主题：机构收评（4月3日）

沪收2419跌0.23% 有色传媒弱 农牧金融相对强
2009-04-03 15:05 新华网



新华网消息 4月3日，沪深两市高开，沪指开盘2446.12点，涨0.86%；深成指开盘9374.85点，涨0.79%。

开盘时：煤炭、金融、电器、石油等较强，玻璃、家电、飞机、船舶等较弱。

至11：30，沪指午盘收2427.48点，涨0.09%；深成指午盘收9291.38点，跌0.10%。农牧、煤炭等较强，玻璃、钢铁、有色等较弱。

至15：00，沪指收盘2419.78点，跌0.23%；深成指收盘9244.66点，跌0.60%。有色、传媒等跌幅居前，农牧、金融等相对较强。

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线压力渐现 沪指高开低走小幅收跌守住2400点
2009-04-03 15:08 中国新闻网



　中新网4月3日电 外围市场周五普涨，沪深两市却双双下跌。上证综指尾盘跳水，勉强守住2400点，年线压力渐现。

　　上证综指收盘报2419.78点，跌幅0.23%，成交1572.20亿元；深证成指收盘报9244.66点，跌幅0.60%，成交802.01亿元。

　　两市行业指数今日涨少跌多。商业贸易、金属制品、有色金属等板块领跌大盘。领涨板块有仅有软件服务、轻工制造业、农牧渔等。

　　地产板块延续近期强势。光华控股、阳光股份今日涨停。绵世股份、大龙地产、中江地产等个股纷纷上扬。

　　农林板块今日发力。登海种业冲上涨停。敦煌种业、丰乐种业、景谷林业、隆平高科等个股涨幅居前。

　　黄金股今日遭遇重挫。中金黄金、山东黄金跌逾5%。恒邦股份、紫金矿业等个股跌幅居前。

　　外围市场:

　　日本股市日经指数小幅收升 创三个月最高收位

　　台股收盘上涨55.85点 周线连6红

银行股护盘有功 沪市震荡整理小幅下跌
2009-04-03 15:10 黄波 上海证券报



　　3日，沪市大盘以2446.12点大幅跳空高开，全天维持震荡整理态势，高见2456.81点，再创反弹以来新高，尾盘再现一波跌势，股指翻至绿盘，小幅收跌。截至收盘，上证综指报在2419.78点，跌幅0.23％，全日成交1597亿元，较昨日萎缩近1成。个股涨跌家数比约为1：3，不计ST股，沪市有7家个股涨停，没有个股跌停。
　　盘面显示，今日权重股涨势强于中小盘股，银行股一枝独秀，大部分稳定在红盘运行，对股指形成较为有力支撑。板块方面，银行板块大涨2.84％，领涨两市板块，农林牧渔板块以1.33％的涨幅紧随其后，其余上涨板块涨幅均在1.0％以下。黄金股板块全天领跌，收盘跌幅4.42％，有色板块以3.17％的跌幅紧随其后。电力、新能源、电力设备、铁路基建、工程建筑、通信、券商等大市值板块均跌逾1.0％，房地产、煤炭石油、航天军工等板块跌幅较小，在0.50％以下，钢铁板块下跌0.59％。
　　分析人士表示，在连续上涨之后，股指的上攻力度逐渐减弱，说明市场在连续上涨之后已有休养生息的要求，从两市涨跌家数来看，大多数个股的疲态已现，即便蓝筹指标股对股指有较大贡献，但大盘的调整实际上已经来临，投资者对近期涨幅已大的个股可择机减仓，但股指中长期强势并未改变，操作中不宜仓位过低，近期尚未大涨的优质品种仍可继续持有。

