主题：机构收评（3月31日）

沪收2373涨0.64% 玻璃发电设备强 石油钢铁弱

新华网





新华网消息 3月31日，沪深两市大幅低开，沪指开盘2313.88点，跌1.87%；深成指开盘8745.25点，跌1.85%。

开盘时：板块普跌，煤炭、有色跌幅居前，电子、农牧等相对跌幅较小。

至11：30，沪指午盘收2347.76点，跌0.44%；深成指午盘收8863.92点，跌0.52%。供水供气、钢铁等跌幅居前，金融、玻璃、地产相对较强。

至15：00，沪指收盘2373.21点，涨0.64%；深成指收盘8981.95点，涨0.80%。玻璃、发电设备涨幅居前，石油、钢铁、有色、水泥等弱。

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保险股护盘 沪市低开高走涨逾0.50％

黄波 上海证券报




　　31日，受欧美股市大跌影响，沪市以2313.88点大幅跳空低开，跌幅达1.87％，开盘不久股指即一度大跌近2.50％，跌破2300点低见2299.16点，此后股指缓慢震荡回升，跌幅收窄。午后沪指股指围绕昨日收盘点位附近展开震荡走势，尾盘再现一波放量上攻行情，最终收于红盘。截至收盘，上证综指报在2373.21点，涨幅0.64％，全日成交1377亿元，较昨日稍有放大。个股涨跌家数比约为4：3，不计ST股，沪市有20家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，今日沪市权重股遭遇大面积回调压力，石化双雄和3大国有银行股大部分时间呈跌势，成为沪指的主要拖累，而保险股和券商股则护盘有功，合计拉升沪指超过8点，还有部分银行股、煤炭股和电力股也有所表现，对沪指有部分拉升作用。

　　板块方面，保险板块大涨5.29％，领涨两市板块，电力设备和仪表仪电板块后来居上，位居2、3名，涨幅均为3.80％逾，受创业板政策相关利好刺激的创投板块以3.65％的涨幅位居第4名。另外，新能源、房地产、券商、新上海等板块均涨逾2.0％。钢铁、铁路基建、有色3家大市值板块跌幅居前，但已收窄至1.0％以内。

　　广发证券表示，优质股的良好表现给市场带来的赚钱效应将促使轮动进一步活跃，但短短三个交易日的调整仍然不够充分，后期股指仍有震荡整理的要求，在股指回升中，投资者不宜过度追涨，但目前尚未大涨的优质品种仍可在股指震荡中择机介入。

百亿限售股本周解禁 五粮液解禁市值最大

新京报





　　本周将迎来一轮新的解禁浪潮，来自渤海证券的统计数据显示，本周共有112.17亿股限售股解禁，涉及44家公司。与上周28.54亿股限售股相比，本周限售股环比增长了293%。

　　五粮液解禁市值最大

　　值得投资者注意的是，本周深市解禁金额为479.02亿元，高于沪市的439.05亿元，而二者占两市流通市值的比例分别为2.56%和0.92%，这也显示出，本周限售股解禁对深市的冲击可能更为明显。

　　在44家公司中，粤电力A、马钢股份和五粮液本周分别有12.32亿、38.31亿和17.49亿限售股解禁上市，合计68.02亿股，占本周解禁量的60.64%。从单个公司的解禁金额来看，本周市场最大的解禁压力来自五粮液，该公司解禁股份的流通市值达到274.38亿元。

　　五粮液控股股东宜宾市国有资产经营有限公司目前持有公司56.07%的股权，本周解禁的股份全部是大股东持有。此前有市场上传闻称，由于大股东股权数量超过50%，所以宜宾市国资委方面可能决定在此次解禁后减持部分股权套现，但不会影响到大股东控股的情况。

