主题：5年期国债现券收益率突破4%

11月13日消息，中国5年期国债现券收益率突破4%，日内上涨4个基点。10年期国债活跃券170018收益率上行7.9bp报3.98%。

　　国债期货大幅下跌

　　国债期货午后跌幅扩大，截止收盘，10年期国债期货主力合约跌幅0.67%，5年期国债期货主力合约跌幅0.34%。

　　而10年期国债期货主力合约T1803已创自成立以来新低。

年底资金面压力将开始显现

　　根据安排，11月1-15日为本月主要税种的征收入库期。结合以往经验来看，15日前后两三日税期因素对流动性影响可能加大，在流动性已经有所收敛的情况下，料继续加大资金供求压力。

　　市场也担心，临近年底，机构为筹备跨年，流动性需求上升，年底资金面压力将开始显现。从11月上旬情况看，虽然资金面比较平稳，短期货币市场利率一度跌至下半年以来低位，但中长期货币市场利率仍处于较高水平，尤其是同业存单发行利率居高不下，且仍未放量，显示跨年跨春节资金供求隐忧犹存。

　　数据显示，得益于逆回购余额减少，且央行进一步丰富逆回购期限组合，本周共有3400亿元逆回购到期，到期量较上周减少一半。但本周还有1890亿元MLF到期。央行流动性工具到期，叠加税期因素影响，将使资金面承压。


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