主题：机构：恐慌杀跌并不可怕

　天信投顾：两因素导致恐慌性杀跌 适当谨慎进退有据

　　今日市场点评：

　　今日沪深两市纷纷小幅低开，开盘之后便在各自的部分蓝筹品种的杀跌之下震荡走低，其中沪指跌至60日均线位置，而创业板股指也逼近前期的小低点，形成的是普遍杀跌的格局。随后虽然银行等金融板块开始护盘，但是个股的杀跌依旧在继续，并且跌停板个股不断出现，最高峰时接近300家个股跌幅超过9%，创出了近半年以来最为严重的一次杀跌。整体上今日市场低开走，无论是板块还是个股，都呈现普跌的市场格局，甚至一度呈现多杀多的恐慌抛压。保险、银行、券商、石油、建筑等极少量权重板块护盘；而包括次新股、高送转、芯片半导体、酿酒等板块的杀跌非常明显。

　　明日市场预测：

　　今天市场并未像我们周四预料的那样形成止跌反弹，反而继续在蓝筹白马股的杀跌之下继续下挫，人无完人，孰能无过，百分之百的判断正确，这个难度系数确实比较高。另外没有想到的是近百股跌停的杀跌，使得市场哀鸿遍野。预计下周一市场即使股指可能小反弹，但是很多今日杀跌的个股在盘中还会惯性的杀跌。

　　短期行情判断：

　　本来市场前面涨得时间太长，形成一定的调整实乃情理之中，并且部门蓝筹白马股的杀跌，确实也会对市场的杀跌推波助澜，特备是白马股的风向标——贵州茅台，盘中的杀跌使得市场股指连续跳水，这是系统性风险造成的，此乃天灾。即使在这种股指面临调整关头，新股的发行又将成为常态化，意思是现在每周七八家的上市还不是常态化，看来还得在增加；另外，包括江丰电子、华大基因的纷纷停盘，对次新股炒作的打压十分明显，这部分可谓是人祸。关于江丰电子、华大基因等次新股之流的杀跌，自己作茧自缚，也算是各得其所。

　　短期来看，随着市场个股的连续杀跌，部分个股的跌幅短短三五个交易日跌幅超过20%的比比皆是，杀跌也是一种价值回归的过程，短期内静待市场止跌即可！

　　后市投资建议：

　　综上所述，虽然今日盘中存在银行、保险、券商等金融板块的护盘，但是市场却继续出现下跌，说明市场并未真正的形成支撑，目前沪指刚好处在60日均线支撑这个位置，能否支撑还需要观察，另外，沪指在3350点位置的支撑也要特别关注。操作上，大盘继续调整，个股依然在杀跌，所以整体上建议大家适当谨慎，半仓左右，进可攻退可守，波段操作。

　　中证投资：“中小创”进一步下探 大金融板块逆势走强


　　11月17日，沪深两市延续弱势震荡整理，沪指在60日均线附近震荡，暂获支撑；深证成指、创业板指、中小板指进一步下探，收盘跌幅都达到2%左右。值得注意的是，上涨50指数大涨2.06%，创阶段新高。盘面上热点稀缺，概念股基本上全线飘绿。

　　截至收盘，上证综指报3382.91点，下跌0.48%；深证成指报11292.93点，下跌2.12%；沪深300指数报4120.85点，上涨0.39%；创业板指报1833.90点，下跌2.36%；中小板指报7801.45点，下跌1.97%。成交量方面，沪市全日成交3137.50亿元，深市全日成交3323.99亿元。

　　今日两市继续走弱，盘面上热点全部哑火，银行、保险、证券防御板块逆势走强，说明市场恐慌情绪犹在，午后指数维持低位震荡运行的格局。市场避险情绪升温，目前不建议进场抄底，等待明显的止跌信号或市场利好消息的出现。

