大的个股这两个交易日的表现都非常疲弱。它们股价下跌给市场造成的影响是比较明显的，尤其是对指数而言。不过这些个股的跌势预计在两三个交易日内会结束。对于指数而言，一旦这些个股反弹，指数也会跟着反弹。
　　这些一线蓝筹本身业绩比较好，尤其是在刚刚公布完毕的三季报当中，酒类和部分金融股业绩依然保持了较高的增长态势，业绩是这部分个股最为有利的保障。
　　另外，最重要的一点就是这些个股聚集了比较多的人气，而且还有很多资金在积极看多，一旦股价下跌，外围资金买入的气氛也会对股价形成比较重要的推动，因此它们短线下跌的幅度不会很大。
　　所以，预计两三个交易日内前期比较活跃的一线蓝筹有望带动大盘重新反弹。
　[B]　中证投资：10月收官日大盘企稳收红 高抛低吸布局价值型估值洼地[/B]
　　今日是10月收官日，经过昨日的技术回调后，今日沪深两市企稳收红：其中，沪综指午后一路震荡走高，尾盘再度接近3400点关口；“中小创”走势强于主板，中小板指数涨逾1%。预计后半周大盘震荡回升概率较大。盘面上，热点较昨日明显复苏，其中上海自贸区概念强势领涨，有色金属板块超跌反弹，酒店餐饮个股表现活跃；前期强势的大金融、大消费板块暂时回调休整。
　　在目前的市场环境下，尽管热点切换频繁，但其背后的主线还是以业绩稳健成长为主，资金在腾挪间积极寻找市场中的价值型估值洼地，投资者操作中，可追随主力动向分波段的高抛低吸。
　　截至收盘，上证综指报3393.34点，上涨0.09%；深证成指报11367.62点，上涨0.49%；创业板指报1869.79点，上涨0.74%；中小板指报7827.09点，上涨1.04%。成交量方面，沪市全日成交1999.30亿元，深市全日成交2320.25亿元，较上一交易日有所缩量。
　　今日受上海筹建自由贸易港和特斯拉将在上海建厂两大利多提振，上海自贸区概念再受场内资金追捧强势领涨，个股掀起涨停潮。在其带动效应下，迪士尼、上海本地重组、上海国资改革等上海本地概念股及长江经济带、粤港澳自贸区等概念板块齐齐相应。个股方面，东方创业、长江投资、畅联股份、上海物贸、申达股份、上港集团等强势涨停。
　　另外，回调多日的有色金属板块今日现超跌反弹走势，个股寒锐钴业强势涨停，创出223.96元历史新高。另外，华友钴业、天齐锂业均现超5%的涨幅。对此，华泰证券分析认为，尽管板块整体上仍处于回调阶段，稀土、钴锂、铝等板块供需改善的基本逻辑没有改变。稀土方面建议关注中重稀土的收储，钴锂板块看好需求端持续放量，而电解铝则看好实际供需紧缺下将有第二波机会。此外，从三季报看，很多有色企业盈利显著改善，估值切换明显，建议关注回调下的低估值个股。
　　11月行情即将开启，招商策略研究分析称，当前，必须重视投资者结构变化带来的市场风格变化，海外资金和国内稳健长线资金持续进入市场，由于持股期限长、必要回报率相对较低，对收益确定性和稀缺性更加重视，四季度剩下两个月风格先于行业选择。随着中高端消费、科技驱动和绿色低碳逐渐成为新的经济增长点，创新和绿色被放在经济发展理念的重要位置，因此可关注中高端消费、绿色中国及科技创新中的稀缺龙头。
　　对于A股后市的展望，中金公司近日发布报告认为，A股指数有望在2018年年底前实现双位数收益。分析称，2018年将是中国增长在2016年触底、在2017年“峰回路转”之后“乘势而上”的一年，增长持续性确认及系统性风险下降将使得中国成为中长线投资机会的温床，支持中国资产继续重估。新老经济结构转换仍在推进，城镇化深化，消费升级、产业升级、产业整合三大产业趋势愈发明显。A股指数有望在2018年年底前实现双位数收益。未来3-6个月我们相对看好：反映中国产业升级和消费升级趋势的科技硬件与部分消费板块；反映复苏延续、估值相对不高部分周期性板块，如保险、券商与稳健的中型银行。主题上要重视科技领域硬件与应用相互促进的周期与节奏，以iPhoneX为代表的硬件准备，结合人工智能、物联网、5G、汽车电动化与智能化、新能源技术等的落地，可能再催生一轮从硬件到应用的新趋势；另外，国企改革、地产长效机制、扶贫与区域振兴、环保等主题则受益于相应政策的推进。

