主题：机构论市：主力或已调仓换股至中小创优质标的


2018年02月27日 15:44
来源：东方财富网

摘要
3320点上方有部分自救机构利用超跌反弹撤退，同时调仓换股至中小创优质标的。指数需要反复整固而个股表现有望更加活跃，操作上注意弃弱留强，轻指数重个股。


　　[B]博星投顾：机构或已调仓换股至中小创优质标的[/B]
　　周二大盘走出二次探底走势，也是对于春节后连续反弹的一种技术性修复。虽然指数明显回调，但个股分化严重，部分中小创蓝筹品种逆势走强。盘面上，航空、互联网、半导体等相关标的占据涨幅榜前列，除航空受到股神巴菲特增持消息影响大涨外，其余仍未中小创核心板块，市场对注册制延期的利好反应仍在持续中。市场结束春节红包的连续反弹行情后，需谨慎对待个股分化，及时顺应沪弱深强的新市场格局。

　　上证指数60分钟图上显示，3234点上方缺口形成强劲支撑，大盘虽然回调但新增资金入场仍然比较积极，从下方缺口的支撑力度看，未来一段时间市场维稳意图较为明显，重心有望保持平衡状态。只要这一缺口位置不被跌破，随着指数回调，个股机会将逐渐增多。总体来看，上证指数岛型反转形态基本成立，但个股分化严重，应注意轻大盘、重个股深度挖掘强势股回调机会。
　　据英国《金融时报》报道，美国四家大型航空公司的股价周一大幅上涨，原因是亿万富翁投资者、“股神”巴菲特表示，他不排除全盘收购一家航空公司的可能性。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司持有这四家航空公司的股票。受到此消息提振，A股航空板块闻风而动，此类品种是否还有延续性呢？
　　从目前航空业所处时点来看，春运亮点频现，需求端保持两位数增长，可持续性得到验证，成本端汇率与油价稳定，运输成本压力减缓，春运业绩可期。静待3 月供给侧与运价改革措施落地，进一步打开航空公司利润空间。
　　节后客流叠加效应渐显，航空价格指数望超15年高点。由于春节早晚导致客流叠加效应的差异，今年春运前20天数据较同期偏弱，但随着返程高峰来临，务工、返校等客流叠加效应料将逐步显现，并有望使春运节后长尾效应延续至三月中左右。据北京日报等报道，2月21日(初六)铁路、民航发送旅客量均创春运单日历史新高，较去年正月初六分别增长10.5%和15.4%。根据中航信航指数，2月19日-23日，国内航线价格指数达126，较农历同口径提升10%，超过了2015年春运期间创下的历史高点(122)，显示返程期间供需两旺。
　　此外据广州日报等报道，上周多地返程一票难求，海南由于春节旅游需求旺盛叠加琼州海峡大雾、水运能力受影响，部分地区返程票经济舱均已提前售罄、两舱票价过万，引发舆论关注，两舱票价为市场化定价，虽海南高价返程票为个案，但侧面印证了需求极旺季下，市场化票价弹性巨大。
　　航空机场作为偏消费类板块，持续受益消费升级和旅游出行带来的客流增长趋势，而近两年供给侧调控和价改放开政策有助航空提质升价，改善盈利基础；核心机场则持续受益客流稳健增长和消费能力增强的双重红利。此类品种多为中期投资思路，短期爆发力恐将有限。
　　操作上，中期暂无持续性走强品种；短线上建议关注传媒、创蓝筹等强势品种。北京博星证券投顾认为，3320点上方有部分自救机构利用超跌反弹撤退，同时调仓换股至中小创优质标的。指数需要反复整固而个股表现有望更加活跃，操作上注意弃弱留强，轻指数重个股。
　　[B]湘财证券：次新股主流地位进一步夯实[/B]