　　值得注意的是，大金融板块逆势走强，对股指也形成一定的支撑。对于金融板块后市的投资机会，分析人士表示，四季度看好性价比有所提升的金融板块。在其看来，银行方面，其一是净利息收入随着息差边际改善有所增加，其二是受益于供给侧结构性改革，中上游的周期性行业盈利明显好转，银行资产质量与不良资产全面改善，明年业绩增速有望继续得到提升。不少机构也看好金融板块，他们一致认为银行的估值具有吸引力，低估值品种的防御性明显。

　　巨丰投顾认为，目前推动指数上涨的大蓝筹多处于高位，市场追高意愿不足以及市场缺乏赚钱效应是导致调整的主要因素。周四保险股拉升，酿酒、农林牧渔等防御性板块大幅上涨。昨日盘后，贵州茅台提示风险，早盘大幅下挫，带动近期强势股纷纷回调。预计大盘调整结束后，将继续上行。投资者可逢低关注低估蓝筹和高成长中小创个股，另外国资改革风声再起，可关注。

　　总体看，三季报行情结束后，市场风格并未发生变化，目前主流行情依旧是以大为美，沪市如此，中小创也是如此。昨日两市冲高回落，成交量突破6000亿，但是半数以上个股持续低迷，使得市场情绪受到冲击。中小板领跌，预计大盘获得支撑后，将继续上行。


　中航证券：次新股年内第二大单日跌幅预示什么？


　　今日两市股指小幅低开后快速下行，10:30时开始低位震荡至中午收盘；午后股指持续低位震荡为主，次新股现跌停潮；盘面热点：今天只有银行、保险板块红盘，其它板块全部翻绿；总体来说：今日市场呈现明显的调整行情。

　　本周我们在博文中重点阐述了三个观点：1、周二重点提示次新指数(880529)上方已遇到黄金分割阻力、深次新指数(399678)已遇到年线阻力；2、周三提示沪指生命线极限支撑在60日均线；3、周四提示次新指数、深次新指数以30日均线作为生命线；4、震荡市场中，只有基本面好的价值股才能扛的住，没有基础面做支撑的品种将继续下行。

　　从今日市场来看，沪指在保险、银行板块的护盘下，暂时守住了60日均线。但由于权重股的护盘，市场产生了较为严重的跷跷板效应，中航证券樊波昨日还特别提示了注意次新股的防守，今日该板块出现大跌，同时一举跌破我们昨天提示的生命线——30日均线，次新指数当日一度大跌超6%，并以10%的周跌幅创出8月中旬走强以来的最大单周跌幅，这标志至次新股行情又告一段落，建议投资者回避一段周期。

　　在今日这种较为极端的行情下，我们提示的白马股品种，再次成为市场最抗跌的一个方向，招商银行、中国平安等行业龙头品种继续逼空，这种强劲的走势与大众对大盘股的认知有极大差异。造成这种现象的本质在于，今年A股内外环境已发生重大变化，“入摩”之后的国际化之路，其实就是估值重构之路，而IPO的常态化已从量变到质变，两种因素的共振，致使价值投资成为主流，而未来这种思路还将延续。假日时日，如果明年次新股有行情，也依然是有价值的次新股的盛宴。

　　总结一句话：价值投资能够大行其道有其时代背景，未来A股的国际化之路一定是投资理念被提升的过程，而这个提升就是从投机到投资的深刻转变。

　　 源达投顾：指数精准回踩下方强支撑 下周继续大幅下探概率不大


　　 本周的最后一个交易日，市场再次下杀，并且分化再次严重。两市各大指数均小幅低开，沪指在银行、保险护盘下，盘中跌幅并不是很大，精准的回踩了下方60日均线，但是从市场黄白线的越发扩大的剪刀差来看，午后临近收盘小盘股再次走弱，跌停个股迅速增加，市场只赚指数却不赚钱。深市三大股指没有权重股的护盘，下杀幅度较大，创业板指今日一次性回调到前期底部位置，次新股领跌。随着今日市场放量的下杀，并且各大指数精准的回踩下方的支撑，下周继续再次大幅下探的概率不大。

