主题：机构论市：新突破将持续形成 做多机会大批出现




摘要
股指已经6连阳，虽然不是气势如虹，但也是强势非凡，在结合是在权重板块和题材板块联袂作用下达到的效果，后市还是一个震荡上行走势，市场的做多机会依旧很多，有的时候也仅仅是多一些耐心。短线可以根据市场热点快进快出，中线建议以潜伏为主，特别是前期一直没有上涨，长期横盘的个股可以考虑潜伏。
　[B]　天信投顾：新突破将持续形成 做多机会大批出现[/B]
　　今日市场点评：
　　沪深两市各股指早盘纷纷小幅高开，开盘后又在部分滞涨板块活跃的带动下震荡走高，其中沪指再创反弹以来的新高，而创业板股指重新站上1900点整数关口后又向前期高点逼近。午后市场整体走势太过于平静，基本上维持窄幅震荡走势。统计全天来看，好在早安股指高开高走，最终使得沪深各股指保持红盘报收。整体上来看，沪深两市高开高走，市场赚钱效应回升较为明显。建筑节能、人工智能、煤炭、钢铁等板块涨幅居前；船舶、猪肉、抗癌、航空等板块领跌。
　　明日市场预测：
　　上周五的评论中已经特别指明，今日市场继续上行并收阳的概率很大，而今日市场的走势也确实如此。美中不足的是股指高开高走后并未更进一步，反而有一些裹足不前。市场六连阳之后形成一定的上攻压力实属正常，最起码在心理上很多投资者的压力还不小。我们认为，后市市场依旧是以反弹形态展开，但是7连阳，8连阳已经越来越不现实，仅此而已。
　　短期行情判断：
　　短期来看，市场的反弹脚步不会停止，或许在反弹的过程当中存在临时的、阶段性的调整，也仅仅是改变一下市场运行的节奏而已，所以后期市场新高之后依旧会新高，新高虽然不是天天见，但是必然会很常见！
　　周线来看，上周周线收出小阳线，阳线突破了上周的高点3419点，技术上联合前两根周线就是多方炮形态，显示大盘后期还有新高。
　　今日央行向市场净投放1500亿资金，同时金融方面的开放将再一次展开，这些内容都在政策上支持中国金融的发展，甚至一些大型的改革政策长期利中国的资本市场；在结合近期市场的热点由单一到多点开花的转变，短期市场的走势还会有较多的赚钱机会。
　　后市投资建议：
　　股指已经6连阳，虽然不是气势如虹，但也是强势非凡，在结合是在权重板块和题材板块联袂作用下达到的效果，后市还是一个震荡上行走势，市场的做多机会依旧很多，有的时候也仅仅是多一些耐心。短线可以根据市场热点快进快出，中线建议以潜伏为主，特别是前期一直没有上涨，长期横盘的个股可以考虑潜伏。
　　[B]中航证券：未来哪些行业容易成为最强风口？[/B]
　　今日两市股指小幅高开，之后在昨日收盘价上方缓慢上行至中午收盘；午后股指惯性走高，14时过后出现小幅回落；盘面热点：银行、半导体、矿物制品、钢铁、医疗保健、芯片、量子通信、多晶硅、次新股、维生素等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情，题材股继续活跃。
　　截止今日各大指数已出现连续6天的阳线，不过阳线力度不大说明市场依然维持慢牛节奏，这个大方向不会有太大变化。在指数相对平稳的状态下，市场机会更多的是结构性的。
　　鉴于此，中航证券樊波在上周五《哪些板块具有长线牛股的潜质？》的博文中给大家梳理了两条线路：1、传统消费品行业的龙头；2、成长股中通信(5G概念)、芯片、半导体、元器件、新能源汽车产业链等板块是未来的长线牛股摇篮，尤其是其中的次新股。从今日盘面可以非常清楚的看出，我们上周明确点出的成长股群体成为市场最活跃的一股力量，也有演化成长线成长型牛股的潜质。
　　从大的宏观角度来看，系统性的投资机会来自于宏观周期背后的主导产业变迁，这就是“站在未来的风口上”。整体来看，“风口中的风口”主要来自三个方向：人与人连接——互联网、软件、半导体、电子元器件等；物与物连接——航空物流、汽车零部件、通信设备等；延长人的寿命——环保、生物科技等。这些成为驱动未来十年宏观周期的产业浪潮。
