主题：机构论市：牛市再现 抓住这两条主线可享牛市盛宴




摘要
北京博星证券认为，目前是结构性慢牛，主流资金持续围绕大盘蓝筹重点做文章，权重板块轮动推升指数持续上行也是近期行情最大看点，这背后是政策面、资金面等多种力量共同作用的结果，短期也看不到这种趋势会出现拐头的迹象。同时，中小创的结构性估值修复的行情也在上演，在关注前期滞涨蓝筹的基础上，也不妨关注这类股价被错杀的年报业绩预增股的超跌反弹机会。

　　[B]博星投顾：牛市再现 抓住这两条主线可享受成果[/B]
　　周二沪指在银行和地产的强拉下继续强势逼空创新高，气势如虹，俨然一副牛市的景象，3600点指日可待。相比之下昨日大涨的创业板今天则缩量震荡，个股层面结构性分化非常明显，银行地产走牛，绝大部分无业绩支撑的小盘股依然在熊市的漫途。

　　从中长期来看，价值导向风格仍将持续。经过昨天短暂一天的市场风格切换后，今天再度重回沪强深弱的局面，再次印证了趋势一旦形成不仅不会轻易中止，更会在新募集公募基金以及融资盘等增量资金入场推动下加速自我实现的走势规律。在趋势出现明显拐头前，投资者需要做的不是猜测“顶”在哪，而是顺势而为享受这一波反弹果实。
　　从技术上看：沪指创两年多的新高点，今日冲上3531点，上升的空间已经打开。成交量方面来看，出现稳健攀升局面，突破3000亿，说明市场已经激活。从历史的行情来看，一波行情的启动，毕竟会有较长时间的延续，2005--2007从998--6124点，2014-2015的上涨是1849--5178点，本轮的行情是从2638点开启的主升三浪的行情，现阶段来看，将会向3600点发起冲击的状态。大盘的压力位在3600附近，支撑位在3500点，新的拉升行情已在蓄势阶段，再现黄金买点。
　　至于创业板，昨日放量大涨化解了短线进一步探底的风险，但立刻由弱转强的可能性也较小，行情更多以结构性超跌反弹机会呈现。
　　从今天盘面上看，银行、地产板块再度成为市场的焦点，万科、建行、工行等大盘蓝筹股强者恒强创新高，小盘的吴江银行、阳光股份相继涨停；此外，昨日杀跌重灾区的次新股板块今天也迎来反弹，永安行、傲农生物等超跌股纷纷拉板；另外，部分资金继续围绕年报业绩预增股做文章，股价低位的方大集团二连板，盛达矿业早盘也迅速涨停。
　　北京博星证券认为，目前是结构性慢牛，主流资金持续围绕大盘蓝筹重点做文章，权重板块轮动推升指数持续上行也是近期行情最大看点，这背后是政策面、资金面等多种力量共同作用的结果，短期也看不到这种趋势会出现拐头的迹象。同时，中小创的结构性估值修复的行情也在上演，在关注前期滞涨蓝筹的基础上，也不妨关注这类股价被错杀的年报业绩预增股的超跌反弹机会。
　　[B]中证投资：三类股轮动推升股指迭创反弹新高 主力资金投资主旋律曝光[/B]
　　23日，在银行、地产、有色为代表的蓝筹股的合力拉动下，沪综指依旧延续着年初以来的强劲反弹态势，盘中更是创出3547.22点的逾两年来的新高。与此同时，沪深300、上证50也纷纷刷新阶段反弹高点。而昨日成功逆袭的创业板指全天围绕20日均线震荡盘整，表现弱于主板。
　　截至收盘，上证综指报3546.50点，上涨1.29%；深证成指报11555.25点，上涨0.37%；创业板指报1767.83点，下跌0.02%；中小板指报7723.27点，上涨0.50%。成交量方面，沪市全日成交2820.92亿元，深市全日成交2393.70亿元。
　　盘面上，银行、地产板块的强势表现成为今日市场关注的焦点，万科A、建设银行、工商银行等大盘蓝筹股强者恒强齐创新高。此外，有色板块盘中涨势喜人，盛达矿业、白银有色强势涨停，锡业股份、华友钴业、翔鹭钨业、兴业矿业等领涨。