　　技术上看，市场今日加速分化，从上证指数分时图上看，白线震荡走平而黄线杀跌较为严重，市场一九行情再现。沪指放量继续顺势调整已经退守60日支撑线，60日均线一直是这波股票上升以来的趋势线，下周跌破的概率不大，并且随着今日放量，市场恐慌盘有出尽可能，不必过于悲观；从上证指数60分钟级别来看，下方3367点位有缺口，短线关注此点位的支撑力度。创业板指数加速下跌，有一步回调到前期低点的可能，虽目前看已无反攻能力，但是也正好给我们加仓的时点。

　　源达收评：

　　周五两市放量下杀，两市成交金额6400亿，放量砸盘，个股泥沙俱下，涨跌比将近1:10，自然涨停仅5家跌停105家，从以上数据就可以看出市场比较恐慌。另外今日市场热点全无，只有银行、保险等权重股苦苦支撑，才使得上证指数精准回踩下方强支撑，从目前指数走势来看，护盘迹象明显，而深市三大股指没有护盘资金，自然跌的比较难看，也正是受昨日抑制“炒小、炒新、炒差、炒消息”消息的影响，中小盘个股今日继续走弱成为必然。但是我们仍需要注意，随着今日恐慌盘杀出后，下周初再次震荡大幅下跌概率不大，经过两天的修整，市场情绪面有所缓解，但资金层面除上证50涵盖的银行、保险、民航外其他基本资金净流出，还是仍观望为主，待下周初底部位置最终确定再考虑再次布局。操作上，可关注今日抗跌的个股。




财通证券认为，指数短期内震荡不需过度悲观。中期估值缓慢抬升的趋势仍未变，建议投资者可以关注低估值和成长匹配较好的二线蓝筹和中小成长标的。

巨丰投顾：如何理解当下的极端分化行情


　　【今日小结】

　　今日，两市双双低开，小幅拉升后迎来跳水，盘中一度走低，随后在银行等回升下小幅止跌，随后迎来震荡。午后，次新股继续大跌，而上证50标的展开拉升护盘，市场多数个股下跌下，指数下跌幅度有限，但市场呈现出一九行情。

　　【明日策略】

　　全天看，两市低开整理，延续近期的回调趋势。盘面上，保险、银行、证券等为首的上证50强势上行，护盘迹象明显，而次新股暴跌、资源股回撤下，板块个股一片狼藉；消息上，证监会副主席李超表示将积极引导各类长期资金有序入市。长期资金对于市场的稳定发展具有较大的意义，值得期待；技术上，指数连续回撤后跌破多条支撑均线，短期成交量小幅下，短期还有反复。总体看，今日的行情可称之为极度行情，也就是之前市场所谓的“一九行情”，及上证50一枝独秀，而其他板块和标的惨不忍睹。而今日市场的表现，和昨日茅台发布公告以及新华网发表评论有着极大的关系，无论是公告还是评论实际上有着重要的指导和参考意义，同时也是短期的一种警示和提醒。而对于机构来说，本来就有的分歧，在这种导向下，短期防御属性急速提升。部分累计涨幅较高的标的遭遇资金的抛售，而抱团取暖的个股得到呵护。当然，市场的极端行情不能说是因为贵州茅台的公告和评论所致，但至少传递了一个信号，那便是这里需要注意短期的分化风险。对于大盘，在多重因素支撑下，上行趋势仍未改变，而3450点也不是次轮行情高点，股指调整后仍以后继续回升乃至突破前高的基础。

　　【操作关注】

　　继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。

　　宁波海顺：放量下杀有何寓意


　　今日沪深两市股指集体小幅低开，沪指全天基本在低位维持震荡走势，创业板指今天开盘后一路走低，出现惨烈杀跌的行情。银行、券商、保险等大盘股表现尚可，小盘股则出现跌停潮，两市逾百股跌停。最终，沪指下跌0.48%，报收3382点；深成指下跌2.12%，报收11292点；创业板下跌2.36%，报收1833点。从盘面上看，两市仅银行、机场航运两个板块上涨，其余板块全线下跌；次新股、5G、金融IC、仪器仪表等板块跌幅居前。沪股通净流出23.4亿，深股通净流入9.64亿。

