主题：机构论市：两大主线把控市场


2018年01月26日 15:50来源：东方财富网


摘要
从整个市场的重心来看，金融、白马等权重股群体是两大主要方向。不过也因为权重的大力拉升，造成小盘股整体失血明显，只有少数小盘股出现上涨，一九现象非常明显。


[B]　　湘财证券：大盘高位盘整 两大主线把控市场[/B]
　　今日两市股指中幅低开，早盘沪指在权重股的推动下震荡攀升至中午收盘，而创业板及次新股指数低开后先行走高，10:30时开始持续回落至中午收盘；午后沪指冲高后回落，而小盘股则出现阴跌；盘面热点：粤港澳、赛马概念、国产软件、博彩概念、租购同权、酒店餐饮、房地产、运输设备、保险等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板略强。

　　对于近一段时间的市场主线，我们已经在每日的博文多次跟大家强调，从整个市场的重心来看，金融、白马等权重股群体是两大主要方向。不过也因为权重的大力拉升，造成小盘股整体失血明显，只有少数小盘股出现上涨，一九现象非常明显。从今日盘面来看，银行、保险再度走高，而大多数小盘股则调整明显，这种状态是当下环境的典型写照。
　　而对于创业板方面，虽然本周有所异动，并没有受到乐视复牌的影响，但这种异动的力量还有些单薄，还不足以形成决定性的反转，反过来说，创业板是否走牛跟乐视关系较小。所以湘财证券樊波提醒投资者，创业板暂时只是具备短线交易性机会，但若想要形成牛市行情，目前火候还不到。
　　另外，由于贵州燃气一个多月涨幅巨大，并于1月22日出现大幅震荡，给近端次新股板块带来明显压力，所以我们也在当日盘后的观点中提醒投资者，对于这个高波动、高弹性的板块要给予谨慎的态度，今日贵州燃气再度大跌，该股对于近端次新股的方向是有指示作用的，希望投资者注意。
　　总结一句话：市场的重心依然在权重股，不过沪指3600的上方的成交密集区需要给予一定的重视，追涨操作不合时宜；创业板彻底反转的问题，现在讨论还过早，等风来了再说也不迟。
[B]　　中证投资：大盘高位盘整 “业绩+估值”仍是后市配置方向[/B]
　　26日，在大金融、大消费相关板块再度回归的带动下，沪深主板全天强势盘整，沪综指、沪深300盘中再创本轮反弹新高。至此，沪综指创下周K线“六连阳”。创业板指继续走强，蓄势上攻半年线压制。虽然随着大盘的持续拉高，股指的上攻动能有所减缓，热点板块轮动有所提速，但总体上轮动的“主角”仍集中在大金融、大消费、周期，以及逐渐有冒尖趋势的传媒、计算机等品种，表明基本面向好的确定性以及低估值仍是当前资金最为看重的特质。
　　截至收盘，上证综指报3558.13点，上涨0.28%；深证成指报11557.82点，上涨0.05%；创业板指报1816.80点，上涨0.33%；中小板指报7675.40点，下跌0.50%。成交量方面，沪市全日成交2581.50亿元，深市全日成交2437.76亿元，较上一交易日小幅缩量。
　　热点方面，随着春运行情的逐步展开，本周航空主题指数持续走高，今日中国国航、象屿股份、南方航空均现超5%以上的涨幅。分析人士指出，考虑到市场化带来的涨价和盈利的可持续性，预计三大航估值体系将从15倍左右的历史中枢水平上浮至20倍左右，估值将逐步与国际水平接轨，航空板块有望整体迎来盈利与估值双提升。