　　对于年初以来，房地产、金融板块的靓丽表现，华创证券认为，比较历轮蓝筹重估阶段各板块的估值，当前金融、地产估值普遍处于重估区间的下沿；大银行受益于良好的信贷质量与保守的投资结构，估值重估可期；地产小周期延长与平滑的背景下，行业优质资源快速向龙头聚集，从而打开了地产龙头估值修复空间。
　　在市场追寻低估值、高安全边际个股的大环境下，银行品种开始受到机构资金的青睐。分析人士指出，在市场对银行板块持续看好的当下，中长期来看，板块的偏强态势或依然将得以延续。从平抑波动、锁定收益的角度来看，银行板块具有较高配置价值，叠加估值偏低、基本面强劲，银行板块后市或仍有上行空间。
　　而靓丽的销售数据、飘红的年报业绩，行业集中度的不断提升等诸多利好因素赋予了房地产板块持续反弹的契机。申万房地产指数年初至今已经上涨逾17%，领涨其他行业板块。万科A、金地集团、泰禾集团、荣安地产、华夏幸福等个股涨势喜人。业内人士指出，2018年上半年将迎来房地产板块配置时点，板块机会预计延续到2019年。国金证券认为，2018年房地产企业业绩释放确定，估值修复仍有空间。从住宅销售角度，依旧看好土地储备丰富以及销售高增长企业。高增长企业建议关注两类：一是地产龙头，受益于规模壁垒和资金优势，拓展迅速，销售去化率高，规模提升速度有保证；二是布局精准，在近两年快速扩张，突破千亿元或即将突破千亿元的第二梯队高增长企业。
　　另外，随着“春季攻势”的逐步推进，以“年报”为核心的业绩挖掘已展开，随着年报的陆续披露，这条主线还将走得更远、更开。分析机构建议精准挖掘确定性较强的高业绩和低估值个股，避开业绩雷区，避免盲目跟风追涨，可选具有确定性的板块釆取波段操作策略。
　　总的来看，周期、金融、消费等权重板块轮动推升股指连创反弹新高已经成为2018年“春季行情”的最大看点，这背后是政策面、资金面等多种力量共同作用的结果，同时也印证了主力资金围绕业绩确定、低估值的蓝筹轮番布局依旧是当下A股市场的主旋律。
　　具体操作上，源达投顾认为，目前市场主线凸显，中期机会依然在价值类方向，建议以周期、金融、消费三个方向仓位持股为主，逢调整可以轻仓试探，但切记不要追高。
　[B]　巨丰投顾：谨防大盘连续拉升后迎来短线回调[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市双双高开，在银行股的带领下，金融股开盘拉升推动指数站稳3500点。而与此同时，房地产等板块紧随其后，权重股表现可圈可点。相比之下，中小创盘中回调，但随后探底回升，并在银行、房地产的大涨下，共同推动指数继续飙升，盘中最高上涨超40点。
　　【明日策略】
　　全天看，大盘高开高走，中阳报收下延续近期强势反攻势头。盘面上，银行股昨日盘内小幅整理后继续逼空，而房地产紧随其后呈现大涨，金融+地产的配置不断拉抬指数反弹新高，而相比之下，中小创仍处于弱势；消息上，证券期货监管工作会议即将召开，退市制度改革呼之欲出。今年，市场还会有百余上市公司进来，但A股不能只进不出，要想健康发展，必须完善退市制度，让退市成为常态；技术上，均线多头排列，指数跳空上行，指数新高的同时成交量开始萎缩，短期谨防快速拉升后的量价不一导致的整理。总体上，金融以及地产绑架了指数，但确实推动指数持续走高。而在其走高的背后，业绩以及低估值仍是主要优势，加之经济稳中向好、企业利润逐步回升，市场基本面支撑较强下迎来持续上攻。从这波行情看，确实大大超出预期，但上涨的逻辑并未发生改变，指数向好趋势依旧。回到市场，在连续上攻后，应谨防短期过快上行所迎来的整理，可在整体适当减仓观望，同时继续做多个股行情。
　　【操作关注】
　　操作上，元旦节前以及近期有加仓和建仓的，建议短期逢高减持观望，或适当调仓换股，尤其是基本面良好的滞涨股。
　　[B]宁波海顺：沪指加速上涨 是突破还是赶顶[/B]
