主题：机构论市：两类股成市场投资主线 创业板反转之日是否已经到来？



2018年01月24日 15:41来源： 东方财富网

摘要
创业板在乐视复牌跌停的环境下走出这样的行情确实难能可贵，激进型投资者可跟踪优质的创业板个股的底部机会，不过现在说创业板全面反转并进入大牛市还为时尚早。

　[B]　 湘财证券：创业板反转之日是否已经到来？[/B]

　　今日两市股指常规开盘，早盘沪指在昨日收盘价上下中幅震荡，创业板指和次新股指数先行走低，10时过后开始明显走高至中午收盘；午后股指整体以横向震荡为主；盘面热点：传媒娱乐、电信运营、互联网、半导体、券商、软件、日用化工、重庆燃气、IP变现、人工智能、芯片、虚拟现实、智能医疗、电子支付等板块表现强劲；总体来说：今日市场依然呈现分化的行情，创业板强势。


　　元旦之后沪指及上证50在金融等权重股的连续飙升下，出现了持续逼空的行情，赚钱效应大幅增加，我们在月初就明确提出《春播行情就已全面展开》的观点，从目前来看，市场的走势与我们的判断整体较为一致，湘财证券樊波认为这种多头行情仍将延续。

　　不过，由于权重股的持续大幅拉升，致使盘面出现明显的二八分化现象，也就是说，只有20%的权重股上涨，80%的小盘股群体反而受到了抑制，很多个股不涨反跌，可以说并没有享受到春播的红利。

　　回到今日盘面来看，金融股表现依然稳定，券商板块再次发力，接过权重股多头接力棒，龙头中信证券更是大涨超8%，成为板块内的绝对领涨力量，该股的表现又是行业集中度加速的典型代表。另外，今日创业板表现可圈可点，出现20只个股涨停的态势，老热点互联网金融成主要做多动力，出现20只个股涨停的态势，创业板在乐视复牌跌停的环境下走出这样的行情确实难能可贵，激进型投资者可跟踪优质的创业板个股的底部机会，不过现在说创业板全面反转并进入大牛市还为时尚早。

　　总结一句话：权重股运行稳定，创业板短期摆脱乐视阴影出现大涨，整个市场的多头行情仍在进行中，积极型投资者可关注创业板机会，稳健型投资者还是需要持续跟踪行业龙头，获得稳健的收益。

　[B]　中证投资:创业板长阳“狂欢”站上1800点关口[/B]

　　24日，沪深两市基本延续了之前的震荡上攻态势。其中，沪综指盘中最高上探至3569.49点，再度刷新了本轮反弹新高，但随着股指的不断攀升，其上攻力度有所减缓，盘中振幅有所放大。而创业板指并未受到乐视网复牌跌停的影响，强势上攻一举收复60日均线并成功站上1800点整数关口，盘中大涨逾2%，“创蓝筹”现集体暴涨。

　　截至收盘，上证综指报3559.47点，上涨0.37%；深证成指报11607.57点，上涨0.45%；创业板指报1813.28点，上涨2.57%；中小板指报7738.55点，上涨0.20%。成交量方面，沪市全日成交3076.29亿元，深市全日成交2931.22亿元，较上一交易日有所放量。

　　盘面上，行业热点加速轮动，家用电器、食品饮料、有色金属、房地产等前期持续走强的行业板块现集体弱势回调；而传媒、计算机、通讯、国防军工等行业板块涨幅前。随着创业板指的拉升，电子竞技、网红经济、人工智能、3D传感、移动转售、去IOE、次新股等概念板块较之前明显活跃。

　　另外，午后券商个股明显走强，其中中信证券、招商证券、广发证券、华泰证券涨幅均超5%。金百临咨询分析认为，券商股目前的走势值得期待。一方面是因为2017年的结构性行情，券商股仍然保持着较高的盈利能力。随着行情的纵深发展，券商股的业绩有望水涨船高。另一方面则是因为券商股也是大金融，符合当前的大金融产业股的发展方向，故值得期待。

　　个股方面，乐视网在停牌9个多月后于今日复牌，不出意外的一字跌停。有分析认为，当前乐视网对创业板影响有限，加之复牌“黑靴子”落地，创业板或迎来反弹新起点。另外，张家港行今日在6.53亿限售股的解禁压力下同样出现一字跌停。