　　另外，受利好消息提振，今日粤港澳大湾区、粤港澳自贸区等相关概念板块走势活跃。其中，世荣兆业强势涨停，华联控股、华发股份、珠江实业、南山控股、格力地产等个股均线较大涨幅。消息方面，广东省人大代表、省发展和改革委主任何宁卡在26日上午举行的省十三届人大一次会议首场记者会透露，目前《粤港澳大湾区发展规划纲要》已顺利完成，预计有望在近期获得批准实施。下一步，广东将联手港澳共同建设粤港澳大湾区国际科技创新中心。对此，广证恒生指出，政策推动下，粤港澳大湾区的建设已上升到国家级战略的层面，同时也是国内最具潜力的湾区城市群。通过与国际三大湾区的对比结果，结合最近的广东省对大湾区发展规划的政策，研报梳理出未来大湾区规划发展过程中最可能受益于政策春风的基建交通，高新技术，金融，地产四个主要领域和相关标的。
　　今日盘面受到投资者较多关注的个股有：受腾讯投资30亿元入股网宿科技占股10%消息的影响，网宿科技午后临停，公告称待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌。乐视网复牌后连续第三日跌停，股价报11.18元。受限售股解禁影响的张家港行盘中打开跌停板，换手率超37%。另外，年报业绩预增股也不断涌现个股行情，如利润同比预增超6倍的正虹科技涨停。
　　技术上，沪指已连续三日高位震荡盘整，短期有回踩的意愿，但下方3530点附近两次回踩未破，并且3503点附近形成了跳空缺口，成为强支撑，短期整固之后未来有望继续向上突破。而创业板指近期的放量突破已成定局，由于经历了长期调整，因此首次突破后再次回踩会夯实突破的成果，今天最低点到1809点开始企稳向上，未来如果再度放量并有效站上半年线及年线，则反弹空间将进一步打开。
　　整体看，北京博星证券指出，虽然目前市场的主线依然在上证权重，但投资者可两条腿同时走路，做好均衡配置，一方面抓住趋势并未走坏而股价涨幅尚不充分的绩优蓝筹，逢回踩的机会低吸，另一方面要关注中小创结构性估值修复的机会，可继续挖掘和布局仍处于历史低位、中线有高成长潜力的超跌品种，要注重业绩。
[B]　巨丰投顾：谨防部分获利资金出逃权重股 机构：建议“逃离”上证50标的[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市双双低开，开盘后在金融股的带动下展开拉升，并快速翻红。此后，创业板开始走强，市场双双上行翻红。盘中虽有整理，但让保持上行趋势。午后，保险、地产等继续拉升，指数继续上行逼近前高。临近尾盘，煤炭板块拉升翻红，有色探底回升，股指再创反弹新高。
　　【明日策略】
　　全天看，两市低开上行，延续近期上行趋势。盘面上，保险为首的金融股继续拉升，房地产紧随其后，而创业板低开高走，但有色等部分板块展开回调，市场分化中仍保持强势；消息上，25日，央行全面实施对普惠金融的定向降准，预期释放约3000亿元长期流动性。这对于中小银行是场及时雨，理论上可缓解节前的流动性；技术上，沪指今日盘中跌破5日均线，是近期比较罕见的，而分时指标呈现背离、短期成交继续萎缩，谨防出现整理回调。总体上，经济稳中向好、流动性适当宽松下，市场持续向好势头未变。短期，蓝筹股推动的主板市场持续走高，而创业板也受益回升，但场内增量资金不是很明显，跷跷板效应犹存，应谨防部分获利资金出逃权重股，同时也应重视近期创业板的反弹。因此，建议逢高逐步减持累计涨幅较大的蓝筹股，尤其是上证50等标的，而布局滞涨或者近期刚开始表现的创业板蓝筹股。
　　【操作关注】
　　操作上，元旦节前以及近期有加仓和建仓的，建议短期逢高减持观望，或适当调仓换股，尤其是基本面良好的滞涨股。
　　[B]钱坤投资：后市看好创业板的反弹机会[/B]
　　周五大盘呈现震荡反弹的走势，早盘两市低开，开市后创业板快速拉起，上证指数震荡走高，之后两市股指横盘震荡，午后上证指数在保险、银行的带动下再度上攻，创业板小幅滑落，尾盘上证指数有一波跳水，当日两市均收一根小阳线，量能萎缩。
