主题：大牛研究报告（1月）

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[B]2018年1月1号在VIP专栏更新
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节前最后一周，虽然有周三的剧烈波动，但总体符合我们预期，假期消息面不错，节后新热点有望围绕消息面形成，重点可关注现代化农业、含H股板块、制造强国........

长线股--技术上行的机会，近一个月京东方出现了充分盘整，盘整幅度略比其他白马龙头幅度大一些，节前最后一周持续盘整后，技术面获得了明显的支撑，考虑到大盘节后将有较好的短线表现，000725 又叠加了技术面止跌的支撑，节后应该有技术上行的机会。

热点题材一：现代化农业，上周市场翘首期待的农村经济会议在开盘日一直没有重磅消息出台，而是在休盘后才公布重磅消息，现代化农业给出了时间表，这是首次，显然会对市场构成较大支撑，从内容来看，乡村振兴和现代化农业是本次会议最大的看点，具体反应到股市来看，我们认为受益最大的是现代化农业中的农机，以及乡村振兴的基础建设。具体农机股有望节后成为最大的亮点之一，具体可关注农机龙头股。

热点题材二：含H股板块，假期最大的消息无疑是H股全流通试点，这可是2005年股权分置改革全流通一样的概念，如果最后方案也是支付对价全流通，这种可能性不小，毕竟这个方法当年成功解决了A股最大的历史遗留问题，管理层再启动此法的概率很大，如过成立的话，将对H股构成寻宝游戏，也将对 A股中含H股板块构成直接支撑，并对整个蓝筹构成间接支撑。

热点题材三：化工，化工股我们还是维持之前的判断，环保和供给侧改革推动的产品涨价2018年上半年有望延续，尤其部分下游需求景气度也恢复的行业，如农化、农业，依然可重点关注，我们维持继续高度关注化工股的判断不变。

热点题材四：增量资金，各位岛友都知道，在过去的四季度，机构唱多2018年理由最多的就是2018年有大量的增量资金入场，一方面是MSCI带动的境外资金，一方面是养老金、企业年金。明天将是2018年首个交易日，这些增量资金入场将成为实际行动，我们认为其布局重点依然是蓝筹为主，如汽车、农化、电力、高端制造。



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大牛研究报告（12月） http://www.jrdao.com/topic-564933.html

2018年1月7号在VIP专栏更新
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上周大盘连续逼空后，多股已经呈现上行无力，创业板虽然下半周补涨，但力度还是不大，市场全周热点集中在地产、机械设备上，不过进入2018年，供给侧改革对股市的推动作用逐步减弱，但环保助力还在，部分限产涨价还有行情，但主流热点将转向消费蓝筹，可重点关注汽车、民航、化工........

长线股--回避，上周京东方A 在国资减持压力下，出现了逆市杀跌，周五跌幅尤其明显，虽然还有机构唱多，但技术面破位已经成为事实，下周预计大盘也将上行无力，那京东方顺势下跌的概率就很大，从技术面来看，将重新试探5.2附近的支撑，建议回避为主。

热点题材一：现代化农业，维持上周的判断，继续重点关注农机，上周五601038 300022 603789 均出现重新启动的迹象，短线高风险承担能力的投资者可小仓位适当参与300022 等品种。

热点题材二：化工，化工股供给侧改革，进入2018年对股市的刺激和支撑作用将减少，不过环保高压下，部分产品景气度依然可以维持到二季度，目前机构介入化工股很深，一季度还有很好的上升动能，尤其滞涨的化工股更有机会如000553 000422 等品种。

热点题材三：航空股，在美元短暂强势后，新年来，我们注意到人民币有新的升值趋势，同时航空价格改革也市场有传言，部分航空股去年11月已经启动，虽然已经有一定的涨幅，但也还有部分航空股没有联动，可重点关注600221 .此外，航空运力供给侧改革也有预期。

热点题材四：汽车股，汽车股应该是去年以来表现最差的蓝筹股，主要是汽车购置优惠到期，以及新能源汽车优惠力度减低，不过从1月销售情况来看，似乎影响并没有预期的那么大，周末再有智能汽车的利好，考虑到2018年消费盛行，房地产倒下后，汽车消费是最主流的消费，可重点关注。

2018年1月14号在VIP专栏更新
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上周创纪录的12连阳，不过市场赚钱效应并不强，不少个股依然下跌，甚至有亏钱效应，市场分化十分严重，虽然指数连续红盘，但创业板等个股连续调整。目前来看指数已经冲击前期高点，压力和分歧还是存在的，同时12月经济数据也基本明确，经济层面发现了一些新的变化，比如反应投资增速的工程机械销量开始回落，煤炭钢铁价格也预期发生变化，进入2018年普遍认为消费将接力2017年的去产能思路，成为市场持续热点，可关注地产（上周已经大涨过，短期有调整）、汽车、民航、消费上游的化工（如农药、化肥就是农产品消费的上游行业）........