　　今日两市股指常规开盘，之后各主要指数再次分化，沪指持续震荡走低至中午收盘，创业板及次新股指数则震荡走高，11时过后小幅回落至中盘；午后沪指继续调整，次新股和创业板强势攀升；盘面热点：航空、电信运营、软件服务、互联网、通信设备、传媒娱乐、区块链、IP变现、军工航天、军民融合等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板较弱。
　　对于市场的多头氛围，湘财证券樊波在节前已经做了基本的预判，相信持续阅读我们博文的投资者都有深刻的感受，目前来看市场走势与我们的预判基本吻合。
　　对于了解樊波的投资者，应该清楚我们的观点侧重在市场大节奏、大热点、大龙头的把握，大涨之后看空、大跌之后看多是基本逻辑，所以才会有在1月26日敢于看空、2月9日敢于看多的明确观点，做一个有态度的分析人是我们的目标之一。
　　周末政策面注册制延期的消息催生了昨日次新股的大涨，对此问题樊波同样及时撰写《近端次新股波段机会来临》的博文，并明确表示当下次新股是行情主流的观点，不过我们也明确指出暂时以波段行情对待的看法，原因如下：延迟不等于不发新股，常态化发行新股也不代表没有次新股行情(去年高速发行新股，依然有两大波次新股行情就是典型)，所以客观对待即可。
　　从今日行情可以看出，主板指数出现明显调整，而我们昨日明确指出的次新股则逆势上涨，深次新指数(399678)和创业板指(399102)更是大涨近1%，这表明小盘股是当下行情的主要做多力量，可重点挖掘其中低估的优质龙头品种。
　　总结一句话：次新股在预期之中出现大涨，阶段性主流地位得以进一步确认，但并不是所有次新股都会大涨，只有优质、近端、低估、特殊题材的次新股才有持续上涨的动力，请投资者务必客观看待。
　　[B]上海证券通：沪指止步六连阳 白马股遭遇成长危机？[/B]
　　在大盘收出六连阳后，2月27日周二，A股走势出现明显分化，沪深两市继续维持深强沪弱的格局。早盘两市基本平开，沪指受白马权重股拖累一路走低。创业板继续强势反弹，以次新股为首的题材股表现活跃，带动市场热点题材迅速走高。截止收盘，上涨指数报收3292.07点，下跌1.13%；深证成指报收10807.53点，下跌0.81%；创业板指报收1743.54点，上涨0.83%。
　　从盘面来看，以家电为首的白马股、周期股成为今天的砸盘主力，中小创虽然有所分化，但是热点题材不少。早盘区块链、网络安全、芯片等科技继续冲高，下午军工股异军突起，多只前期板块龙头和妖股封板，有的甚至盘中直线涨停。截止收盘，沪深两市3606家上市公司中，上涨数量1546家，下跌数量1555家。
　　老板电器一字跌停白马股遭遇成长危机？
　　昨天盘中跳水的白马权重股，在今天再次成为砸盘的主力。白马股老板电器一字跌停，拖累家电板块整体走弱，华帝股份、格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等大白马纷纷跟跌，这一切的导火索来自老板电器昨天晚间的一纸公告。
　　2月26日晚间，老板电器发布2017年业绩快报和2018年一季度业绩预告。虽然2017年公司营收和净利润仍然保持20%以上的增长，今年一季度的净利润增速也在10%至30%之间，远远跑赢A股大多数上市公司。但是与过去五年26%至35%的增速相比，老板电器的业绩远不如市场预期。
　　除此之外，受房地产调控继续收紧的政策预期影响，昨天地产板块大跌。作为受房地产需求拉动明显的厨电行业，在房地产非常火爆的大年，龙头老板电器业绩增速却出现放缓迹象，也加剧了市场对此类白马股遭遇行业天花板的担忧。