　　上证指数目前的走法基本是跟随美股、港股，小部分权重股持续拉升带动上证指数不断上行，上证指数已经与大部分个股走势背离，参考意义不大。如果看更代表多数个股走势的深综指，则还是震荡格局，表现远没上证指数那么好看。值得关注的是近期创业板突然绝地反击，涨幅较大，本栏之前及时提示了创业板的反弹机会，指出创业板已经调整了3、4个月，按照过去数年的规律，之后起码会有个月阳线级别的反弹。这里建议投资者关注一下创业板B，这个分级基金对于创业板有一定的先行指标意义，创业板B已经逼近去年9月的高点区域，远强于创业板，从中预示创业板指数后期可能继续走强。短期而言，上证指数仍将依托权重股盘升，操作价值不大，创业板强势拉起后将有震荡，回档下来可以积极关注。
　　今日银行、保险、水泥涨幅居前，创业板连续两日冲高回落，都是文化传媒板块主导，其他的大数据、游戏、互联网金融也都比较活跃，后市本栏看好创业板的反弹机会，短期回档下来或是横盘整理时可关注文化传媒板块。
　　仓位控制：50%左右，高抛低吸。
[B]　博星投顾：高位震荡幅度加大 但趋势未变[/B]
　　周五大盘继续强势震荡，盘中一度创出新高，个股轮动十分活跃，但总体上个股涨幅并不大，造成这一现象的根本原因是市场热点开始有所转换。前期高位的权重蓝筹股开始出现较大震荡，成交量也在不规则变化，多空双方分歧正在加大。而低位的创业板个股超跌反弹仍在继续，但龙头股换手不规则增加，也没有形成持续性。目前个股分化较大，持此前累积涨幅巨大的权重蓝筹股板块此处已不适宜继续盲目追高，下周初多空分歧将会出现在更多个股上。
　　上证指数走在一个小级别的反复震荡行情中，当年熔断的位置积累了诸多套牢盘。因此，这里震荡激烈一些也就不为过了。目前从上证指数60分钟图来看，大盘正在走一波60分钟顶背离行情，上证指数这波冲高后需要谨防下周初风格再次在蓝筹股内部转换，短线来看部分蓝筹股仍然有补涨的机会。
　　近期航空板块表现抢眼，多只龙头个股接近新高位置，此板块能否成为下一阶段带领大盘突破的中坚力量呢？我们从国内航空业近期情况来看：
　　国内航空业12 月经营数据平稳，多家航空公司启用空中wifi:虽然12月是航空业传统淡季，不过需求稳定，主要航空公司客座率延续了11月的上涨。三大航2017 年下半年投入加快，12月整体ASK 同比增长9.9%，全年整体同比增长8.5%。需求方面，三大航淡季表现依然稳定，12月整体RPK 增长11.5%，客座率同比增长0.7pct。我国民航业供给收缩持续，供需关系改善，提升票价确定性高，将在覆盖航油成本增加的同时，贡献业绩增量，需密切注意春运期间供给收缩政策执行情况，判断限制时刻政策决心。同时近日东航、海航等航空公司宣布启用空中wifi，航空板块将被持续催化。权重板块当中的一、二线蓝筹股1月均有不俗表现，但航空板块作为二线蓝筹股中重要的一个组成部分，迟迟没有发力表现，本次大盘在连续上涨后，早在11月表现强势的航空板块不排除带动相关运输服务类二线蓝筹股接力前期权重扛起上涨大旗。
　　操作上，中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上适当关注航空航运、化工、机械等板块的波段性交易机会。北京博星证券认为，市场处于高位反复震荡阶段，正面临风格转换的关键时期，在创业板没有正式大面积走强前，需重点把握蓝筹股的补涨行情，避免追涨杀跌，大盘中期上升趋势未变。
　　[B]宁波海顺：沪指再创新高 剑指3600点[/B]