　　2018年以来，大小盘风格分化加剧，成为市场关注焦点问题之一。对于风格切换能否成行、何时成行，机构间分歧逐步显现。部分机构认为，由于市场的结构性方向由增量资金决定，因此市场风格较难切换，大盘蓝筹占优的风格或许仍是主流。而另一部分机构则认为，这种持续的风格分化难以持续。其中，国都证券策略报告表示，大小盘风格持续显著分化后，近期可能存在短暂收敛或逆转动力。综合国内外宏观基本面与政策面，预计中小盘股阶段逆转的机会窗口期，或需等待到二季度才逐步具备触发条件。具体到操作角度，一些基金经理则表示，2018年将淡化风格因素，自下而上深挖具备投资价值的标的。

　　对于创业板市场当下以及后市的投资价值，建信基金金融工程及指数投资部总经理、建信创业板ETF拟任基金经理梁洪昀表示，在经过深度调整之后，创业板估值水平已接近历史低位，在后续政策层面持续向好的预期下，左侧布局的窗口期来临，配置价值正逐步显现。在经济复苏的大环境中，市场对于业绩的关注度提升，创业板中盈利能力较强、业绩增速稳定且估值不高的个股，有望获得主力资金的关注。

　　总体来看，目前大盘依然保持着强势震荡走高的节奏，但随着指数不断走高，一部分高位股的回调风险也正在加大，近期一些高位权重白马股出现放量滞涨迹象，短期不排除迎来短期的高位震荡整理。而在这个期间，低位滞涨蓝筹股以及中小创个股有望开启补涨模式，个股机会会越来越多。
　　[B]源达投顾:创业板指上行空间打开 两类股成为市场投资主线[/B]

　　周三两市继续惯性上攻，沪指在上证50带领下来回震荡，盘中多次跳水，但也助沪指再创股灾以来反弹新高，保险、银行等金融股的走弱，加之周期板块的砸盘，导致指数加速波动再次呈现宽幅震荡，盘中K线红绿交替，最终顽强收红；与此同时，题材股呈明显的跷跷板走势，创业板先抑后扬再次逆袭，大涨2个多百分点，次新股、互联网+、智能+、影视传媒等板块大涨领跑，在乐视网这颗定时炸弹终于爆炸后，迎来利空出尽后情绪上的宣泄。好在市场仍有主线存在，题材权重交替上行，指数上行的步伐或还没有停止。

　　沪指日线级别看，出现了较长的上下影线。指数连续拉升后，一直没有出现明确的调整意向，从沪指30分钟小级别来看，稳固的在MA10上方运行，出现震荡蓄势走势，也对后市行情的持续性更为有利。创业板在昨日缩量十字星后再次长阳拔起，成交量明显放大，站上1800点及60均线，量价关系匹配良好，并且突破一直以来的矩形整理区间，上攻动能充沛，预期还有惯性上行空间，后市有望形成修复性行情。

　　源达收评：

　　沪指今日振幅加剧，但是还是在券商、石油、传媒等板块的带领下，收出7连阳，但长长的上下影线说明目前市场的分歧渐渐出现，短期指数或将继续维持震荡上行的格局，目前趋势没有走坏的迹象。另外今日创业板指在经过昨日一天的修整后，表现较为抢眼，放量阳线打开后期上行空间。整体来看，今日盘面在权重和题材的共同作用下，实现共赢，个股涨多跌少，赚钱效应有所增加，权重股的补涨加之科技蓝筹股的反弹，说明目前市场仍是有主线存在，短期不必过度恐慌。但沪股通今日呈现净流出的状态，说明前期获利盘有一部分已经开始慢慢出逃，目前如果再次进行调仓换股显然不合适，把握手中的个股仍是目前行情的关键，及时兑现手中部分利润，多看少动为宜。

　　宁波海顺：创业板的春天是否来了

　　沪指全天走势波折较大，早盘杀跌下探后快速拉升反弹，午后则又出现一波小幅调整。创业板指早盘下探后便一路强势走高，强势收复1800点。小盘题材股今天集体大涨，上证50指数连续19个交易日上涨。最终，沪指上涨0.37%，报收3559点；深成指上涨0.45%，报收11607点；创业板上涨2.57%，报收1813点。从盘面上看，传媒、券商、芯片等板块涨幅居前；白酒、煤炭、超级品牌等板块跌幅居前。沪股通净流出5.37亿，深股通净流入9.26亿。