　　对于今日市场的放量暴跌，我们认为是杀出恐慌盘的概率比较大。本周市场几乎一直在下跌，把这一带的浮筹洗的比较干净，急跌慢涨往往是牛市的特征。我们可以看下沪指的K线图，今日刚好回踩60日线，从今年6月份沪指的上涨来看，一直都没有跌破过60日线，今日踩到60日线的回抽是否也会和前几次一样宣告调整到位呢，值得我们下周重点关注。再来看下创业板指，这个走势就非常不妙，今天也是暴跌重灾区，之前我们就提到看这次创业板指能否真正站稳年线，可是前天的第三次跌破年线，就意味着创业板指又将进入漫长的调整周期，创业板大佬乐视网的估值一再被下调，可能也是间接导致创业板整体的估值进一步下杀。操作上，建议投资者观望为主，不要盲目杀跌。


博星投顾：这一板块遭资金疯狂抢筹 下跌即将结束？


　　周五大盘弱势震荡，最低3373点，收盘3382点，下跌16.3点，创业板下跌2.36%。两市成交量6400亿，个股涨跌家数比9:91，其中25家个股涨停，110家附近个股跌停。板块涨幅最大的是银行和航空，板块跌幅最大的是次新股和5G通信。权重蓝筹股积极护盘，指数重心并未下移，低估值品种场外资金仍然在源源不断低吸，说明大盘向下空间有限，结构性牛市行情远未结束.

　　上证50指数终于创出新高，一扫市场对其恐高的怀疑，且这个新高是在茅台遭遇利空消息情况下形成的，对于蓝筹白马股来说实属不易，也说明了目前A股主板整体估值并不高，仍然有外资持续买入。目前上证50指数中期震荡上行趋势良好，相关个股只要不过分追高，仍有继续持有价值.



　　创业板综指突然拉出一根大阴线，扫掉了前期低点2342点支撑，从技术上来看，这里底背离形态已经形成，连续向下的动能不足。从创业板内部来看，类似于上证50指数的创业板50蓝筹股群体正在形成，有望在创业板综指企稳后开启一轮中期反弹的攻势。这里需要注意的是，未来创业板的机会也是在少数创蓝筹权重个股之中，建议谨慎盲目跟风炒作纯题材概念股。



　　沪、深港通北向资金周五合计净流出13.7亿元，其中沪股通资金净流出23.38亿元，深股通资金净流入9.64亿元，从资金流向上看，虽然中小创快速杀跌，但外资持续买入，大资金利用市场恐慌情绪吸纳优质创蓝筹的迹象十分明显。

　　近期，创业板连续杀跌，让很多埋伏在低位中小创个股里的投资者受伤很深，但是，创业板是否已经没有投资价值了呢？还是大家恐慌性抛售过度了？让我们通过数据来看一下：

　　回顾一下创业板2017年三季报业绩，剔除掉 2016.9.30-2017.9.30 期间完成重大重组的公司后， 创业板 2017 年三季报收入和净利润同比增速分别为 32.53%和 20.77%。

　　从收入端增速来看，自2016年初以来中小创整体收入增速环比不断提高。但2017年三季报创业板要好于中小板。其中，创业板中权重股业绩企稳，100-150亿市值区间公司利润下滑明显。150亿以上的公司业绩逐渐企稳回升(除了温氏股份、网宿科技、乐视网等个别公司业绩出现大幅下滑)，其中17年三季报收入端增速38%，利润端增速29%，另一方面100-150亿区间的公司业绩下滑明显，成长类行业中光学光电子、其他电子为主的电子板块处于较高的景气周期。

　　从数据可以看出，创业板增速回暖十分明显，指数下行与基本面形成逆差，这种逆差也有望创造出创业板权重蓝筹股的一次中期反弹，目前对于创业板权重蓝筹股仍然维持中短期看好的观点不变。