　　沪指开盘后总体上呈现震荡走高的格局，创2016年熔断以来的新高；创业板指今日的表现相对较弱，多数时间处于下跌状态。银行板块独自撑起大盘的涨幅，题材股表现相对低迷。最终，沪指上涨1.29%，报收3546点；深成指上涨0.37%，报收11555点；创业板下跌0.02%，报收1767点。从盘面上看，银行、有色、黄金、海南等板块涨幅居前；无人零售、智能音箱、啤酒等板块跌幅居前。沪股通净流入25.1亿，深股通净流入3.6亿。
　　今日市场走势再次分化，就像我昨日所说的谨防市场主流资金明修栈道暗度陈仓，果然昨日强拉创业板指只是吸引人眼球，一日游的行情，今日资金重回正道，大蓝筹、周期股领衔上涨，你争我赶，直接收了根45个点的长阳，且再次放量至2800亿上方。可以看到，沪指根本停不下来，在前面的13连阳之后，仅仅调整了一天，又收了个6连阳，且斜率变大，有要加速的感觉。但是，以目前的量能还是不支持全面上涨，结构性行情还是主基调，想要跑赢指数必须踩对节奏，否则亏损的概率还是会比较大的。还是那句话，创业板目前还不是进入的机会，等待指标修正完毕，突破上方年线压力，形成上涨趋势再做考虑。
　　板块方面，金融有色地产领衔上涨，不过银行板块资金还是有所流出，短期涨幅过高谨防拉高出货；有色则今日是受益于部分个股业绩预披露靓丽，供给侧改革行之有效，直接振奋了有色板块的人气，后期继续走高的概率还是较大的；至于地产板块，我一直认为是2018年的主流机会，可持续关注，业绩的集中释放，以及调控政策更有针对性，都会给地产股带来大的机会。
[B]　和信投顾：沪综指缺口将制约上行动力[/B]
　　周二沪综指在拉抬工商银行、建设银行、中国石油等指标股的作用下，再收阳线，深圳成指跟随上涨，创业板则微幅小跌。两市总体日成交在5214亿。从沪综指K线轨迹来看，由于今日光头阳线且当日有缺口未补，其明日将面临三缺口的可能性较大。
　　技术层面来看，经过指标股连续的推升，指标股的上涨压力开始体现，而K线轨迹显示缺口轨迹明显。即自2018年1月2日出现3308-3314缺口；1月23日的3503-3504缺口。由于今日收盘3546.50点，基本为当日最高位置，因此明日出现第三个缺口的概率增大。分类指数方面，代表大蓝筹的上证50指数收涨1.47%，K线显示 “18连涨”，收报3176.50点。上证180指数K线轨迹同样显示：已出现两个明显的跳空缺口，因此再次出现缺口，形成的短线风险或将体现。
　　对于近期的上涨，我们研究认为，依然体现为行业指标股的推动。从A股市场行业占比来看， 2018年1月23日数据显示：银行与非银金融虽然只有80家上市公司，但从其行业市值来看，其总市值已达16.2万亿的规模，如果剔除其它市场仅以A股相关来看，两者也在A股中占据着12.5万亿的规模，是整个A股市值的1/5左右。和信研究发现，行业市值的变化在某种程度上，体现了市场主流资金所介入的行业代表品种的表现对应。
　　从目前十大活跃类股票主要集中于银行、石化、非银金融、酒业饮料、建筑与房地产等领域，这些股票大多为沪股通标的品种，其行业代表性公司不时的占据每日的交易量前列，今日的上涨过程中，工行、建行及中国石油推升明显体现对指数的影响。
　　技术指标方面，目前上海综指日线、周线K线中的随机指标过高，其J值已连续纯化于高位区域，而量能相对前期有所放大，显示支撑仍需量能的进一步配合，否则，市场有可能在出现第三个跳空缺口后出现相对较大幅度的调整行情。技术指标结合时间周期的春节，预计市场量能或难有较大放大，因此技术层面的高位纯化压力不容小视。
　　总体而言，沪综指在指标股的推升中出现较好表现，但从缺口理论、量价因素及春节周期等综合因素来看，在日、周线技术指标过高的情况下，其不排除出现第三个缺口后回撤，如果出现第三个缺口，判定为消耗性缺口概率则增强。投资策略上可采取逢高减持部分涨幅较大品种或灵活仓位应对为宜。
