主题：摩通：工行或私化工银亚洲

中国银行(3988)宣布计划增持中银香港(2388)，投行摩根大通昨发表报告称，该消息对中银香港股价有刺激作用，将其评级调升至「跑赢大市」，目标价维持在10.5元。此外，摩根大通认为，中行的增持行为，增加了工商银行(1398)增持工银亚洲(0349)甚至私有化后者的可能性，亦调升了工银亚洲的评级至「跑赢大市」。昨日中银香港收报8.7元，急升9.71%；工银亚洲股价也跃升10.07%至9.07元。

　摩通称，当前中行持有中银香港65.77%股权，虽然增持消息可能触发私有化行动，但该行确信中行现在无意改变中银香港的上市地位，这意味着12个月内的增持不会超过10%股权。不过摩通认为未来中银香港仍有被私有化的可能性。该行表示，中银香港的净资产收益率有望上升，并强调即使中银在当前股价上出现40%的溢价，中行仍会从相关交易中获得11.2%的回报率，与投资成本相符。

中银香港评级「跑赢大市」

　另外，评级机构标普昨宣布，维持对中行和中银香港的评级，并未受到中行增持中银香港股权消息的影响，标普认为增持计划的影响为中性，不大可能影响被评级银行的信贷情况。不过，对于中行的资本情况可能有些许负面影响。

　穆迪则表示，境外策略投资者减持中资银行的股份不会导致后者的银行管理或运营出现任何变化，所以亦不会对后者的财务实力或评级生成重大影响。穆迪指，中资银行与境外投资者建立合作关系时，穆迪无需调整其评级，同样不必因为中资银行合作伙伴减持而调整评级。早前高盛宣布，可能在4月禁售期结束后，减持不超过20%的工行股份。



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