权重股分化 沪指冲高回吐5.51点连续第三日尾市回落
2009-04-03 15:15 财华社



　　G20就1.1万亿美元经济刺激计划达成一致；欧央行降息25个基点至1.25%，增强国内降息预期；传3月新增信贷或激增至1.3万亿元等消息影响，今日两市高开，沪指开盘就逼近反弹新高。在早盘，沪指盘中出现高开低走、虽然盘中地产、金融一度力挺大盘，沪指一度冲高至2456.81点创反弹新高，但市场面临年线及获利盘回吐的压力，股指呈现大幅杀跌的走势，随即翻绿，沪指逼近2400点，最低探至2406.50点，此刻亚太其他市场也呈高开低走之势。不过至10点十四分左右，大盘探低反弹，在部分权重股及龙头股的带动下，指数又一波拉升，回到2430点上方，两市也随即翻红，但尚缺乏量能配合。午后大部分权重股的回暖，股指延续午盘走势，有所企稳走高，此刻盘面上部分军工股、农业股、煤炭股、银行股等居升幅前列，而部分黄金股、有色股、电力股等略弱。不过当大盘再度逼近前期高点时，市场再度受压跳水，大盘又一次翻绿，而今天也已经是连续第三天尾市向下快速回落。显示现在的低点位，多空分歧仍然尖锐。
　　最后沪综指报收2419.78点，下跌5.51点或0.23%，深成指报收9244.66点，下跌56.26点或0.60%，两市成交额共计2414.5亿元(人民币，下同)，比上一个交易日略有缩小。深证综指收报801.06点，下跌0.50%；沪深300收报2570.50点，下跌0.23%，中小企业板综指收报3778.94点，下跌0.02%。

　　银行股的再度崛起是主要的多头动力，特别是午后民生银行(600016-CN)一度冲击涨停，带动了大盘强劲上攻，也带动了参股金融类个股活跃，其中交大昂立(600530-CN)领涨，大涨6.83%、湖北金环(000615-CN)大涨6.62%，武钢股份(600005-CN)、新希望(000876-CN)上涨近6%；中集集团(000039-CN)、西水股份(600291-CN)、江苏舜天(600287-CN)等也均有所表现。

　　今日龙头股纷纷拉升，其中农林牧渔表现最强，登海种业(002041-CN)涨停，报收22.45元；敦煌种业(600354-CN)涨幅在5.7%，丰乐种业(000713-CN)大涨5.29%，景谷林业(600265-CN)、隆平高科(000998-CN)也大涨近5.5%。

　　今日在恒源煤电(600971-CN)冲击涨停的带动下，煤炭股走热，板块涨幅也居榜首，上涨2.31%。其中潞安环能(601699-CN)、兰花科创(600123-CN)、露天煤业(002128-CN)、国际实业(000159-CN)、西山煤电(000983-CN)均有不错的表现，强于大盘。

　　中国石油(601857-CN)上涨0.09%，报收11.58元；中国石化(600028-CN)持平；中国神华(601088-CN)下跌1.04%，报收21.91元；宝钢股份(600019-CN)下跌0.68%，报5.88元；万科A(000002-CN)上涨0.58%，报收8.67元；金地集团(600383-CN)上涨0.53%；中国联通(600050-CN)下跌1.06%，报5.59%；中国平安(601318-CN)上涨0.420%，中国人寿(601628-CN)下跌1.05%；民生银行(600016-CN)领涨银行股，一度涨停，大涨7.41%，交通银行(601328-CN)上涨4.08%，工商银行(601398-CN)上涨2.01%；中国银行(601988-CN)上涨1.70%；建设银行(601939-CN)上涨2.51%。

又见炒作盛宴 A股仿佛又回到99年-01年
2009-04-03 15:16 毛羽 新东风资讯




一、期待创业板，更期待创业环境
千呼万唤的创业板终于有了结果。上周重点事件就是周二正式公布的创业板上市要求，标志着讨论了十年的创业板即将真正步入中国人的资本生活。

一方面，在就业压力下，政府积极鼓励创业；一方面，不得不看到，愿意创业的人并不多。最近一项调查表明，只有10％的被调查者有创业意愿，相反，在各地的政府公务员招考中，一个岗位会引来成百上千的应考者。部分垄断部门如银行、电力、保险等，人均收入大大高于当地居民平均水平，某券商人均收入百万，难怪大学毕业生挤破头想进入这些部门。这一冷一热，是不是可以看出我们现在创业与就业环境的差异呢？

开设创业板是一根指挥棒，创业板的创富效应和退出机制会带动社会资本更多地流向优质的创业者和创业项目，带动中国社会向创造型、创新型社会发展。但是，要实现创造型、创新型社会目标，除了创业板，还需要更好的社会创业环境。现在，很多垄断部门还是利用国民经济命脉的幌子，行保护垄断利润之实，在垄断者巨无霸身躯先入为主之后，社会创业空间实在是小的可怜。这不禁让我想到了外贸行业的开放历程，70年代末80年代初，在外汇极度短缺的环境下，外贸行业自然而然就成了事关国家经济命脉的关键行业，但是，随着2001年加入WTO以后外贸行业逐步放开，先是允许大型民营企业集团设立外贸公司，之后是注册资金300万以上的企业允许从事外贸业务，最后是个人的外贸业务也可在银行结汇，小小的一项政策调整，在短短七年之内，让全球二万亿美元的财富流入了中国人的腰包，从01年到08年，是外贸行业诞生千万富翁甚至是亿万富翁最多的黄金时期，局面改观让人难以置信，从外汇短缺，一跃成了全球外汇储备第一。仅仅是一个外贸行业从“命脉”走向“非命脉”，让中国人的财富倍增，如果证券、保险等行业都能逐步非命脉化，结果又会如何呢？