　　[B] 巨丰投顾：一类股有望开启长期牛市行情[/B]
　　 【今日小结】
　　今日，两市小幅低开，开盘后在中小创的带动下，深成指快速上行顺利翻红，而金融股低迷下沪指表现平平。此后，板块一度走低下大盘震荡回落，板块个股表现低迷。而后，保险板块展开拉升，资源股紧随其后，中小创重新表现，大盘午后强势上攻翻红并继续走高。
　　【明日策略】
　　全天看，两市低开上行，盘中收复多条短期均线。盘面上，金融股表现分化，而资源股表现强势，次新股拉升下中小创走势良好；消息上，广州一日连发三文规范房屋租赁，广州是率先实行租购同权政策的，其具体情形对其他地域具有一定的借鉴意义，而相关概念股的表现也将视行业发展情况或有阶段表现，值得重点跟踪；技术上，股指昨日探底以来呈现小幅放量上行，均线多头排列，仍有继续向好的基础。总体上，三季报基本告一段落，良好的业绩表现也是支撑股价和指数向好的而基础保证，而随着企业盈利的不断恢复和提升，大盘继续向好的趋势已经继续呈现。去年以来，价值投资逐步盛行，一批大蓝筹走出中期牛市，而这种局面还将在一段时期延续。后期将由整体蓝筹牛转为行业龙头牛，也就是说行业龙头股会将后期一段时期间开始个股的牛市行情。所以，以业绩为基础，继续关注行业龙头将是后期投资的主角。
　　【操作关注】
　　继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。
　　[B]中航证券：业绩大增股成领涨急先锋[/B]
　　今日两市股指小幅低开，之后主板与创业板出现分化，主板小幅走低、创业板则出现上攻，10:30时之后横向整理至中午收盘；午后股指先行走低，13:30时过后快速回升；盘面热点：上海自贸、次新股、蓝宝石、超导概念、仓储物流、矿物制品、公共交通、宽带提速等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情。
　　昨日市场由于IPO提速的原因导致出现较大下跌，不过我们并没有非常担心，相反则提出《强震更显价值股的弥足珍贵》的观点：“昨日大跌中三季业绩大增的品种不跌反涨，这足以凸显价值投资在当下环境中的重要性，后期这种分化还将持续进行，资金会持续聚焦有价值的品种，而没有有踏踏实实业绩支撑的品种，将持续遭到资金的抛弃。”今日市场出现反弹，如果投资者仔细观察，大涨的品种大多来自业绩大增品种，尤其是主营业务大增的公司。
　　从投资理念来来看，对于上周茅台的大涨，很多人纠结在茅台这只单一的个股身上，而中航证券樊波则由茅台的标杆效应进行思维扩展，看到了价值股的投资理念在A股的地位开始凸显，并明确指出价值+成长也是非常重要的一条线路，同时在上周四(26日)撰写博文《茅台大涨的深度意义是什么？》，文中提出寒锐钴业已成次新股中价值+成长的灵魂，而该股昨日不但抗跌明显，今日更是继续涨停再创历史新高，带动了一批业绩大增次新股的上涨。
　　总结一句话：价值、依然是价值，没有价值的品种终究只是在投机，只有在市场竞争中胜出的上市公司，才能成为二级市场的长牛股，所以再次提醒投资者一定要注重上市公司基本面研究，少一分投机。

　[B]源达投顾：午后盘面活跃度提升 关注上海板块的持续性[/B]
　　周二两市各大指数呈现探底回升的走势，在昨日走出的大阴线底部震荡运行。深市三大指数走势较强，全天黄线在白线上方运行，午后市场的活跃度有所提升，上海概念股走强，自贸区、沪企改革、迪士尼概念领涨，但蓝筹白马股普遍回调，银行、保险领跌，家电、酿酒等板块走弱，沪指午后在环保和物流的带动下站上10日均线，市场个股涨多跌少，相较于昨日的弱势，今日指数表现差强人意，但我们仍需要注意，目前市场再次呈现缩量的状态，目前市场依然是存量资金博弈为主，呈现结构性分化行情，指数想要继续上行需要量能的有效放大和新热点的出现。