　　总结一句话：慢牛格局已经很明确，但这其中并不是所有股票都会上涨，只有未来的主导产业涨升力度会比较大，对于上述提到的领域，投资者需要以更宽、更大的视角来做长期跟踪。
　　[B]巨丰投顾：沪指六连阳背后的隐患[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市小幅高开，开盘震荡后保持强势，在银行股的带领下，指数盘中再次刷新反弹新高。此后，煤炭股开始发力，中小创保持强势，指数震荡中缓慢上行。午后，股指高位徘徊，继续保持强势下，已经连续留个交易日迎来上涨。
　　【明日策略】
　　全天看，两市高开震荡，延续连日来的上涨格局。盘面上，金融股强势下展开分化，保险之后银行股拉盘明显，中小创继续活跃，题材股逐步表现；消息上，证监会整肃突击保壳，欲优化A股退市制度。监管的持续，是市场稳定以及健康发展的有力保证，值得支持；技术面，股指连续上行，但成交始终未能释放，上行空间和力度较为有限。总体上，股指再次上涨后已经连续六日收红，短期强势可见一斑。但六连阳的背后，缩量下的不断新高、是盘面涨少跌多的表现、是二八现象的具体体现，也就是说，这里的上涨有着较大不稳固性，一旦蓝筹股分化，题材股不能有效跟进，成交量不能有效释放，这里很有可能迎来单日的大幅调整。因此，对近期的持续上行，还是建议逢高减仓，落袋为安。当然，目前机构扎堆蓝筹股，短期不会有较大的分歧，而指数也仍保持稳中向好趋势，但短期的波动，还是需要有所防备。
　　【操作关注】
　　继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。
　　[B]上海证券通：沪指六连阳再创阶段新高 结构行情愈演愈烈[/B]
　　11月13日周一，沪深两市延续上周强势双双小幅高开。早盘，沪指在银行、券商等权重股的拉台下保持高位震荡上行，并再度创下阶段新高3449.16点。创业板指早盘小幅跳水跌破1900点，但是随着国产芯片、苹果概念等题材股回暖，指数迅速拉高翻红一举收复1900点关口，连续两个交易日站稳年线。截止收盘，上证指数报收3447.84点，涨幅0.44%；深证成指报收11695.00点，涨幅0.43%；创业板指报收1906.44点，涨幅0.31%。
　　盘面上，虽然三大股指全线收涨，但是个股涨跌互现。沪深两市3554家上市公司中，共有1378家上涨，1788家下跌。主板方面，银行股全线收红，钢铁、煤炭、玻璃、稀土等周期性板块领涨；热点题材方面，国产芯片、次新股、人工智能、精准医疗、苹果概念等涨幅居前。
　　金融股助力沪指维持“慢牛”行情
　　上周五，在国新办举行的中美元首北京会晤经济成果吹风会上，财政部副部长朱光耀表示，为落实关于进一步扩大对外开放的相关部署，中方将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%，合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则。
　　受此消息影响，日内银行股全线上涨，次新银行股涨幅领先，吴江银行封板，无锡银行、江阴银行、常熟银行等跟涨；权重银行股也有所表现，工商银行涨幅超过2%，平安银行盘中更是大涨逾6%。券商板块则出现了一定幅度的冲高回落，早盘券商板块整体大涨1.13%，但是截止收盘，仅山西证券、方正证券两股等收红，大部分券商股跳水翻绿。