期待更多的垄断行业，与时俱进地“非命脉化”，才能激发社会更大的创业热情。

二、又见炒作盛宴

创业板的推出是管理层对市场重启IPO反应的投石问路，随后管理层表态将在八月份左右开出，这表明政策面仍然积极维护市场。其实推出创业板自身不会对市场方向产生威胁，相反，是一项对中国经济实质性影响的重大决策。有人还担心创业板的开出对主板资金产生分流，觉得这种担心没有太大必要，别说小小的创业板，就是如此大规模的大小非减持，仍可以受到非常自如地调控。

在市场克服IPO的最初恐惧之后，新股发行制度改革最终将提上日程，并且可以预见对市场的冲击将减小，如果有冲击，完全可以参照前期的调控大盘方法让市场继续发挥调控的作用，但这已经属于博弈政策的范畴，多少有点像赌博。从A股市场建立之初到现在，前后有六次由于市场下跌而暂停IPO发行，前面五次IPO重启后市场的反应基本上都是延续市场前期的趋势，近期两次IPO重启后更是明显。因此，决定市场方向的仍然是基本面。

前期行情除了政策面坚决做多，A股的流动性依然非常充裕。最新统计表明，3月份银行新增信贷规模仍然超万亿。在政策做多、资金充裕的环境下，A股仿佛又回到99年到01年，恰似一场炒作盛宴，去年经常挂着管理层口中的“风险教育”已经悄然没人再提。过去每轮行情，在绝望中诞生、在犹豫中发展、在疯狂中破灭的循环大戏，又在重复，真是太阳之下无新事。

沪综指收市跌0.23% 连续反弹后疲态渐显
2009-04-03 15:37 陆泽洪 全景


A股市场周五窄幅收低，终结了此前连续两日创新高的升势。关于新增信贷1.3万亿元的传闻提振银行股表现，但市场经过持续反弹后逐渐显现疲态。

　　上证综指收市报2419.78点，跌0.23%；深证成指收市报9244.66点，跌0.60%。今天深沪两市共成交2415亿元，较昨天相比萎缩近一成；A股市场超过六成个股下跌，而银行股仍表现强劲。

　　经过连续反弹后，A股市场的疲态逐渐显现，预计后市仍将面临回调压力。据“全景证券分析师”系统的监测数据显示，今天两市净流出资金近38亿元，扭转了此前的连续净流入趋势；而自全年11月初的低点算起，上证综指累计涨幅已超过四成，A股对H股的溢价率亦超过四成。

　　中国物流与采购联合会公布，3月全国制造业采购经理指数（PMI）回升至52.4%，高于上月3.4个百分点；该指数从去年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。不过，里昂证券本周三公布，中国3月制造业采购经理人指数(PMI)回落至44.8，结束连续三个月的回升走势，显示中小企业的制造业营商环境仍继续恶化。

　　银行股表现强劲，工商银行、招商银行均涨逾2%，民生银行涨7.41%。据《上海证券报》引述消息人士透露，3月份的新增信贷规模预计将超过2月份，达到1.3万亿元；不过，分析师普遍预期银行业09年第一季度业绩将急剧下滑。

　　美股道琼斯指数前夜劲升2.79%，带动欧洲股市升逾4～6%。美国2月份工厂订单上升1.8%，显示经济出现回暖迹象。另外，G20伦敦峰会周四宣布，将国际货币基金组织(IMF)的可用资源提高至一万亿美元；欧洲央行将关键政策利率下调了25个基点，低于市场预期的下调50个基点。

　　不过，随着G20伦敦峰会的闭幕，近日经历大幅反弹的全球资本市场可能面临普遍的获利回吐。

银行股关注度提升 市场创7个月新高
2009-04-03 15:45 今日投资



本周A股市场创出7个月来新高，上证指数突破2400点关口。沪深300收于2498.93点，一周升2.86%。成交继续放大，上海市场日均成交额从上一周的1495亿升至1540亿元；深圳市场由726亿增加到761亿元。
中国物流与采购联合会4月2日发布的数据显示，3月全国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，高于上月3.4个百分点。该指数从2008年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。国家统计局局长马建堂２日表示，这意味着中国经济很可能已企稳回暖。

