主题：华神集团重启股权激励价格低于现价一半

去年9月公司董事会终止股权激励后，今日，华神集团（000790，收盘价10.75元）再度发布草案，将重启股权激励。《每日经济新闻》记者注意到，在新的草案中有诸多变化，最为明显的是将当初12.88元/股的行权价格改为了4.5元/股，并且在业绩考核上进行了调整。

根据华神集团最新发布的股权激励草案（下称“草案”），公司拟以定向发行新股的方式，向激励对象授予955万股限制性股票，授予数量占华神集团股本总额的4.78%。当解锁条件满足时，激励对象可按计划的规定分年度申请获授限制性股票的解锁，限制性股票解锁后可依法自由流通。

记者注意到，草案中已将前次12.88元/股的行权价格下调至4.5元/股。公司表示，去年因为二级市场股价大跌，导致公司的股权激励方案已不具备操作性，若继续执行原方案将有可能损害上市公司利益，因此放弃执行。而本次重启，显然是经过半年时间，二级市场有所好转，公司股价目前已在10元之上。

除了价格的大幅调低，本次草案的另一重大改变是对业绩增长目标的确定。前次方案要求2008年公司净利润需同比增长不低于800%，2009年净利润较2007年增长不低于1600%，2010年净利润较2007年增长不低于3200%。也即使是说，对2008年的业绩增长要求很高，而2009、2010年的同比增长则不到100%。根据公司发布的2008年年度报告，去年业绩同比增长了176.82%，远未达到800%。

在新的草案中，公司将2009年、2010年及2011年这3年的业绩增长统一划定为同比不低于120%，且各年度归属于公司股东的净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近3个会计年度的平均水平，并且不得为负。有业内人士称，在目前经济形势并不明朗的情况下，要连续3年实现120%的增长，并不容易。根据公司披露的2008年年报，颇被市场看好的利卡汀全年实现了1017万元的销售，同比增长了260%，但净利润为-181万元。

另一值得注意的是，在拟将获得股权激励的9名高管人员中，公司副董事长周蕴瑾同时也是公司大股东四川华神集团的董事长，且持有其24%的股权，也即是说，截至2008年12月31日，周蕴瑾间接持有上市公司6.69%左右的股份。


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