　　北京博星证券认为操作上，中期继续看好医药医疗、大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情。短线对于创业板权重蓝筹品种，年复合增长率保持在两位数以上的优质企业保持高度关注.当下，仓位上可逢低逐步增仓至5-6成，策略上以消费防御+创蓝筹股成长股均衡配置为主。

该贴内容于 [2017-11-17 16:18:01] 最后编辑

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和信投顾：指标股护盘难掩股价严重分化


　　周五深沪A股总体呈现调整态势，沪综指在工商银行、中国平安、中信证券、招商银行、中国石化等指标股的强力护盘下，也未能阻止市场下挫，沪综指终盘收于3382.91点，下跌-16.34点；深圳成指与创业板则出现大幅度下跌，深圳成指下跌-245.03点，创业板下跌-44.36点。全天两市成交总和达到6460亿元，为近期一个大量，价跌量增态势明显。从周K线角度来看，深沪股指均收出高位周阴线且有量能放大迹象。






　　从本周五当天情况来看，权重股护盘股指的同时，却是大多数股票惨烈的下跌，一些股票在破位“股灾”低点对应价后再次重挫，可以说这些品种面临了另一次股价的惨烈下跌，持有此类股票的投资者可谓亏损面急剧放大。如果说今年以来少部分权重指标股表现较好外，实际上目前为止，创新低个股急增且跌幅加大，本身也可理解为不少品种股灾的再现。

　　如果对市场品种进行一个对比研究，我们发现，近期市场运行中，在11上旬月份内即有贵州茅台、中国平安、招商银行、工商银行等少量指标股表现相对较好，但层面上却不多，而以有平高电气、苏常柴、吴锡银行、广电运通、常熟银行、上海银行等大量品种创出新低不断，今日次新股品种跌停或重挫家数急增，也显示了市场另类因素所导致的市场风险。

　　和信研究认为，去年底以来数百家公司次新股，正面临不断解禁的流通压力，由于其本身发行Pe23倍，上市后秒停加板停使得市盈率许多接近百倍甚至更高，这些累积的筹码正在上方不断套牢，今日不少次新股跌停创新低，与其解禁股不断批量性的解禁密切相关，同时，相关数据显示持有者成本低廉。比如前期次新银行股大多的腰斩，近日上海银行、桂发祥等的跌停式重挫等都显示中国股票市场的此类风险是批量高Pe累积风险的结果。因此投资者目前参与市场的情况下，就要密切关注个股品种的解禁周期时间前后窗口，防止风险下跌带来的较大亏损出现。过高的秒停与板停所形成的高估值回落冲击特征明显，这也是部分股票突发风险因素的体现，更显示市场分化严重的市场现实性。

　　同时，近期季报显示的机构特别是股票型基金仓位来看，处于较高位置，如果权重股在存量博弈中体现量能继续弱势，其也可能受到股价的调整，那么在本就有限的存量市场中，一些创新低且技术形态恶劣、业绩不振的股票仍面临了较大的挤出效应。历史上，A股市场出现过炒新失血导致市场回落的原因，在今天A股存量博弈背景再次演变，不同的是权重股资金争夺较重。权重股在存量推高的背景中，实际上也同样面临估值走高、分红回报有限的局面。

　　总体来看，本周市场股票价格的泾渭分明的严重分化，权重股护盘过程中出现的其它品种的股价重挫，体量增加，这此与中国股票市场新股定位与估值过高炒作形成的风险批量累积密切相关。经过批量累积，这个体量开始显示其高估值背景下风险不断冲击。从周K线的角度来看，短期股指依然承压，除非反弹过程中能够出现配合较佳的量能，由于量能指标的存量博弈性质，这种反弹或较为艰难。投资策略上回避即将解禁的次新高估值品种，同时对于业绩增长且股价调整幅度较充分的潜力股适发关注，总体采取战略观望或战术结合的应对为宜。

年内第二大单日跌幅，机构并不怕啊