中国证监会3月31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启。中国证监会副主席姚刚3月31日表示，推出创业板对主板的实质影响不大，不会分流主板资金。下一步，还有许多配套工作要做。创业板企业真正挂牌上市，估计要等到8月份以后。中信建投之初，就中短期而言，办法的发布向市场释放出重启IPO 的信号。而创业板推出后，虽然预计将采用批量发行，公司数量可能比较多，但大多是处于成长期的小型公司，单位融资金额较少，整体上对市场资金的需求有限，并不会对市场资金产生重大影响。

大盘蓝筹持续弱于中小市值股票的市场状况有改变迹象。中国人寿（601628）和中国国航（601111）一周各升4.63%和6.83%。钢铁股有所分化，武钢股份（600005）续升13%，而宝钢股份（600019）则跌了1%。银行地产携手上行，招商银行（600036）和万科A（000002）各升5.90%和4.08%。

银行股受关注度提高。国泰君安认为，前期市场上涨，空头翻多买高BETA 的股票，目前市场创前期新高，如果空头翻多，则一定会买银行股，因为相对安全。中信证券指出，09年一季度公司业绩同比增速-15.2%，为全年低点，二季度开始随着投资高速增长、出口快速恢复，业绩将环比回升；未来政府继续出台经济刺激政策以及业绩走过拐点，将使估值的进一步提升。二季度A股市场可能进入“业绩——估值”双上升的时期。

新能源股本周市场表现依然活跃，拓日新能（002218）周涨幅达26%。新能源板块被众多机构认为是中长线投资机会。申银万国认为市场应该充分认识到国内启动光伏市场扶持政策的影响是具有广度和深度的，并维持光伏行业“看好”的投资评级，建议在股价回调时积极增持。

确定性增长是理所当然的首要选择
2009-04-03 15:51 黄小宁 重庆东金



中国经济可能成为全球率先走出反弹的国家之一，但总体看今年还是一个转折之年，目前正是比较困难的时候。 在这种困局下，往往有着孕育新生事物的契机。

在外部需求大幅下降的背景下,我们对中国经济的发展并不悲观。我们的经济发展水平偏低,总需求的扩张仍有巨 大的空间。政府、企业、个人较少运用杠杆,拥有稳健的资产负债表。政府的反周期操作可部分对冲外需的下降, 而压力的存在是政策调整和改革的动力。现在看来,外部需求的下降超出了我们的预期,但内需的旺盛同样也出乎 意外。在一系列促进内需措施的实施后,房地产成交量和汽车销售迅速回升,本轮经济周期中最困难的阶段应该已 经过去,后面将进入一个逐步恢复的阶段。

影响中国股市的两大因素，一个就是流动性，一个就是政府的政策去年发生了很大的变化，实体经济开始发生了 变化，资金的需求和环境发生了很大变化。在流动性充沛的情况下，考虑到A股市场向来具有很好的韧性，只要 稍有条件配合，就会走出一波行情，即使市场整体没有行情，局部热点也会层出不穷，甚至很多时候行情并不需 要基本面的配合，市场信心、流动性、赚钱效应等都有可能引发行情。

在具体行业的选择上，从安全的角度出发，确定性增长理所当然是首要选择。而能够获得确定性增长的行业，目 前来看，在出口和私人投资不确定性较大情况下，政府投资拉动显然具有相对较高的确定性。

在中央已经出台的4万亿投资中，占比最大的将是铁路、公路、机场、城乡电网的1.8万亿，而次之的农村民生工 程和农村基础设施3700亿、保障性安居工程2800亿等都是与基础设施建设相关的，可见政策取向依然是以基础建 设为主来拉动内需，另外，在环保、医疗等领域，政府也将加大投资力度，除了政府直接投资之外，政策上也会 为民间投资创造条件，如3G牌照的尽快发放、医改进程的加快等，都会带来相关领域投资进程的加快和规模扩大 。

所以基于流动性没有改观的防御配置仍应首选铁路设备和建设、电力设备、信息设备及服务、生物医药等直接受 益相关投资拉动的相关行业，以及为这些投资相关行业提供配套的增长明确的某些细分子行业龙头企业。