　　从今天的盘面走势可以看到，目前市场的做多热情愈发高涨，股指的斜率也逐步增大，场面可谓欣欣向荣。今日，重点来点评下创业板指，涨幅高达2.57%，继前天涨幅超过两个点之后，今天又迎来了一根长阳线，重新站上1800点。我在前面说过，后期创业板就看能否围绕1月16日的十字星完成新一轮的筑底，就目前走势来看，是在极短的时间内直接完成探底回升，不过后面还是一样的观点，看创指能否有效站上年线，这个压力已经压了创指2年多，如若能够有效突破，那么可以择机介入；若还是被压制，还是不建议盲目进入。相信今日创业板的光芒已经完全掩盖了沪指的光芒，在13连阳之后，又完成了一波7连阳，直接创了新高且量能再度站上3000亿，我依旧坚定认为后期主流资金的主攻方向还是会在这里的。

　　板块方面，传媒影视可谓是今日的一大亮点，板块当中出现多只涨停个股，且有不少是创蓝筹，直接带动了创指的拉升，从今天资金的流入情况来看，后市继续走强的概率还是较大的。券商今日表现也颇为靓丽，龙头券商领衔上涨，这与近期新增投资者跑步进场，且龙头券商转型动作明显有密切关系，目前券商相比于涨幅过高的保险、银行，其吸引力还是较大的。另外，三桶油近期的表现也不错，国际油价持续走高，改革加速推进都是其内在驱动，传导到上游反应相对滞后的油服行业，也值得继续我们深入挖掘。总之，2018年会有不错的机会，踏准节奏至关重要。
　　[B]天信投顾:大盘宽幅震荡现小分歧 券商板块底部崛起提振市场[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指虽然依旧是涨跌不一，但是开盘后趋势齐头并进的往上走，特别是创业板股指的大涨，不急带动了整体的市场人气，同时也是提高了整个市场的赚钱效应。今日两市的成交量继续呈现微涨，在量价关系较为健康的前提下，后市依旧是比较期待；特别是创业板股指一根中阳线的崛起，不仅重新收复了1800点整数关口，同时也基本上创出了近两个月的小高点，连续中阳线的拉升，可见创业板的多头也已经等不及了。券商、芯片、大数据等涨幅居前；保险、酿酒、有色金属、煤炭等板块领跌。

　　明日市场预测：

　　周二市场的中阳线，今日股指一度再度冲高，新高持续在进行的过程当中。不过今日市场盘权重板块轮动呈现明显加速的态势，并且今日盘中股指的波动也已经明显加大，经历了连续的上攻之后，市场可能会面临阶段性的分歧，所以这种分歧可能会继续延续到明日市场！

　　短期行情判断：

　　周二中阳今日继续强势上攻，但是经历连续的上攻之后，该新高的新高，该收复的也已经收复，单纯的阶段性股指角度来看，风险都是在不断的上涨过程中而不断积累的，所以单就股指的高度而言，短期内确实存在小风险；不过今日市场的量能继续保持一定的释放，续量依旧比较健康，所以在量能能够持续跟进的前提下，有能够抵御股指连续上涨带来的压力风险，所以从量能的角度来看，后市股指仍有继续创出新高的大概率；从MA的斜率角度来看，上周一度出现斜率缩小的情况，而最近斜率变得非常陡峭，说明现在仍是一个加速上行的过程；形态上，除了周二形成的跳空缺口外，今天又出现了长上影和长下影的K线，说明市场确实也存在调整的要求，但是往往就在盘中调整后就结束了，说明目前多方的力量依旧比较强大；今日市场在回调底部时，券商板块的快速崛起，特别是龙头中信证券的逼近涨停的走势，确实比较提振市场，而目前正是蓝筹板块充分轮动的阶段，在轮动的大前提下，虽然市场存在阶段性调整的要求，但是往往这种调整的压力也会被多方的优势所化解。