　　上海证券通分析认为，即使白马股的增速有所放缓，但是其业绩确定性要远远高于大部分的中小创股票。不过需要注意的是，白马股业绩再好也要关注价格高低的问题。一旦增速放缓或者行业从高速成长期进入成熟期，那么公司业绩将无法支撑市场期望的估值，股价产生大幅波动也就在情理之中，这就是所谓的杀估值的过程。当然，伴随着白马股的全线回调，如果一些优质白马股下杀幅度过大，基本面短期并没有出现大的变化，这些错杀白马股就存在不错的低吸机会。
　　收评观点
　　在上周五的内存中，证券通明确表示“大盘在这里形成尖底开启逼空上行的概率很低，而回踩拉出第二只脚形成W底的概率更高”。在昨天的收评里我们也指出，“目前反弹行情已经进入深水区，指数也已升至压力密集区，投资者宜重点在科技股、超跌中小创以及前期错杀个股中进行短线操作”。周一和周二市场的走势，进一步证实了我们的观点。
　　从技术指标看，自2月8日金针探底以来，大盘已经收出六连阳，很多超跌反弹的个股已经累计了20%以上的涨幅，场内存在大量的获利盘盘，大盘短线有回调的需求。此外，目前指数已经触及前期压力密集区，以目前的成交量很难在此处暴力突破强压力区，今天沪指收出的阴柱，也让大盘走出V型尖底的可能性进一步降低，形成W双底的可能性进一步升高。
　　从外围宏观环境来看，随着全球经济持续复苏，货币政策超宽松时代渐行渐远。中国证券报发文称，3月份美联储继续加息基本没有悬念，中国央行跟随美国步伐小幅加息的概率偏大。加息的预期无疑对A股市场的银行、地产等权重板块构成利空，也对大盘指数形成进一步的压力。
　　总而言之，上海证券通维持此前观点不变，大盘六连阳后距大跌高点以来反弹幅度接近一半，短期进一步上涨动力不足，大多数个股开始进入反弹强弱的分水岭。因此投资者宜严格控制仓位，切勿满仓激进追涨，该减仓就逢高减仓，耐心等待回调后的低吸机会。
　　[B]巨丰投顾：耐心等待再次上车机会[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市开盘不一，开盘后在权重股的拖累下，沪指展开下行，而中小创表现抢眼下，深成指快速拉升。但此后，创业板冲高回落，板块分化下，指数双双走低。午后，两市低位徘徊，板块继续分化、个股表现不一，全天震荡走低，迎来连续反弹后的首次下跌。
　　【明日策略】
　　全天看，指数震荡走低，六连阳后迎来下跌。盘面上，煤炭等资源股大跌，金融股下挫，拖累指数下跌，而中小创相对强势，部分题材个股表现活跃；消息上，沪深两市26家上市银行中有多达16家披露了去年业绩快报，目前所有披露业绩快报的上市银行均实现了净利润同比增长。银行净利润的上行，对于股价的提振仍是正向的刺激；技术上，股指年线上方展开回撤，也基本上是在压力区域出现的回调，预计年线附近还有反复。总体上，昨日《六连阳后切忌追高》一文中明确提出上证50的压力区域，并且提示不要追高，并需要减仓。而今日看到，权重股全线回调，题材股盘中表现较强，市场的反弹并不是一蹴而就的，还有反复。而从总体走势上，依旧看好指数向好趋势，短期的回调，主要是技术面的，而这里的回调，也是节后再次上车的机会，但目前回调或还未到位，建议耐心等待。机会上，重要会议即将来临，乡村振兴、雄安概念、国企改革等标的还可跟踪关注，而业绩支撑的估值优势股也可继续低吸。
　　【操作关注】
　　操作上，连续反弹后适当考虑减仓，同时继续低吸部分超跌股，重点以业绩支撑以及估值优势的滞涨品种。
　　[B]和信投顾：主创博弈中量能相对平淡[/B]
　　周二深沪A股市场出现主板与创业板分化表现的格局，实际上这也是近期主创分化博弈的一个延续或展开，只是时间较为短期而已。
　　今日早盘深沪A股受外围市场造好而出现双双上冲走势，但主创博弈的轨迹快速体现，在创业板保持上攻的背景中，主板市场出现了明显的指标股出仓轨迹。当日煤炭、钢铁、银行、地产、保险、航空等主板权重股(上证50与180品种)大多表现为下跌走势，使得主板市场指数最终以阴线报收。创业板虽然顽强收红，但博弈的底气明显不足，其尾盘也有所回落。