　　上海证券通认为，中国有望对外资进一步开放金融业，是近期金融股轮番上涨的主要推动力。由于国家队重仓银行、券商、保险等权重板块，对大盘指数具有非常强的控盘能力。从近期金融板块内的轮动效应也可以明显看出，虽然同样受益于消息面的利好刺激，但是银行、保险、券商并没有出现齐飞的局面，而是在你涨我跌的轮动中，维持沪指的小幅上行的“慢牛”行情。
　　题材股轮动不再呈现“强者恒强”格局
　　今天场内题材依然以国产芯片、苹果概念、人工智能、上海自贸等几个老热点为主。早盘，在上海市已将建设自由贸易港的方案报报送部委征求意见的消息刺激下，上海物贸、华贸物流、上港集团、上海临港等涨幅均超过6%，但是持续性不强，尾盘出现小幅回落。国产芯片表现强势，北方华创、聚灿光电、士兰微封板，四维图新、扬杰科技等冲击涨停。苹果概念股中，江丰电子、长电科技、欧菲光等涨幅居前。
　　上海证券通认为，今年尤其是四季度以来，热点题材覆盖面较窄，机构资金扎堆集中在业绩面有支撑的电子白马股中，游资则青睐上海自贸、特斯拉等几个消息面刺激比较集中的题材中。A股以往题材股之间轮番上涨的规律被打破，呈现明显的强者恒强局面。在这种分化行情中，赚钱效应局限性很强，一旦投资者站错队伍，往往会陷入持续阴跌的行情中。
　　收评观点
　　上证指数：上海证券通分析认为，沪指在今天刷新了阶段新高，成交量也出现了小幅放大。从技术形态上看，经过前期近3个月的盘整，沪指在3400点一线完成了支撑力度较强的筑底过程，上升趋势保持良好。中期角度看，沪指完全处于主力控盘的“慢牛”格局中，震荡上行趋势不变；短期看，沪指收出六连阳，有一定的回调需求，白马蓝筹股的获利回吐压力也逐渐加大，短线进入窄幅震荡行情的概率较高。
　　创业板指：上海证券通分析认为，随着创业板强势突破压力位，题材股近期回暖趋势明显。从技术面看，一旦创业板突破前期压力区成功站稳年线，后市仍有一定的上涨空间。但是在年底流行性趋紧的大环境下，创业板的走势仍然由权重股对题材股的抽血程度所决定，热点的持续性不会太强，投资者仍要谨防盲目追高带来的风险。
[B]　 中证投资：大金融估值较低有望继续上行[/B]
　 13日，市场做多氛围较为浓厚，各大股指全线飘红，其中上证综指、深证成指、沪深300、中小板指等纷纷创出本轮反弹新高。盘面上，市场人气回暖、题材活跃，赚钱效应明显增强。银行股积极做多，钢铁、建筑材料板块反弹明显，芯片国产化、人工智能概念持续活跃。
　　截至收盘，上证综指报3447.84点，上涨0.44%；深证成指报11695.00点，上涨0.43%；沪深300指数报4128.07点，上涨0.39%；创业板指报1906.44点，上涨0.31%；中小板指报8153.39点，上涨1.05%。成交量方面，沪市全日成交2667.38亿元，深市全日成交3297.57亿元，较前一交易日温和放量。
　　热点方面，今日，银行板块明显走强，对股指形成较强支撑，其中，吴江银行强势涨停，无锡银行、平安银行、江阴银行等涨幅居前。对此，科德投资分析称，从今日市场的走势来看，主要还是依托金融股，外资持股份额放宽对于金融行业来说是利好。后期建议重点关注一些有外资持股背景的银行、券商和期货概念股，预计这部分个股的走势会有比较强的持续力度。对于大盘而言，因为目前金融股估值较低而且有上行动力，对指数必定有支撑，因此指数后续表现较为乐观。
　　钢铁板块午后反弹明显，并接过领涨大旗。其中，方大特钢强势涨停，韶钢松山、南钢股份、凌钢股份、八一钢铁等个股涨幅均超5%。分析人士认为，目前钢铁板块一方面受高利润以及高利润可持续预期的正面提振，另一方面受制于政府对钢价达到一个高位后的警示压制，而出现了震荡。但是考虑到主管部门认为钢铁行业当前的利润仍然偏低，因此面向未来3-6个月，预计钢铁行业的盈利仍然面临良好的政策和市场环境，我们继续倾向于看多钢铁板块，仍然重点推荐三季度盈利佳、PE估值低的钢铁股票，同时也建议积极关注各种钢铁原辅料涨价带来的投资机会。