　　[B]湘财证券：银行继续狂欢上演扎空行情[/B]
　　总体来说：今日市场依然呈现分化的行情。
　　对于权重蓝筹股的上涨，近期湘财证券樊波一直给予接受并认可的态度，并在上周五(19日)盘后《金融股逼空行情会戛然而止吗？》的博文中明确表示：“建议投资者不要带有色眼镜，用老思想认为蓝筹股不会上涨，顺应趋势即可。”之所以强调顺势而为，是因为大多数投资者一般很容易陷入“市场没有按照自己理想的意愿走，就会觉得不可思议”的误区中。
　　一个投资者有自己的预判观点当然是必须的，但在坚持自己观点的时候也一定要尊重一下市场，当自己的观点与市场背离的时候，是否应该进行反思，并及时作出调整，而非一味的抱怨市场的走势不合理，顺应市场的趋势是在资本市场生存的基本逻辑。
　　回到盘面中，近期白马、金融、两桶油轮番拉升，沪指连续中阳上涨，建设银行继续飙升带动银行板块继续逼空，截止目前元旦后16个交易日沪指已出现15根阳线，这基本与我们上周的判断“权重股行情继续演绎”的观点一致。而与之相反的创业板则整体低迷，对于创业板的能否反转，我们暂时给予观望的态度，目前来看时机还没到，等反转了再考虑介入也不迟，散户投资者没必要赌创业板的反转。
　　总结一句话：权重股行情继续挑大梁，白马、金融、房地产等是时代的选择，也说明了资金的态度，投资者顺势即可，过度讨论权重股上涨是否合理这个问题，对于操作的意义不大。
　　[B]天信投顾：大金融板块崛起助股指一飞冲天 大盘加速上涨趋势明显[/B]
　　今日市场点评：
　　沪深两市早盘涨跌不一，其中沪指小幅高开，而创业板股指小幅低开。开盘之后虽然都在上涨，但是很明显主板股指的运行力度更大。随后股指便开始出现分化，其中沪指在权重板块的带动下持续走高，不仅再度创出新高，同时也是顺利脱离了3500点整数关口束缚；而创业板股指震荡走低，直至翻绿，随后便维持在较低的位置窄幅震荡运行。整体来看，今日市场仍旧是一个分化的行情走势，大金融板块的崛起，彻底使得股指一飞冲天。银行、房地产、石油、中字头等板块涨幅居前；环保、高送转、造纸、化纤等板块领跌。
　　明日市场预测：
　　之前预计股指会在3500点整数关口附近临时做个休整，然后在继续上行，不过今日留给市场调整的时间并不多，仅有半个小时而已，市场的调整在盘中便完成了，然后继续在权重板块的拉升下再创新高，这种走势的出现，只能说明市场的走势太强了，当然仅指沪指而已。权重板块的有效轮动，确实能够带动股指屡创新高，而今日再度形成一根中阳线，势必也会对明日市场的K线走势形成推动。
　　短期行情判断：
　　2018年开始阶段，市场的走势只能用一个字概括，就是“强”，不仅连续形成突破的走势，并且也是屡创多年以来的新高，今日又是在银行等金融权重的带动下走出中阳线，不过单纯的从这根中阳线来看，似乎有一种高高在上的感觉；今日市场成交量继续释放，量能的释放确实是能够推动股指健康前行，单纯的成交量的角度，市场的新高还会继续屡屡出现；MA的形态已经不言自明，波角再度便的很倾斜，这就是一个加速上攻的过程，目前这种加速上攻的迹象还没有改变；美中不足的是今日高开高走，缺口并未回补，所以后期可能会出现回补的压力；目前股指的势头上保持的是比较迅猛，多头完全控制住了市场的节奏，并且银行都已经跳出来领涨板块指数了，超级蓝筹出马，一个必能顶俩，只不过谨防“乐极生悲”。
　　后市投资建议：
　　综合分析来看，市场短期仍将不断的创出新的高点，不过市场的赚钱机会不见得会大面积提升，看热闹的多，而买单的较少，所以赚钱的机会不佳。操作上，本着本金安全的角度，对一些涨幅较大的蓝筹品种适当减仓，有调整后还可重新介入；而对于滞涨性的品种，则可逢低持续低吸！