　　今日沪深两市股指集体小幅低开，两市整体上缓慢震荡走高，尾盘金融股快速杀跌，带动大盘回落。创业板指再度走出与昨日相同的走势，早盘强势冲高，午后震荡回落。金融股成为今天尾盘杀跌的主要力量。最终，沪指上涨0.28%，报收3558点；深成指上涨0.05%，报收11557点；创业板上涨0.33%，报收1816点。从盘面上看，粤港澳、水泥、酒店餐饮等板块涨幅居前；石油矿业、黄金、次新股等板块跌幅居前。沪股通净流入20.4亿，深股通净流入11.5亿。
　　从今天的盘面走势情况可以看到，沪指依旧非常强势，又是仅仅调整了一天，今日再创新高，逼空意味强烈，但是量能有所不足，能否再上一个台阶还需看下周沪指的量能能否跟上，结合目前投资者做多的情绪高涨，向上突破3600点基本不成问题，且时间不会很久，目前上方无太大压力。反观创业板，头顶上的年线压力还是非常大的，想要一步跃过可能性极小，恐怕还有二次探底，前几天的爆拉很可能只是短线资金短炒一把，切勿高位接盘。可以看到，主流资金依旧在主板寻找机会，大方向还是未变。
　　板块方面，我认为年前还是应当围绕两大主题：涨价和地产。这两个是确定性的方向，涨价意味着此类公司2017年年报会非常出彩，而且年底受春节假期的影响以及环保限产，都还会导致商品价格继续向上波动。从个股上我们也可以看到，化工板块上已经出现了不少大牛，这也是一个信号，从近期年报预披露情况可以看到煤炭有色钢铁的业绩改善也极为明显，可以深度挖掘涨价题材中的低估值品种。另外一个地产股，业绩集中释放极为明显，且国家政策上也有所变动，租购同权也是一个新的业绩增长点，以及土地政策上的变化，最主要的就是17年的滞涨，18年开头地产股的变现已经显示了其一整年向上的信号，可以重点关注雄安新区、粤港澳大湾区带来的地产类机会。
　[B]和信投顾：市场将进入到一个重要时间窗口 沪指变盘向下还是继续反弹？[/B]
　　本周上海综合指数从周K线轨迹来看，周线六连阳特征较为明显。如果我们将时间因素来进行结合，市场下周将进入敏感的时间周期较为明显。
　　从市场层面来看，本周内市场推动银行指标股的轨迹较为明显，比如工商银行、建设银行、兴业银行、招商银行等，这些权重指标股对市场指数形成较大影响，而反观深圳市场，其涨幅较为有限。周五市场尾盘金融股出现大单抛售，显示周线六连阳后市场面临上行考验。
　　市场细化研究来看，指标股推升的过程中，市场品种分化依然不减，比如在市场指数上行过程中，一些股票则出现连续跌停走势，比如ST保千里(21个跌停连续)、步森股份、顺威股份、乐视网等，如果投资者持有上述股票，则在指数上行的过程中，体现了细化巨亏的现实。
　　我们研究认为，下周对于沪综指而言，面临重要的时间窗口，从周K线时间来看，下周将进入到第7周的时间周期，而从阶段性敏感周期来看，7为一个重要的时间敏感因素周期，如果市场量能不能保持，则可能面临变盘回撤的市场格局。同时，从时间周期来看，距离春节的脚步越来越近，预计市场交投将平淡下来，这对于市场持续反弹将构成不利影响。
　　从技术因素来看，上海综合指数近期随着指数的反弹，周线技术指标已进入高位区域，连续多个交易日随机指标J值为100的情况，显示市场技术指标高位纯化，随时可能产生回落高速的情况出现。值得关注的是，沪深300期货指数合约90度上行后，出现一个疲软态势，也可能面临一个空头的时机性反扑，因此从技术因素来看，我们认为春节前市场量能或很难放大配合反弹，市场随时可能出现量能不济的回撤可能。