　　上证指数经过早盘的横盘震荡尾盘开始反弹，但从下方量能未能放大，缩量反弹的话空间相对有限。从60分钟级别来看，KDJ已经形成金叉，短线仍有反弹空间，但是如果未能放量则只是说明这是调整行情下的弱反弹而已，未来能否持续仍有待观察。创业板指数也呈缩量反弹走势，暂时60日线有支撑止跌的意味，但能否持续反弹还需量能配合。中小板指今日表现较强，几乎收复昨日的阴线，短期可以看高一线。
　　源达收评：今日两市各大指数呈现探底回升的走势，上午还是一片散沙，没有领涨的板块，午后上海板块在龙头股份的带动下资金活跃度提升，相关上海板块盘中走强，板块中多只个股涨停，虽尾盘看封板意愿不强，有开板的迹象，说明市场资金仍缺少合力，其余资金的观察意味较浓，后市关注上海概念股龙头的带动力；另外今日盘面的一个亮点就是次新股，次新股由于其流通盘小优势，拉升较为容易，在市场不好的情况下容易受到资金的关注，但是次新股其风险也是较大，所以如果选择有业绩支撑的并且有龙头地位的个股关注。另外今日公布10月份制造业PMI为51.6%，虽比上月回落0.8个百分点，但仍高于去年同期0.4个百分点，达到今年均值水平，制造业持续保持扩张的发展态势，经济持续向好，所以虽然指数震荡，但是上行大趋势不变。
　　[B]宁波海顺：反转还需量能配合[/B]
　　今日沪深两市股指集体小幅低开，随后两市维持震荡走势，市场出现企稳迹象。沪指午后出现一波缓慢的拉升走势，成功翻红收盘；创业板指今日相对较强，全天基本都处于上涨状态。最终，沪指上涨0.09%，报收3393点；深成指上涨0.49%，报收11367点；创业板上涨0.74%，报收1869点。从盘面上看，自贸港、物流、广东自贸区等板块涨幅居前；草甘膦、消费金融、银行等板块跌幅居前。沪股通净流出10.4亿，深股通净流入7.15亿。
　　从今天的盘面情况来看，跟我们昨天预测的基本一致，昨天的快速下杀是一次不错的入场机会。今天股指早盘再度下探一下，沪指和深成指都下摸了下20天线，便在午后开始逐步拉升，进一步表明了市场在这个位置有强烈的支撑。不过今日反弹力度还是偏小，这与量能的萎缩有关，如若想要快速收复周一失地，则需要量能的进一步放大。板块方面，自由港，上海国企改革再度王者归来，次新股也趁机走强，芯片替代、锂电池等题材概念也有所回暖。我们认为，一旦市场确定中长期的大方向向上，那么一些业绩确定性强的题材板块则会率先反弹。操作上，建议投资者逢低继续加仓看好的优质板块。
　　[B]和信投顾:月K线级别的十字星较为敏感[/B]
　　周二(10月31日)是十月份收盘的月线交易日，从当日收盘K线轨迹来看，上海综合指数收盘为典型缩量的小阴十字星，深圳成指与创业板也大致如此。月K线收盘从技术分析理论来看，具有大阶段的分析意义，这颗缩量明显的十字星显示了什么，我们进行一分析研究。

　　从十月份整体市场轨迹情况来看，我们观察到下述一些市场信号。
　　●市场品种分化严重
　　月份内即有贵州茅台、中国平安、工商银行等少量指标股创新高表现，也有平高电气、吴锡银行、广电运通等大量品种创出历史新低，有的股票甚至远离2015年当时“股灾”对应价，而次新银行解禁股的大量“腰斩”显示股票扩张流通风险，而实际上主板、中小板、创业板近一年来，新股面临的解禁不断冲击，过高的秒停与板停所形成的高估值回落冲击特征明显，这也是部分股票突发风险因素的体现，更显示市场分化严重的市场现实性。
　　●本月出现了明显的缩量特征，显示存量博弈面临摊牌
　　从本月上海市场来看，全月成交金额为3.4万亿，明显低于9月份的4.9万亿；深圳市场全月成交为4.5万亿，也大幅度低于9月份的6.5万亿；创业板市场也是如此。如此之大月度的量能萎缩，显示上攻或震荡过程中，拉抬指标股尽管能够看上去指数相对为强，但实际背后却无法掩盖众多品种的弱势或市场存量背景下的股价严重分化，市场承接力再不断减弱。从时间因素来看，这种存量博弈面临摊牌的概率较大，而市场中的相关信号需要密切关注。