　　对此，五粮液董秘办的一位工作人员表示，据公司了解，大股东目前并没有减持的计划。

　　东方海洋存在解禁压力

　　统计资料显示，本周限售股解禁上市的公司中，有39家为股权分置限售股份解禁上市。在这39家公司中，大多数为公司大股东限售股解禁流通上市，且近半年没有减持过公司的股票，套现压力不大。

　　北京天道中和投资顾问公司分析师刘洋认为，三家解禁量较大的公司都是大股东解禁上市，而近期没有减持公司股票的记录，他们套现的压力均不大。其他大多数公司情况也相似，套现的压力不大。但4月2日有定向增发机构配售股份解禁上市的东方海洋，参与增发的投资者有获利了结的可能。其中7家机构投资者认购价为16元/股，以该股本周一开盘价16.9元来计算，他们的账面盈利为5.6%。(记者赵侠)

　　本周部分解禁限售股情况一览表(按解禁数量从高到低排)

　　股票代码 股票简称 本期流通数量 占流通A股比例

　　600808 马钢股份 383056.00万股 179.23%

　　000858 五粮液 174877.47万股 85.44%

　　000539 粤电力A 123225.62万股 163.30%

　　000527 美的电器 51659.86万股 37.63%

　　600012 皖通高速 53387.80万股 84.51%

　　600320 振华港机 43744.20万股 28.74%

　　600741 巴士股份 33811.62万股 29.80%

　　600549 厦门钨业 22710.48万股 50.89%

　　600322 天房发展 21277.65万股 25.70%

　　600263 路桥建设 20838.06万股 104.32％

金融煤炭地产强钢铁弱 沪指触底反弹15.17点报2373.21点

财华社





　　受证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》；证监会重启IPO审核等消息拖累，两市今日大幅低开。并开盘后，因有色金属为首的蓝筹股的获利回吐及权重股普遍走低的影响，大盘一度跌破2300点，探至2299.16点，不过探底之后，股指反弹，在金融、地产的的带动下，市场人气逐步恢复，股指止跌呈现逐波反弹的趋势，步步逼近红盘。午后延续上午的震荡向上趋势，两市顺势高开高走，基于银行、地产两大权重板块的回暖，再上权重股的逐渐翻红，大盘强势翻红，直逼2400点大关，当沪指上摸至2375.71点时，股指承压回落，显示在2400点的位置，市场获利回吐的压力较大，直至收盘，大盘一直围绕昨日收盘点位上下震荡。

　　最后沪综指报收2373.21点，上涨15.17点或0.64%，深成指报收8981.95点，上涨71.53点或0.80%，两市成交额共计2001.6亿元(人民币，下同)，比上一个交易日略有放大。深证综指收报784.08点，上涨0.86%；沪深300收报2507.79点，上涨0.94%，中小企业板综指收报3653.82点，上涨0.98%。

　　受新股重启预期及创业板启动事件的影响，今日券商板块延续昨日午后的强势，逆势上攻，盘中带动市场人气，处于涨幅榜首。其中昨日涨停的国金证券(600109-CN)再次大涨6.66%；宏源证券(000562-CN)上涨4.57%；西南证券(600369-CN)、长江证券(000783-CN)、国元证券(000728-CN)、太平洋(601099-CN)也均有所表现。有业内人士称，立立电子(002257-CN)发行申请重审显示管理层可能在测试市场对新股重启的反应和承受能力，而新股若重启意味着券商将重获新股承销收入，同时创业板的推出也意味着券商收入来源的增加，该板块短线或仍有上升空间。

　　沉寂已久的地产股，今日也有所表现，其中中国宝安(000009-CN)、中华企业(600675-CN)、浦东金桥(600639-CN)、旭飞投资(000526-CN)涨势涨停也一度涨停，陆家嘴(600663-CN)上涨近6%；外高桥(600648-CN)也上涨逾5%。