　　终盘，上海综指下跌-37.50点，收于3392.07点；深圳成指收于10807.53点，下跌-88.03点；深圳创业板指数上涨14.39点，收于1743.54点。两市日成交总和4610.29亿元较昨日4672.12点表现为略减平量。从市场量能分布来看，创业板市场放量明显，但涨幅有限，而主板股票出现面积式的量能萎缩。
　　行业市场板块表现方面，今日国防军工、计算机应用、传媒、公交及环保工程列涨幅前五位，总体涨升幅度在1.41-3.94%之间；当日行业板块前五名为煤炭开采、钢铁、银行、机场航运及有色金属加工，下跌幅度为-2.61%至-1.37%之间。整体市场行除St类股票外，市场内跌停板股票为6家，主要集中于深圳市场；两市场涨停个股为56家，较昨日66家减少10家。涨停个股集中于深圳市场较为明显，可以看出深圳市场成为当日市场活跃股的一个体现点。
　　从短期技术指标来看，超跌后的市场反弹中，目前深圳成指与创业板指数日线级别的KDJ、WR%等指标已进入高位区域，显示若要继续反弹需有强势量能，否则，则可能回落。上海综指经过修复，目前短期日线同类指标进入中高位区域；周线处于中位区域，月线技术指标继续向下发展。
　　值得短期内市场指标股与创业板的博弈有所增加，主板指标股的回落是一轮周期性回落还是短暂回落需要观察，而从市场总体量能来看，创业板的上涨更多是前期超跌所致，而反弹中显然底气不足。预计这种反弹中的博弈并不会持续太长时间，市场是博弈中回落还是展开持续反弹，则需量能指标的配合情况而定，目前来看，4600亿左右的量能，面对今年定增、IPO解禁股、问题股等筹码大增的冲击是非常有难度的。IPO所形成的两年延期，对于主板股票的机构而言，其策略形成的主流是深度参与市场还是不断撤离，在量能与中期轨迹中或有所体现，因此关注量能与市场指标股信号的多重变化较为关键。
　　总体来看，创业板与主板指标股的博弈已经展开，是此涨彼消还是共进退需要关注。如果以量能指标观察来看，上周央行净投放资金及本周注册制的延期等有一定的影响，出现一定的量能放大，但从阶段性来看，这种量能并不牢固。对于目前的A股市场，投资策略或须改变去年趋势策略法，预计外围市场、筹码增加及经济领域不确定性因素的变化等将不断影响市场，市场波动可能会不断加大，因此操作策略方面或以波动策略应对较为可取。
　　[B]广州万隆：上证50调整拖累指数 市场再平衡[/B]
　　大盘指数受权重蓝筹拖累表现弱势，资金风格炒作超跌小盘股为主。预计行情处于再平衡阶段，建议投资者耐心等待。
　　上证50调整拖累指数，而另一方面创业板延续放量上涨的运行特征。资金风格已经由前期的中小创分流至权重蓝筹，转变为从权重蓝筹分流至中小创。这意味着部分优质的中小创由于非理性情绪导致的超跌行情仍处于逐步修复的阶段。而另一方面，基于经济基本面韧性、以及改革红利释放等核心逻辑对权重蓝筹的估值仍有支撑，因此预计蓝筹股进一步调整空间有限。即，蓝筹股与优质成长股处于阶段性再平衡时间窗口。
　　从行为心理分析的角度来看，春节小长假之前大跌行情，已经导致部分投资者明显获利回吐甚至套牢。因此，这将可能会导致部分投资者产生借反弹适当减仓的意愿。在这种情况下，万隆证券研究中心认为，风险偏好驱动的反弹是很难有持续性的，指数在阶段性反弹之后大概率将会转向横盘震荡休整。对应的是等待投资者的信心重新进入稳固、或者是转向积极状态。
　　整体上来看，春节小长假超跌反弹之后，整体成交量能并未明显放大，预计行情短期震荡休整。而中期的角度来看，由于经济基本面等核心逻辑并没有改变，因此一旦投资者的信信企稳，那么阶段性行情仍值得期待。