　　●三季报显示机构减持银行股明显
　　研究认为，国家队基金的持仓调仓数据无疑是市场的风向标。三季度从股份制银行情况来看，证金公司对于平安银行减持力度最大，第三季度共减持该行9006.16万股，证金公司还减持了招商银行6279.94万股，减持光大银行5894.51万股，减持中信银行2972.36万股，减持兴业银行658.75万股等，其它如酒业类、家电类、奶制品等相关公司也出现大量减持情况，可以预计，减持品种的筹码分散后，对市场压力将在日后体现，同时对于市场投资者心理将产生一定的扩散影响，但增持是正常行为，减持也同样如此，而后续动向则须密切关注。
　　●主力资金净流入全月负值，而小单净流入正值较多
　　依据东方财富CHOICE数据显示：本月从深沪总体来看，主力资金呈现的全月净流出，而小单资金呈现正流入日期较多，显示市场拉抬部分品种股票，而机构减持负值明显。从此角度来看，多数股票筹股在少部分指标股推动指数的过程中，另类减持较为明显，此将对下月市场形成不利影响。
　　从宏观经济层面来看，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心31日发布的10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%，较上月回落0.8个百分点，指数连续13个月保持在51%以上较高水平。最近四个月以来，由于市场需求回升、价格上涨，部分高耗能、高污染行业有所抬头，PMI指数有所上升。但在环保力度持续加大形势下，回升逐渐乏力，10月份掉头向下，指数下降2个百分点以上。因此宏观经济指标反复的情况，也可能对下月股票市场形成反映，投资者须密切关注其它多项指标的公布情况变化。
　　总体来看，由于本月深沪指数均收出明显缩量的月K线十字星，因此如果下月市场量能无法改变的话，则市场压力较大，不排除市场出现部分股票的继续抛售风险，相反，如果能够出现市场明显的放量，则利于行情发展。从市场行为、存量博弈时间的演变周期来看，下月市场的压力较大，而股价分化的格局仍将非常明显。研究预计市场许多股票由于量能的分布或机构持仓变化、时点因素等，其仍难有表现，甚至绩差股、技术创新低股票或继续向下；而另类指标股能否持续表现的关键是市场总体量能配合情况。投资策略而言，密切关注市场总体量能变化，防范因指标股拉升指数而背后股价分化风险，稳健投资者可采取战略观望为主，短线投资者宜控制仓位，适量而为。
　　[B]天信投顾：年报高送转行情呼之欲出[/B]
　　十月迎来收官，本月市场分化严重，相信大多数股民朋友们在这个月收获并不理想，不过这不重要，明日将迎来11月的开局，每年年末必炒的年报高送转行情将是小伙伴们重整旗鼓的机会。那么，如何筛选相关标的呢？可以从以下几个方面着手。
　　1、个股K线走势良好，短期涨幅不大：万事俱备只欠东风。
　　2、业绩增长，归母净利润同比增长20%以上：基本面好，符合真成长逻辑及政策要求。
　　3、每股未分配利润和公积金均大于2，每股收益大于0.5:具备高送转条件。
　　4、股价大于50:有利于送转之后降低股价，迎合散户的低价喜好。
　　5、总股本小于两亿：小股本易炒作。
　　6、中报前，年内未曾进行高送转：个股新颖。
[B]　　博星投顾：再度面临3400 蓝筹白马是否还有机会？[/B]
　　周二大盘走出探底回升走势，最低3376点，收盘3394点，上涨4.16点，上证50指数下跌0.55%，创业板综指上涨0.8%。两市成交量4300亿，个股涨跌家数比74:26，其中36家个股涨停，2家个股跌停。板块涨幅最大的是自由港和物流，板块跌幅最大的是草甘膦。北京博星证券认为，从时间节点上看，蓝筹股冲高回落，创业板低位企稳，市场风格短暂转换。当前前期跌幅较大的题材个股，目前位置没有必要盲目杀跌，静待企稳反弹应是当下投资者理性的策略选择。市场再度面临3400，人气恢复后，蓝筹白马股有再度启动冲关可能。