　　钢铁板块个股早盘整体出现调整走势对市场拖累明显，目前钢铁板块指数一度下跌近2%，其中龙头股武钢股份(600005-CN)领跌，下跌3.16%；凌钢股份(600231-CN)、新钢股份(600782-CN)、华菱钢铁(000932-CN)均位居两市跌幅榜前列。

　　中国石油(601857-CN)下跌0.70%，报收11.41元；中国石化(600028-CN)下跌0.78%，报收8.90元；中国神华(601088-CN)上涨0.88%，报收20.70元；宝钢股份(600019-CN)下跌1.03%，报5.74元；万科A(000002-CN)上涨0.73%，报收8.28元；金地集团(600383-CN)急涨3.60%；中国联通(600050-CN)上涨1.58%，报5.77%；中国平安(601318-CN)上涨4.27%，中国人寿(601628-CN)上涨4.22%；中国太保(601601-CN)涨势涨停；交通银行(601328-CN)领涨银行股，上涨2.39%，招商银行(600036-CN)下跌0.44%，工商银行(601398-CN)上涨0.25%；中国银行(601988-CN)持平；建设银行(601939-CN)下跌0.23%。

沪综指收市涨0.64% 市场积极解读创业板

陆泽洪 全景





A股市场周二探底反弹。尽管早市受到外围股市大跌的拖累，但市场正面解读创业板的推出，刺激创投概念股最终力挽狂澜。

　　上证综指收市报2373.21点，涨0.64%；深证成指收市报8981.95点，涨0.80%。今天深沪两市共成交2001亿元，较昨天小幅放大；A股市场逾半个股上涨，创投概念股升势凌厉，受益创业板的券商、保险亦表现强劲。

　　中国证监会昨晚宣布，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》将于5月1日起正式实施，令酝酿10年的创业板首次有了明确的时间表。由于第一家企业从递交IPO申请到审核完毕不会超过3个月，国内创业板第一家企业的上市将不会晚于今年6月份面世。

　　鉴于创业板一年的扩容尚不及主板市场一只超级大盘蓝筹股的发行上市，创业板的推出对主板资金分流影响有限。另一方面，创业板推出对A股市场的积极作用也比较明显，因创业板的估值水平远远高于主板市场，可能将提升主板同类个股的估值水平。

　　据国泰君安的统计显示，从国外历史上看，除韩国市场在推出创业板市场后下跌外，其余市场均仍处于上升通道。

　　创投概念股升势凌厉。赛迪传媒、烟台万华、紫江企业等封住涨停；受益创业板的券商股和保险股集体劲升，中国人寿、中国平安均涨逾4%，中国太保涨停，中信证券涨2.25%。

多重压力不改股指向好趋势

诚浩证券





受昨晚美股暴跌及创业板管理办法推出的双重打击，今日两市股指双双低开，直接挑战10均线的支撑力。早盘虽然创投板块活跃，但权重股的低位运行使得股指小幅跳水，跌破2300点。但随后逢低介入的买盘支撑股指在2300点处止跌，房地产、券商、黄金、保险等权重股的快速上涨带动股指企稳弹升，重心逐步回升，量能也有所放大。

30日，美国政府拒绝了通用汽车公司和克莱斯勒汽车公司的整改方案，加上美国财政部长盖特纳在周末接受电视采访时表示美国银行业可能还需要大量的政府救援资金，投资者对宏观经济形势的忧虑再一次主导市场，纽约股市全线暴跌，道指和标普的跌幅超过３％。股价暴跌拖累了原油期货价格跳水，国际油价３０日大幅下挫７．６％，纽约市场油价跌至每桶４９美元之下。

今日，创业板上市及IPO重启预期所引发的资金分流忧虑成为影响市场信心的重要因素。

周二，证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启。 据悉，办法共分为6章58条，对拟到创业板上市企业的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面进行了详细规定。