源达投顾：沪指年线争夺战再次打响 关注未来市场节奏的切换
　　 周二沪深两市涨跌不一，蓝筹股中军工板块一枝独秀涨幅靠前，但其余全线调整，在利空消息的刺激下，家电、周期股跌幅居前，导致沪指低开低走一路下行，再次跌破3300点，好在在年线附近企稳，短期也不必过分恐慌，关注年线的支撑；另外，创业板继续强势领涨两市，芯片、网络安全等题材走强，关注其后续的表现。
　　春节前后的5个交易日，虽然大盘都在反弹，但成交量很小，沪市都只有1000多亿元的交易量。而昨天，沪市成交额放大到2133.3亿元，深市成交了2538.8亿元，放量都很明显，今日沪指成交额也在2000亿元以上，深市更是再次放量，这是好的迹象，说明市场资金在不断的回流。另外海外资金主力部队也开始回流A股，沪股通和深股通纷纷呈现大幅净流入的状态，正是由于多头主力资金的不断回流市场，在近期A股的年线争夺战中，多头开始占据主动，虽然今日沪指呈现震荡下行，但年线的支撑显现，多头仍在市场占据主导地位。
　　另外技术上看，沪指震荡下行，缩量回踩年线3280点附近，年线作为牛熊线已经转化为支撑，继续下行的空间已封锁，耐心做好差价为上。后市回踩不破大概率继续向上攻击半年线。创业板继续大幅放量，上方受到缺口压力出现了上影线，尽管60日均线压力不容小觑，但目前看上攻动能充沛，突破震荡后站稳则有望回补上方缺口。
　　源达收评：
　　昨日沪指站上年线后，今日在年线上方弱势震荡，几乎跌回到昨日的起涨点位置，但是从空间上看，目前年线已经转化为支撑，加之市场有明显的放量，短期依然看多。但是另一方面来看，市场涨停板虽多但节奏切换依然较快且大小票分化极端，关注科技股未来的走势，操作上，弱势行情下，市场中任何极端走势都不会维持很长时间，关注未来市场节奏是否再次切换回权重。
　　[B]容维证券：创业板放量上涨或迎赚钱效应[/B]
　　今日沪指低开低走，全天维持震荡走低格局，成交量萎缩，整体表现较弱，股指跌破3300点大关，在5日均线上方获得支撑，深成指全天震荡下跌，创业板指放量上涨，走势强劲，中小盘个股较为活跃。截至收盘，沪指报3292.07点，跌1.13%；深成指报10807.53点，跌0.81%；创指报1743.54点，涨0.83%。
　　从盘面上看，创业板延续了昨日的强势反弹，创业板个股超20只个股涨停，整体赚钱效应凸显。今日盘面多点开花，国产软件、区块链、军工、芯片、5G、传媒概念轮番上涨，支撑中小创指数高位运行，次新股表现不俗，但分化较为严重。沪指受煤炭、钢铁、房地产、银行等权重板块调整影响，表现疲弱。从整体来看，沪深两市有55只个股涨停，市场赚钱效应放大。
　　大盘从底部3062点反弹，股指6连阳，上涨了200多点，股指第一阶段修复任务已经完成。在大盘权重股走弱之际今日股市随势展开调整在情理之中，下方跳空缺口及3200点整数关口有较强的支撑，预计大盘或将在3200点上方止跌企稳，底部夯实之后再续春季慢牛行情。
　　操作策略上，整体看盘面活跃度较高，超跌个股反弹力度较大，底部放量个股连续拉升动能充足，近期来看可轻指数重个股，短线机会建议关注中小创底部背离个股。全局来看未来通胀预期凸显，在钢铁、煤炭、稀土、石油等原材料价格大幅上涨的背后，除去国家调控因素，整体生产成本的大幅上涨必然会传导到大宗商品价格上；同时国家放开垄断行业价格调整体系，致使价格波动空间加大，未来电子产品、集成电路、芯片、光伏等电器设备电子元器件的价格有进一步上涨空间，可逢低关注这些行业的优质公司。

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