主题：富瑞：中兴通讯目标价下调至36.08元

中兴通讯（00763）的运营商业务持续亮丽，收入增长8.3%及毛利率扩张150个百分点，不过2017年下半年，集团的客户收入及毛利率较上半年下跌。

　　“仍非常看好中国5G资本开支增长，而中兴通讯有潜在获得市场占用率”，该行称。不过，中联通（00762）公布2018年资本开支指引少过预期，如果中电信及中移动都是同样情况，可能令中兴通讯产生短期负面情绪。

　　富瑞称，将中兴通讯未来三年的盈利预测下调10%至13%，令其2018年的预估只是合符市场预期的上限，而2019年则高于预期22%。该行表示看好中兴通讯长远前景，予其“买入”评级，目标价由40元下调至36.08元。



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