主题：银行股今年业绩增长有戏

继上周交行、深发展率先披露2008年年报后，中行、工行以及建行3家国有上市银行的年报也在本周相继登场亮相，从首波银行股业绩数据来看，经历金融风暴和经济衰退洗礼的国内银行业，在2008年的整体业绩仍然有望保持稳增态势。分析人士预计，在经济走向复苏的2009年，银行股业绩持续增长的希望大增，甚至会超出市场预期。

银行股整体业绩尚好 根据已披露年报数据，交行和工行增势最猛，2008年实现净利同比增长在四成左右，其中，交行实现净利283.93亿元人民币，增幅为40.05%；工行净利为1108亿元，增幅达36.3%。受拨备计提和坏账核销过猛等因素影响，中行和深发展的净利增长情况并不理想，前者的部分资产因次贷危机而遭受损失，净利增幅仅14.42%，而后者的全年净利仅6.14亿元，利润增幅同比大减76.8%。不过，两家银行的拨备覆盖率和资产质量因此获得大幅改善，尤其深发展不良贷款率从5.64%降至0.68%。中行表示，该行2008年第四季度盈利下滑较多，不过预计2009年一季报将实现良好增长。

从其他银行股公布的快报看，情况亦远胜预期：浦发净利增长预期在127%；兴业、中信、南京银行等净利增长率也都在60%以上。值得一提的还有，工行作为国内银行业的“带头大哥”，自2003年以来已连续第6年实现高增长。不仅巩固了全球市值最大银行的地位，而且成为全球最盈利的银行。分析师认为，整体来看，首波亮相的银行股业绩表现令人满意。

今年持续盈利有保证 令人欣慰的是，前期受扰于境外投资者大举减持的国内银行业，有望扭转不利的境况。工行年报发布当日，“战略伙伴”高盛表示，一年内不对持有工行股份进行抛售。这进一步明确前期外资对中资银行股的抛售是由于自身流动性问题，而非中资银行自身，这在很大程度上恢复了投资者的信心。此外，香港长江实业集团主席李嘉诚26日表示，旗下基金会目前持有中行股份20亿股以上，至少5年内不会出售套现。

国泰君安证券研究所金融行业分析师伍永刚认为，虽然连续降息使银行面临净息差缩减的压力，但2009年银行股利润仍会上增。他分析指出，银行信贷规模还在不断扩大，势必提升银行业绩，而这部分贷款的盈利也是有保证的；银行在非息差收入上始终保持稳定，固定收益不会改变；随着经济形势的好转，银行利润来源还将增加。

对2009年银行股的走势预测，伍永刚表示乐观，银行股走强的因素包括：政府刺激经济的政策力度有望加大；一季度盈利将保持微增；银行股估值优势明显，统计显示目前银行业的PB不到2倍，如果2009年银行业保持小幅盈利，那么PB有望降至1.5倍以下。分析人士还指出，未来大规模基础设施建设贷款将成为银行获利的主要推力，相关业务占比较高的大型银行将更被看好。


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