　[B]　广州万隆：超预期强势 持股观望[/B]
　　资金强势介入低估值权重板块，行情强势超出多数投资者预期。指数已经破突融断形成的压力区间的情况下，意味着中线反弹窗口仍在。而短线建议关注过快上涨带来的技术性休整需要。
　　资金格局的角度来看，沪深股通本周以来持续流入，两融规模亦明显增加。元旦之后的春季躁动行情，其强势程度是远超出多数投资者预期的。上证50指数已经18连阳，上证指数已经突破了股灾融断位置构成的压力位，且向上突破过程中是得到成交量能放大配合的。因此，当前的强势行情已经进一步验证了行情处于震荡慢牛趋势。这是我们一直以来强势的观点。
　　行情表现超预期强势，一方面是经济基本面的韧性；另一方面是各项改革措施的推进，例如供给侧改革、雄安、共有产权房概念等；万隆证券研究中心认为，更加值得投资者关注的是导致投资者大类资产配置方面的预期已经改变。这主要体现在地产调控措施的完善，地产投机资金另寻出路的需要导致资金分流至A股存在可能性；其次是金融去杠杆的大格局下，资管新规导致部分债市的资金也逐步转向布局A股。
　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，供给侧改革推进导致产能出清，以及需求端的改善的共振作用下，经济韧性已经是大概率事件。这是行情的基础之一。其次是高净值人士的大类资产配置转向，导致资金逐步往权益类资产转向，这是行情延续性的第二方面。因此，建议投资者中长线仍采取持股策略。而短线可以关注超跌优质个股的中线反弹机会。

[B]　源达投顾：A股“三驾马车”成大盘上行主要动力[/B]
　　沪指在昨日站上3500点后，今日继续展开上攻，银行、地产、有色等板块并驾齐驱，助力沪指再创股灾以来反弹新高，盘中大涨40多个点，势如破竹般的走势多头继续占据上风。另外题材上随着次新股企稳反弹，涨停板有扩容之势，但其余板块乏善可陈，导致创业板指在跷跷板效应下一直维持弱势震荡，沪强深弱格局再现，市场主线凸显。昨日创业板指有一日游的迹象，各种题材不敌权重来的猛烈，市场风格在今日再次切换，关注银行、地产板块未来的走势。
　　从上证50、沪深300和上证综指走势来看，2018年以来几乎呈现了近60度的连涨态势，在此背景下，场外资金进场意愿逐步增强，融资余额连续6日呈现增加状态，并且增加数额不断新高，市场已经不在去猜测顶部在哪里，而正在享受着这波权重行情带来的福利。在此背景下，我们也要把握大的投资脉络，关注金融股和周期股中的轮动机会，虽有错过，但不要一直错。
　　从沪指分时图看，一直延续高位震荡的走势，盘中回调有限，进一步奠定强势上涨格局，形成了分时的箱体运行通道，在市场做多情绪不断蔓延的情况下，未来将继续突破上涨，并且下方均线继续多头排列，上看3560点附近。沪指当前有一个重要的点位任务，就是2016年的年线阴线的修复，现在基本持平，未来有望继续突破。中小板指今日也成功站到一众均线之上，向着矩形区间上沿发起进攻，下方KDJ金叉，继续向上动能充足。创业板指今日表现较弱，但是昨日的中阳线也确定了后期上行的趋势，关注未来量能的变化。
　　源达收评：
　　周二沪指继续大步上行，创熔断以来新高，并且量价齐升，走势喜人，盘中金融股、地产股、周期股三驾马车继续并驾齐驱，成为上行主要动力，虽受跷跷板效应的压制，创业板指走势较弱，但好在没有出现大的分歧，未来上行趋势不变，明日继续关注权重板块的表现。操作上，盘后有消息称乐视网明日或复牌，能否成为市场分水岭仍需验证，在目前行情下需要把握大的投资脉络不变。


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呵呵，机构开始全面认可大蓝筹行情了，金融，地产啊