主题：软件股：短期有压力 一季报值得期待

　　周三两市大盘单边暴跌，盘中热点也疲态尽显，不过，软件股表现抢眼，华东电脑（600850行情,爱股）、浙大网新（600797行情,爱股）、交大博通（600455行情,爱股）和信雅达（600571行情,爱股）等多家软件股涨停收盘，浪潮软件（600756行情,爱股）更是在短短4个交易日内4次封涨停。

　　昨日一项权威数据显示，今年前两个月，我国软件产业累计完成收入1260.8亿元，同比增长20.8％，在当前饱受金融危机困扰的背景下，这个数据无疑极大地放大了投资者对于软件股的业绩憧憬，尤其在一季报即将陆续登场的情况下，市场对于软件股充满了期待。

　　由于我国人力资源的成本优势，越来越多发达国家开始把我国作为其软件外包的主要市场，而我国软件行业的发展虽然目前面临诸多不利因素，国际金融风暴的影响更是雪上加霜，但由于我国技术人员数量多、劳动成本相对较低、政策优惠等优势使软件业在我国仍具备巨大的发展空间。

　　受金融危机冲击有限 权威部门预测全年高增长

　　据统计，去年我国软件出口达到142亿美元，同比增长39％，而最新数据表明，当前我国软件技术服务比重上升，嵌入式软件增速大幅下降，总体发展趋势向好，尤其未来软件外包服务有望保持较快增长，随着扩大内需和技术改造政策落实，软件行业下半年后的增速将逐步回升，据工信部运行监测局的分析，预计行业全年增速为22％至25％。

　　受益电子产业振兴规划 集中度有望提高

　　软件行业作为电子信息产业中的子行业，无疑将受益于电子信息产业振兴规划，并将有助于行业提前走出低迷，在电子信息产业振兴规划中提出的三大任务、六大工程和十项措施中，有多项内容与软件及服务外包行业相关，其中提到对软件企业要在税收等方面继续给予优惠，并强调逐步将包含事业单位的政府部门使用的国外软件替换为国产软件等。

　　虽然目前金融危机的影响仍在延续，但相对于其他行业而言，软件行业受到的影响较小，而且，近期国内几大软件龙头企业的扩张势头显著，用友软件（600588行情,爱股）在2008年报中显示出其极强的并购能力，并表示2009年将继续实施并购。此外，东软集团（600718行情,爱股）也发公告称，将与大连华信计算机重组，尽管此次并购失败，但也暴露其扩张的意图。由于国家政策支持优势企业整合国内资源，并支持走出去兼并拥有先进技术、核心专利和人才团队的海外企业，因此，我国软件业发展形势不错。

　　多数企业年报业绩大增 关注软件外包股

　　我们认为，近期软件股走势强劲，一方面受益于政策的扶持，另一方面主要是多数软件企业业绩大幅增长，成长性被深度挖掘。有机构按照工信部对于软件业最新统计数据的预测后认为，对于即将大规模公布的一季报来说，目前整个软件股将给市场提供较多的交易性机会。而从盘面看，作为目前市场的热点，软件股也确实吸引了众多资金的参与，但从短期角度看，软件股已被炒高，后市出现调整的可能性较大。然而，由于资金介入程度较深，后市仍有反复活跃的机会，建议投资者耐心等待回调良机。

　　操作上建议关注两大品种：首先是行业龙头。行业龙头强大的扩张能力显示其良好的成长性，代表品种有用友软件、东华合创（002065行情,爱股）等；其次可关注软件外包公司。目前我国已上市的软件外包企业并不多，而这些企业主要是面对美日等发达国家，而且软件外包服务企业近几年发展势头也很快，可关注浙大网新、东软集团等。



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