　　后市投资建议：

　　综合分析来看，今日市场齐头并进，特别是创业板股指的大涨，并未受到乐视网复牌的影响，所以创业板股指的底部区域已经确认无疑，所以在投资上应该从两方面着手，一是可趁部分高位蓝筹白马股回调逢低介入参与；二是对于还仍旧处于低位的二、三线蓝筹以及部分受政策预期的题材板块，可继续持续低吸！

　　[B]广州万隆：震荡偏强 波动加剧[/B]

　　大盘指数震荡偏强延续，成交温和放大。资金积极介入的迹象仍非常明显。获利盘丰厚的情况下，建议投资者需要关注短线转向剧烈波动的风险。　

　　上证指数盘中波动加大，但成交量保持温和放大水平。值得关注的是，上证50指数已经走出19连阳的强势运行节奏，表明资金继续往低估值的超大权重做多的意愿仍是延续的。在市场风险偏好改善、市场资金进场做多、经济基本面进一步得到验证等因素的共振下，预计短期行情仍有望保持相对积极的状态。但另一方面，由于指数元旦之后的强势表现，并没有比较充分的技术休整消化浮筹，因此建议投资者需要注意盘中浮筹获利兑现可能带来的剧烈波动行情。

　　万隆证券在近期的分析报告中已经多次指出了震荡慢牛的市场逻辑。首先是经济基本面的韧性，随着供给侧改革推进，以及地产去库存的成功，预计经济供需格局将会持续改善。这对市场构成正面支撑；其次，房地产调控常态化，抑制部分高净值人士炒作房地产的冲动；资管新规出台，刚性兑现打破，提升市场的风险偏好情绪。因此，从大类资产配置的角度来看，我们观察到已经有部分高净值人士开始通过借道公募基金、私募基金的方式进场参与做多A股。

　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，随着大类资产配置的转向，预计将能为市带来增量边际改善的资金面格局。而另一方面，经济面、改革的中长期积极预期，也将会增强投资者持有优质个股的信心。因此，结合公募基金更为偏好布局蓝筹的角度分析，中期的角度来看，预计蓝筹支撑下的震荡偏强行情或有望延续。这是当前我们需要强调的。

[B]　巨丰投顾:券商股力挺大盘 创业板指放量长阳反弹
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　　【盘面简述】

　　周三大盘震荡上行，沪指创新高后回落，创业板领涨两市。文化传媒、公用事业、软件服务、高速、医疗、交运物流等行业涨幅居前；煤炭、有色、酿酒、水泥跌幅居前；题材股方面，次新股、上海自贸、高送转、人工智能、创业成份、医疗器械、网络安全等涨幅居前。绩优股仍是市场主流；创业板成份股连续两日走强，可关注其中的龙头品种。

　　【消息面】

　　1、价值风格扛大旗多路增量资金群英汇

　　2018年以来，多路增量资金加速流入A股市场，海外资金也成为增量资金中的一股重要力量。市场人士表示，对2018年的A股表现保持相对乐观预期。同时，由于增量资金主要来自公私募机构、保险资金、养老金、北上资金等，因此会使得市场波动率下降、龙头公司相关估值上升。增量资金在年初的涌入，大概率将继续强化当前“以大为美、以龙为首”的分化行情。

　　2、乐视网今起复牌融创尚未表达增持意向

　　从2017年4月17日开始停牌的乐视网终于迎来复牌。公司2018年1月23日发布公告称，将于1月24日复牌。市场人士认为，乐视网复牌后难以避免补跌，且公司基本面较停牌前发生了较大变化。

　　【巨丰观点】

　　周三大盘震荡上行，沪指创新高后回落，创业板领涨两市。文化传媒、公用事业、软件服务、高速、医疗、交运物流等行业涨幅居前；煤炭、有色、酿酒、水泥跌幅居前；题材股方面，次新股、上海自贸、高送转、人工智能、创业成份、医疗器械、网络安全等涨幅居前。

　　贵州燃气冲击涨停，带动次新股和燃气水务板块冲高：新疆火炬、重庆燃气、佛燃股份、长春燃气等领涨。消息面上，昨日发审委审7否6，利好次新股。医疗板块直线拉升：阳普医疗涨停，九安医疗、三诺生物、康德莱、乐心医疗、鱼跃医疗等涨幅居前。