长线股--观望，上周京东方A再连续超跌后再度崛起，但在前期平台开始受到阻力，没有继续突破，周五再度呈现调整趋势。我们注意到1月面板价格还在下跌，而且后续还有国内新产能投放，面板价格恐怕还有压力，OLED目前商业化还需要时间，短期观望为主。

热点题材一：现代化农业（农化），我们上一周建议关注农机，但经过我们仔细分析，我们认为农机短期内难有刺激政策出台，而处于景气周期好转的农化更值得关注，种种迹象表明，2018年农药市场需求将增加（专家认为2018年病虫害将增加）农药市场需求端将明显改善，而供给侧方面，环保高压下，不足一半的农药企业拿到了排放权，2018年供给依然紧张，农药景气度依然十分可期，我们目前依然重点关注的是龙头000553 。

热点题材二：汽车股，汽车股我们一直在关注，但一直没有介入，因为汽车销量增速有所回落，不过龙头600104 上汽集团的数据依然强劲，而二线和三线品牌全面回落，可以说冰火两重天，汽车作为中国除地产外第二大消费品，2018年在智能汽车，新能源汽车的换代下，依然是一个十分值得期待的行业，尤其房价下跌后，不少人出掉房产，将增加汽车消费的可能，建议重点关注一线品牌，不过600104 涨幅过大，我们相对偏好长安汽车（长安汽车2107年的低迷有特殊性，2018年有望重拾增长），具体请参考:长安汽车MSCI唯一最爱落网大白马蓝筹 000625 http://www.jrdao.com/topic-566886.html。

热点题材三：航空股，我们上周首次推荐的行业，重点依然是关注海南三十大庆最受益的海南航空。

2018年1月21号在VIP专栏更新
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上周市场结构分化严重，大蓝筹全面爆发，导致上海市场明显强于深圳市场，展望2018年我们思路依然不变，依然是是消费接力去年的去产能。短期来看，我们建议焦点集中在大蓝筹和年报预告上。具体可关注化工业绩预告、低估大蓝筹的挖掘、汽车、民航........

长线股--观望，上周京东方再度拉升，但我们注意到前期联动的茅台等消费龙头已经持续调整，而且面板价格下行趋势没有改变，OLED 是唯一看点，但股价短期涨幅过大，建议继续观望。

热点题材一：低估大蓝筹，经过一年来的价值蓝筹追捧，目前市场上最后一个大蓝筹低估板块银行股上周也全面爆发了，涨幅普遍超过10%，显然价值修复和蓝筹时代的到来，已经成为事实，那对于谨慎的投资者来说，挖掘最后还没有上涨的低估大蓝筹，就成为当下最紧要的事了，从统计数据来看，目前低估的大蓝筹主要还有汽车股中的长安汽车PE低于10倍，服装行业的雅戈尔也低于10倍PE ，高速公路的山东高速。相比下，我们建议关注前者，弹性更大，高速公路股弹性小。

热点题材二：汽车股，上周我们就建议关注汽车股，不过汽车股上周表现一般，让我们失望，江铃汽车在高分红刺激下出现过两个涨停，但其他汽车股跟风不明显。周末再有政府层面首次明确表示推动智能驾驶上路（万钢：将推动自动驾驶上路 http://www.jrdao.com/topic-567438.html），虽然市场并没有关注，但我们认为意义重点，建议重点关注，完成2000公里无人驾驶的长安汽车。

热点题材三：航空股，价格改革受益的航空股，上周大有利好出尽的走势，不过充分调整后，在价值投资理念下，航空股依然有机会，我们最看好的依然是海南航空，其次为南方航空。

2018年1月28号在VIP专栏更新
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我们在下周大盘预测的文章中已经明确指出：值投资理念短期内不会改变（http://www.jrdao.com/topic-566209.html），虽然目前市场对热点的切换分歧较大，但我们人为价值蓝筹时代才开始，短期内不会改变，在价值蓝筹全面拉升之后，建议低估蓝筹的补涨、国企改革、化工等业绩持续增长板块..........

长线股--四季度业绩并不好，周末京东方公布了年报预告，从预告来看，全年维持了3倍以上的高增长，看似亮眼，但细看四季度单季是同比下降的，尤其可见随着四季度产能的释放，产品价格下跌，对公司经营已经造成了冲击，而且我们注意到近期手机销量暴跌，面板价格1月持续下跌，而产能投放后，上游材料涨价，两头受压，估计一季度也不太乐观，建议继续观望。

热点题材一：低估大蓝筹，基本维持上周的判断，在持续价值蓝筹持续拉升后，尤其银行板块也拉升后，后续资金在市场上已经很难找到新的低位价值大蓝筹，这种价值大蓝筹标的越来越少，而上周我们建议关注的600177 600350 也开始拉升，目前只有长安汽车还是在最低位，可重点关注。

热点题材二：汽车股，上周下半周，一汽系开始启动，但其他汽车股普遍表现还是较弱，尤其长安汽车竟然还四连阴。我们关注点到，近期不少机构扎堆调研长安汽车，可见机构已经开始关注长安汽车的低估，此外我们也关注了下长安汽车销量情况，一月以来自主重磅产品CC 销量超出预期，而长安福特也在元旦开始就投放重磅新车型，销量持续大复苏是大概率，重点关注长安汽车的复苏。

热点题材三：化工股，不可否认，化工股如000830 600230 600426 早已经成为大牛股，连000422 上周都拉过涨停，很显然行情景气度持续维持高景气，大的研究范围我们无法关注，不过从农药市场来看，本来1月淡季的农业市场并不淡，农药制剂市场全面大涨价，超出了市场预期，这和去年以来原药市场涨价为主有了些新的变化，2017年可能主要是原药涨价，现在开始传导到下游制剂了，建议重点关注制剂公司在2018年获得更高的景气。。