强势震荡 补涨的股票仍将一马当先

康洪涛 国元证券





周二A股市场的走势出乎大多数人意料，受到全球股市黑色星期一的惯性影响，加上前一天晚上证监会突然发布的创业板IPO办法，沪深两市全线绿色开盘。然而在受益于创业板推出的创投概念股、有补涨需求的金融股和化工、化纤类个股和随着世博会渐行渐近而再次升温的上海本地、世博概念股的拉动下，大盘一路上行至翻红。截止收盘，上证指数上涨0.64%，深成指涨跌了0.80%。两市总成交金额达到2000亿，量能充沛。板块热点上可以解读到的信息是：周二强于市场的板块，除了受益于短期消息刺激的以外，大多仍然是带有强烈的补涨性质。之前我们反复提示投资者的两条思路：思路一、在2200点上方应当遵循卖出资源类股票、涨幅过大的概念股：因受制于美元止跌启稳后跷跷板效应的影响，大宗商品价格回落导致资源类个股上攻乏力；概念股由于缺乏基本面支持，技术上也达到高位风险明显大于收益。思路二、不要卖出以上股票后就持续空仓，而是要积极调整仓位换入补涨股票。周二指数由于恐慌而低开，又由于补涨板块的起舞而翻红，非常好的验证了我们的观点。

市况透析：

结合前日的盘面来看，在全球股市出现黑色星期一，同时管理层又抛出了创业板IPO的重磅炸弹之际，为何A股能够低开高走绘制出一根长阳线？我们认为，一方面，从早盘的大幅低开计算A股已经连续三天出现调整，短线的风险已经得到释放；另一方面，我们看好的券商、旅游、化工等板块内在的补涨需求未能得到释放。故而，当外围股市重挫之时A股依旧是有惊无险，在自身内部的板块应力作用下，结构性机会更为凸显。

红色三月宣告结束，盘点我们之前的观点，在二月中旬我们提前指出了三月份的主流区间应当落在2000-2200点之间，极限区间可能达到1800-2500。回顾整个三月份的走势，在大半个月的时间内，市场都是稳定的运行在2000-2200点的主流区间的。之后对箱体上方实现突破后，指数也并没有突破2402点的前期高位，我们认为在2200点上方结构性风险是与日俱增的，指数越接近前期高点风险越大，唯有补涨类个股是良好的避风港。

有鉴于此，在操作上我们建议适当降低资源类个股的仓位，调整仓位至涨幅滞后的券商、化工、旅游等板块。减持资源类板块，其原因在与美元汇率急速下跌达到技术低点出现反弹，在美元结算的跷跷板效应作用下，有色、煤炭、石油等大宗商品的价格冲高回落。这导致国内的资源类板块上攻缺乏商品价格层面的支持。

对于券商、化工、旅游等板块的看好，一方面基于他们之间的共性：反弹中涨幅较小，具备补涨潜质，同时有各自具备了自身的优势：大部分券商业绩深度依赖于经济业务，在一季度股市成交量持续放大市场回暖的大环境下，券商的开户数大幅增加。统计数据表明，新开户数与经济业务有很强正相关性，我们判断一季度上市证券公司业绩同比环比均会明显上升，周一证监会披露的创业板IPO办法，对于证券公司的投行业务亦是正面刺激；化工作为下游行业，在全行业回暖中历来都处于滞后的位置：上游的有色、煤炭股已经表现抢眼、中游的钢铁行业亦有过异动，唯有处于下游的化工板块是千呼万唤出不来，犹抱琵琶半遮面，我们相信这种上下游的传导性终究会被市场发掘；而旅游行业的季节性是我们看好的关键所在——春暖花开之日，正是旅游行业春风得意之时。

总之：

后市大盘依然会以强势震荡的格局前行。如果投资者遵循我们先前的策略，在震荡中卖出股票锁定利润，同时介入补涨的板块便可以将本论行情的收益最大化。对于后市，我们简单概括为：强势震荡，补涨的股票仍将一马当先，热点就在券商和化工板块，望能积极参考。

置之死地而后生 多方夺回5日线

陈自力 金证顾问





今早两市受到了国内外双重利空的影响，双双大幅低开，但随后在保险、券商、地产类权重板块的带动下，加上创投板块的活跃带动，市场一路震荡走高，回补了早间的跳空缺口，并收复了5日与10日均线，最终以红盘报收，成交量较前一交易日略有放大。这表明市场逐渐消化了负面因素所带来的心理影响，透露出当前市场的内在做多动能依然强劲。

而今天影响A股的重大消息无疑是创业板的正式推出与先前美国乃至全球股市的大跌。这两条消息看似重大利空，但仔细分析，笔者认为也不尽然。证监会今日发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。创业板的推出一方面会确实会分流一部分主板市场的资金，对资金面造成一定的压力；但更重要的一点是其能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场融资，而推出创业板也是完善我国资本市场的重要举措，并且它的推出也是在市场的预料之中的，如此说来这也不失为一利好。尤其是相关受益个股将受到资金的青睐，像今天的创投板块就一度逆市上涨，带动了市场的做多氛围。