　　文化传媒板块出现涨停潮：中国出版、顺网科技、华策影视、唐德影视、暴风集团、蓝色光标、光线传媒、横店影视、创业黑马等纷纷涨停。顺网科技、中科创达、东方财富、同花顺、卫宁健康、汇川技术等创业板成份股涨幅居前。

　　午后，券商大幅拉升，刺激上证指数再创新高。券商板块大涨：中信证券大涨8%、东方财富盘中一度涨停，广发证券、招商证券、华泰证券等领涨，西部证券、中国银河、东兴证券等表现出色。

　　巨丰投顾认为元旦后市场成交量温和放大，权重股轮番上涨，推动股指连创反弹新高。乐视网复牌跌停和张家港行解禁跌停，对市场有所冲击。早盘，公用事业、医疗、高速、港口等防御性板块拉升，创业板利空出尽，展开强反弹。午后，券商、两桶油拉升，推动大盘继续冲高。市场逐步转强，绩优股仍是市场主流；创业板成份股连续两日走强，可关注其中的龙头品种。

[B]　博星投顾:大盘涨疯了 踏空的还有这类股可进场
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　　上证一骑绝尘，强势逼空不断刷新反弹高点，3600点仅差一步之遥。今天乐视网复牌无悬念跌停，被市场解读为利空出尽的创业板再度上演V型反转，大涨2%以上，市场一片欣欣向荣。

　　市场风格转换并非一日之功，今天创业板的上涨更大可能只是前期超跌的一种反弹，要说市场风格完全转换到创业板，目前来看，可能为时尚早。但同时创业板的挤泡沫已经接近尾声阶段，会出现结构化的行情。从投资风格来看，低估值、价值投资还是现在行情的主流，但因为主板走得太远，创业板滞后那么多，肯定也得跟上来。结合A股此前走势以及当前资金生态和监管环境来看，蓝筹驱动沪指慢牛才是行情主旋律，只不过短期中小创个股的结构性反弹机会在增加。

　　技术上看：目前上证的强势逼空态势已愈发明显，主力机构轮番拉升金融权重及大盘蓝筹，不断推升指数，不给踏空者趁回落上车的机会，这种状态仍会延续。上证多周期大级别的背离风险从技术上已解除，后面即使回落，幅度也不会太大。压力位在3600附近，支撑位在3500点。

　　对于创业板，今天乐视网复牌利空出尽导致其V型反转收中阳，今日一举收复多条均线压制，目前仅剩半年线和年线的压力，MACD刚低位金叉，突破其压制近在咫尺，有望反弹到箱体上沿1900点左右。

　　具体回到今天的盘面上，依然是两条主线在并行，一方面以券商为首的前期滞涨蓝筹继续表现，另一方面部分资金开辟新战线尝试关注股价调整充分且业绩有修复的中小创成长股，所以同花顺、华谊兄弟、东方财富等一批创蓝筹在抄底资金涌入下掀起了不俗的结构性超跌反弹。今天除了超跌叠加概念的次新外，传媒娱乐、互联网软件等超跌板块也表现不俗，其中暴风集团、光线传媒、蓝色光标等昔日人气股相继涨停回归。

　　总体来说，随着创业板再度上演V型反击，场内资金顺势进一步加大对低位股补涨力度的挖掘，而年报业绩改善或消息面利好刺激或板块跟风效应几乎都成为了中小盘股超跌反弹的导火索，但投资者似乎并没有必要在蓝筹和题材股之间疲于调仓切换，不论是消费白马还是价值型周期股，或者是科技成长股，只要估值不贵且业绩增长可持续，那么股价回归到合理水平只不过是时间问题，这也就要求投资者要跳出权重或题材这类传统意义上的标签去选股，而牢牢遵循业绩为王这条核心主线去布局就大概率会得到应有的回报。

　　北京博星证券认为，投资者现在不应只对权重及蓝筹股不回头的上涨“羡慕嫉妒恨”，此外要关注中小创结构性估值修复的机会，可继续挖掘和布局仍处于历史低位、中线有高成长潜力的超跌品种，要注重业绩，不能只看题材。同时做好大盘股和小盘股的均衡配置，关注滞涨蓝筹品种，才能不踏空此波牛市行情。



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