当前市场主要仰仗政策面和资金面的双动力推动，在政策面影响逐渐减弱的情况下，资金的充沛与否就成为支撑市场的关键要素。创业板上市对资金面所起到的分流作用，使市场对后市资金充沛性方面产生了忧虑。但创业板的推出有利于中小企业通过资本市场融资而持续壮大发展，为资本市场注入新鲜血液，有利于资本市场自身的完善和稳定发展。

同时，证监会虽否认重审立立电子意味重启IPO，但依然引发市场对于资金分流的担忧，据悉中国建筑、招商证券、光大证券等大盘股都在排队等待上市。在当前市场处于敏感期的背景下，一旦重启IPO，将会给市场带来不小的波动。

本日是09年第一季度最后一个交易日，至此一季度的各种经济数据将进行汇总并发布。国家四万亿投资政策的效果如何，将在一季度的宏观经济数据中有所体现。从当前已有数据来看，部分地区、部分行业出现一定的盈利回暖迹象，但整体经济仍然处于下行的底部区域，多数企业的利润增速和盈利能力出现明显下降，短期经济基本面仍不容乐观，业绩的不确定性对于市场的压力渐渐显现。

今日，创业板推出的明朗化对于无异于为创投概念股注入了一针兴奋剂，赛迪传媒、紫江企业两只相关概念股早盘即封住涨停，带动整个创投板块的活跃。但由于从上周起，创投板块的持续活跃，已经提前启动，因此今日创投板块逆势上扬后有所回落，盐田港、弘业股份、钱江生化、钱江水利等早盘涨幅较大的个股均冲高回落。

除了创投板块外，券商、保险股也涨势明显。据悉保监会本周将出台系列保险投资新政策，允许有能力的中小保险公司直接投资股票市场，该消息使得保险股盘中发力，一举超越早盘活跃的创投，位居涨幅榜首位。盘中，黄金股、地产股经过几个交易日的调整，今日再度活跃起来，有色金属股也一度复苏。几个权重板块的回升带动了市场的人气，指数也借机企稳反弹。

当前，股指逼近前期高点的敏感区域，2400关口及年线的压制使得股指上行压力明显增加，政策面对股指的支撑作用渐渐衰退，宏观经济基本面的影响日益明显。虽然近期不断出台的数据对市场形成一定的压制，两市上市公司年报业绩普遍下滑，但我国经济已处于底部运行，部分地区、行业回暖迹象出现。基本面向好的趋势阻止了股指进一步走低，但考虑到前期高点的压力、上升空间收窄，我们认为股指后市仍有震荡反复的可能。

10日均线上支撑明天继续挑战高点

华融证券





沪综指开于2313.88点，最高2375.71点，最低2299.15点，收于2373.21点，上涨15.17点，涨幅0.64%，成交额1376.5亿元；成交额沪市较昨天大幅增加88.93亿元，486只个股上涨，375只个股下跌；深成指今开盘于8745.24点，最高8981.95点，最低8709.31点，收于8981.95点，上涨71.53点，涨幅0.8%，成交额623.79亿元。成交额深市较昨天大幅减少8.03亿元，398只个股上涨，333只个股下跌,两市成交额较昨天大幅增加80.9亿元。两市涨停个股40家无跌停个股0家。个股涨跌比例约884比708，今日沪市大盘收出一根大幅跳空45个点高开带2个点上影14个点下影的实体为60个点大阳线!低开带长下影的光头大阳线属于探底回升反转上攻态势!