另一条利空——也即美国股市的大跌这一方面其实笔者在之前的文章就专门据此进行过分析。当前外围市场对A股造成的顶多是心理层面的影响，我们的市场有着自身的内在运行机制，这也是由国内的经济基本面大大不同于他国所决定的，并且通过今天的盘面可以看出市场的内在动能还是十分的强劲的。

早盘受这两则消息的共同打击导致了市场早间陷入了恐慌，但随着行情的进行，市场应该是逐渐消化了这些负面影响，盘面热点的不断被激活正说明了这一点。今天的金融类板块护盘明显，而不论是创投还是午后发力的新能源板块，都激励了市场的做多热情。

市场现在依然处于冲击前期2402点的重要点位，应该说这一压力位的突破并不一定会是一蹴而就的，市场需要在此反复的整理、蓄势，但短期的震荡整理并不会改变市场后市突破的趋势，投资者不需要对此感到恐慌，相反每一次的急跌后其实都是低位介入的好时机。现在我们要考虑的并不是市场能否突破这一压力，而是市场在什么时候、以何种方式突破。当前的市场应该说在高位走出一个3浪3的调整浪型，这是过渡的浪型，也说明了市场在短期在关前可能存在蓄势整理，但我们应该坚信后市在调整之后将震荡走高。

借政策东风 上海房地产板块领导大盘“绝地反击”

联合证券




受外围市场暴跌以及政策面因素影响，两市股指双双大幅低开，随后指数震荡攀升，呈低开高走的态势，由于创投市场的开设，将极大影响市场资金面，不稳定的筹码再次得到清洗。板块上来看，上海本地房产股在早市逆势拉涨，起到稳定军心的作用，其后节能材料，新能源板块紧紧跟上，大盘成功上演绝地反击。我们认为，大盘的调整是以板块轮动的形式进行，普跌普涨的局面可能在股指的波动中得到扭转，大幅低开也给场外资金带来逢低入场机会。而选股在这个阶段将显得格外重要。从盘面看，上海房地产成为今日两市的中流砥柱绝非偶然，国务院关于“两个中心”建设政策文件,是在当前全国积极应对国际金融危机挑战、努力实现经济平稳较快增长背景下做出的一项重大决定,将对上海国际金融中心建设产生重大影响,也为上海房地产的发展带来了重大机遇。而随着世博会，迪斯尼，浦东改革开放10周年等大事件的临近，相信关于上海房地产板块的炒作将不断深入。

浦东金桥涨停！！中华企业涨停！！上海房地产板块今日领导大盘绝地反击，事实上，上海区域主题和新能源是我们今后一直需要关注的热点板块。政策扶持是定心丸。中央政策此次明确支持上海“两个中心”的建设，表明对上海极大的关照与扶持。上海区域发展不仅是经济发展的内在要求，而且又得到中央政策的鼎力相助，确定性得到大大的提升。

二级市场上，由于上海本地地产股的行情正在如火如荼的向纵深发展，建议投资者逢低关注以下相关潜力个股：

1.中华企业（600675）公司大股东是上海地产集团，实力强劲，其核心业务是土地储备、滩涂开发、国资经营管理、及土地储备配套商品房建设。除中华企业外，上海地产集团旗下还拥有上海滩涂造地公司、上海房地公司、上海中星等实力雄厚的地产公司，由此可见，大股东土地资源和项目储备相当丰富，从而给公司带来巨大想象空间。07年公司通过竞买和股权收购的形式，共投资约23.42亿元取得了华宁国际广场（原洛克双喜国际广场）、张杨路25号商务大厦项目、花木镇三街坊42丘地块项目和三灶镇曙光村6/2丘地块项目，建筑面积总计约20万平方米。

2.上实发展（600748）公司第一大股东上实集团是上海市政府全资拥有的海外(香港)窗口公司，也是上海在海外规模最大、实力最强的综合性企业集团，在境内外拥有五个直属企业集团和多家上市公司。08年初，公司完成了涉及资产总额近42亿元的定向增 发，公司所属土地储备和商业地产资源大幅增加，基本实现了覆盖环渤海地区 、长三角地区、泛华南地区的整体项目扩张。

3.华丽家族（600503）公司是崛起中的上海知名房地产开发企业之一，拥有国家建设部颁发的一级开发资质。目前，“华丽家族”已经成为上海市颇具知名度和美誉度的地产品牌。华丽家族先后荣获全国和上海市行业评比的多项奖项：屡次位居上海市房地产销售50 强企业前列；首届中国房地产企业200 强（排名45位）等称号。08年5月，公司新增股份吸收合并华丽家族完成，通过本次交易注入上市公司的资产主要是位于上海中心城区和苏州太湖国家旅游度假区核心区内的稀缺土地或项目，包括苏州华丽家族黄金水岸项目851亩土地、位于上海知名的新天地商圈的规划总建筑面积为145578平方米的卢湾区第43号街坊项目和位于上海 南京西路“金三角”国际商务区的建筑面积为20,661平方米的长春藤运通大厦商业物业。