主题：贵航股份：注资铸就军工牛股 缩量蓄势剑指新高

　今日两市高开高走，一举突破了2月17日形成的前期高点，沪综指盘中创下七个月以来的新高2422点。盘面来看，有色金属、煤炭、石油等资源类板块的崛起为股指突破上行贡献良多。今日来看，军工个股也有较好的表现，北方创业强势涨停，东安动力、航天动力、航天通信也表现较好。4月将举行海军演习，这将对军工股形成利好刺激，建议重点关注贵航股份（600523）。该股基本面良好，具有资产注入的预期。二级市场上，该股近期高位缩量蓄势，后市创新高可期。
　　汽车零部件行业骨干企业 大股东实力强劲
　　公司是中国汽车零部件行业的骨干企业之一，是国内同行业中品种齐全、产销量最高、市场覆盖率和占有率最大的密封条生产企业，也是国内最早、最大的锁匙总体国产化开发供应商。公司可生产汽车用各类橡胶、塑料及复合型密封条400余种，年产能力达3200万米，国内市场占有率超过35%，是为上海大众、一汽大众、一汽、广州本田等众多国内知名汽车企业的重点配套产品。
　　值得关注的是，公司的大股东实力雄厚。贵航集团隶属于中国一航，以飞机、航空发动机、汽车及汽车零部件、工程液压件、农用机械件等为支柱产品，是我国重要的国防科研生产基地，拥有全资及控股子公司48家，是具有很强的经济实力和技术实力的军民结合型的大型企业集团。贵航集团表示，股改完成后将按国家法律、法规的有关规定，逐步向上市公司注入优良产业和优质资产。因此，在大股东的扶持下，公司未来发展空间巨大。
　　增发收购军工资产 整体上市再进一步
　　公司作为贵航集团3大上市公司之一，在"两航"合并后，被定位于通用航空资产的整合平台。公司将与力源液压、中航三鑫为集团搭建起航空、重机、机电3个业务板块，用3年时间实现中航通用的整体上市。今年2月11日公司发布公告，拟向贵航集团和盖克机电定向增发不超过1.1亿股。此次定向增发意在收购贵航集团持有的风雷公司100%股权、天义电器100%股权和盖克机电持有的中航标100%股权，收购这三家企业预估值为7.68亿元。这次重大资产重组如能顺利完成，将会整合贵航集团的汽车零部件和航空零部件相关资产，使公司从较为单一的主营汽车零部件供应商过渡为汽车和航空零部件并重的发展格局。
　　此次标的资产中的中航标公司尤为引人注意。公开资料显示，中航标公司是我国航空工业唯一的整机、全系列标准件、高强度紧固件及小零件的专业化科研生产基地；承担着国家多个重点航空工业飞机、发动机、导弹等整机、全系列标准件、高强度紧固件及小零件的专业化科研生产任务。截至2007年底，中航标公司拥有固定资产19138万元，资产总值46831万元。此次重组方案显示贵航集团的整体上市正在积极推进中。在贵航股份股改时，公司控股股东贵航集团就提出计划，将逐步向贵航注入优良产业和优质资产。据公司预测，本次重组完成后，贵航股份总资产将为33.32亿元，比重组前增长64.79%；营业收入达24.06亿元，增长64.46%；净利润达到1.92亿元，增长135.59%；每股收益将达到0.47元，增长94.33%；另外，资产负债率从原来的29.48%也上升到了40.7%。
　　二级市场上看，在2月11日公司复牌后，该股连拉5个涨停并创下近期新高，显示市场对其资产注入极为期待。随后该股陷入调整期，但在30日均线附近止跌企稳，近期股价一直在10日均线的依托下稳步上攻。目前来看，5日、10日、20日均线呈现多头向上的攻击态势，60日均线也即将上穿年线，后市该股极可能上攻前期高点，可关注。

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