　　上证50指数周二冲高回落，7日均线2775点附近仍然构成短期强劲支撑，由于大的趋势上证50是保持在牛市节奏，因此短期回调到位对于大部分中线价值投资者来说，是难得的低吸机会。技术走势上，上证50指数的7日均线短期防守位不破，说明中线主力资金仍然在场内积极活跃，而对比近期市场各指数平均涨跌幅来看，大消费个股仍然是领涨于各板块。
　　创业板综指大阴线后出现抵抗，下方面临89日均线及144日均线双重强劲支撑，点位上这个汇聚位置在2350点区间，周二走势上好的情况是出现了明显缩量，目前该指数即将面临短期拐点，不排除本周题材股呈现低位企稳反弹走势，虽然中期趋势还是向下，但短线持有题材类中小创个股的朋友不建议继续盲目杀跌。

　　沪、深港通北向资金在大盘回调时逆势流入，北向资金当日净流出3.5亿元，深港通北向资金持续净流入，中小创止跌迹象明显，人气上本周有望逐步恢复。

　　中国制造2025概念走势十分强劲，板块内龙头个股中国中车等在大盘回调过程中逆势连续上涨，高铁反应的只是一个方面，带动工程机械板块等整体资金流入明显。
　　那么，中国制造2025反复被高层提及，近期上涨有事件性驱动因素聚集，是否会出现一波独立行情呢？
　　近期美国总统特朗普即将访华，中国制造2025相关概念股风起云涌，其中一些涨幅不大，资金扎堆的白马蓝筹股走势十分稳健。从当前经济数据走势来看，经过2017年反弹后再度呈现滞涨，和煤炭、有色等个股相比，强周期的制造业板块却一直没有表现机会。截止本周，机械类公司扣除新股共有205家公布三季度业绩预告，板块利润区间为222.53-261.42亿元，同比去年大幅改善，改善区间为209.04%-263.04%，周期投资品龙头及技术壁垒高的成长性个股进入业绩兑现期。我们认为11月份高端制造板块和强周期的传统制造板块，包括铁路基建、工程机械等均有表现机会。
　　目前操作上，继续以稳健、防御型的操作为主，虽然短期上消费白马股出现一定程度回调，但中期保持较为明显的上行趋势，回调只是短暂的，相比超跌反弹的题材个股更具操作价值。中线继续看好医药医疗、大消费中的行业细分龙头机会；短线上，密切观察上证指数3360-3370点区间支撑力度，本周此位置不破，3400点关口随时还有可能向上突破，操作上等待新的底部形态形成后，再考虑提升仓位水平。
　[B]　钱坤投资：沪指上涨力度不够[/B]
　　大盘继昨日大幅震荡之后，今天走出小幅上涨行情。早市小幅低开，全天大部分交易时段维持在3380点附近反复整理，下午一点半之后开始缓慢爬升，但整体幅度不大，最高涨至3397点后进入横盘状态，未能进一步扩大涨幅。最终沪市微涨3个点报收于3393.34点，涨幅0.09%；深市上涨0.49%报收于11367.6点；创业板上涨13.8点报收于1869.79点，涨幅0.74%。两市共成交4319亿，较昨日大幅减量1306亿。
　　板块方面，今天题材股活跃的迹象比较明显，上海自贸概念股井喷，东方创业、上海物贸、上海三毛等涨停，多只个股涨幅超过5%；次新股涨幅居前；仓储物流、旅游等大消费板块表现活跃。银行、保险、上证50等板块跌幅居前，但仔细观察一下，调整幅度不大，也没有出现高额换手后大幅回落的情况出现，从基本面上看，在经济形势转暖和消费升级的情况下，银行、保险基本面良好，调整之后仍有充分力量上攻。
　　继昨日带下影线的长阴之后，今天大盘走出小阳线，成交明显缩量，虽然临近3400点关口，上攻力度仍是不足，只能算是对昨日下跌的一种修复，股指短期仍有反复。但从盘面观察，大盘股进入调整的状态下，中小创表现活跃，场内承接有度仍有力量上行，中长线慢牛走势不改。继续持仓。

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