受美股及周边市场重挫影响，两市股指大幅低开，早盘一度探低至2300点下方，随后震荡回升；午后，在金融、地产板块的推动下，沪指进一步推高并强势翻红。保险、券商、地产板块成为支撑大盘的主要力量。

本周将是创出新高的日子，这个日子可能在明天就会来临！创业板终于算是出来了！等待十年的创业板终于尘埃落定。创投概念股表现活跃。短线看，我上面分析了创业板推出对于普通投资者而言没有太多影响，可以视为中性因素，而IPO重审，也只是一种试探，投资者不必过于恐慌。从资金流向角度看，金融、地产、煤炭、钢铁、建材等板块均是多空均衡的一种状态，主力没有明显撤离迹象，从这个角度看，短线股指调整空间有限，尤其是股指守住2325点的生命线。周二大盘在低开后1小时便能够收复此重要点位，今日市场于10日均线上支撑，本博认为这是创新高之前的一个蓄势。大盘受到外围市场的制约有震荡整理要求。G20会议是否有全球性的刺激经济的方案也备受各国关注，这也将影响大盘走势，展望后市，大盘的强压力位还位于2400大关，而2300-2340一带是大盘的强支撑位，操作上，无跌停个股，说明市场相对活跃，仍处于强势当中，有强烈的做多气氛。在整理过程中，依然坚持逢低买入策略。如后期能有效突破2400点，可以适当加仓。今天大盘的支撑点攻击点和我昨天预测的差不多! 4月1日考验2350点区域，应该在2338-2320点一线得到支撑，并由此会向上攻击2385-2508点! 看清楚了唐老师预测大盘的攻击点支撑点,回调的目标位会在哪里,可能对于这样的调整应该早做好了充分的思想准备。

政策举措带来的积极效应值得资本市场期待

重庆东金





一个残酷的现实是世界范围的经济危机仍未见底，而且呈现从金融业向制造业蔓延之势。国际货币基金组织(IMF) 从2008年10月到2009年1月把全球2009年的经济增长率预测从3％调低至0.5％，如果这一预测成真，将是二战后全 球经济增长最慢的一年。时至今日，今年全球经济出现负增长已经不是危言耸听，比经济下滑更可怕的是，世界各国仍然没有找到破解目前危局的有效途径，世界经济面临结构调整的艰巨挑战。

经过2008年一年的惨痛经历，资本市场大部分的参与者都损失惨重，面对今年行情，大多数投资者都较为谨慎。但是，我们可以找到有利于市场走强的因素。首先，最为有利的就是流动性逐渐宽裕，甚至有人据此演绎出所谓 的牛市下半场。其次，经过2008年的暴跌，股市的估值水平已经合理，相对房地产、黄金等其他资产，股票资产 的吸引力在逐渐变大。尽管中国面临外需放缓的不利因素，资本市场所面临的最消极的一段时间却已过去。外围 越不景气，中国刺激内需的力度会越大，包括宽松货币政策和积极财政政策、产业振兴规划等，政策举措带来的 积极效应，值得资本市场期待。

股价取决于两个因素，一个是企业的盈利状况，另一个是流动性，现阶段流动性可能会稍微占上风，当整个企业 盈利能力逐步上升的时候就会孕育更多的机会，市场基础可能会更稳固。在过去的一轮经济景气周期中，全球形 成了三个不同的功能体和经济形态：以英美为代表的消费中心，以中国为代表的生产中心和以中东、俄罗斯为代 表的资源供给中心。未来全球经济增长将呈现明显的结构性特征。而对处于生产中心的中国来说，受到政府财政 刺激的相关行业，如工程机械、建筑施工、建材等，在今后1-2年将面临稳定的需求，获得超出社会平均水平的增 长速度；而在应对完短期的经济下滑之后，生产中心的国家会更加注重国内投资和消费的平衡。从长期来看，大 众消费部门将获得更为稳定的成长性；同时，产业升级、新能源的利用，在今后很长一段时间内都会是政策和市场关注的热点。

二季度可关注两大行业配置主线：一是需求改善和通胀预期。看好受益于政府基建投资的工程机械，看好销量回 暖的汽车、房地产、客座率上升的航空等可选消费，以及受惠于政府拉动内需政策的家电板块。其二，在通胀预 期下，重点关注具有安全边际的资源类股票，业绩确定性增长的医药类公司。同时，关注与股市回暖直接相关的 券商、保险。