主题：中国国航(601111):行业龙头 底部崛起

中国国航（601111）是我国最大的航空公司，也是中国唯一一家具备披载国旗飞行资格的航空公司，拥有国内最为完善的航线网络和最大的国际航线网络。公司航班通航全球的26个国家和地区，包括39个国际城市、77个国内城市和1个地区。其中欧洲、北美、日本、韩国及东南亚是公司国际业务最为集中的地区。公司在国内的业务覆盖中国各个地区的72个主要城市。公司作为行业龙头，在品牌、航线等方面具备一定优势，客座率水平稳步提高，业绩波动相对较小。从近几年公司经营状况及经营业绩来看，相对于其他航空公司，中国国航经营业绩波动较小。从经营效率来看，公司的载运率，客座率与飞机利用率在三大航中处于领先地位。

　　公司于2009年2月26日发行了2009年度第一期中期票据(简称: 09国航股MTN1,代码:0982015),2009年2月27日募集资金已经全额到账。本期中期票据实际发行总额为人民币 30亿元,发行价格为人民币100元/百元,期限为3年,计息方式为附息固定,票面年利率为3.32％。公司本次发行中期票据30亿元，比较三年期银行贷款率5.40％，利率差为2.08％，这样公司可以每年节约财务费用6240万，对于公司307亿流动负债影响十分有限，对于公司净利润影响仅仅0.004元。但是对于缓解流动资金紧张情况，开辟了一条渠道，预计2009年还有多批票据发行。


　　二级市场上，该股08年跌幅接近85％，超跌严重；近日该股一改疲态放量突破构筑长达5个月之久的底部箱体，公开资料显示机构席位大举买入，主力资金的热烈追捧有望推动该股依托5日均线稳步走高，值得重点关注。

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