　　另外，今日人工智能概念表现较为活跃，其中科大讯飞强势涨停，股价逼近历史新高，另外中科曙光、汉王科技、思创医惠、科大智能等均现较大涨幅。东方财富证券认为，人工智能作为未来科技发展的尖端领域，持续得到政策和资金的支持，发展至今已为相关公司带来经济效益。各应用领域的龙头企业因规模较大，吸引人才方面有薪酬和发展空间的优势，未来人工智能研发力量集中度会进一步提高。建议关注人工智能落地应用龙头，如智能安防领域布局边缘计算的海康威视、语音识别领域的龙头科大讯飞以及完成自动驾驶产业布局的四维图新。
　　整体看，市场仍处于震荡攀升的慢牛格局，对于后市仍可相对乐观。西部证券分析认为，沪指自突破3400点后，市场上行空间已经打开，虽然增量规模相对有限、市场存量博弈特征明显，将给指数上行带来波折，短期市场结构性分化特征恐难以全面改善，但整体向上趋势并未改变，后续沪指将以震荡盘升的方式，不断向上拓展反弹空间。考虑到当前热点轮动速度偏快，建议投资者操作中重个股质地、轻指数涨跌，切勿盲目追涨杀跌。中信建投则进一步重申四季度“金融优先、价值至上、布局成长”的投资策略。表示从风格来看，龙头企业在行业集中度提升和业绩的支撑下表现优于中小板块，强调长期坚持“以大为美、以胖为美”的风格判断。
　　[B]容维证券：三高景气板块活跃 大盘再创阶段新高[/B]
　　今日股指早盘高开高走，全日维持震荡格局，盘中中小银行、芯片、半导体各股活跃带动市场人气。终盘，沪指亿3447.84点报收，上涨0.44%。成交方面沪指今日成交2667亿，较昨日放大4%。板块方面，今日中小银行、半导体、多晶硅板块活跃，整体涨幅超2%，而新零售、日用化工、仓储物流和电信运营板块走弱，整体跌幅超1%.
　　技术上大盘已经形成突破上攻的态势，中短期均线形成正排列，多头局面明显。但是量能的情况并不乐观，虽然大盘创出阶段高点，但是量能只维持2500亿的成交，目前量能不足以支撑连续的突破拉升。后期仍需有新的热点活跃为市场补量。
　　我们统计了最近一个月期间板块的走势情况，芯片、半导体和保险板块三个板块表现尤为突出，区间涨幅超过20%。从行业领先指标看全球半导体产业高景气，过去10年半导体板块个股平均营收和业绩CAGR分别为14.84%、12.10%截至2016年底，中国在建的12英寸晶圆产线有11条，在建产线产能合计为58万片/月，2018~2020年大部分进入投产阶段，将带动IC设计、封测、材料装备等环节发展。保险行业的景气指数早在今年初的Q1已经体现出来，并且呈现增速加快迹象。保监会发布的数据显示，2017年前三季度，全行业共实现原保险保费收入30457.32亿元，同比增长21.01%。其中，产险公司和人身险公司分别增长14.54%和23.43%；赔付支出8327.27亿元，同比增长7.44%；保险业资产总量16.58万亿元，较年初增长9.69%。
　　综合判断，市场仍然强势，但量能不足，市场分化严重，建议关注蓝筹白马股。
　　[B]源达投顾：指数普涨难掩结构性行情持续 高景气行业是首选[/B]
　　周一沪深股指震荡上行，上证指数实现6连阳并创出阶段新高。盘面上，半导体(芯片、集成电路)、银行、钢铁、新材料、人工智能等板块涨幅均超过2%。但从个股涨跌比来看，1453家上涨，1788家下跌，54家涨停，5家跌停。总体来看，A股市场指数虽全线上涨，但依然以结构性行情为主，符合国家政策支撑的产业、能够稳定盈利的蓝筹白马和未来业绩增长空间较大的“真成长”行业受到资金的持续关注。
　　光伏企业盈利改善明显，行业延续高景气度