　　数据显示：从周资金流入与流出来看，主力资金呈现净流出明显，而小单显示流出明显，此意味品种分化的情况或对指标股进行的净流入与市场大多数股票净流出的博弈。从本周情况来看，五个交易尽管市场连续反弹，但主力资金净流出(负值)却依然非常明显。对于今年市场行情，我们认为其复杂程度与上涨或下跌空间均非常具有不确定性。
　　研究认为，目前基金特别是股票型基金仓位接近已经较高，此举意味着基金手头已没有多少资金推动行情上涨。目前中国资本市场的机构规模与类型有了较好的补充，私募基金、社中基金、养老金、企业年金、银行、信托、保险、QFII等机构也在不断增加，但从主流地位来看，公募基金仍占据重要份额，其对其它机构具有一定的信号型影响，具体影响程度则需要关注市场总体量能与品种的演变而定。
　　从市场表现来看，近期市场股票分化格局中，实际上体现了权重股搭台，少部分股票表现，但更多股票平平甚至下跌的格局。本周相对强势的股票主要工商银行、招商银行、兴业银行、建设银行及部分新银行等，但周五张家港行的历史天量收阴，显示此领域有机构筹码出仓。
　　和信研究认为，下周沪指将进入到一个重要时间窗口，变盘向下还是继续反弹，则取决于市场量能的配合情况，由于交易日离春节较近且周线技术指标过高，因此从投资策略来看，建议仓位过重的投资者可视品种表现情况逢高减持，控制仓位；而稳健投资者采取战略观望与品种战术结合来应对市场波动。

[B]　天信投顾：大盘逼空行情还会上演 趋势仍将继续新高[/B]
　　今日市场点评：
　　沪深两市各股指早盘是纷纷小幅低开，开盘后又一次形成了集体上行，先是创业板股指一飞冲天，一度站上5日均线；随后是沪指后来居上。不过，尾盘各股指纷纷互踩，显示今日股指一度出现的上攻带有一定的“心虚”。整体来看，虽然今日股指低开高走，但是盘中的震荡整理却呈现加剧的态势，纷纷都流出了一个上影线；另外，盘面上市场的赚钱效应并不强，还是一个非常明显的分化走势。
　　明日市场预测：
　　最近市场的走势一直都是在分歧当中度过的，既然存在分歧，则市场的走势就是一种宽幅的波动为主，周三如此周四如此，而今日市场更是如此。连续三个交易日形成分歧的走势，并且市场的重心并没有再进一步，预计市场可能会在该位置构筑一个平台，预计下周市场可能就是构筑平台的时间。
　　短期行情判断：
　　连续三个交易日的相对高位震荡，并且是在权重板块轮动的前提下形成的震荡，同时今日几乎所有的权重板块都在上涨，但是沪指的走势并不是十分理想，所以股指在目前的点位依旧具备震荡的条件；成交量稍有萎缩，并且权重板块的集体领涨下的萎缩，预计成交量将会进入一个萎缩的过程，而这个过程将导致股指缺乏阳刚之气；连续三个交易日的震荡走势，股指是MA形态的乘离率继续缩小，如果乘离率继续缩小，则市场的重心将会出现下移；市场的形态上，并没有太过于明显的利多或者利空，不过沪指MACD指标的红柱继续缩短，仅技术形态上是存在压力的；从大的趋势来看，自突破前期的高点后，市场向上的运行便的一马平川，从趋势来看，最近的压力位置是在3630-3650点附近，这一波趋势依旧还没有走完。
　　后市投资建议：
　　综合分析来看，虽然市场最近的压力位还有一定的距离，这也仅仅是预测的结果，实际和预期往往都存在一定的误差；并且目前市场无论是股指还是个股，都存在相应的高位，逼空肯定还会上演，但是也要考虑不确定的压力等因素。操作上，继续持有部分仓位，多一些耐心，待股指回落至相应的支撑位置后可逢低对部分品种进行低吸布局，比如二三线蓝筹的滞涨品种，科技股中的蓝筹股等等！

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机构谨慎乐观，大小切换还是分歧很大的