主题：招商蛇口:销售拿地持续发力,低成本融资优势凸显

公司2018年Q1实现营业收入91.6亿,同比增幅32%,归母净利润57.8亿,同比增幅172%(预期165%)。扣非归母净利润50.9亿,同比增幅144%,非经常性损益主要系长期股权投资控制权变更后采用公允价值计量,资产增值净收益2亿,以及对非金融企业收取资金占用费3.5亿构成。此外2017年公司将上海招商局大厦、上海招商局广场和北京招商局大厦三项资产股权及债权转让予SuperAlliance房地产基金,总交易对价预计50亿元,该项交易未于2017年完成,预计将于2018年H1完成转让并确认收益,二季度业绩有望保持较高增幅。公司2018年Q1销售增速高于行业均值,拿地力度持续较强。2018年1-3月公司实现销售额313亿元,同比增幅18%(万科2.7%,保利51%),销售面积149万方,销售均价2.1万/平米(较2017年均价增长6%)。

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