　　近期，国家能源局发布的前三季度可再生能源发展情况显示，目前可再生能源已成为我国新增电力的主力，其中，光伏发电市场规模快速扩大，前三季度新增分布式光伏装机1530万千瓦，同比增长达4倍，成为今年光伏装机增速最快的环节。而从发电量上看，前三季度全国光伏发电量857亿千瓦时，同比增长70%。更加值得注意的是，行业的高景气度逐步兑现到上市公司的业绩上。我们跟踪的47家Wind太阳能发电板块上市企业中，32家企业三季报净利润同比实现增长，占比较大。其中，隆基股份、阳光电源、东旭蓝天等大市值龙头三季报业绩同比实现翻倍增长，科华恒盛、方大集团两家公司的净利润增长超过两倍。10月31日，国家发改委和国家能源局联合发布了《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》，有望助推光伏产业更上一层楼。光伏行业高景气度有望延续到明年，龙头公司受益逻辑更加清晰。
　　技术上，上证指数11月3日出现短暂跌破自5月24日长下影线低点以来形成的上升通道，但11月6日便快速拉回，此后连续上攻，脱离上升通道下沿，说明目前市场仍是多头占据绝对优势。从当前技术形态来看，此前持续横盘震荡的高点3421点已经转换为新的支撑，震荡走高的格局不变。不足之处在于，近期的量能释放较差，市场资金情绪明显低于7、8月份，因此，后续能否放量将是左右市场未来走势的关键因素。
　　源达收评：回顾此轮的上涨行情能够发现，以基本面驱动的结构性行情一直是市场上行的主逻辑，其中一些高景气度行业在近期出现不俗表现。周一虽迎来指数普涨，但个股涨少跌多，市场仍以结构性行情为主。近期的投资方向上可以重点挖掘高景气度行业中的龙头个股。
　[B]　钱坤投资：多头行情延续[/B]
　　大盘今天继续上涨行情。早市直接高开高走，最高涨至3449点后出现回落，但调整幅度不大，后面的交易时段基本维持在3440点附近窄幅波动，临近尾市有再度拉升迹象，但没有创出新高。最终沪市上涨15.17点报收于3447.84点，涨幅0.44%；深市上涨0.43%报收于11695点；创业板上涨5.81点报收于1906.44点，涨幅0.31%。两市共成交5965亿，较上周五增量285亿。
　　板块方面，银行板块全天表现较好，受外资准入放宽及华夏保险增持民生银行等消息影响，银行板块全部红盘报收，另外，中信证券发布研报认为中资银行有望受海外资金青睐估值提升可期，对于银行板块今天的走强也发挥了推动作用。银行板块是市场上为数不多的低估值大板块，值得关注。高科技板块表现强劲，芯片、半导体、人工智能等板块涨幅居前。钢铁板块今天走势不凡，方大特钢等个股涨停，龙头宝钢股份大涨超过3%，在周期股的表现中，该板块走势稍微滞后，基本面转暖已经确定，震荡上行的趋势不变。新零售、仓储物流、猪肉等大消费板块跌幅居前。
　　市场自突破整理平台以来，持续震荡走高，市场对调整行情预期并未出现。从基本面上看，近期新基金发行的火爆场面表明资金正在跑步进场，供给侧保障了上游产业的业绩增长，而双十一销售额的同比大幅增长也说明消费方面的潜力充足，经济增长向好的趋势明显；从技术面上看，股指经过2016年初的“熔断”之后的反复震荡已经确立了一个中长线的底部，经过两个月的平台震荡突破了3400点，上升空间刚刚打开。慢牛行情已经确立，盲目猜测顶部做短线很容易出现踏空，忽略短线波动，尽量以中长线持仓为宜。
　[B]和信投顾：A股市场呈现边缘与集中的分化[/B]
　　A股市场中，一些股票不断上涨或创新高，而另一部分股票不断走低或创新低，这种现象的背后是什么？它需要投资者密切观察市场投资行为的变化，以适应这种风险与机会市场的演变。
　　近期A股市场总体来看，指数的上涨实际上是体现了权重集中特色的推动，而其背后则体现出不少品种被边缘化反而弱势不振，甚至出现不少品种的新低走势。如果从一个阶段观察分析来看，A股市场的这种边缘与集中所体现的品种分化，可以理解为一种市场投资行为或策略的典型演变。
　　从今年下半年以来，我们研究发现，沪深股市震荡反弹或拉锯过程中，日成交量大多维持在4000-5500亿左右的水准。进入11月份，有突破上限的窗口出现，但如果细分观察，市场总体存量博弈的特征非常明显，只是时点与增量的不同周期临点变化的概率较大。比如11月13日，深沪两市日成交总和为5950亿元，但由于边缘与集中分化，使得品种表现不一，当日，指数虽然上涨，但实际市场是上海A股涨跌比为573:749，深圳成指为835:1092，创业板涨跌比为322:331，这显示市场品种分化的信号，而这种情况已维系了相当一段时间。在市场存量博弈、机构扎堆部分品种、而其它品种交易量下降等因素效应的影响下，市场的挤出效应也体现出来。
　　如果对市场品种进行一个对比研究，我们发现，近期市场运行中，我们跟踪研究发现，市场中即有贵州茅台、中国平安、五粮液等少量指标股创新高表现，也有平高电气、广电运通、智慧农业、中超控股等大量品种创出历史新低，有的股票甚至远离2015年当时“股灾”对应价，而次新银行解禁股的大量“腰斩”显示股票扩张流通风险，而实际上主板、中小板、创业板近一年来，新股面临的解禁不断冲击，过高的秒停与板停所形成的高估值回落冲击特征明显，这也是部分股票突发风险因素的体现，更显示市场分化严重的市场现实性。
　　造成这种边缘与集中的市场特征，其原因我们认为有两个重要因素引发。
　　1、机构资金扎堆相关品种
　　和信跟踪研究发现，部分股票表现较好，与机构扎堆密切相关。比如贵州茅台，10月26日其大缺口上开，贵州茅台今日形成缺口上拉中，出现了历史天量成交，今天成交金额为69.57亿元，并形成向上跳空缺口，巨量资金的博弈，当日，深沪两市成交前二十位的股票来看，其占据了市场的大部分。其20只股票成交金额总和接近640亿元，占全天市场总交易金额的12.7%，显示吸金所导致市场其他品种的弱势或失血效应。同时，我们跟踪发现，类似贵州茅台、中国平安、五粮液的季报持股来看，呈现的是机构扎堆情况。历史上，这种机构扎堆有成功也有失败，体现了风险与机会共存，如果说阶段内贵州茅台等相对成功，但历史上一些股票的失败案例也较为明显，比如重庆啤酒等。
　　2、挤出效应导致其它品种弱势
　　从近期市场成交量来看，位于深沪日成交额前20位的股票，主要集中在机构扎堆或具有突发性重组题材的个股上，比如中国平安、贵州茅台等代表的机构品种，以江南捷佳(360概念)代表重组类等表现较好，这种格局所体现的吸金效应，对绝市场中大部分品种形成了明显的挤出效应。在挤出效应的背景下，其它品种的交易量呈现明显相对下降态势，这也是一个失血造成部分品种弱化或不断走低的关键因素。在国际资本市场上，我们看到香港、美国股市指数不断表现，但市场集中于科技或重要权重的特色明显，而许多股票的股价是不涨或向下的，这种挤出效应也体现了风险与机会的资本市场特色。
　　研究认为，目前中国资本市场的机构规模与类型有了较好的补充，私募基金、社保基金、养老金、企业年金、银行、信托、保险、QFII及国家队等机构也在不断增加，但在目前而言，中小投资者依然为占据多数的背景中，其阶段内博弈的结果将体现严重分化的可能性明显。
　　总体而言，A股市场所体现的投资行为反映到市场上体现出股价的差异化，这种差异化出现在存量博弈的市场背景下，产生挤出效应就形成了较大的股价分化。从发展角度来看，我们认为，A股市场品种的边缘与集中特征仍将体现或不断深入。




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总体机构看好,尤其看好结构性机会